银河银信添利债券型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：银河基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 04 月 16 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银河银信债券 基金主代码 519666 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 3 月 14 日 报告期末基金份额总额 34,546,024.06 份 投资目标 在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，追求基金资产 的长期稳健增值。 投资策略 通过合理的债券资产配置，综合运用利率预期、收益率 曲线和其他动态增强策略特别是新股申购等，获取稳定 收益。 业绩比较基准 中证全债指数收益率*80%+税后一年期定期存款利率 *20% 风险收益特征 本基金为债券型证券投资基金，以在满足本金稳妥与良 好流动性的前提下，追求基金资产的长期稳健增值为基 金的投资目标。本基金还可以通过参与新股申购提高基 金的收益水平。本基金属于证券投资基金中的中低风险 品种，其预期风险和收益水平高于货币市场基金和中短 期债券基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银河基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 银河银信债券 A 银河银信债券 B 银河银信债券 E 下属分级基金的交易代码 519667 519666 021611 报告期末下属分级基金的份额总额 10,655,072.53 份 23,890,941.82 份 9.71 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 银河银信债券 A 银河银信债券 B 银河银信债券 E 1.本期已实现收益 -4,775.99 -35,720.19 -0.02 2.本期利润 -671.90 -38,746.91 -0.04 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0001 -0.0018 -0.0041 4.期末基金资产净值 10,945,911.63 24,446,344.09 9.91 5.期末基金份额净值 1.0273 1.0232 1.0206 注：1、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3、本基金自 2024 年 11 月 07 日新增 E 类级别，详情参阅相关公告。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银河银信债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -0.06% 0.12% -0.56% 0.10% 0.50% 0.02% 过去六个月 0.71% 0.21% 1.94% 0.10% -1.23% 0.11% 过去一年 1.22% 0.22% 4.69% 0.09% -3.47% 0.13% 过去三年 3.24% 0.17% 14.16% 0.07% -10.92% 0.10% 过去五年 13.11% 0.18% 20.89% 0.06% -7.78% 0.12% 自基金合同 139.16% 0.18% 101.31% 0.06% 37.85% 0.12% 生效起至今 银河银信债券 B 阶段 净值增长率①净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差 ④ 过去三个月 -0.16% 0.12% -0.56% 0.10% 0.40% 0.02% 过去六个月 0.51% 0.21% 1.94% 0.10% -1.43% 0.11% 过去一年 0.82% 0.22% 4.69% 0.09% -3.87% 0.13% 过去三年 2.01% 0.17% 14.16% 0.07% -12.15% 0.10% 过去五年 10.87% 0.17% 20.89% 0.06% -10.02% 0.11% 自基金合同 123.40% 0.18% 101.31% 0.06% 22.09% 0.12% 生效起至今 银河银信债券 E 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -0.42% 0.13% -0.56% 0.10% 0.14% 0.03% 自基金合同 -0.14% 0.16% 1.60% 0.11% -1.74% 0.05% 生效起至今 注：1、本基金的业绩比较基准为：中证全债指数收益率*80%+税后一年期定期存款利率*20%。 2、本基金自 2024 年 11 月 07 日新增 E 类级别，详情参阅相关公告。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、根据本基金合同规定，基金管理人应当在基金合同生效日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截止本报告期末，本基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。 2、本基金自 2024 年 11 月 07 日新增 E 类级别，详情参阅相关公告。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 中共党员，硕士研究生学历，19 年金融 行业从业经历。曾先后在星展银行(中国) 有限公司、中宏人寿保险有限公司工作。 2016年4月加入银河基金管理有限公司， 现担任固定收益部总监助理、基金经理。 