南方润元纯债债券2014年第4季度报告 南方润元纯债债券型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月22日 § 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 § 基金产品概况 基金简称 南方润元纯债债券 基金主代码 202108 交易代码 202108 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年7月20日 报告期末基金份额总额 308,930,204.52份 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得高于业绩比较基准的投资收益。 投资策略 1、资产配置策略本基金将密切关注经济运行趋势，把握领先指标，预测未来走势，深入分析国家推行的财政与货币政策对未来宏观经济运行以及投资环境的影响。本基金将根据宏观经济、基准利率水平，预测债券类、货币类等大类资产的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析，做出最佳的资产配置及风险控制。 2、债券投资策略首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中，采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式，获取超额的投资收益。 业绩比较基准 中证全债指数。 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 南方润元纯债债券A/B 南方润元纯债债券C 下属两级基金的交易代码 202108 202110 下属两级基金的前端交易代码 202108 - 下属两级基金的后端交易代码 202109 - 报告期末下属两级基金的份额总额 199,260,061.81份 109,670,142.71份 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方润元”。 § 主要财务指标和基金净值表现 1. 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2014年10月1日 － 2014年12月31日 ） 南方润元纯债债券A/B 南方润元纯债债券C 1．本期已实现收益 9,604,355.02 12,211,256.00 2．本期利润 4,795,924.99 5,752,317.32 3．加权平均基金份额本期利润 0.0166 0.0144 4．期末基金资产净值 214,471,405.97 117,003,761.91 5．期末基金份额净值 1.076 1.067 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 1. 基金净值表现 1.1. 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方润元纯债债券A/B 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.63% 0.30% 3.25% 0.15% -2.62% 0.15% 南方润元纯债债券C 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.54% 0.31% 3.25% 0.15% -2.71% 0.16% 1.1. 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 § 管理人报告 1. 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 夏晨曦 本基金的基金经理、固定收益部总监助理 2012年7月20日 - 9年 香港科技大学理学硕士，具有基金从业资格。2005年5月加入南方基金，曾担任金融工程研究员、固定收益研究员、风险控制员等职务，现任固定收益部总监助理。2008年5月至2012年7月，任固定收益部投资经理，负责社保、专户及年金组合的投资管理；2012年7月至今，任南方润元基金经理；2012年8月至今，任南方理财14天基金经理；2012年10月至今，任南方理财60天基金经理；2013年1月至今，任南方理财30天基金经理；2014年7月至今，任南方现金增利基金经理；2014年7月至今，任南方现金通基金经理；2014年7月至今，任南方薪金宝基金经理；2014年12月至今，任南方理财金基金经理。 注：1. 对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 1. 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方润元纯债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 1. 公平交易专项说明 1.1. 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 1.1. 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次，是由于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致。 1. 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 1.1. 报告期内基金投资策略和运作分析 4季度经济数据整体偏弱，工业增加值同比增速和中采制造业PMI逐月下行，固定资产投资在制造业和房地产投资拖累下也持续下行，房贷政策放松和降息驱动房地产销售持续回暖，成为经济少有的亮点。10月新增贷款和社融规模较低，但11、12月信贷加速投放，明显超越季节性，社融规模也显著回升。CPI低位徘徊，11月创全年新低，受油价下跌等因素影响，PPI同比降幅持续扩大。11月央行非对称降息，10月、11月分别下调公开市场操作正回购利率10BP、20BP，10月对股份制银行提供MLF，传递出货币政策放松信号。4季度资金面偏紧，银行间7天回购利率均值逐月上行，主要受外汇占款增长乏力、信贷加速投放、MLF续作扰动、新股发行扰动等因素影响。4季度债券市场先涨后跌，国庆之后在经济数据偏弱、货币政策放松预期推动下长端利率债收益率快速下行，10年国开收益率在11月中下旬2次达到全年最低值，降息之后在房地产销售持续回暖、信贷投放加速、资金面紧张等因素影响下长端利率债收益率显著上行，12月中下旬企稳下降，利率曲线极度平坦化。10、11月以城投为首的信用债在43号文出台之后大幅上涨，表现优于同期限利率债，但12月受中登黑天鹅、城投资质分化担忧、资金面紧张等因素影响出现大幅调整，信用利差明显回升。南方润元在10月、11月份整体运行平稳，久期及仓位维持中性水平，基金净值跟随市场上涨，但12月份受中登新政策影响，基金规模出现了短期大幅波动，在被动减仓过程中基金净值出现了一定程度的下跌。 1.1. 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方润元A/B级基金净值增长率为0.63%，同期业绩比较基准增长率为3.25%；南方润元C级基金净值增长率为0.54%，同期业绩比较基准增长率为3.25%。 1. 