风险等级

中风险

业绩比较标准

50%×中证800指数收益率+50%×中国债券总指数收益率

基金经理

胡宜斌 -- 基金经理

投资目标

本基金重点关注企业外延式增长带来的市场投资机会, 在严格控制风险的前提下,通过高安全边际的证券精选,力争为投资者带来资产的稳健增值。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、中小企业私募债、地方政府债券、中期票据、可转换债券(含分离交易可转债)、短期融资券、资产支持证券等)、债券回购、银行存款、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

1、资产配置策略本基金采取相对灵活的的资产配置策略。在大类资产配置过程中,本基金将使用定量与定性相结合的研究方法对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测, 结合使用公司自主研发的多因子动态资产配置模型、基于投资时钟理论的资产配置模型等经济模型,分析和比较股票、债券等市场和不同金融工具的风险收益特征,确定合适的资产配置比例,动态优化投资组合。 2、股票投资策略本基金通过对外延增长相关上市公司的深入分析, 挖掘该类型企业的投资价值。 (1)外延增长主题的界定本基金所指的外延增长定义是作为内涵发展的对应概念, 是以事物的外部因素作为动力和资源的发展模式。它强调的是数量增长、规模扩大、空间拓展。具体到企业发展而言,外延式增长就是企业通过兼并重组、投资参股、引入战略性外部资源、对原有业务模式进行转型等方式,实现企业生产经营规模的迅速扩大和业务领域的多元化拓展。 本基金所指的外延增长主题涉及的企业主要集中在以下几类企业,具体包括:1)大股东或实际控制人有并购重组计划或预案并已公告,预计该变化将对公司经营产生积极正面影响的上市公司;2)并购重组已实施,并对公司的经营持续性产生积极正面影响的上市公司;3)控股股东或者实际控制人发生变动,预期该变化对公司经营产生积极正面影响的上市公司;4)已经设立、参与,或公告将要设立、参与产业并购基金的上市公司;5)引入战略投资人或公告将引入具体战略投资人,预计该变化将对公司经营产生积极正面影响的上市公司; 6)对外进行股权投资,虽然并未达到控股或实际控制的比例,但预计该投资对公司经营产生积极正面影响或实现业务多元化的上市公司; 7) 顺应 “互联网+” 趋势,对原有业务进行改造升级,预计将推动公司生产经营规模迅速扩张的上市公司。 (2)个股选择对于已被界定为外延增长主题投资范围内的上市公司, 本基金将采用定量与定性相结合的研究方法选择个股。 首先,本基金基于公司财务指标分析公司的基本面价值,选择财务和资产状况良好且盈利能力较强的公司。具体的考察指标包括成长性指标(主营业务收入增长率、息税折旧前利润增长率、现金流) 、盈利指标(毛利率、净资产收益率、投资回报率、企业净利润率)等指标。结合相关财务模型的分析,形成对标的股票的初步判断。 其次, 公司投资研究人员将通过案头研究和实地调研等基本面研究方法深入剖析影响公司未来投资价值的驱动因素,重点从以下几个方面进行研究: ①市场竞争格局:企业在市场格局中处于有利位置,有能力进行创新投入和技术改造; ②盈利效率:企业盈利效率较高,财务结构合理,各项财务指标在业内处于领先水平; ③技术升级: 企业核心生产技术符合国家科技创新的大政方针和经济社会发展的内在需求且存在技术壁垒; ④公司治理:企业的公司治理结构稳定高效,同时企业家致力于打造企业的核心竞争力,规划公司长远发展。 3、固定收益投资策略本基金可投资于国债、金融债、企业债、可转换债券、中期票据和中小企业私募债等债券品种,基金经理通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资于各类债券产品的比例,构造债券组合。 在选择利率债品种时, 本产品将重点分析利率债品种所蕴含的利率风险和流动性风险,根据利率预测模型构造最佳期限结构的利率债券组合;在选择信用债品种时,本基金将重点分析债券的市场风险以及发行人的信用资质,信用资质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约、担保纪录等。本基金还将关注可转债价格与其所对应股票价格的相对变化, 综合考虑可转债的市场流动性等因素,决定投资可转债的品种和比例,捕捉其套利机会。 对于中小企业私募债而言,由于其采取非公开方式发行和交易,并限制投资者数量上限,整体流动性相对其它信用债品种而言较差。同时,中小企业私募债的发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差,进而整体的信用风险相对较高。因此,本基金在投资中小企业私募债券的过程中将采取更为谨慎的投资策略。 4、股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约。 本基金在进行股指期货投资时, 首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益的分析确定投资时机以及套期保值的类型 (多头套期保值或空头套期保值) ,并根据风险资产投资(或拟投资)的总体规模和风险系数决定股指期货的投资比例;其次,本基金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、收益性、风险特征和估值水平的基础上进行投资品种选择,以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风险。 5、权证投资策略本基金在实现权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,结合权证定价模型寻求其合理估值水平,谨慎地进行投资,以追求较为稳定的收益。 6、资产支持证券的投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。 7、存托凭证的投资策略本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。