银河通利债券型证券投资基金(LOF)2025年第1季度季报
2025-04-21
银河通利债券型证券投资基金(LOF)
2025年第1季度报告
2025年3月31日
基金管理人:银河基金管理有限公司
基金托管人:北京银行股份有限公司
报告送出日期:2025年4月21日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2025年04月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至03月31日止。
§2基金产品概况
基金简称 银河通利债券(LOF)
场内简称 银河通利债券LOF
基金主代码 161505
基金运作方式 上市契约型开放式(LOF)
基金合同生效日 2012年4月25日
报告期末基金份额总额 415,664,789.53份
投资目标 在合理控制风险的前提下,力求为基金份额持有人创造
高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略 本基金以自上而下的分析方法为基础,根据国内外宏观
经济形势、市场利率、汇率变化趋势、债券市场资金供
求等因素分析研判债券市场利率走势,并对各固定收益
品种收益率、流动性、信用风险、久期和利率敏感性进
行综合分析,在严格控制风险的前提下,通过积极主动
的管理构建及调整固定收益投资组合。
业绩比较基准 中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中债综合
全价指数
风险收益特征 从基金资产整体运作来看,本基金为债券型基金,属于
证券投资基金中的较低风险品种,其预期风险与预期收
益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 银河基金管理有限公司
基金托管人 北京银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银河通利 通利债C
下属分级基金的交易代码 161505 161506
报告期末下属分级基金的份额总额 411,723,544.30份 3,941,245.23份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2025年1月1日-2025年3月31日)
银河通利 通利债C
1.本期已实现收益 8,698,567.84 80,838.28
2.本期利润 5,563,798.37 48,331.64
3.加权平均基金份额本期利润 0.0135 0.0123
4.期末基金资产净值 498,487,328.05 4,833,659.29
5.期末基金份额净值 1.211 1.226
注:1、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3、本基金自2014年04月26日新增A类级别,详情参阅相关公告。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银河通利
业绩比较基准
净值增长率标业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①-③ ②-④
准差② 收益率③
④
过去三个月 1.17% 0.28% -1.19% 0.11% 2.36% 0.17%
过去六个月 2.16% 0.46% 1.02% 0.11% 1.14% 0.35%
过去一年 3.25% 0.37% 2.35% 0.10% 0.90% 0.27%
过去三年 1.42% 0.32% 6.31% 0.07% -4.89% 0.25%
过去五年 4.01% 0.34% 6.60% 0.07% -2.59% 0.27%
自基金合同
75.61% 0.39% 18.99% 0.08% 56.62% 0.31%
生效起至今
通利债C
阶段 净值增长率①净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①-③ ②-④
准差② 收益率③ 收益率标准差
④
过去三个月 0.99% 0.28% -1.19% 0.11% 2.18% 0.17%
过去六个月 1.96% 0.47% 1.02% 0.11% 0.94% 0.36%
过去一年 2.95% 0.38% 2.35% 0.10% 0.60% 0.28%
过去三年 0.44% 0.32% 6.31% 0.07% -5.87% 0.25%
过去五年 2.45% 0.34% 6.60% 0.07% -4.15% 0.27%
自基金合同
69.63% 0.39% 18.99% 0.08% 50.64% 0.31%
生效起至今
注:本基金的业绩比较基准为:中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中债综合全价指数,
每日进行再平衡过程。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注:银河通利分级债券型证券投资基金基金合同生效日为2012年4月25日,于2014年4月26
日正式转换为银河通利债券型证券投资基金(LOF),根据《银河通利分级债券型证券投资基金基
金合同》规定,本基金应自基金合同生效日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有
关规定。
3.3其他指标
无。
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
硕士研究生学历,15年金融行业从业经
历。曾任职于上海东证期货有限公司、江
海证券有限公司、德邦基金管理有限公
司、恒越基金管理有限公司,从事固定收
益、数量化和大宗商品等研究及固定收益
本基金的2019年12月7 投资相关工作。2017年5月加入银河基
何晶 基金经理 日 - 15年 金管理有限公司,现担任固定收益部基金
经理。2019年1月至2020年12月担任
银河如意债券型证券投资基金基金经理,
2019年1月至2023年4月担任银河睿利
灵活配置混合型证券投资基金基金经理,
2019年4月起担任银河中债-1-3年久期
央企20债券指数证券投资基金基金经
理,2019年9月至2020年9月担任银河
君欣纯债债券型证券投资基金基金经理,
2019年12月起担任银河通利债券型证券
投资基金(LOF)基金经理,2020年4月至
2022年12月担任银河久益回报6个月定
期开放债券型证券投资基金基金经理,
2020年8月起担任银河臻优稳健配置混
合型证券投资基金基金经理,2021年8
月至2023年7月担任银河兴益一年定期
开放债券型发起式证券投资基金基金经
理,2022年6月至2022年11月担任银
河旺利灵活配置混合型证券投资基金基
