光大添益债券C | 债券型 | 中风险
光大保德信信用添益债券型证券投资基金
基金代码: 360014基金状态: 开放交易
1.2530
最新净值(2021-11-26 )
0.1599%
日净值增长率(2021-11-26 )
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单位:元
近一周涨幅
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历史累计涨幅
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基金全称 光大保德信信用添益债券型证券投资基金 基金公司 光大保德信基金管理有限公司
基金简称 光大添益债券C 成立日期 2011-05-16
基金代码 360014 总规模 23.38亿份 (2021-09-30)
基金类型 债券型 总资产 32.69亿元 (2021-09-30)
资产分布 (截止日期   2021-09-30)
资产分布 占总资产比例(%)
 股票 0
 债券 0
 现金 0
 其他 0
主要持有 (截止日期   2021-09-30)
债券名称 债券代码 数量(张) 公允价值(元) 占净资产比例(%)
21国债06 019654 1,740,000 174,156,600.00 6.18
大族转债 128035 785,412 89,536,968.00 3.18
国投转债 110073 660,480 75,988,224.00 2.70
海兰转债 123086 420,000 65,200,800.00 2.31
苏银转债 110053 530,240 61,910,822.40 2.20
拓尔转债 123105 0 59,440,510.65 2.11
龙大转债 128119 0 59,313,781.42 2.10
盛虹转债 127030 0 51,037,363.40 1.81
万顺转2 123085 0 46,780,483.42 1.66
太极转债 128078 0 45,890,321.88 1.63
利民转债 128144 0 45,921,072.54 1.63
恒逸转债 127022 0 44,854,940.25 1.59
景20转债 113602 0 42,705,652.50 1.52
高澜转债 123084 0 37,703,277.26 1.34
广汽转债 113009 0 37,220,191.00 1.32
青农转债 128129 0 36,602,949.06 1.30
华安转债 110067 0 36,056,789.40 1.28
苏试转债 123060 0 35,759,594.42 1.27
G三峡EB1 132018 0 35,642,124.40 1.26
美诺转债 113618 0 34,935,189.60 1.24
张行转债 128048 0 33,297,819.36 1.18
中天转债 110051 0 33,151,135.20 1.18
健20转债 113614 0 32,696,196.00 1.16
大禹转债 123063 0 32,193,563.74 1.14
普利转债 123099 0 30,240,261.60 1.07
天路转债 110060 0 28,052,362.80 1.00
山鹰转债 110047 0 28,221,408.20 1.00
星帅转债 128094 0 26,574,521.75 0.94
国君转债 113013 0 26,193,200.00 0.93
威派转债 113608 0 25,977,567.00 0.92
润建转债 128140 0 26,064,684.80 0.92
湖盐转债 110071 0 24,674,288.80 0.88
博彦转债 128057 0 23,660,035.00 0.84
银信转债 123059 0 22,587,643.75 0.80
明电转债 123087 0 21,774,730.74 0.77
汽模转2 128090 0 19,882,530.00 0.71
精测转债 123025 0 19,744,533.80 0.70
南航转债 110075 0 18,572,060.00 0.66
长集转债 128105 0 18,689,809.32 0.66
交科转债 128107 0 18,475,037.90 0.66
众兴转债 128026 0 18,241,465.80 0.65
贝斯转债 123075 0 18,044,056.80 0.64
汉得转债 123077 0 16,929,927.16 0.60
长信转债 123022 0 16,722,985.50 0.59
