风险等级

中风险

业绩比较标准

中证全债指数收益率× 70%+沪深 300指数收益率× 25%+中证港股通综合指数(人民币)收益率× 5%

基金经理

侯嘉敏 -- 基金经理

投资目标

本基金在严格控制风险的基础上,力争取得超越基金业绩比较基准的收益。

投资范围

本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的债券(包括国债、金融债、次级债、央行票据、政府支持机构债券、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、股票(包含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票和存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许投资的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款、通知存款等)、同业存单、货币市场工具、资产支持证券、股指期货、股票期权、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

本基金采取稳健的投资策略,在控制下行风险的前提下,确定大类资产配置比例,通过债券、货币市场工具等固定收益类资产投资获取稳定收益,适度参与股票等权益类资产的投资增强回报。本基金的投资策略由大类资产配置策略、固定收益类资产投资策略、股票投资策略、港股通标的股票投资策略、存托凭证投资策略、国债期货投资策略、股指期货投资策略和股票期权投资策略八个部分组成。 1、大类资产配置策略 本基金采取“自上而下”的资产配置策略,将在基金合同约定的投资范围内,结合对宏观经济形势与资本市场环境的深入剖析,自上而下地实施积极的大类资产配置策略。主要考虑的因素包括: (1)宏观经济指标:年度/季度 GDP 增速、固定资产投资总量、消费价格指数、采购经理人指数、进出口数据、工业用电量、客运量及货运量等; (2)政策因素:税收、政府购买总量以及转移支付水平等财政政策,利率水平、货币净投放等货币政策; (3)市场指标:市场整体估值水平、市场资金的供需以及市场的参与情绪等因素。2、固定收益类资产投资策略 (1)债券投资策略 本基金的债券投资策略主要包括债券资产配置策略、行业配置策略、公司配置策略。 1)债券资产配置策略。组合杠杆率及货币类、利率类、信用类债券的配置比例决策主要参考以下几个方面的研究: ①宏观经济变量(包括但不限于宏观经济增长及价格类数据、货币政策及流动性、行业周期等)、流动性条件、行业基本面等研究; ②利率债及信用债的绝对估值、相对估值、期限结构研究; ③宏观流动性环境及货币市场流动性研究; ④大宗商品及国际宏观经济、汇率、主要国家货币政策及债券市场研究。 2)行业配置策略。基于产业债、地产债、城投债不同的中观及微观研究方法, 并结合行业数据分析、财务数据分析、估值分析等研究,本基金以分散化配置模式为基础,实现组合在不同行业信用债券的构建及动态投资管理。本基金将根据行业估值差异,在考虑绝对收益率和行业周期预判的基础上,合理地决定不同行业的配置比例。 3)公司配置策略。基于公司价值研究的重要性,本基金将根据不同发行人主体的信用基本面及估值情况,在充分考虑组合流动性特征的前提下,结合行业周期研究,甄别具有估值优势、基本面改善的公司,以分散化配置模式为基础策略。 (2)信用债投资策略 本基金主要采用外部信用评级和内部信用评级相结合的信用研究体系,研究债券发行主体企业的基本面,以确定债券的实际信用状况。基金管理人内部信用评级体系主要分为定量分析和定性分析,定量分析是根据行业公司财务特征设定阈值,进行财务打分。定性分析包括主体股权结构分析、公司历史分析、行业分析、公司经营分析、公司管理层分析、公司融资及外部支持分析、公司偿债分析等几个部分。其中,经营分析注重公司的获现能力、经营稳定性等,财务分析关注公司的资产质量、隐性债务、财务真实性等方面。 本基金主动参与信用类债券投资的,其信用评级需在 AA+(含)及以上,其中,信用评级为 AAA 的信用类债券投资不低于信用债资产的 50%,投资于信用评级为 AA+的信用类债券不高于信用债资产的 50%。本基金投资的金融债(不含政策性金融债)、次级债、企业债、公司债、中期票据等信用类债券的信用评级参照评级机构出具的债项信用评级;本基金投资的短期融资券、超短期融资券等短期信用类债券的信用评级参照评级机构出具的主体信用评级。本基金将综合参考国内 依法成立并经中国证监会备案的拥有证券评级资质的评级机构所出具的信用评级(不包含穆迪、标普等外资评级机构),如出现多家评级机构所出具信用评级不同的情况,基金管理人还需结合自身的内部信用评级进行独立判断与认定。可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券投资不受此评级和投资比例安排限制。 (3)资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线变动分析、收益率利差分析、公司基本面分析、把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情 况下, 通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益的品种进行投资,以期 获得长期稳定收益。 (4)可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券投资策略 基于行业研究、公司研究可转债估值模型分析,本基金在一、二级市场投资可 转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券,主要的投资策略包括行业配置策略、 个券精选策略、转股策略、条款博弈策略等。 本基金主动投资于可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券的市值合计 3、股票投资策略 本基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合,从定量分析和定性分析两方 面精选行业个股。通过选择基本面良好、流动性高、风险低、具有中长期上涨潜力 的股票进行分散化组合投资,控制流动性风险和非系统性风险,追求股票投资组合 的长期稳定增值。 (1)定量分析方面,通过财务和运营数据进行企业价值评估,初步筛选出具 备优势的股票作为备选投资标的。本基金主要从盈利能力、成长能力以及估值水平 等方面对股票进行考量。 (2)定性分析方面,基金管理人将深入调研上市公司,并基于公司治理、公 司发展战略、基本面变化、竞争优势、管理水平、估值比较和行业景气度趋势等关 键因素,评估上市公司的中长期发展前景、成长性和核心竞争力,进一步优化备选 投资标的。 4、港股通标的股票投资策略 本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。 本基金将对港股通标的股票进行系统性分析,在采用上述个股精选策略的基 础上,结合香港股票市场情况,重点投资于港股通标的股票范围内具备长期成长潜 力且估值合理的优质上市公司股票。 5、存托凭证投资策略 本基金将结合宏观经济状况和发行人所处行业的景气度,关注发行人基本面 情况、公司竞争优势、公司治理结构、有关信息披露情况、市场估值等因素,通过 定性分析和定量分析相结合的办法,选择投资价值高的存托凭证进行投资,谨慎决 定存托凭证的标的选择和配置比例。 6、国债期货投资策略 本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的, 采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究, 结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头 或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收 益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流 动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用以达到降低投资组合的 整体风险的目的。 7、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值和流动性管理为目的,在风险可控 的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险和 流动性风险,改善组合的风险收益特性。 8、股票期权投资策略 本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的参与股票期权交易。本 基金将结合投资目标、 比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求, 确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。 若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以 符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资 其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略。