金经理,2022年6月至2024年5月担任
银河嘉谊灵活配置混合型证券投资基金
基金经理,2022年10月至2024年1月
担任银河季季盈90天滚动短债债券型证
券投资基金基金经理,2023年3月起担
任银河泰利纯债债券型证券投资基金、银
河丰利纯债债券型证券投资基金基金经
理,2023年3月至2023年5月担任银河
恒益混合型证券投资基金基金经理,2023
年9月起担任银河久泰纯债债券型证券
投资基金、银河君信灵活配置混合型证券
投资基金基金经理,2024年9月起担任
银河景行3个月定期开放债券型发起式
证券投资基金基金经理,2025年1月起
担任银河君耀灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。
厦门大学金融学硕士,23年证券行业从
业经历。曾先后就职于闽发证券有限责任
公司、福建儒林投资顾问有限公司、益民
基金管理有限公司、华安基金管理有限公
本基金的2024年5月30 司,从事固定收益的研究、投资等工作。
郑可成基金经理 日 - 23年 2023年3月加入银河基金管理有限公司,
现担任固定收益部总监、基金经理。2024
年5月起担任银河招益6个月持有期混合
型证券投资基金、银河通利债券型证券投
资基金(LOF)基金经理,2024年6月起担
任银河收益证券投资基金基金经理。
注:1、上表中任职日期为公司作出决定之日。
2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本基金的基金经理均未兼任私募资产管理计划的投资经理。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产,在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内,公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度,在授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实,确保公平对待不同投资组合。同时,公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别(股票、债券)的收益率差异进行了分析。
针对同向交易部分,本报告期内,公司对旗下管理的所有投资组合(完全复制的指数基金除外),连续四个季度期间内、不同时间窗下(日内、3日内、5日内)公开竞价交易的证券进行了价差分析,并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析,未发现重大异常情况。
针对反向交易部分,公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易(包括股票和债券)的交易时间、交易价格进行了梳理和分析,未发现重大异常情况。本报告期内,不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况(完全复制的指数基金除外)。
对于以公司名义进行的一级市场申购等交易,由各投资组合经理均严格按照制度规定,事前确定好申购价格和数量,按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
在去年底一揽子增量政策的脉冲带动下,一季度国内基本面取得了“开门红”,虽然出口外需有所减弱,但投资和消费内需均有所回升。一季度房地产市场成交量显著回升,新房、二手房成交面积同比保持正增长,带看维持高位。“两新”扩围下,年初以来汽车和家电销售均保持向好势头。工业生产也平稳开局,装备制造业表现突出。但同时,也需要关注到年初以来价格信号仍呈偏弱态势,货币市场流动性紧张,居民和企业信贷表现一般,整体复苏斜率偏缓。海外方面,联储降息预期反复,“特马改革”下美国全年经济预期出现显著下滑,特朗普上任后对外关税政策未有定数,对市场风险偏好以及全年总需求预期造成了扰动。
一季度大行缺负债较为明显,在稳汇率、防范利率风险等多重目标约束下,央行货币投放克制,维持市场紧平衡。资金价格长期居高不下,债券市场负carry难以维持,市场出现调整。1月债市呈V型走势,长端利率在资金面偏紧以及汇率扰动下先下后上,而短端利率上行明显。2月市场多空分歧明显增加,央行流动性投放仍然较为克制,社融信贷实现“开门红”叠加权益市场回暖,债市受到压制,短端回调压力较为明显,并进一步传导至长端曲线演绎熊平。3月市场短期内对降准降息的预期被打消,债市大幅回调,10Y国债最高上行至1.895%,30Y国债上行至2.14%,后续随着央行持续实现净投放,释放呵护态度,债市逐渐回暖,10Y在1.80%附近震荡,30Y在2.00%附近震荡。
权益市场开年后呈“V”字走势,上证指数一季度录得-0.48%变动幅度,风格上成长占优,年内录得3.05%涨幅。转债市场走势较好,小盘科技为主的风格,对转债市场偏利好。中证转债指数上涨3.64%,同期万得全A上涨2.77%。市场成交量较去年四季度有所减少,同比减少24.01%。转股溢价率受到转债价格上涨影响,压缩到44.33%的水平,纯债溢价率环比上涨6.12%到26.57%。YTM中位数环比下降113bp到-1.56%。本季度新发转债9只,较去年四季度环比下降4只,退市转债27只环比减少8只,存量规模持续降低到7053.27亿元,环比减少330.37亿元。
本运作期内,本基金调整了债券和可转债仓位,积极应对市场变化,调整了整体仓位和杠杆比例。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银河通利的基金份额净值为 1.211元,本报告期基金份额净值增长率为1.17%,同期业绩比较基准收益率为-1.19%;截至本报告期末通利债C的基金份额净值为1.226元,本报告期基金份额净值增长率为0.99%,同期业绩比较基准收益率为-1.19%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 471,308,947.68 93.57
其中:债券 471,308,947.68 93.57
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 30,000,000.00 5.96
其中:买断式回购的买入返售金融资 - -
产
7 银行存款和结算备付金合计 1,309,139.14 0.26
8 其他资产 1,090,615.22 0.22
9 合计 503,708,702.04 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 141,106,102.20 28.04
2 央行票据 - -
3 金融债券 153,582,671.78 30.51
其中:政策性金融债 51,015,684.93 10.14