北陆转债 123082 0 16,461,699.15 0.58
太阳转债 128029 0 16,222,252.80 0.58
日丰转债 128145 0 15,203,915.68 0.54
嘉澳转债 113502 0 15,089,360.00 0.54
未来转债 128063 0 14,718,850.00 0.52
祥鑫转债 128139 0 14,284,335.84 0.51
飞凯转债 123078 0 14,362,164.00 0.51
中鼎转2 127011 0 14,090,852.75 0.50
杭电转债 113505 0 13,420,472.00 0.48
威唐转债 123088 0 13,030,215.90 0.46
三力转债 128039 0 12,665,912.69 0.45
同和转债 123073 0 12,748,189.74 0.45
新春转债 113568 0 11,808,280.00 0.42
超声转债 127026 0 11,638,774.14 0.41
财通转债 113043 0 11,492,997.60 0.41
航新转债 123061 0 10,888,023.00 0.39
哈尔转债 128073 0 11,075,736.65 0.39
斯莱转债 123067 0 9,964,998.68 0.35
盈峰转债 127024 0 9,886,458.09 0.35
百川转债 128093 0 9,778,650.00 0.35
中矿转债 128111 0 9,352,500.00 0.33
佳力转债 113597 0 8,824,410.00 0.31
大丰转债 113530 0 8,737,018.10 0.31
江银转债 128034 0 8,720,152.38 0.31
龙净转债 110068 0 7,558,897.60 0.27
华锋转债 128082 0 7,483,500.00 0.27
锋龙转债 128143 0 7,086,600.00 0.25
洽洽转债 128135 0 6,721,015.92 0.24
明泰转债 113025 0 6,579,400.00 0.23
鹰19转债 110063 0 6,171,946.00 0.22
蒙电转债 110041 0 6,168,000.00 0.22
长海转债 123091 0 6,099,950.00 0.22
卫宁转债 123104 0 4,693,394.80 0.17
春秋转债 113577 0 4,746,564.90 0.17
亚泰转债 128066 0 4,706,269.20 0.17
百达转债 113570 0 4,426,734.00 0.16
凯中转债 128042 0 4,579,989.90 0.16
美力转债 123097 0 3,912,984.60 0.14
精达转债 110074 0 3,789,800.00 0.13
19中电EB 132021 0 3,653,407.80 0.13
美联转债 123057 0 3,646,200.00 0.13
新天转债 128091 0 3,252,806.40 0.12
创维转债 127013 0 3,168,300.00 0.11
荣泰转债 113606 0 2,148,114.80 0.08
无锡转债 110043 0 2,259,984.00 0.08
宏辉转债 113565 0 1,646,700.00 0.06
三超转债 123062 0 1,357,999.80 0.05
海亮转债 128081 0 746,400.00 0.03
洁美转债 128137 0 315,761.32 0.01
迪贝转债 113546 0 191,590.00 0.01
风险等级
中风险
业绩比较标准
中证全债指数
基金经理
黄波 -- 基金经理
黄波先生,2009年毕业于南京大学,2012年获得复旦大学金融学硕士学位。 2012年7月至2016年5月在平安养老保险股份有限公司任职固定收益部助理投资经理;2016年5月至2017年9月在长信基金管理有限公司任职固定收益部专户投资经理;2017年9月至2019年6月在圆信永丰基金管理有限公司任职专户投资部副总监;2019年6月加入光大保德信基金管理有限公司,2019年10月至今担任光大保德信中高等级债券型证券投资基金、光大保德信安祺债券型证券投资基金、光大保德信增利收益债券型证券投资基金、光大保德信信用添益债券型证券投资基金、光大保德信多策略精选18个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2019年11月至2020年12月担任光大保德信多策略智选18个月定期开放混合型证券投资基金的基金经理,2020年1月至今担任光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信睿鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2020年10月至今担任光大保德信安泽债券型证券投资基金的基金经理,2020年12月至今担任光大保德信安瑞一年持有期债券型证券投资基金的基金经理。
