风险等级

中风险

业绩比较标准

沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*20%+中证国债指数收益率*30%

基金经理

李武群 -- 基金经理

投资目标

本基金在有效控制风险的前提下,充分运用量化投资策略,力求基金资产长期增值。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(含中小板,创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、港股通标的股票、债券(国债、央行票据、金融债、公司债、企业债、短期融资券、超短期融资券、次级债券、中期票据、地方政府债券、政府支持机构债、政府支持债券、可转换公司债券、可分离交易可转债等)、货币市场工具、权证、股指期货、银行存款、同业存单、资产支持证券等以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

本基金在投资中将以基金的权益类资产和固定收益类资产配置作为基础,采用量化选股模型,并将对基金整体的波动和风险进行控制,力求基金资产长期、稳定的增值。 1、大类资产配置策略本基金通过定量分析和定性分析相结合的方法,综合分析宏观经济面、政策面、市场面等多种因素以及证券市场的演化趋势,评估股票、债券等各类资产的预期收益和风险,在投资比例限制范围内,确定或调整投资组合中股票、债券等各类资产的比例。 (1)宏观经济因素方面,考量因素包括但不限于居民消费价格指数(CPI)、工业品出厂价格指数(PPI)、狭义货币供应量(M1)、广义货币供应量(M2)、固定资产投资增长率、工业企业增加值、采购经理人指数(PMI)、消费品零售增长率、汇率、贸易盈余、大宗商品库存及价格变化等定量因素,评估宏观经济变量变化趋势。 (2)政策法规因素方面,主要关注政府货币政策和财政政策,考量因素包括但不限于社会总需求、社会总供给、物价和利率水平,影响因素有:税制变化、政府支出及转移支付、国债发行、利率水平、信贷规模以及存款准备金率等。 (3)证券市场表现因素方面主要关注市场估值和技术指标分析,考量因素包括但不限于市场整体估值水平、各行业及板块相对估值水平、一致预期估值水平、大势型技术指标、超买超卖型技术指标、趋势型技术指标、成交量型技术指标、均线型技术指标等。 而在实际执行上,本基金将依据上述宏观经济因子在基金投资模型中所产生的投资信号,实施即时性的动态资产配置调整,通过持仓比例的实时调整,有效增强基金收益并降低投资风险。 2、股票投资策略本基金将运用量化选股模型,运用量化多因子选股、事件驱动选股策略,力求寻找基本面良好,并能带来长期稳定超额收益的股票投资组合。同时,本基金也将对基金整体的波动和风险进行控制,力求基金资产长期、稳定的增值。主要包括但不限于以下投资策略: (1)多因子选股策略根据对国内证券市场运行特征的长期研究、投资研究团队的长期投资实践和大量历史数据的实证检验,基金管理人量化投资团队开发了多因子选股模型。多因子选股模型的基本原理是采用一系列的优选因子作为选股标准,从多个因子维度对个股进行打分,据此筛选出满足条件的投资组合。 一般情况下,多因子模型的构建需进行因子筛选,考虑成长、估值、盈利能力等多个维度大类因子及其项下的各细分小类因子,然后确定各因子的权重并根据市场环境变动进行动态调整。具体来说主要可以归结为以下几个步骤: a.因子的筛选基金管理人量化投资团队在多年研究积累的基础上,对市场上存在的有效因子进行深入研究,通过全面的数据分析及多维度的测算,优选出符合逻辑、超额收益相较明显以及相对稳定的因子作为构建多因子组合的备选因子。本基金多因子选股模型因子池的构建主要考虑成长、估值、盈利能力等多个维度大类因子及其项下的各细分小类因子,同时也包括股票价格波动相关的各类因子,例如价格波动率、成交量、动量趋势、超买超卖等。本基金通过对量化模型中各类因子的持续跟踪来监控因子的有效性,根据市场状况结合因子变化趋势,动态选取最优因子构建股票多头组合,并根据市场变化趋势,对模型进行因子调整,以改进模型的有效性。 b.因子权重确定本基金结合各因子历史具体表现对其权重在不同市场环境下进行动态调整,力求准确把握市场环境。 c.因子的定期调整在覆盖主流有效选股因子的前提下,本基金将优选历史环境相似的行情因子配置,动态优选表现优异因子,剔除表现不佳的因子,自动适应市场环境变化带来因子失效问题。 (2)事件驱动策略事件驱动策略是指在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上,分析出重大事件与股价波动间的历史规律,通过充分把握事件机会获取超额投资回报的交易策略。事件驱动策略中的事件是指具有较为明确的时间和内容,能够对部分投资者的投资行为产生一定的影响,从而决定股价短期波动的因素的事件,如高送转事件、资产重组事件、定向增发事件、业绩预增、股东增持以及股票回购事件等。 本基金将尽力发掘和深入分析可能为个股带来超额收益的事件,对本基金事件驱动模型中所采用的事件进行优选,充分把握事件驱动策略为股票投资带来的超额投资回报。 (3)股票投资组合的风险控制在风险控制方面,本基金将通过组合优化模型实现对相对风险和相对回撤的有效控制。相关性较低的多策略相结合也可有效降低组合风险,动态优化组合收益,有利于基金资产的长期稳定增值。 (4)港股通标的股票投资策略对于港股投资,本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。 股票筛选方法上,将运用多因子选股模型,主要的因子包括盈利、估值、成长、动量、现金流、股息率、流动性等,并特别关注与 A 股相关性较弱效果又好的因子模型。另外,本基金所投资香港市场股票标的除适用上述股票市场投资策略外,还需关注: 1)香港股票市场与大陆股票市场存在的差异对股票投资价值的影响,比如行业分布、交易制度、市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、 估值与盈利回报等方面。 2)港股通每日额度应用情况。 3)人民币与港币间的汇兑比率变化。 3、债券投资策略本基金的债券投资采取稳健的投资管理方式,获得与风险相匹配的投资收益,以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风险和保证基金资产的流动性。本基金通过分析未来市场利率趋势及市场信用环境变化方向,综合考虑不同券种收益率水平、信用风险、流动性等因素,构造债券投资组合。在实际的投资运作中,本基金将运用久期控制策略、收益率曲线策略、类别选择策略、个券选择策略等多种策略,获取债券市场的长期稳定收益。 4、股指期货投资策略本基金将以股指期货为主要的金融衍生工具,与资产配置策略进行搭配。因为在基金实际操作上,当量化模型出现买卖讯号时,基金经理在进行一篮子股票的买卖可能会发生时效性的情况,此时可利用股指期货灵活快速进出的优势,除了达到量化模型的有效性,并可降低交易成本,为实际的投资操作提供多一项选择。 5、权证投资策略本基金管理人将以价值分析为基础,在采用权证定价模型分析其合理定价的基础上,充分考量可投权证品种的收益率、流动性及风险收益特征,通过资产配置、品种与类属选择,力求规避投资风险、追求稳定的风险调整后收益。 6、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。 7、现金管理在现金管理上,本基金通过对未来现金流的预测进行现金预算管理,及时满足本基金运作中的流动性需求。