博时稳定价值债券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时稳定价值债券 基金主代码 050006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年9月6日 报告期末基金份额总额 407,605,826.91份 本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析 投资目标 和债券等固定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整， 力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。 本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析，把 投资策略 握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运 动方向制定具体的投资策略。 中证综合债券指数 业绩比较基准 今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准，或者更科学的复 合指数权重比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可 调整或变更本基金的业绩比较基准。 风险收益特征 本基金属于证券市场中的低风险品种，预期收益和风险高于货币 市场基金，低于股票型基金。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B 下属分级基金的交易代码 050106（前端）、 050006 051106（后端） 报告期末下属分级基金的份 174,035,546.45份 233,570,280.46份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年10月1日-2015年12月31日) 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B 1.本期已实现收益 3,148,689.41 4,379,103.07 2.本期利润 7,289,937.36 10,553,135.97 3.加权平均基金份额本期利润 0.0543 0.0541 4.期末基金资产净值 248,600,373.63 329,844,773.57 5.期末基金份额净值 1.428 1.412 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、博时稳定价值债券A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 4.08% 0.14% 2.06% 0.06% 2.02% 0.08% 2、博时稳定价值债券B： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 4.05% 0.14% 2.06% 0.06% 1.99% 0.08% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1．博时稳定价值债券A： 2．博时稳定价值债券B： §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 年限 说明 任职日期 离任日期 2006年起先后在招商银行、融通 基金工作。2014年加入博时基金 基金经 2015-05- 管理有限公司，历任投资经理、投 张李陵 理 22 - 3 资经理兼基金经理助理。现任博时 稳定价值债券基金、博时平衡配置 混合基金、博时信用债纯债债券基 金的基金经理。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 回顾四季度，债券市场出现了较大波动。从三季度后半段开始，随着人民币贬值压力逐渐消退，专项金融债托底政策推出，宏观风险偏好出现了一定程度的回升，权益市场表现良好，证监会也顺势在11月重启了打新。对债市而言，慢牛行情一波三折——三季度以来连续的双降继续压低利率，但权益风险偏好的回升又逐步抑制收益率下行，并在打新重启后造成了30bps的调整。临近四季度末，打新效应逐渐消退，利率再度突破前期低点。投资策略方面，组合维持了高评级长久期的策略，并在打新开启后果断加仓长债，获得了一定的超额收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2015 年12 月31 日，本基金A 类基金份额净值为1.428元，份额累计净值为1.812 元；B 类基金份额净值为1.412元，份额累计净值为1.773元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为4.08％，B类基金份额净值增长率为4.05％，同期业绩基准增长率2.06％。 4.6管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 由于宏观经济持续走弱，债券市场收益中枢有望继续挑战新低，但波动将加剧。当前无论是宏观经济还是货币体系，都处于重构的阶段，这一特点在债券市场体现得非常充分。需求端，外需和投资需求继续下滑，以消费为主的内需仍需培育，企业去杠杆过程漫漫。货币供给方面，外汇占款减少后，央行降准只能对冲资金面，却无法对冲企业资产负债表的恶化。宏观寻底的过程仍漫长，利率总体仍会走低，信用事件将增加。但是，由于我国中央负债率低，居民负债率低，这两个部门仍有充足的转移杠杆动力，这也是债市的风险点。一旦某一时点，中央加杠杆加快，财政支出加快，转移杠杆的过程顺畅，整个经济会趋稳，利率将出现波动。此外，目前理财扩张速度过快，体现为非银扩张的M2加快，似乎对表内的资金稳定性也造成了影响，这一过程可能导致金融机构的风险偏好低于均衡水平，从而短期压低利率。因此，未来需要密切关注政策的变化。 4.7报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 24,556,000.00 2.31 其中：股票 24,556,000.00 2.31 2 固定收益投资 932,715,325.20 87.76 其中：债券 932,715,325.20 87.76 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 6 银行存款和结算备付金合计 57,853,532.39 5.44 7 其他各项资产 47,706,243.75 4.49 8 合计 1,062,831,101.34 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 - - D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 24,556,000.00 4.25 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 