大成债券投资基金2006年半年度报告摘要 基金管理人:大成基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行 第一节 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。 基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2006年8月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期为2006年1月1日至2006年6月30日止,本报告中财务资料未经审计。 本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。 第二节 基金简介 一、基金基本资料 1、基金简称: 大成债券A/B、大成债券C 2、基金交易代码: 090002/091002、092002 3、基金运作方式: 契约型开放式 4、基金合同生效日: 2003年6月12日 5、报告期末基金份额总额: 1,166,794,154.99份 6、基金合同存续期: 无 7、基金份额上市的证券交易所: 无 8、上市日期: 无 二、基金产品说明 1、投资目标: 在力保本金安全和保持资产流动性地基础上追求资产地长期稳定增值。 2、投资策略: 通过整体资产配置、类属资产配置和个券选择三个层次自上而下地进行投资管理,以实现投资目标。类属资产部分按照修正地均值-方差模型在交易所国债、交易所企业债、银行间国债、银行间金融债之间实行最优配置。 3、业绩比较基准: 中国债券总指数 4、风险收益特征: 无 三、基金管理人 1、名称: 大成基金管理有限公司 2、信息披露负责人: 杜鹏 3、联系电话: 0755-83183388 4、传真: 0755-83199588 5、电子邮箱: dupeng@dcfund.com.cn 四、基金托管人 1、名称: 中国农业银行 2、信息披露负责人: 李芳菲 3、联系电话: 010-68435588 4、传真: 010-68424181 5、电子邮箱: lifangfei@abchina.com 五、信息披露 登载半年度报告正文的管理人互联网网址: http://www.dcfund.com.cn 基金半年度报告置备地点: 深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层 大成基金管理有限公司 北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦 中国农业银行托管业务部 第三节 主要财务指标和基金净值表现 下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 一、主要财务指标 单位:人民币元 二、基金净值表现 1、基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表: 2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动的比较: 大成债券A/B累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003年6月12日至2006年6月30日) 大成债券C累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003年6月12日至2006年6月30日) 注:1、本基金于2006年4月24日起推出持续性收费模式,将前端收费模式定义为A类收费模式,后端收费模式定义为B类收费模式,二者对应的基金份额简称“大成债券A/B”;将持续性收费模式定义为C类收费模式,对应的基金份额简称“大成债券C” 2、按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期,截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条之(六)投资组合中规定的各项比例:本基金投资于债券类投资工具的比例不低于基金资产总值的80%;投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%。 第四节 管理人报告 一、基金管理人及基金经理小组情况 1、基金管理人情况 大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准,于1999年4月12日正式成立,是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一,注册资本为1亿元人民币,注册地为深圳。目前公司由四家股东组成,分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河证券有限责任公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至2006年6月30日,本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金:基金景宏、基金景阳、基金景博、基金景福、基金景业,以及6只开放式证券投资基金:大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金、大成沪深300指数证券投资基金。 