2016 年 8 月起担任银河银信添利债券型 本基金的 2016年8 月26 证券投资基金基金经理，2016 年 8 月至 蒋磊 基金经理 日 - 19 年 2022 年 6 月担任银河旺利灵活配置混合 型证券投资基金基金经理，2016 年 8 月 起担任银河领先债券型证券投资基金基 金经理，2016 年 8 月至 2022 年 6 月担任 银河鸿利灵活配置混合型证券投资基金 基金经理，2016 年 8 月至 2020 年 4 月担 任银河久益回报 6 个月定期开放债券型 证券投资基金基金经理，2017 年 1 月起 担任银河君怡纯债债券型证券投资基金 基金经理，2017 年 1 月至 2019 年 8 月担 任银河睿利灵活配置混合型证券投资基 金基金经理，2017 年 3 月至 2020 年 6 月 担任银河君欣纯债债券型证券投资基金 基金经理，2017 年 4 月起担任银河君辉 纯债债券型证券投资基金基金经理(2017 年 9 月 21 日起转型为银河君辉 3 个月定 期开放债券型发起式证券投资基金)， 2017 年 4 月至 2019 年 2 月担任银河强化 收益债券型证券投资基金基金经理，2017 年 4 月至 2022 年 6 月担任银河增利债券 型发起式证券投资基金基金经理，2017 年4月至2019年12月担任银河通利债券 型证券投资基金(LOF)基金经理，2017 年 9 月至 2018 年 12 月担任银河嘉祥灵活配 置混合型证券投资基金基金经理，2018 年 2 月至 2022 年 2 月担任银河睿达灵活 配置混合型证券投资基金基金经理，2018 年 2 月至 2022 年 6 月担任银河嘉谊灵活 配置混合型证券投资基金基金经理，2018 年 6 月起担任银河睿嘉纯债债券型证券 投资基金基金经理，2018 年 11 月起担任 银河睿丰定期开放债券型发起式证券投 资基金基金经理，2018 年 12 月至 2020 年 3 月担任银河如意债券型证券投资基 金基金经理，2019 年 1 月起担任银河家 盈纯债债券型证券投资基金基金经理， 2019年12月起担任银河聚星两年定期开 放债券型证券投资基金基金经理，2023 年 10 月起担任银河景泰纯债债券型证券 投资基金基金经理，2024 年 9 月起担任 银河 CFETS0-3 年期政策性金融债指数证 券投资基金基金经理。 注：1、上表中任职日期为公司作出决定之日。 2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 本基金的基金经理均未兼任私募资产管理计划的投资经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合 法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度，在授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实，确保公平对待不同投资组合。同时，公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析。 针对同向交易部分，本报告期内，公司对旗下管理的所有投资组合（完全复制的指数基金除外），连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）公开竞价交易的证券进行了价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。 针对反向交易部分，公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易（包括股票和债券）的交易时间、交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。本报告期内，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况（完全复制的指数基金除外）。 对于以公司名义进行的一级市场申购等交易，由各投资组合经理均严格按照制度规定，事前确定好申购价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 在去年底一揽子增量政策的脉冲带动下，一季度国内基本面取得了“开门红”，虽然出口外需有所减弱，但投资和消费内需均有所回升。一季度房地产市场成交量显著回升，新房、二手房成交面积同比保持正增长，带看维持高位。“两新”扩围下，年初以来汽车和家电销售均保持向好势头。工业生产也平稳开局，装备制造业表现突出。但同时，也需要关注到年初以来价格信号 仍呈偏弱态势，货币市场流动性紧张，居民和企业信贷表现一般，整体复苏斜率偏缓。海外方面，联储降息预期反复，“特马改革”下美国全年经济预期出现显著下滑，特朗普上任后对外关税政策未有定数，对市场风险偏好以及全年总需求预期造成了扰动。 一季度大行缺负债较为明显，在稳汇率、防范利率风险等多重目标约束下，央行货币投放克制，维持市场紧平衡。资金价格长期居高不下，债券市场负 carry 难以维持，市场出现调整。1月债市呈 V 型走势，长端利率在资金面偏紧以及汇率扰动下先下后上，而短端利率上行明显。2月市场多空分歧明显增加，央行流动性投放仍然较为克制，社融信贷实现“开门红”叠加权益市场回暖，债市受到压制，短端回调压力较为明显，并进一步传导至长端曲线演绎熊平。3 月市场短期内对降准降息的预期被打消，债市大幅回调，10Y 国债最高上行至 1.895%，30Y 国债上行至2.14%，后续随着央行持续实现净投放，释放呵护态度，债市逐渐回暖，10Y 在 1.80%附近震荡，30Y 在 2.00%附近震荡。 权益市场开年后呈”V”字走势，上证指数一季度录得-0.48%变动幅度，风格上成长占优，年内录得 3.05%涨幅。转债市场走势较好，小盘科技为主的风格，对转债市场偏利好。中证转债指 数上涨 3.64%，同期万得全 A 上涨 2.77%。市场成交量较去年四季度有所减少，同比减少 24.01%。 转股溢价率受到转债价格上涨影响，压缩到 44.33%的水平，纯债溢价率环比上涨 6.12%到 26.57%。 YTM 中位数环比下降 113bp 到-1.56%。本季度新发转债 9 只，较去年四季度环比下降 4 只，退市 转债 27 只环比减少 8 只，存量规模持续降低到 7053.27 亿元，环比减少 330.37 亿元。 组合在纯债部分以利率债投资为主。可转债方面，季度内大部分时间维持中性可转债仓位。结构上主要采取双低策略和红利策略。