风险等级

中风险

业绩比较标准

80%×中证 800指数收益率+20%×中国债券总指数收益率。

基金经理

李欣 -- 基金经理

投资目标

本基金重点投资于与智能装备相关的子行业或企业,在严格控制风险的前提下,力争把握该主题投资机会实现基金资产的长期稳健增值。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票等权益类证券(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票、权证等)等以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

投资策略

1、资产配置策略 本基金采取相对稳定的资产配置策略,一般情况下将保持股票配置比例的相对稳定,避免因过于主动的仓位调整带来额外的风险。在大类资产配置过程中,本基金将使用定量与定性相结合的研究方法对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测,结合使用公司自主研发的多因子动态资产配置模型、基于投资时钟理论的资产配置模型等经济模型,分析和比较股票、债券等市场和不同金融工具的风险收益特征,确定合适的资产配置比例,动态优化投资组合。 2、股票投资策略 本基金通过对智能装备相关子行业的精选以及对行业内相关股票的深入分析,挖掘该类型企业的投资价值。 (1)智能装备主题的界定 本基金所指的智能装备是指充分利用当今信息通讯技术和网络的融合,能实现优化生产管理和流程控制的设备总称。它不仅包括传统意义上的具有感知、分析、推理、决策、控制功能的制造设备,还包括其所建立的生态系统及商业模式,如工业 4.0、自动化、机器人等相关设备,以及随着技术的发展衍生出的开发及应用的智能环境。 从具体运用的角度来说,本基金所指的智能装备主题涵盖的范围广泛,包括但不限于高档数控机床与基础制造装备,自动化成套生产线,智能控制系统,机器人,精密和智能仪器仪表与试验设备,高端国防装备,关键基础零部件、元器件及通用部件,智能专用装备等。同时,智能装备的概念本身会随着技术的进步而不断更新,基金管理人将持续跟踪相关行业的最新技术及商业模式发展,并对智能装备概念的具体涉及领域进行更新调整。 (2)相关子行业的配置 智能装备相关的各个子行业由于所面临的政策环境、经济发展阶段、技术成熟度、及资本市场关注度等因素存在明显差异,因此,特定时期内其相关子行业表现也不会完全同步,在不同子行业之间进行资产配置有助于提高基金投资组合的总体收益,配置过程中需要考虑的具体因素如下: 1)政策因素 在我国经济转型不同阶段,经济政策和产业政策的出台和执行对于相关行业而言影响巨大。本基金管理人将密切跟踪政府政策的出台及执行情况,前瞻性地重点配置于那些受益于当时政策或者未来政策变化预期的相关行业。 2)经济发展阶段 随着社会发展水平的提高及人口老龄化的程度的加剧,社会总体制造行业的智能化改造是智能装备行业的主要发展驱动力。本基金管理人将顺势而为,在经济社会发展的不同阶段,战略性的布局受益的相关子行业。 3)技术因素 技术的发展与变革可能对智能装备行业造成深远的影响,新技术和工艺的出现会很大程度上影响智能装备相关行业的发展。鉴于此,本基金管理人将密切关注相关科学技术领域的最新进展,并重点配置于那些有技术或工艺突破的相关子行业。 4)市场短期因素 中短期内,在资本市场上各个子行业所面临的市场热度各不相同,基金管理人将在分析短期宏观经济形势,市场流动性情况及市场关注度的基础上,前瞻性地配置于各个阶段预期收益率预期较高的子行业。 (3)个股选择 在个股选择方面,本基金所界定的符合智能装备主题相关要求的上市公司分为以下两个层次:第一个层次是目前已经满足相关条件,被界定为智能装备相关子行业成分股的上市公司;另一个层次是当前仍未被界定为智能装备相关子行业,但是未来与智能装备相关的业务可能成为其主要利润来源的上市公司。基金管理人将对两类公司分别进行系统地分析,最终确定投资标的股票,构建投资组合。 1)第一层次的上市公司 对于目前已被界定为智能装备相关子行业成分股的上市公司,本基金将采用定量与定性相结合的研究方法选择个股。 首先,本基金基于公司财务指标分析公司的基本面价值,选择财务和资产状况良好且盈利能力较强的公司。具体的考察指标包括成长性指标(主营业务收入增长率、息税折旧前利润增长率、现金流)、盈利指标(毛利率、净资产收益率、投资回报率、企业净利润率)等指标。结合相关财务模型的分析,形成对标的股票的初步判断。 其次,公司投资研究人员将通过案头研究和实地调研等基本面研究方法深入剖析影响公司未来投资价值的驱动因素,重点从以下几个方面进行研究: ①市场竞争格局:企业在市场格局中处于有利位置,有能力进行创新投入和技术改造; ②盈利效率:企业盈利效率较高,财务结构合理,各项财务指标在业内处于领先水平; ③技术升级:企业核心生产技术符合国家科技创新的大政方针和经济社会发展的内在需求且存在技术壁垒;④公司治理:企业的公司治理结构稳定高效,同时企业家致力于打造企业的核心竞争力,规划公司长远发展; ⑤短期事件:企业是否有诸如整体上市、集团公司优质资产注入、并购重组、股权激励等短期事件对公司未来发展可能会有正面的影响。 2)第二层次的上市公司 对于当前仍未被界定为智能装备相关子行业,但是未来与智能装备相关的业务可能成为其主要利润来源的上市公司,除了采用 1)中提到的定量和定性分析方法外,还会重点关注该公司的业务构成指标和行业占比指标,分析公司主营业务与智能装备相关业务的比例;智能装备相关业务产生的利润占比;以及该公司智能装备相关业务未来的成长性等。 3、固定收益投资策略 本基金可投资于国债、金融债、企业债、可转换债券和中期票据等债券品种,基金经理通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资于各类债券产品的比例,构造债券组合。 在选择利率债品种时,本产品将重点分析利率债品种所蕴含的利率风险和流动性风险,根据利率预测模型构造最佳期限结构的利率债券组合;在选择信用债品种时,本基金将重点分析债券的市场风险以及发行人的信用资质,信用资质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约、担保记录等。本基金还将关注可转债价格与其所对应股票价格的相对变化,综合考虑可转债的市场流动性等因素,决定投资可转债的品种和比例,捕捉其套利机会。 4、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约。 本基金在进行股指期货投资时,首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益的分析确定投资时机以及套期保值的类型(多头套期保值或空头套期保值),并根据风险资产投资(或拟投资)的总体规模和风险系数决定股指期货的投资比例;其次,本基金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、收益性、风险特征和估值水平的基础上进行投资品种选择,以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风险。 5、权证投资策略 本基金在实现权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,结合权证定价模型寻求其合理估值水平,谨慎地进行投资,以追求较为稳定的收益。 6、资产支持证券的投资 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。