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年一季度，海外方面，美国经济表现强劲，12月美联储议息会议进一步明确了2015年加息预期，但1季度启动加息的概率不大；欧元区经济受财政改革缓慢和地缘政治拖累，并有通缩风险，1季度还面临希腊大选黑天鹅，欧央行QE受到制约；安倍赢得大选胜利后日本流动性大幅放水将持续；美元走强、油价暴跌使得新兴市场国家面临货币贬值和资本流出压力，特别是俄罗斯、巴西等资源型国家，但再次爆发金融危机的概率不大。国内方面，预计1季度房地产销售将延续去年10月以来的回升势头，出口在低基数和11、12月人民币贬值作用下对GDP贡献上升，2014年4季度发改委审批的铁路、机场项目2015年初陆续开工，基建投资加码托底经济，受益原材料成本下降，部分制造业企业盈利能力回升，降息和11、12月信贷投放的效果滞后反映，预计1季度中国经济企稳并小幅回升。通胀方面，猪周期逐步进入猪价上行阶段，但涨幅受到需求不足削弱，美元走强、油价大幅下跌抑制工业品价格上涨，平滑春节错位因素影响后，预计1季度CPI在2%以内逐步上行。政策方面，中央经济工作会议定调积极的财政政策“要有力度”，稳健的货币政策“更加注重松紧适度”。预计财政政策将发挥更重要的作用，财政预算赤字率可能上调，国开行“第二财政”作用进一步提升，为财政政策提供资金保障。货币政策起托底和维稳作用，对外维持人民币汇率在合理区间宽幅震荡，对内维持合理的基础货币供应和流动性紧平衡，降息、降准等总量政策不轻易出台，央行关注点由宽货币转向宽信用。利率债方面，14年底10年国债和10年国开收益率低于历史均值水平，利率曲线极度平坦，1季度经济企稳回升、货币政策预期差、股债跷跷板效应对长端利率债影响偏负面，但季节性配置需求较强，对市场有所支撑，需要视基本面和政策面变化波段操作，随着资金面紧张缓解，中短端利率可能有所下行，利率曲线陡峭化。信用债方面，存款偏离度考核、存款口径调整、银监会理财新规使得理财规模增长有不确定性，股市持续上涨对理财资金有分流效应；城投债的政策不确定性较高，形势明朗之前多看少动；12月产业债受流动性冲击收益率也显著上升，短融、中票信用利差保护回升，在甄别信用风险的前提下部分收益率较高的个券具备配置价值。 1. 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 § 投资组合报告 1. 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 450,651,792.80 92.04 其中：债券 450,651,792.80 92.04 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 18,533,109.48 3.79 7 其他资产 20,447,445.44 4.18 8 合计 489,632,347.72 100.00 1. 报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 1. 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 20,188,597.00 6.09 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 280,552,195.80 84.64 5 企业短期融资券 40,278,000.00 12.15 6 中期票据 109,633,000.00 33.07 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 450,651,792.80 135.95 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 122212 12京江河 441,690 44,036,493.00 13.29 2 122337 13魏桥02 400,000 38,840,000.00 11.72 3 112128 12辰矿01 401,090 38,544,749.00 11.63 4 122553 12虞交通 300,340 31,085,190.00 9.38 5 101472006 14江阴公MTN001 300,000 30,045,000.00 9.06 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 1. 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 1. 投资组合报告附注 1.1. 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1.1. 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 1.1. 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 17,086.58 2 应收证券清算款 1,921,823.44 3 应收股利 - 4 应收利息 7,302,527.75 5 应收申购款 11,206,007.67 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 20,447,445.44 1.1. 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 1.1. 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 § 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方润元纯债债券A/B 南方润元纯债债券C 报告期期初基金份额总额 358,950,444.42 389,716,835.33 报告期期间基金总申购份额 54,982,331.19 294,763,282.55 减:报告期期间基金总赎回份额 214,672,713.80 574,809,975.17 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 199,260,061.81 109,670,142.71 § 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 1. 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：基金管理人未持有本基金份额。 1. 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 § 影响投资者决策的其他重要信息 本基金托管人2014年11月03日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管业务部总经理。 § 备查文件目录 1. 备查文件目录 1、《南方润元纯债债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方润元纯债债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方润元纯债债券型证券投资基金2014年第4季度报告原文。 1. 存放地点 深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33楼 1. 查阅方式 网站：http://www.nffund.com PAGE 第 5 页 共10 页