博时稳定价值债券投资基金 2017年第2季度报告 2017年6月30日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年七月十九日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时稳定价值债券 基金主代码 050006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年9月6日 报告期末基金份额总额 1,077,435,079.08份 本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析和债 投资目标 券等固定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整，力争为投 资者获取超越业绩比较基准的投资回报。 本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析，把握市 投资策略 场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向制 定具体的投资策略。 中证综合债券指数 业绩比较基准 今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准，或者更科学的复合指 数权重比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可调整或变 更本基金的业绩比较基准。 风险收益特征 本基金属于证券市场中的低风险品种，预期收益和风险高于货币市场 基金，低于股票型基金。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B 下属分级基金的交易代码 050106（前端）、051106（后端） 050006 报告期末下属分级基金的 247,359,148.28份 830,075,930.80份 份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2017年4月1日-2017年6月30日) 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B 1.本期已实现收益 519,111.37 -310,300.67 2.本期利润 2,813,614.02 7,300,826.88 3.加权平均基金份额本期利润 0.0120 0.0072 4.期末基金资产净值 365,012,564.74 1,204,903,485.72 5.期末基金份额净值 1.476 1.452 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1．博时稳定价值债券A： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三 0.82% 0.05% 0.26% 0.06% 0.56% -0.01% 个月 2．博时稳定价值债券B： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三 0.76% 0.05% 0.26% 0.06% 0.50% -0.01% 个月 3.2.2自基金合同生效以来 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1．博时稳定价值债券A： 2．博时稳定价值债券B： §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券 姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明 年限 2006年起先后在招商银 行、融通基金工作。 2014年加入博时基金管 理有限公司，历任投资经 理、投资经理兼基金经理 助理、博时招财一号保本 张李陵 基金经理 2015-05-22 - 5 基金的基金经理。现任博 时稳定价值债券基金、博 时平衡配置混合基金、博 时信用债纯债债券基金、 博时泰和债券基金、博时 天颐债券基金、博时泰安 债券基金、博时富鑫纯债 债券基金的基金经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 二季度宏观经济增速超出了市场的主流预期，主要超预期的部分是房地产投资，棚改货币化带来了三、四线城市广谱的库存去画，从而拉动了房地产投资的企稳。此外，欧洲经济的复苏也超预期，外需的企稳让我国工业增速维持在了相对较高的水平。在这种宏观格局下，货币政策和监管政策都有较强的底气去推动去杠杆。因此4月份开始，监管和货币的双紧导致债券市场出现了一波快速的下跌，并使得债券利率一度超过贷款利率。但是随着债券收益的大幅上行，债券融资规模急剧萎缩，使得社融和M2开始承压。考虑到近些年直接融资快速发展，直接融资对社融的贡献已不容忽视，过度去杠杆导致直接融资断崖式下跌可能引发新的风险，因此二季度末央行和监管口径均出现了微调，更加注重监管协调，债券市场也出现了修复性的上涨。基金在2季度收益大幅冲高的过程中增加了债券投资仓位，获得了超额收益。 从宏观的走势看，基本面的拐点或已经出现，但是大幅下行动力不足。货币政策的拐点可能也已经出现，但是大幅宽松的动力不足。监管的高峰可能已经过去，但是未来趋严将是常态。在这种格局下，债券市场更有可能走出震荡的格局，过度博弈收益率下行可能存在风险，不过由于债券市场的高点可能已经出现，中长期的配置价值凸显，可以择机介入。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2017年6月30日，本基金A类基金份额净值为1.476元，份额累计净值为1.860元；B类基金份额净值为1.452元，份额累计净值为1.813元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为0.82%，B类基金份额净值增长率为0.76%，同期业绩基准增长率0.26%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 1,708,794,420.00 97.30 其中：债券 1,509,519,420.00 85.95 资产支持证券 199,275,000.00 11.35 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 6 银行存款和结算备付 6,963,834.52 0.40 金合计 7 其他各项资产 40,503,963.44 2.31 8 合计 1,756,262,217.96 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 955,589,000.00 60.87 其中：政策性金融债 770,174,000.00 49.06 4 企业债券 393,481,420.00 25.06 5 企业短期融资券 120,163,000.00 7.65 6 中期票据 40,286,000.00 2.57 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,509,519,420.00 96.15 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 