2、基金经理简介 陈尚前先生,基金经理,南开大学经济学博士,9年债券从业经历。曾任中国平安保险公司投资管理中心债券投资室主任和招商证券公司研究发展中心策略部经理。2002 年加盟大成基金管理有限公司,现任公司投资部副总监,负责公司固定收益证券投资业务。 二、基金运作遵规守信情况说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成债券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成债券基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定,本基金没有发生重大违法违规行为,没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。 三、基金经理工作报告 1、2006年上半年债券市场环境和投资策略回顾 上半年国际经济持续高速增长,国内经济数据显示上半年国内经济仍然高速增长,货币供应量M2、固定资产投资、工业增加值、信贷及外汇储备等经济指标持续攀升,经济运行仍然过热。与此同时人民币汇率弹性加大。为防止经济过热,并针对金融市场中宽泛流动性的状况,央行在上半年采取了包括窗口指导、公开市场操作、定向增发央票、提高贷款利率、提高准备金率、扩大人民币升值幅度等多项紧缩性调控措施。 伴随各项调控措施的出台、市场参与主体对央行进一步紧缩的预期不断增强以及新股的密集发行,债券市场各项市场利率指标逐步上行,其中货币市场回购利率较年初上升60多个基点,一年期央票发行利率上升了70多个基点。债券市场资金明显收紧,5月份新股发行启动后,中国银行等大型新股的发行更使得资金面一度出现紧张局面,债券市场空头气氛浓厚。上半年交易所国债指数大幅振荡,上证国债指数上涨0.54%,中国债券总指数上涨0.52%。上半年收益率曲线持续上移,其中债券短端收益率涨幅较为明显,中长端收益率上行幅度不大,债券收益率曲线呈现平坦化趋势。 本基金在上半年继续执行基金成立以来一直执行的投资策略,即在严格控制风险的基础上,采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。我们继续按照在2005年年报中提出的投资目标进行投资管理,即“尽量降低基金组合的净值波动率,获得稳定增长的收益”。 基于对上半年宏观经济环境和市场利率走势的分析判断,我们对投资组合进行了调整。在大类资产配置层面上,我们在投资组合中加大普通债券的投资力度,债券组合整体保持很低久期(不超过1.5年)。同时严格控制可转债的投资比例。五月份新股发行开闸以后,尽管资金面的大幅收紧对债券市场如雪上加霜,回购利率和债券利率均大幅上涨,但首发新股投资的无风险收益特征非常明显,因此我们结合发行公司基本面、资金成本状况,将首发新股视为固定收益类品种进行适当投资以提高组合整体收益率。首发新股主要通过债券回购资金进行申购。新股投资收益也构成了上半年基金投资收益中的一个重要组成部分。 在类属配置层次上,我们继续提高了银行间市场金融债和高等级信用产品的投资比例。组合主要投资于剩余期限在一年内的央票和政策性金融债,以降低债券组合久期并保持组合的高流动性。同时在严格控制信用风险的基础上适当增加了对高信用等级的企业短期融资券等高收益、短久期的债券品种投资以提高组合的静态收益。另一方面,考虑到市场利率波动走势,还适当增加了以七天回购利率为基准的浮动债品种,并适当参与债券市场波动带来的交易机会。可转债投资主要以偏债型转债为主,以控制组合波动。 以上策略运用为本基金在上半年取得了稳定的收益。上半年本基金A/B类净值增长率为3.08%,C类净值增长率2.97%,期间业绩比较基准增长率为 0.52 %,本基金净值增长率明显高于同期业绩比较基准收益率,基金净值波动率较历史继续大幅度下降,上半年本基金净值日均波动率达到小于0.1%的控制目标,这最大限度地保证了本基金投资收益的稳定。该策略和目标也获得了基金份额持有人的认同,相比2005年年底,上半年本基金规模增长了6倍以上,在资金最为紧张的5、6月份,基金规模也未受到市场资金紧缩、新股滚动发行等诸多不利因素的影响。 2、2006年下半年债券市场展望和基金投资策略 从宏观基本面看,投资信贷的持续扩张和强劲的外国需求使得国内通胀压力上升,温和的紧缩性货币政策以及人民币小幅缓慢升值对目前强劲需求的抑制效果难以立竿见影。预计下半年央行仍有可能继续实施紧缩性政策,法定存款准备金率、定向票据、大规模发行央行票据等措施将有利于央行收紧流动性,控制信贷的过快增长。 下半年债券市场整体仍将受到物价回升、政策调控、股市波动、新股密集滚动发行等因素的影响。预计市场利率整体仍然小幅上扬。考虑到目前收益率曲线过于平坦,预计随着下半年通胀压力不断增加和紧缩预期,中长期收益率上升将快于短期,收益率曲线将趋于陡峭化。经过上半年市场的充分调整,短期债券品种具备了良好的风险收益特征。短期信用产品的一二级市场利差缩小、发行萎缩甚至倒挂也使得企业短期融资券具备了一定的投资价值。 整体而言,下半年本基金经理小组将继续秉承“在严格控制风险的基础上,采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。”的操作策略。其中,债券投资组合将充分重视组合的收益性和流动性,重点投资短期债券品种,保持低久期,做好流动性管理。同时为控制组合整体的波动性,本基金将以很小比例投资于偏债性可转债。