风险等级

中风险

业绩比较标准

沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%

基金经理

王海山 -- 基金经理

投资目标

在合理控制风险的基础上,追求基金资产的长期稳健增值,为投资人创造超额收益。

投资范围

具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

投资策略

本基金为主动管理的股票型基金,主要投资于国内A股市场上成长性较好、 估值水平具有比较优势的上市公司,以及国内债券市场上的国债、金融债、企业 债、可转换债券以及权证、货币市场工具等投资品种。本基金投资坚持“股票为 主、精选个股”的投资策略,同时适当运用股票、债券等资产灵活配置的投资策略,以优化基金净值的波动。 1、 资产配置 本基金的资产配置以股票为主,同时通过战略资产配置和战术资产配置决策 来确定投资组合中股票、债券、权证和现金的比例,以降低本基金的波动性,提 高经风险调整后的收益水平。 2、股票投资策略 本基金股票投资主要集中于具有良好成长性且估值具有比较优势的上市公 司。通过综合考察上市公司的成长性以及这种成长性的可靠性和持续性,并结合 其股价所对应的市盈率水平与其成长性相比是否合理,作出具体的投资决策。 本基金在股票选择方面遵循以下原则: ?? 重点投资于具有良好成长性且估值具有比较优势的上市公司 ?? 采取自上而下和自下而上相结合的选股原则 (1)定量分析 本基金以价值成长比率(PEG)为主要参考指标对股票的投资价值进行定量 分析,通过对市盈率与成长性的综合权衡评估,初步筛选出兼具良好成长性及较 高内在价值的股票。 本基金根据PEG 指标筛选出全部A 股(不包括可能存在退市风险、财务状 况严重恶化的股票)前60%的股票构成PEG 股票池。该股票池每年更新一次。基 金投资组合中股票资产的80%以上(含80%)必须来自PEG 股票池。 (2)定性分析 本基金通过实地考察和调研上市公司,对上市公司的行业属性、行业的周期 性、国家产业政策、公司的治理结构、经营管理水平、公司的透明度等方面作出 定性分析。在对上市公司进行评估时,要在综合考虑历史数据、最新财务状况和 以上多个因素的基础上作出公司是否具备良好价值成长特征的判断。 (3)组合构建 综合定量评估和定性分析的结果,选择兼具成长和价值特征的股票构建本基 金的投资组合。 3、 债券投资策略 (1)债券组合的构造 在债券投资方面,本基金可投资的债券品种包括国债、金融债和企业债(包 括可转换债)等。本基金将在研究利率走势的基础上,研判利率期限结构的变化趋势,并据此进行资产配置及风险控制。 在选择国债品种中,本基金重点分析国债品种所蕴涵的利率风险、流动性风 险并且关注投资者结构,构造最佳期限结构的国债组合,严格进行久期管理;在 选择金融债、企业债品种时,本基金重点分析债券的市场风险以及发行人的资信 品质。资信品质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约、担 保纪录等。可转债的投资则结合债券和股票走势的判断,捕捉其套利机会。 本基金在债券投资组合构建和管理中,采取利率预期、久期管理、收益率曲 线策略等债券投资策略,力求获得稳健的投资回报。 (2)债券选择的标准 ?? 流动性好 ?? 风险水平合理,期限结构和收益特征符合市场预期 ?? 信用质量较好 ?? 有较高当期收入 ?? 价值被低估 4、权证投资策略 本基金对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分析的基础之上,主 要用于锁定收益和控制风险。 ?? 考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行 权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素,估计权证合 理价值; ?? 计算权证合理价值与其市场价格间的差幅以及权证合理价值对定价 参数的敏感性,为权证的具体操作提供依据。