160206 16国开06 3,000,000 288,120,000.00 18.35 2 136622 16国君G3 1,500,000 145,455,000.00 9.27 3 160210 16国开10 1,500,000 137,835,000.00 8.78 4 160213 16国开13 1,500,000 136,050,000.00 8.67 5 150213 15国开13 700,000 69,461,000.00 4.42 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比（%） 1 142118 16借呗03 500,000.00 49,850,000.00 3.18 2 142136 花呗07A1 500,000.00 49,840,000.00 3.17 3 142238 花呗09A1 500,000.00 49,800,000.00 3.17 4 142274 花呗10A1 500,000.00 49,785,000.00 3.17 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持仓国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 4,165.02 2 应收证券清算款 10,704,669.91 3 应收股利 - 4 应收利息 29,479,530.45 5 应收申购款 315,598.06 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 40,503,963.44 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B 本报告期期初基金份额总 237,671,157.80 1,233,959,420.56 额 报告期基金总申购份额 43,958,992.51 2,891,201.07 减：报告期基金总赎回份 34,271,002.03 406,774,690.83 额 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总 247,359,148.28 830,075,930.80 额 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2017年6月30日，博时基金公司共管理186只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，管理资产总规模逾6357.79亿元人民币，其中公募基金规模逾3763.55亿元人民币，累计分红逾814亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。 1、基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计，截至2017年2季末： 权益基金方面，标准指数股票型基金里，博时深证基本面200ETF今年以来净值增长率为16.07%，在同类104只基金中排名前10，博时裕富沪深300指数、博时上证50ETF等今年以来净值增长率 排名前1/5；股票型分级子基金里，博时中证银行指数分级B今年以来净值增长率为20.90%，在同 类128只基金中排名前1/6；混合偏股型基金中,博时主题行业今年以来净值增长率为12.13%，在 同类基金排名位居前1/4；混合灵活配置型基金中，博时产业新动力、博时互联网主题基金今年以 来净值增长率分别为8.95%、8.40%，在同类基金中排名均位于前1/4。 保本型基金中，博时保泰保本混合基金今年以来净值增长率在同类137只中排名前1/3；绝对收益目标基金里，博时新起点灵活配置混合今年以来净值增长率在同类基金中排名前10。 黄金基金类，博时黄金ETF(D类)今年以来净值增长率3.67%，在同类14只中排名第一。 固收方面，长期标准债券型基金中，博时信用债纯债(A类)、博时裕昂纯债债券基金今年以来净值增长率在同类797只排名前1/10；普通债券型基金中，博时信用债券基金、博时天颐债券基金今年以来净值增长率在417只中排名前1/10；货币市场基金里，博时外服货币今年以来净值增长率在631只同类基金中排名前1/4；转债基金方面，博时转债增强债券(A类)今年以来收益率3.78%，同类排名第一。 QDII基金方面，博时大中华亚太精选股票基金（QDII）、博时大中华亚太精选股票基金（QDII）（美元），今年以来净值增长率分别为13.46%、15.92%，同类排名前1/2、1/4。 2、其他大事件 2017年6月23日，由南方日报社主办的“2017年南方金融峰会暨第六届金榕奖颁奖典礼”在广州举行，博时基金获得“年度资产管理优秀奖”。 2017年6月17日，由中国证券报主办的“全球配置时代海外投资动力与机遇——首届海外基金金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”在深召开，博时基金海外全资子公司博时基金（国际）有限公司荣获“一年期海外金牛私募管理公司（固定收益策略）”。 2017年5月12日，由中国基金报主办的第四届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛在深召开。博时摘得“2016年度十大明星基金公司奖”和“2016年度固定收益投资明星团队奖”两项公司类大奖，博时双月薪和博时稳定价值获“三年持续回报普通债券型明星基金奖”、博时新财富获“2016年度绝对收益明星基金奖”、博时信用债纯债获“2016年度积极债券型明星基金奖”、博时信用债券获“五年持续回报积极债券型明星基金奖”。 2017年4月25日，博时基金在2017中国基金业峰会暨第十四届中国“金基金”奖颁奖典礼上，获得“2016年度金基金·TOP公司奖”。 2017年4月25日，在由中国基金报主办的第四届中国基金业英华奖颁奖典礼暨高峰论坛上，博时基金过钧获评“三年期二级债最佳基金经理”、“五年期二级债最佳基金经理”，陈凯杨获评“三年期纯债型最佳基金经理”。 2017年4月8日，在第十四届中国基金业金牛奖颁奖典礼上，博时基金被评为“2016年度固定收益投资金牛基金公司”，旗下博时卓越品牌混合（160512）被评为“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”、博时主题行业（160505）获“2016年度开放式混合型金牛基金”、博时信用债券（050011）获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”、博时信用债纯债债券（050027）获“2016年度开放式债券型金牛基金”。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证监会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件 9.1.2《博时稳定价值债券投资基金基金合同》 9.1.3《博时稳定价值债券投资基金托管协议》 9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司。 博时一线通： 95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇一七年七月十九日