投资目标
本基金在充分控制风险和保持资产流动性的基础上,通过严格的信用分析和利差变动趋势分析,在获取当期收益的同时,力争实现基金资产的长期增值。
投资范围
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。
投资策略
本基金在充分考虑目前债券市场运行状况和特征的基础上,将投资策略分解为资产配置策略、债券市场投资策略、股票市场投资策略和套利投资策略。本基金将充分结合宏观经济和证券市场的形势,运用丰富的投资策略,在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期增值。 1、资产配置策略 本基金根据工业增加值、通货膨胀率等宏观经济指标,结合国家货币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变动情况、市场流动性情况,综合分析债券市场与股票市场的变动趋势。最终确定本基金在债券类资产和股票资产之间的投资比率,构建和调整债券投资组合。 2、债券市场投资策略 本基金为债券型基金,可投资的固定收益类资产包括公司债券、企业债券、可转换债券、短期融资券、金融债、资产支持证券、国债、央行票据等。本基金投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%。结合目前国内债券市场的基本结构和流动性分析,本基金将债券市场投资策略主要分为利率策略、信用策略、可转债策略和杠杆策略。 (1)利率策略 1)目标久期策略及凸性策略 在组合的久期选择方面,本基金将综合分析宏观面的各个要素,主要包括宏观经济所处周期、货币财政政策动向、市场流动性变动情况等,通过对各宏观变量的分析,判断其对市场利率水平的影响方向和程度,从而确定本基金固定收益投资组合久期的合理范围。并且动态调整本基金的目标久期,即预期利率上升时适当缩短组合久期,在预期利率下降时适当延长组合久期,从而提高债券投资收益。 由于债券价格与收益率之间往往存在明显的非线性关系,所以通过凸性管理策略为久期策略补充,可以更好地分析债券的利率风险。凸性越大,利率上行引起的价格损失越小,而利率下行带来的价格上升越大;反之亦然。本基金将通过严格的凸性分析,对久期策略做出适当的补充和修正。 2)收益率曲线策略 在确定了组合的整体久期后,组合将基于宏观经济研究和债券市场跟踪,结合收益率曲线的拟合和波动模拟模型,对未来的收益率曲线移动进行情景分析,从而根据不同期限的收益率变动情况, 在期限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯型等策略,进一步优化组合的期限结构,增强基金的收益。 (2)信用策略 本基金主要以金融债、企业债、公司债、短期融资券、可转债、分离交易可转债、资产支持证券等非国家信用债券为投资对象,因此信用策略是本基金债券投资策略的重要部分。随着债券市场的发展,我们预计大批优质企业将在交易所或者银行间市场发行债券。由于影响信用债券利差水平的因素包括市场整体的信用利差水平和信用债自身的信用情况变化,因此本基金的信用债投资策略可以具体分为市场整体信用利差曲线策略和单个信用债信用分析策略。 1)市场整体信用利差曲线策略 本基金将从经济周期、市场特征和政策因素三方面考量信用利差曲线的整体走势。 首先,经济周期对信用利差曲线造成的影响,在经济周期向上阶段,企业盈利能力增强,经营现金流改善,则信用利差可能收窄,反之当经济周期不景气,企业的盈利能力减弱,信用利差可能扩大。 其次,本基金将分析信用债市场容量、信用债券结构、流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响。同时也将考虑市场容量、信用债结构以及流动性之间的相互关系,动态研究信用债市场的主要特征,为分析信用利差提供依据。 再次,政策因素也会对信用利差造成很大影响。这种政策影响集中在信用债市场的供给方面和需求方面。本基金将从供给和需求两方面分别评估政策对信用债市场的作用,例如政策允许更多符合要求的企业参与信用债发行,则将扩大发行主体的规模,进而扩大市场的供给,信用利差有可能扩大。 本基金将综合各种因素,分析信用利差曲线整体及分行业走势,确定信用债券总的投资比例及分行业的投资比例。 