24,556,000.00 4.25 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 601318 中国平安 500,000 18,000,000.00 3.11 2 601398 工商银行 800,000 3,664,000.00 0.63 3 600016 民生银行 300,000 2,892,000.00 0.50 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(％) 1 国家债券 213,358,000.00 36.88 2 央行票据 - - 3 金融债券 211,050,000.00 36.49 其中：政策性金融债 211,050,000.00 36.49 4 企业债券 444,529,325.20 76.85 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 63,778,000.00 11.03 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 932,715,325.20 161.25 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 产净值比 例（％） 1 019522 15附息国债 1,000,000 101,030,000.00 17.47 22 2 150213 15国开13 800,000 83,368,000.00 14.41 3 019210 12附息国债 500,000 50,865,000.00 8.79 10 4 019526 15附息国债 500,000 50,620,000.00 8.75 26 5 150210 15国开10 400,000 43,344,000.00 7.49 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持仓国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 11,019.79 2 应收证券清算款 27,871,254.97 3 应收股利 - 4 应收利息 12,357,141.43 5 应收申购款 7,466,827.56 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 47,706,243.75 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 博时稳定价值债券A 博时稳定价值债券B 本报告期期初基金份额总额 76,987,333.42 196,704,492.30 报告期基金总申购份额 121,980,205.02 119,314,838.06 减：报告期基金总赎回份额 24,931,991.99 82,449,049.90 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 174,035,546.45 233,570,280.46 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2015年12月31日，博时基金公司共管理八十五只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户。资产管理净值总规模逾3980亿元人民币，其中公募基金资产规模约2054亿元人民币，累计分红约677亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。 1、基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计，截至12月31日，指数股票型基金中，博时深证基本面200ETF及深证基本面200ETF联接，今年以来净值增长率在同类型分别排名前1/2和1/3；偏股型的混合基金里，博时创业成长混合及博时卓越品牌混合，今年以来净值增长率在同类型基金中分别排名前1/4和1/3；灵活配置型的混合基金里，裕隆灵活配置混合今年以来净值增长率在101只同类型中排名前1/2；灵活策略混合基金里，博时裕益及博时回报，在39只同类基金分别排名前1/5和1/3。 固定收益方面，博时安丰18个月定期开放债券LOF今年以来净值增长率在19只同类封闭式长期标准债券型基金中排名第一；在长期标准债券型基金中，博时安心收益定期开放债券C类今年以来净值增长率在同类排名前1/7，安心A类排名前1/6，博时信用债纯债A及博时优势收益信用债，在70只同类中排名前1/2；中短期标准债券基金A类里，博时安盈债券A在同类排名第二；普通债券型基金里，博时稳定价值债券A类在同类85只排名前1/9，博时稳定价值债券B类在50只同类排名前10%；可转换债券型基金A类和指数债券型基金A类里，博时转债增强债券A及博时上证企债 30ETF在同类基金中排名前1/2；货币市场基金中，博时现金宝货币A在同类146只排 名前1/3。 2、其他大事件 2015年12月18日，由东方财富网主办的2015年东方财富风云榜活动在深举行，博时基金荣获“2015年度最优QDII产品基金公司奖”。 2015年12月17日，由华夏日报主办第九届机构投资者年会暨金蝉奖颁奖盛典，博时基金荣获“2015年度最具互联网创新基金公司”。 2015年12月16日，由北京商报主办的2015北京金融论坛，博时基金荣获“品牌推广卓越奖”。 2015年12月11日，由第一财经日报主办的2015金融价值榜典礼在北京金融街威斯汀酒店举行，博时基金荣获“最佳财富管理金融机构”大奖。 2015年12月11日，由21世纪经济报道主办的2015亚洲资本年会在深圳洲际酒店举行，博时基金获评“2015最受尊敬基金公司”、张光华董事长获评“2015中国赢基金任务奖”。 2015年12月4日，由经济观察报主办的2014-2015年度中国卓越金融奖颁奖典礼在北京举行，博时基金凭借旗下固定收益类的出色表现，独家获评“年度卓越固定收益投资团队奖”。 2015年11月26日，由北大汇丰商学院、南方都市报、奥一网联合主办的CFAC中国金融年会在深召开，博时基金荣获“年度最佳基金公司”大奖。 2015年11月20日，第十一届中国证券市场年会，博时基金获评“年度卓越贡献龙鼎奖”。 2015年11月7日，由每日经济新闻主办的第四届中国上市公司领袖峰会在成都香格里拉举行，博时资本荣获“最具成长性子公司”。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证监会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件 9.1.2《博时稳定价值债券投资基金基金合同》 9.1.3《博时稳定价值债券投资基金托管协议》 9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司。 博时一线通： 95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇一六年一月二十日