风险等级

中风险

业绩比较标准

中证高端制造主题指数收益率×70%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)×10%+中债综合全价指数收益率×20%

基金经理

李瑞 -- 基金经理

投资目标

本基金在有效管理投资风险的基础上,重点挖掘并捕捉“高端制造”主题相关的优质证券,力争实现基金资产的长期、稳健增值。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括创业板、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、政策性金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、可转换债券、可交换债券等)、债券回购、资产支持证券、货币市场工具、银行存款(包括协议存款、定期存款)、同业存单、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

本基金的投资策略可以细分为资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略以及其他品种的投资策略等。 (一)资产配置策略 在大类资产配置上,本基金采取定性与定量研究相结合,在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。本基金通过动态跟踪海内外主要经济体的 GDP、 CPI、利率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标,确定未来市场变动趋势。本基金通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势,对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。 (二)股票投资策略 1、高端制造主题界定 高端制造业主要包括代表战略性新兴产业和传统产业转型升级方向的行业,具有技术含量高、附加值高、信息密集度高等特点。大力发展高端制造业,是提升产业核心竞争力的必由之路,对于加快转变经济发展方式和实现制造业强国具有重要意义。 国务院于 2015 年 5 月印发了《中国制造 2025》作为部署全面推进实施制造强 国的战略文件,《中国制造 2025》是中国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。《中国制造 2025》文件明确指出了十大领域,代表了国内高端制造重点发展方向的领域主要为:新一代信息技术、高档数控机床和机器人、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械。其中,新一代信息技术产业包括集成电路及专用装备、信息通信设备和操作系统及工业软件,对应电子、通信、计算机行业;高档数控机床和机器人领域对应机械、家用电器和计算机行业;海洋工程装备及高技术船舶领域主要对应机械行业;先进轨道交通装备领域对应机械、计算机行业;节能与新能源汽车领域对应电气设备、汽车、计算机、有色金属、化工行业;电力装备领域对应电气设备、公用事业行业;农机装备领域对应机械、农林牧渔行业;新材料领域主要对应化工、有色金属、建筑材料行业;生物医药及高性能医疗器械领域对应生物医药、机械行业。综上,具体到行业分类上,高端制造主题涉及的行业主要为电子、电气设备、医药生物、汽车、机械设备、通信、计算机、化工、有色金属、家用电气、农林牧渔、公用事业和建筑材料行业。 未来,随着产业变迁和产业结构升级等因素,高端制造业的外延和内涵将会变化,本基金将视实际情况调整上述对行业的识别及认定。 2、个股精选策略 本基金通过定性分析与定量分析相结合的积极投资策略,自下而上地精选价值被低估并且具有良好基本面的符合高端制造主题的股票构建投资组合。 定性分析,筛选价值公司发展潜力。本基金将结合财务数据、企业创新和成长能力、企业发展战略、技术专利优势、市场拓展能力、公司治理结构和管理水平、公司的行业地位、公司增长的可持续性等定性因素,寻找和挖掘具有较好爆发力和长期前景的符合高端制造主题的企业,自下而上配置成长个股。以产业调研和深度研究为核心,采用以 GARP 策略为主导的投资方法,在投资上寻求业绩和估值匹配,重点投资于估值在合理范围内以及具备高质量成长路径的上市公司来实现股东回报。重点关注空间、竞争壁垒、成长质量和安全边际等四个维度。 定量分析,挖掘成长空间。以相对估值为主,绝对估值为辅。相对估值方法包括市盈率(PE)、 市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市净率(PB)、企业价值倍数(EV/EBITDA)、 市销率(PS)等;绝对估值方法包括股利贴现模型 (DDM)、自由现金流贴现模型(DCF)等,以此衡量股价是否处于合理的估值区间。重点关注公司未来盈利的增长潜力,并借助企业的销售增长率、主营业务利润增长率、营业利润增长率、净利润增长率、经营性现金流量增长率等指标来考量公司的历史成长性。从资产质量、业务增长、财务结构、利润水平、盈利构成、现金流特征等出发,挖掘具备领先优势、盈利质量较高、盈利能力较强的上市公司。 3、港股投资策略 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。 除适用上述个股投资策略外,本基金还将重点关注和投资以下几类港股通标的股票:1)在港股市场上市,符合高端制造主题行业,掌握核心技术优势、市场竞争力强的代表性企业;2)行业空间大、公司竞争优势明显、财务指标良好、交易流动性较好、估值相对被低估的港股通标的。 4、存托凭证投资策略 本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。 (三)债券投资策略 本基金将采取久期偏离、收益率曲线配置和类属配置、无风险套利、杠杆策略和个券选择策略等投资策略,发现、确认并利用市场失衡实现组合增值。以上投资策略将在遵守投资纪律并有效管理风险的基础上实施。 (四)股指期货投资策略 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 (五)国债期货投资策略 本基金参与国债期货投资将根据风险管理的原则,以套期保值为目的。本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与国债期货的投资,适度运用国债期货来提高投资组合的运作效率,改善组合的风险收益特性。 (六)资产支持证券投资策略 对于资产支持证券,本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等因素,研究资产支持证券的收益和风险匹配情况,在严格控制风险的基础上选择投资对象,追求稳定收益。 未来,如果港股通业务规则发生变化或出现法律法规或监管部门允许投资的其他模式,基金管理人可在履行适当程序后相应调整。随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,在履行适当程序后相应调整或更新投资策略。