南方润元纯债债券型证券投资基金 2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方润元纯债债券 基金主代码 202108 交易代码 202108 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年7月20日 报告期末基金份额总额 421,441,657.27份 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得高 于业绩比较基准的投资收益。 1、资产配置策略 本基金将密切关注经济运行趋势，把握领先指 标，预测未来走势，深入分析国家推行的财政 与货币政策对未来宏观经济运行以及投资环境 的影响。本基金将根据宏观经济、基准利率水 平，预测债券类、货币类等大类资产的预期收 益率水平，结合各类别资产的波动性以及流动 投资策略 性状况分析，做出最佳的资产配置及风险控制。 2、债券投资策略 首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投 资人行为分析判断未来利率期限结构变化，并 充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置 债券组合的久期；其次，结合信用分析、流动 性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置； 再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行 个券选择，选择被低估的债券进行投资。在具 体投资操作中，采用骑乘操作、放大操作、换 券操作等灵活多样的操作方式，获取超额的投 资收益。 业绩比较基准 中证全债指数。 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期 风险收益特征 收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市 场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方润元纯债债券A/B 南方润元纯债债券C 下属分级基金的交易代码 202108 202110 下属分级基金的前端交易代码 202108 - 下属分级基金的后端交易代码 202109 - 报告期末下属分级基金的份额总额 162,606,558.11份 258,835,099.16份 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方润元”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日） 南方润元纯债债券A/B 南方润元纯债债券C 1．本期已实现收益 2,169,532.36 2,773,614.12 2．本期利润 4,521,707.69 6,210,734.98 3．加权平均基金份额本期利润 0.0244 0.0227 4．期末基金资产净值 182,353,556.84 286,980,789.87 5．期末基金份额净值 1.121 1.109 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方润元纯债债券A/B 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.56% 0.06% 2.21% 0.09% 0.35% -0.03% 月 南方润元纯债债券C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.50% 0.07% 2.21% 0.09% 0.29% -0.02% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金 姓名 职务 经理期限 证券从 说明 任职日 离任日 业年限 期 期 金融学硕士学历，具有基金从业资格。曾 担任第一创业证券公司债券交易员、交易 经理、高级交易经理。2013年5月加入南 本基金 2015 方基金，任固定收益部高级研究员， 孟飞 基金经 年1月 - 7年 2014年7月至今，任南方启元基金经理； 理 13日 2014年7月至今，任南方50债基金经理； 2014年7月至今，任南方中票基金经理； 2014年9月至今，任南方安心基金经理； 2015年1月至今，任南方润元基金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司 决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司 决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方润元纯债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为4次，其中3次是由于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致，1次是由于投资组合的投资策略需要，相关投资组合经理已提供决策依据并留存记录备查。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 从宏观经济的角度，二季度经济依然处于偏弱的区间但是有一些领先指标开始向好。工业增加值季调环比快速回升，打破了一季度的破位下行趋势，企业也开始补库存。从通胀的角度，整体看处于偏低的水平，二季度均值不高于1.5%。从房地产市场的角度，2015年以来一、二线城市房价环比转正，三线城市跌幅收窄。但是新开工和土地购置面积跌幅收窄，预计房地产投资下半年企稳但难见明显反弹。从政策层面，4月底政治局会议定调稳增长，提出积极的财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度。财政政策接力货币政策成为稳增长的重心，地方政府债务置换加量提速，融资平台发债松绑，督促财政资金使用，国开第二财政应用范围扩大（不仅限于 棚改），加大基建投资。从货币政策来看，基础货币投放模式发生变化，央行一方面需要通过公 开市场操作和SLF、MLF、PSL等字母操作投放基础货币，一方面需要通过降准提高货币乘数，以 达到货币增速目标。央行也在4月和6月分别进行了降准和降息。在基本面和资金面因素共同推 动下，债券市场收益率出现陡峭化下行，10年期国债收益率一度下行超过20BP，而后重新上行 回到季初水平。短端利率下行明显，1年期政策性银行金融债下行约120BP。中票品种收益也下 行约40BP至80BP，期限利差有所扩大。 从操作层面，润元稍微提高了组合的杠杆，同时精选个券，规避信用风险。在曲线较为陡峭的情况下，选择中等久期中高等级的信用债。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方润元A/B级基金净值增长率为2.56%，同期业绩比较基准增长率为2.21%；南方润元C级基金净值增长率为2.50%，同期业绩比较基准增长率为2.21%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望三季度，我们认为货币政策仍有宽松空间，公开市场操作和SLF、MLF、PSL等字母操作投放基础货币将会维持市场的宽松局面，财政政策会加大对经济稳增长的支持，将继续支持宏观经济进一步企稳。虽然地方政府债务置换将继续进行，从供给角度会限制利率债品种的下行空间。但是由于股市财富效应的消退，银行大类资产配置的风险偏好降低，债券的需求得到释放，三季 度的魔咒有望打破。短端利率大幅下行的空间已有限，但曲线依旧较为陡峭。低利率如何从短端 传导至长端、货币资金如何从金融领域进入实体领域将成为三季度的关注重点。信用债方面，债 券违约传闻频现，企业盈利状况依然堪忧，我们将更加关注持仓债券的信用风险。因此我们将更 加注重甄选优质的信用债。我们在操作中将会选择流动性较好的品种，在享受流动性盛宴的同时， 关注财政政策的力度和节奏。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 610,941,446.70 94.39 其中：债券 610,941,446.70 94.39 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 7,257,923.38 1.12 7 其他资产 29,086,375.17 4.49 8 合计 647,285,745.25 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 8,594,955.20 1.83 2 央行票据 - - 3 金融债券 89,602,000.00 19.09 其中：政策性金融债 89,602,000.00 19.09 4 企业债券 300,490,491.50 64.02 5 企业短期融资券 120,455,000.00 25.67 6 中期票据 91,799,000.00 19.56 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 610,941,446.70 130.17 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 150404 15农发04 500,000 49,410,000.00 10.53 2 122337 13魏桥02 400,000 40,488,000.00 8.63 3 140230 14国开30 400,000 40,192,000.00 8.56 4 122212 12京江河 329,000 32,932,900.00 7.02 5 122553 12虞交通 300,340 31,124,234.20 6.63 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 17,043.77 2 应收证券清算款 12,618,845.05 3 应收股利 - 4 应收利息 14,308,718.46 5 应收申购款 2,141,767.89 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 29,086,375.17 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方润元纯债债券A/B 南方润元纯债债券C 报告期期初基金份额总额 162,808,436.99 261,026,799.46 报告期期间基金总申购份额 145,783,153.44 207,006,022.36 减:报告期期间基金总赎回份额 145,985,032.32 209,197,722.66 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 162,606,558.11 258,835,099.16 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、《南方润元纯债债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方润元纯债债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方润元纯债债券型证券投资基金2015年第2季度报告原文。8.2 存放地点 深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33楼8.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com