2)单个信用债信用分析策略 信用债的收益率水平及其变化很大程度上取决于其发行主体自身的信用水平,本基金将采用“光大保德信企业信用分析评估模型”对不同信用类债券的信用等级进行评估,从而深入挖掘信用债的投资价值,增强本基金的收益。 “光大保德信企业信用分析评估模型”主要通过如下四个方面分析和评估单个信用债券的信用水平: ①发行主体偿债能力(Capacity) 信用债作为发行主体的一种融资行为,其偿债能力是首先需要考虑的重要因素。本基金将从行业和企业两个层面来衡量发行主体的偿债能力。A)行业层面:包括行业发展趋势、政策环境和行业运营竞争状况;B)企业层面:包括盈利指标分析、资产负债表分析和现金流分析等。 ②抵押物质量(Collateral) 抵押物作为信用债发行时的总要组成部分,是债券持有人分析和衡量该债券信用风险的关键因素之一。本基金将抵押物分为狭义抵押物和广义抵押物两种。其中狭义抵押物指在债券契约中明确规定的抵押物或资产;广义抵押物指虽然在债券契约中没有明确规定,但是实际由发行人控制或占有的,能够为发行人提供稳定现金流的资产。对于抵押物质量的考察主要集中在抵押物的现金流生成能力和资产增值能力。抵押物产生稳定现金流的能力越强、资产增值的潜力越大,则抵押物的质量越好,从而该信用债的信用水平也越高。 ③契约条款(Covenants) 契约条款是指在信用债发行时明确规定的,约束和限制发行人行为的条款内容。具体包含承诺性条款和限制性条款两方面,其中承诺性条款指发行人约定的必须履行的行为或达到的目标,而限制性条款指发行人不得违反的规定或限制从事的行为等。本基金首先分析信用债券中契约条款的合理性和可实施性,随后对发行人履行条款的情况进行动态跟踪与评估,发行人对契约条款的履行情况越良好,其信用水平也越高。 ④公司治理情况(Character) 对于通过发行债券开展融资活动的企业来说,该发行人的公司治理情况是该债券维持高信用等级的重要因素。本基金关注的公司治理情况包括持有人结构、股东权益与员工关系、运行透明度和信息披露、董事会结构和效率等。 ■ (3)可转债投资策略 可转换债券由于兼顾权益证券和固定收益类证券的特性,具有抵御股价下行风险、分享股票上涨的投资回报的特点,本基金管理人将通过对可转换债券股性和债性的分析,把握可转换债券的价值投向,同时紧密依托行业研究员对于个股基本面的走势判断,综合考虑上市公司基本情况、转债的股性和债性等特性以及流动性等要素,选择适当的可转换债券品种。投资方式可以选择二级市场买入也可一级市场申购。 (4)杠杆投资策略 在本基金的日常投资中,还将充分利用组合的回购杠杆操作,在严格头寸管理的基础上,在资金相对充裕的情况下进行风险可控的杠杆投资策略。 3、股票市场投资策略 (1)行业配置策略 在通过大类资产配置得到股票资产的投资比例后,本基金将通过定性和定量相结合的方式决定股票资产中的行业配置策略。 在定性分析方面,本基金将重点关注行业所处的生命周期阶段、行业上下游的议价能力、行业本身的竞争状况等方面。对于处在成长期、上下游议价能力较强、竞争状况适当的行业进行重点关注。 在定量分析方面,本基金将通过行业的相对估值水平、行业的利润增长水平、行业PEG等指标,对不同行业的投资价值做出定量评估。 (2)个股选择策略 本基金将以定性和定量相结合的方式、通过价值和成长两个纬度对个股进行选择,精选估值合理且成长性良好的上市公司进行投资。 1)定量分析 本基金结合与上市公司经营有关的重要定量指标,对目标上市公司的价值进行深入挖掘。具体的定量指标包括: A、盈利增长指标:主营业务收入增长率(△S),盈利增长率(△E)等; B、现金流量指标: C、负债比率指标:财务杠杆(A/E)等; D、市净率指标(P/B); E、股息率。 本基金将结合上述指标,对上市公司的盈利能力、财务质量和经营效率进行评析,为个股选择提供依据。 2)定性分析 本基金认为股票价格的合理区间并非完全由其财务数据决定,还必须结合企业学习与创新能力、企业发展战略、技术专利优势、市场拓展能力、公司治理结构和管理水平、公司的行业地位、公司增长的可持续性等定性因素,给予股票一定的折溢价水平,并最终决定股票合理的价格区间。 根据上述定性定量分析的结果,本基金进一步从价值和成长两个纬度对备选股票进行评估。对于价值被低估且成长性良好的股票,本基金将重点关注;对于价值被高估但成长性良好,或价值被低估但成长性较差的股票,本基金将通过深入的调研和缜密的分析,有选择地进行投资;对于价值被高估且成长性较差的股票,本基金不予考虑投资。 (3)新股申购策略 本基金可以参与一级市场股票首次发行或增发新股,并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票派发以及因投资可分离债券而产生的权证等。