建信积极配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：建信基金管理有限责任公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 建信积极配置混合 基金主代码 530012 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 1 月 23 日 报告期末基金份额总额 44,733,670.44 份 投资目标 根据宏观经济周期和市场环境的变化，本基金自上而下积极、动态地 配置大类资产，同时通过合理的证券选择，力争取得高于投资业绩比 较基准的回报。 投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判断宏观经济周期 和市场环境变化趋势的基础上，动态调整大类资产配置比例，同时将 严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，运用自下而 上的个股、个券投资策略，在大类资产配置和证券选择两个层面上实 现投资组合的双重优化。 业绩比较基准 本基金业绩比较基准：55%×沪深 300 指数+45%×中国债券总指数。 风险收益特征 本基金属于混合型证券投资基金，一般情况下其风险和预期收益高于 货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 建信基金管理有限责任公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 -3,576,467.53 2.本期利润 -1,513,153.26 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0374 4.期末基金资产净值 147,339,148.49 5.期末基金份额净值 3.294 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -0.78% 0.68% -0.95% 0.50% 0.17% 0.18% 过去六个月 -5.89% 1.16% -0.43% 0.76% -5.46% 0.40% 过去一年 1.48% 1.23% 8.41% 0.72% -6.93% 0.51% 过去三年 -8.35% 0.97% 3.23% 0.61% -11.58% 0.36% 过去五年 33.36% 1.01% 15.21% 0.64% 18.15% 0.37% 自基金合同 229.07% 1.15% 84.97% 0.75% 144.10% 0.40% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本报告期，本基金投资组合比例符合基金合同要求。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 姚锦女士，权益投资部高级基金经理，博 士。曾任天津通广三星电子有限公司工程 师、天弘基金管理有限公司基金经理、投 资部副总经理兼研究总监等职务。2009 年 3 月 17日至2011年 3月 3 日担任天弘 永利债券型证券投资基金基金经理；2009 权益投资 年 12 月 17 日至 2011 年 5 月 5 日任天弘 部高级基 周期策略股票型证券投资基金基金经 姚锦 金经理， 2014年1 月23 - 20 理。2011 年 5 月加入建信基金，历任研 本基金的 日 究部首席策略分析师、权益投资部副总经 基金经理 理兼研究部首席策略分析师、权益投资部 总经理、基金经理等职务。2012 年 2 月 17 日起任建信优选成长混合型证券投资 基金的基金经理；2012 年 8 月 14 日至 2014 年 3 月 6 日任建信社会责任股票型 证券投资基金的基金经理；2014 年 1 月 20 日起任建信保本混合型证券投资基金 的基金经理，该基金于 1 月 23 日起转型 为建信积极配置混合型证券投资基金，姚 锦继续担任该基金的基金经理；2017 年 6 月9日至2018年9月12日任建信核心精 选混合型证券投资基金的基金经理；2018 年 1 月 24 日至 2020 年 11 月 9 日任建信 龙头企业股票型证券投资基金的基金经 理；2020 年 2 月 17 日至 2021 年 3 月 4 日任建信科技创新混合型证券投资基金 的基金经理；2020 年 3 月 26 日至 2021 年 9 月 23 日任建信科技创新 3 年封闭运 作灵活配置混合型证券投资基金的基金 经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定和《建信积极配置混合型证券投资基金基金合同》的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1 次，原因是投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年一季度，美国开启特朗普 2.0 时代，百日新政的最大影响是马斯克领导的政府效率部 对于美国政府机构的数据审查、部门改组和人员裁减，以及美国对于领土扩张、资源获取、安全等的表态，其他选举时的承诺，如结束俄乌战争、削减政府财政、减税等尚未进行。一季度美国财政和货币的关注点仍旧存在差异，财政赤字沿着民主党的惯性持续扩张。美联储坚持通胀和失业率双指标，在没有观察到明确的信号之前，暂缓降息进程。经济的周期性下行，政策的不确定性叠加 DeepSeek 对于美国 AI 叙事的冲击，以英伟达等七巨头为代表，美国股市在一季度出现大幅度调整。一季度黄金创历史新高，高关税刺激贸易需求推高铜价，美国国债收益率下行，美元指数下行。 2025 年一季度，由于对美国政策和上市公司业绩的担心，股票市场以调整开始。其后，开源 AI 模型 DeepSeek 以其高性能、低成本、轻量化标志中国国产自主人工智能出现拐点，在 DeepSeek推动全要素生产率提升的预期下，股票市场开始上涨。其中，与 AI 算法、算力、应用关联度最高的科技板块表现最好，其代表是恒生科技指数。后续轮动到关联度较低的消费和周期板块，但这两个板块的上涨幅度较小。债券收益率先下后上，以波动为主。 一季度，本基金认为 DeepSeek 的出现，叠加上电动化作为基础设施，能够更好地促进 AI 平 权和分布式应用，有助于中国在 AI 应用上取得可以类比互联网的进步。因此，本基金综合考虑估值和长期基本面的变化，发挥仓位灵活的相对优势，提高了股票组合的风险暴露。股票持仓主要为核心消费品，具有全球竞争力的优秀出海品种，受益于 DeepSeek 的工具性平台，拥有数据和场景的企业。这些企业的特点为管理层优秀、具有核心竞争力且估值合理。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金净值增长率-0.78%，波动率 0.68%，业绩比较基准收益率-0.95%，波动率0.50%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 101,910,548.19 66.48 其中：股票 101,910,548.19 66.48 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 49,021,318.43 31.98 8 其他资产 2,364,906.12 1.54 9 合计 153,296,772.74 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 13,309,140.00 9.03 C 制造业 56,954,935.19 38.66 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 1,449,650.00 0.98 G 交通运输、仓储和邮政业 8,268,427.00 5.61 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 17,835,500.00 12.11 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 4,092,896.00 2.78 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 101,910,548.19 69.17 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 601728 中国电信 1,697,200 13,323,020.00 9.04 2 601899 紫金矿业 734,500 13,309,140.00 9.03 3 600660 福耀玻璃 224,400 13,143,108.00 8.92 4 601021 春秋航空 159,100 8,268,427.00 5.61 5 002415 海康威视 265,200 8,141,640.00 5.53 6 600276 恒瑞医药 149,100 7,335,720.00 4.98 7 600519 贵州茅台 4,100 6,400,100.00 4.34 8 002294 信立泰 155,600 5,108,348.00 3.47 9 603087 甘李药业 108,200 4,875,492.00 3.31 10 300413 芒果超媒 163,200 4,512,480.00 3.06 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体未披露被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 49,760.80 2 应收证券清算款 2,307,075.21 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 8,070.11 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 2,364,906.12 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 39,760,056.82 报告期期间基金总申购份额 6,811,042.53 减：报告期期间基金总赎回份额 1,837,428.91 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 44,733,670.44 注：如有相应情况，申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准建信积极配置混合型证券投资基金设立的文件； 2、《建信积极配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《建信积极配置混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《建信积极配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、基金管理人业务资格批件和营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照； 7、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 建信基金管理有限责任公司 2025 年 4 月 21 日