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末银河银信债券 A 的基金份额净值为 1.0273 元，本报告期基金份额净值增长率 为-0.06%，同期业绩比较基准收益率为-0.56%；截至本报告期末银河银信债券 B 的基金份额净值为 1.0232 元，本报告期基金份额净值增长率为-0.16%，同期业绩比较基准收益率为-0.56%；截至本报告期末银河银信债券E的基金份额净值为1.0206元，本报告期基金份额净值增长率为-0.42%，同期业绩比较基准收益率为-0.56%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内已连续 60 个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形，我司已将该基金情况向监管部门报告并提出解决方案，目前我司正积极加强营销，力争扩大本基金规模。自 2024年 7 月 24 日起，本基金所产生的信息披露费用、审计费、基金份额持有人大会费、银行间账户维 护费等各类固定费用，不再从基金资产中列支，由基金管理人承担。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 29,647,309.05 82.70 其中：债券 29,647,309.05 82.70 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 2,664,940.03 7.43 8 其他资产 3,538,196.85 9.87 9 合计 35,850,445.93 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 8,581,725.89 24.25 2 央行票据 - - 3 金融债券 16,134,694.52 45.59 其中：政策性金融债 16,134,694.52 45.59 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 4,930,888.64 13.93 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 29,647,309.05 83.77 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 210205 21 国开 05 100,000 11,037,084.93 31.19 2 019740 24 国债 09 65,000 6,596,554.38 18.64 3 240208 24 国开 08 50,000 5,097,609.59 14.40 4 250003 25 附息国债 03 20,000 1,985,171.51 5.61 5 113052 兴业转债 13,000 1,520,120.27 4.30 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 国债期货暂不属于本基金可投资品种范畴。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金未投资国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 5,269.93 2 应收证券清算款 129,902.78 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 3,403,024.14 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 3,538,196.85 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113052 兴业转债 1,520,120.27 4.30 2 113056 重银转债 1,292,648.88 3.65 3 113042 上银转债 965,170.41 2.73 4 118046 诺泰转债 292,887.62 0.83 5 113675 新 23 转债 185,318.01 0.52 6 127066 科利转债 180,442.81 0.51 7 127037 银轮转债 84,869.92 0.24 8 127104 姚记转债 76,206.16 0.22 9 113598 法兰转债 66,883.49 0.19 10 127105 龙星转债 61,000.86 0.17 11 110093 神马转债 60,134.03 0.17 12 127077 华宏转债 56,001.51 0.16 13 111018 华康转债 23,611.01 0.07 14 110074 精达转债 2,166.58 0.01 15 123233 凯盛转债 1,154.98 0.00 16 113681 镇洋转债 1,145.32 0.00 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 银河银信债券 A 银河银信债券 B 银河银信 债券 E 报告期期初基金份额总额 11,205,087.64 21,758,347.73 9.71 报告期期间基金总申购份额 1,657,361.50 3,538,615.12 - 减:报告期期间基金总赎回份额 2,207,376.61 1,406,021.03 - 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 10,655,072.53 23,890,941.82 9.71 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的交易。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立银河银信添利债券型证券投资基金的文件 2、《银河银信添利债券型证券投资基金基金合同》 3、《银河银信添利债券型证券投资基金托管协议》 4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件 5、银河银信添利债券型证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 中国（上海）自由贸易试验区富城路 99 号 21-22 层 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38568888 /400-820-0860 公司网址：http://www.cgf.cn 银河基金管理有限公司 2025 年 4 月 21 日