另外,我们将结合发行公司基本面、资金成本状况,对首发新股进行适当投资以提高组合整体收益率。 我们非常感谢基金份额持有人对本基金的长期信任和支持,我们将继续按照债券基金合同和风险收益特征的要求,严格控制投资风险,进一步调整组合结构,研究新的投资品种和挖掘投资机会,力争获得与基金份额持有人风险特征一致的稳定收益回报给基金份额持有人。 第五节 托管人报告 在托管大成债券投资基金的过程中,本基金托管人-----中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《大成债券投资基金基金合同》、《大成债券投资基金托管协议》的约定,对大成债券投资基金管理人-----大成基金管理有限公司2006年1月1日至2006年6月30日基金的投资运作,进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督,认真履行了托管人的义务,没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。 本托管人认为,大成基金管理有限公司在大成债券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上,不存在损害基金份额持有人利益的行为;在报告期内,严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 本托管人认为,大成基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定,基金管理人所编制和披露的大成债券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整,未发现有损害基金持有人利益的行为。 中国农业银行托管业务部 2006年8月10日 第六节 财务会计报告 一、基金会计报表(除特别注明外,金额单位为人民币元) 1、2006年6月30日资产负债表 2、2006年1月1日至6月30日止期间经营业绩表 3、2006年1月1日至6月30日止期间基金收益分配表 4、2006年1月1日至6月30日止期间基金净值变动表 二、会计报表附注 (除特别标明外,金额单位为人民币元) 附注1. 主要会计政策及会计估计 本基金本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表是一致的。 附注2. 本报告期重大会计差错的内容和更正金额 无。 附注3.关联方关系及关联方交易 (1)关联方关系 本报告期内关联方关系未发生变化 *中国证监会于2005年11月6日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处罚。广东证券持有的大成基金股权的处理方案尚未明确,其作为本基金代销机构的资格在其业务处置方案明确前暂不变更。 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 (2)通过关联方席位进行的交易及佣金情况 无。 (3)与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 A 卖出回购交易 B 债券买卖交易 (4)关联方报酬 A 基金管理人报酬 基金管理费按前一日的基金资产净值的0.70%的年费率计提。计算方法如下: H=E×0.70%/当年天数 H为每日应支付的基金管理费 E为前一日的基金资产净值 基金管理费每日计算,逐日累计至每月月底,按月支付;由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币3,704,108.98元,其中已支付基金管理人人民币2,820,654.48元,尚余人民币883,454.50元未支付。(2005年1月1日至2005年6月30日共计提基金管理费893,342.15元,已全部支付。) B 基金托管人报酬 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提。计算方法如下: H=E×0.20%/当年天数 H为每日应支付的基金托管费 E为前一日的基金资产净值 基金托管费每日计算,逐日累计至每月月底,按月支付;由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币1,058,316.81元,其中已支付基金托管人人民币805,901.24元,尚余人民币252,415.57元未支付。(2005年1月1日至2005年6月30日共计提基金托管费255,240.61元,已全部支付。) C 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入 本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管,并按银行间同业利率计息。基金托管人于2006年6月30日保管的银行存款余额为95,636,282.09元,本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为959,768.97元。(2005年6月30日基金托管人保管的银行存款余额为3,026,686.14元,2005年6月1日至6月30日由基金托管人保管的银行存款利息收入为 95,842.24元)。 (5)基金各关联方投资本基金的情况 无。 