在参与股票一级市场投资的过程中,本基金管理人将充分发挥机构投资者在询价、定价方面的特长,依托公司现有的投研体系的支撑,全面深入的把握上市公司基本面状况,深入发掘其内在价值,在基金合同规定的额度内,积极参与新股申购(含增发新股)、询价和配售。 本基金的新股申购投资作为债券投资的补充,将紧密依托公司现有的定量分析模型,通过统一的价值评估框架和量化管理,综合考虑发行新股的上市公司的经营绩效增长潜力和市场估值水平,以合理的价格积极参与一级市场新股发行,为投资者获取稳定的回报。 4、套利策略 本基金认为虽然经过多年的发展,中国证券市场的效率不断提升,证券市场参与者的素质不断提高,但目前证券市场中仍然能发现许多非有效性现象。针对市场弱有效性情况下出现的投资机会,本基金设计了丰富的套利投资策略以期获得由此类非有效性现象带来的投资收益。 (1)债券市场套利策略 1)债券回购利差套利 利用回购利率与其他债券品种收益率的差异进行套利,如用较低的回购利率连续融入资金,购入较高收益率的债券从而获取差价收益。 2)债券跨市场套利 目前我国债券市场分为银行间市场和交易所市场,有些券种是在双市场上市交易。由于市场不同可能会出现价差,本基金即可以通过转托管银行间价格便宜的债券到交易所市场(或者相反),从而获取套利价差。 3)可转债转股套利 可转换公司债券不同于一般的企业(公司)债券,其投资人具有在一定条件下转股和回售的权利,因此其理论价值应当等于作为普通债券的基础价值加上可转换公司债内含期权价值,是一种既具有债性,又具有股性的混合债券产品,具有抵御价格下行风险,分享股票价格上涨收益的特点。可转换公司债券最大的优点在于,可以用较小的本金损失,博取股票上涨时的巨大收益。可以充分运用可转换公司债券在风险和收益上的非对称性分布,买入低转换溢价率的债券,只要在可转换公司债券的存续期内,发行转债的公司股票价格上升,则投资就可以获得超额收益。可转换公司债券可以按照协议价格转换为上市公司的股票,因此在日常交易过程中可能会出现可转换公司债券市场与股票市场之间的套利机会。本基金持有的可转换公司债券可以转换成股票。基金管理人在日常交易过程中,会密切关注可转换公司债券市场与股票市场之间的互动关系,恰当的选择时机进行套利。 (2)权证套利策略 1)正股+认沽权证组合套利 对于拥有认沽权证的股票,当(认沽权证+正股)的价格小于权证行权价时,买入正股同时再买入对应股数的认沽权证,将它们持有到期并将正股行权卖出就能获得无风险收益[权证行权价-(正股价格+认沽权证价格)],若其间股价向上波动将能获得超额收益。 2)认购权证套利 基于科学精准的对上市公司相对定价分析及严谨稳健的到期风险收益灵敏度分析,在其认购权证到期前一周买入高折价认购权证通过行权卖出正股完成套利。 3)权证行权套利 权证在到期前较理论价值(如B-S价值)出现较大幅度的折价时,通过买入低估权证并行权,则可以实现折价收益。 (3)事件性套利策略 上市公司之间的收购兼并行为往往带来低风险事件性套利机会。如公司之间的要约收购。 本基金管理人可以依据维护投资人合法权益的原则,根据证券市场实际情况对上述投资策略及投资组合构建流程进行非实质性的调整,此类变更不需经过基金份额持有人大会通过。
名称 费率
基金管理费 0.70%
基金托管费 0.20%
销售服务费 0.30%
条件 认购费率
-- 0.00%
条件 申购费率
-- 0.00%
条件 赎回费率
0天 < 持有期限 < 7天 1.50%
7天 ≤ 持有期限 < 30天 0.10%
持有期限 ≥ 30天 0.00%
分红详情
年份 权益登记日 除息日 每份分红(元) 分红发放日
2021 2021-11-09 2021-11-09 0.0810 2021-11-11
2021 2021-07-13 2021-07-13 0.0130 2021-07-15
2021 2021-04-16 2021-04-16 0.0150 2021-04-20
2021 2021-02-01 2021-02-01 0.0720 2021-02-03
2020 2020-10-29 2020-10-29 0.0960 2020-11-02
2020 2020-07-20 2020-07-20 0.0580 2020-07-22
2020 2020-05-06 2020-05-06 0.0720 2020-05-08
2019 2020-01-14 2020-01-14 0.0220 2020-01-16
2019 2019-10-18 2019-10-18 0.0150 2019-10-22
2019 2019-04-16 2019-04-16 0.0050 2019-04-18

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