4 企业债券 20,418,828.49 4.06
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 10,130,255.34 2.01
7 可转债(可交换债) 146,071,089.87 29.02
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 471,308,947.68 93.64
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 019725 23国债22 1,095,390 114,209,412.84 22.69
2 220203 22国开03 500,000 51,015,684.93 10.14
3 019740 24国债09 265,030 26,896,689.36 5.34
4 185269 22兴业01 200,000 20,472,794.52 4.07
5 163482 20华泰G3 200,000 20,442,405.48 4.06
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.9.1本期国债期货投资政策
本基金不参与国债期货的投资。5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金暂未参与国债期货。5.9.3本期国债期货投资评价
无。5.10投资组合报告附注5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。5.10.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 88,160.70
2 应收证券清算款 1,002,454.52
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,090,615.22
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 110079 杭银转债 7,647,710.14 1.52
2 113056 重银转债 7,626,628.37 1.52
3 110059 浦发转债 7,620,823.29 1.51
4 113050 南银转债 7,596,764.38 1.51
5 113065 齐鲁转债 7,482,575.34 1.49
6 110077 洪城转债 7,360,558.90 1.46
7 110064 建工转债 6,676,489.32 1.33
8 111017 蓝天转债 6,604,547.95 1.31
9 113042 上银转债 6,600,559.15 1.31
10 127039 北港转债 6,327,869.86 1.26
11 113047 旗滨转债 6,046,623.29 1.20
12 113037 紫银转债 6,036,504.26 1.20
13 127024 盈峰转债 5,750,194.52 1.14
14 127061 美锦转债 5,032,334.25 1.00
15 123169 正海转债 4,925,185.75 0.98
16 110062 烽火转债 4,861,041.10 0.97
17 113641 华友转债 4,858,334.25 0.97
18 127018 本钢转债 4,326,173.75 0.86
19 113066 平煤转债 3,859,141.64 0.77
20 111010 立昂转债 3,392,173.97 0.67
21 123216 科顺转债 3,318,090.41 0.66
22 128141 旺能转债 2,902,719.81 0.58
23 123193 海能转债 2,775,258.05 0.55
24 128134 鸿路转债 2,714,955.53 0.54
25 113671 武进转债 2,706,100.65 0.54
26 110089 兴发转债 2,642,804.76 0.53
27 123091 长海转债 2,562,634.63 0.51
28 127090 兴瑞转债 2,125,214.19 0.42
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位:份
项目 银河通利 通利债C
报告期期初基金份额总额 411,764,507.12 3,904,254.18
报告期期间基金总申购份额 70,388.47 157,943.95
减:报告期期间基金总赎回份额 111,351.29 120,952.90
报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -
少以“-”填列)
报告期期末基金份额总额 411,723,544.30 3,941,245.23
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的交易。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 持有基金份额比例
者 序号 达到或者超过20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 的时间区间 份额 份额 份额 (%)
别
机 1 20250101-20250331410,171,452.01 - -410,171,452.01 98.68
构
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形,在市
场流动性不足的情况下,如遇投资者巨额赎回或集中赎回,基金管理人可能无法以合理的价格及
时变现基金资产,有可能对基金净值产生一定的影响,甚至可能引发基金的流动性风险。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准设立银河通利分级债券型证券投资基金的文件
2、《银河通利分级债券型证券投资基金基金合同》
3、《银河通利分级债券型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、银河通利债券型证券投资基金(LOF)财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告9.2存放地点
中国(上海)自由贸易试验区富城路99号21-22层9.3查阅方式
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。
咨询电话:(021)38568888 /400-820-0860
公司网址:http://www.cgf.cn
银河基金管理有限公司
2025年4月21日