附注4.报告期末流通转让受到限制的基金资产 本基金截至2006年6月30日止未持有因股权分置改革而暂时停牌的股票。 其他受限资产: 本基金截至2006年6月30日止由于认购增发新股而持有的流通受限制股票情况如下: 本基金进行银行间同业市场债券质押式回购交易以债券作为质押,该等债券在约定的卖出回购期内暂时无法流通。于2006年6月30日,因该原因引起的流通受限的债券如下: 第七节 投资组合报告 一、本报告期末基金资产组合情况 二、本报告期末按行业分类的股票投资组合 三、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 注:投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于大成基金管理有限公司网站(http://www.dcfund.com.cn)的半年度报告正文。 四、本报告期股票投资组合的重大变动 1、本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细 2、本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细 3、本报告期买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 一、本报告期末按券种分类的债券投资组合 二、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 三、投资组合报告附注 1、本报告期内本基金投资的前十名证券中无发行主体被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 2、本报告期内本基金投资的前十名股票中,无投资于基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、权证投资情况 (1)报告期末所有权证明细 无。 (2)报告期内获得权证明细 4、其他资产的构成 5、本报告期末本基金持有处于转股期的可转换债券明细 6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细 无。 7、基金投资流通受限证券(非公开发行/网下申购)的情况 8、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况 无。 第八节 基金份额持有人情况 一、报告期末基金份额持有人户数 二、报告期末基金份额持有人结构 第九节 开放式基金份额变动 单位:份 第十节 重大事件揭示 一、本报告期内本基金未召开持有人大会。 二、基金管理人、基金托管人的基金托管部门的重大人事变动情况: 经大成基金管理有限公司第三届董事会第一次会议审议通过,决定聘任周一烽先生为公司副总经理,周一烽的高级管理人员任职资格已获中国证券监督管理委员会审核批准(证监基金字『2006』75号)。本基金管理人已于2006年5月13日在证券时报刊登了《大成基金管理有限公司关于聘任公司副总经理的公告》。 三、在本报告期内没有涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。 四、本基金投资策略在本报告期内没有重大改变。 五、本基金在本报告期收益分配事项。 本基金在本报告期实施了四次分红。向截至2006年1月20日止在大成基金管理有限公司登记在册的本基金全体持有人实施分红,每10份基金份额可取得分配收益人民币0.30元;向截至2006年2月24日止在大成基金管理有限公司登记在册的本基金全体持有人实施分红,每10份基金份额可取得分配收益人民币0.05元;向截至2006年4月12日止在大成基金管理有限公司登记在册的本基金全体持有人实施分红,每10份基金份额可取得分配收益人民币0.05元;向截至2006年5月25日止在大成基金管理有限公司登记在册的本基金全体持有人实施分红,每10份基金份额可取得分配收益人民币0.025元。 六、本基金改聘会计师事务所情况 本基金聘任的为本基金审计的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所有限公司,该事务所自基金合同生效日起为本基金提供审计服务至今。 七、本报告期本基金管理人、托管人及高级管理人员未受到监管部门稽查或处罚。 八、基金租用证券公司专用交易席位的有关情况: 本报告期内,本基金通过各机构交易席位的成交及佣金情况如下: 1、股票交易量及佣金情况 2、债券及回购交易量情况 3、权证交易量情况 4、本报告期内租用席位变更情况 无。 5、租用证券公司专用席位的选择标准和程序 根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字<1998>29号)的有关规定,本公司制定了租用证券公司专用席位的选择标准和程序。 租用证券公司专用席位的选择标准主要包括:券商基本面评价(财务状况、经营状况)、券商研究机构评价(报告质量、及时性和数量)、券商每日信息评价(及时性和有效性)和券商协作表现评价等四个方面。 租用证券公司专用席位的程序:首先根据租用证券公司专用席位的选择标准形成《券商服务评价表》,然后根据评分高低进行选择基金专用席位。 九、其他重大事项 除上述事项之外,已在临时报告中披露过报告期内发生的的其他重要事项如下: 大成基金管理有限公司 2006年8月29日