国泰金龙债券证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年一月十九日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 国泰金龙债券 基金主代码 020002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003年12月5日 报告期末基金份额总额 124,705,936.01份 在保证投资组合低风险和高流动性的前提下，追求较高 投资目标 的当期收入和总回报，力求基金资产的稳定增值。 以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、 宏观政策方向及收益率曲线分析，通过债券置换和收益 率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。在对拟 投资策略 公开发行股票的公司进行充分研究的基础上，择机参与 拟公开发行股票的申购。因申购所持有的股票资产自可 上市交易之日起在180个自然日内卖出；因可转债转股 所持有的股票资产自可上市交易之日起在180个自然日 内卖出。 自2015年9月1日起，本基金的业绩比较基准由“中信全 业绩比较基准 债指数收益率”，变更为“中证综合债指数收益率”。 风险收益特征 本基金属于收益稳定、风险较低的品种。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰金龙债券A 国泰金龙债券C 下属分级基金的交易代码 020002 020012 报告期末下属分级基金的份 108,616,869.45份 16,089,066.56份 额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2018年10月1日-2018年12月31日) 国泰金龙债券A 国泰金龙债券C 1.本期已实现收益 875,624.93 111,901.98 2.本期利润 2,623,565.34 347,117.95 3.加权平均基金份额本期利润 0.0241 0.0220 4.期末基金资产净值 113,293,546.90 16,517,043.92 5.期末基金份额净值 1.043 1.027 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰金龙债券A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 准差④ 过去三个月 2.36% 0.16% 2.57% 0.05% -0.21% 0.11% 2、国泰金龙债券C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 准差④ 过去三个月 2.29% 0.16% 2.57% 0.05% -0.28% 0.11% 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰金龙债券证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003年12月5日至2018年12月31日) 1．国泰金龙债券A： 注：1、本基金的合同生效日为2003年12月5日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 2、自2015年9月1日起，本基金的业绩比较基准由“中信全债指数收益率”，变更为“中证 综合债指数收益率”。 2．国泰金龙债券C： 注：1、本基金的合同生效日为2003年12月5日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 2、自2015年9月1日起，本基金的业绩比较基准由“中信全债指数收益率”，变更为“中证综合债指数收益率”。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 本基金 硕士研究生，CFA，FRM。 的基金 2001年6月加入国泰基金管理有 吴晨 经理、 2010-04-29 - 16年 限公司，历任股票交易员、债券 国泰信 交易员；2004年9月至2005年 用互利 10月，英国城市大学卡斯商学院 分级债 金融系学习；2005年10月至 券、国 2008年3月在国泰基金管理有限 泰双利 公司任基金经理助理；2008年 债券、 4月至2009年3月在长信基金管 国泰多 理有限公司从事债券研究； 策略收 2009年4月至2010年3月在国 益灵活 泰基金管理有限公司任投资经理。 配置、 2010年4月起任国泰金龙债券证 国泰鑫 券投资基金的基金经理；2010年 策略价 9月至2011年11月任国泰金鹿 值灵活 保本增值混合证券投资基金的基 配置混 金经理；2011年12月起任国泰 合、国 信用互利分级债券型证券投资基 泰民安 金的基金经理；2012年9月至 增益纯 2013年11月任国泰6个月短期 债债券、 理财债券型证券投资基金的基金 国泰中 经理；2013年10月起兼任国泰 国企业 双利债券证券投资基金的基金经 信用精 理；2016年1月至2019年1月 选债券 任国泰鑫保本混合型证券投资基 （QDII 金的基金经理；2016年1月至 ）、国 2018年12月任国泰新目标收益 泰招惠 保本混合型证券投资基金的基金 收益定 经理，2016年12月至2018年 期开放 4月任国泰民惠收益定期开放债 债券、 券型证券投资基金的基金经理， 国泰瑞 2017年3月至2018年4月任国 和纯债 泰民丰回报定期开放灵活配置混 债券的 合型证券投资基金的基金经理， 基金经 2017年8月至2018年8月任国 理、绝 泰民安增益定期开放灵活配置混 对收益 合型证券投资基金的基金经理， 投资 2017年9月起兼任国泰中国企业 （事业） 信用精选债券型证券投资基金 部总监、 （QDII）的基金经理，2017年 固收投 11月至2018年9月任国泰安心 资总监 回报混合型证券投资基金的基金 经理，2018年1月起兼任国泰招 惠收益定期开放债券型证券投资 基金的基金经理，2018年2月至 2018年8月任国泰安惠收益定期 开放债券型证券投资基金的基金 经理，2018年8月起兼任国泰民 安增益纯债债券型证券投资基金 （由国泰民安增益定期开放灵活 配置混合型证券投资基金转型而 来）的基金经理，2018年9月起 兼任国泰瑞和纯债债券型证券投 资基金的基金经理。2018年 12月起兼任国泰多策略收益灵活 配置混合型证券投资基金（由国 泰新目标收益保本混合型证券投 资基金变更而来）的基金经理， 2019年1月起兼任国泰鑫策略价 值灵活配置混合型证券投资基金 （由国泰鑫保本混合型证券投资 基金变更而来）的基金经理。 2014年3月至2015年5月任绝 对收益投资（事业）部总监助理， 2015年5月至2016年1月任绝 对收益投资（事业）部副总监， 2016年1月至2018年7月任绝 对收益投资（事业）部副总监 （主持工作），2017年7月起任 固收投资总监，2018年7月起任 绝对收益投资（事业）部总监。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2018年10月，央行降准带动资金面宽松叠加金融及经济数据不及预期，债券市场收益率小幅下行；11月初，民企座谈会召开叠加贸易战预期缓和，市场风险偏好提升，权益市场反弹， 债券市场收益率出现较大幅度上行；继而在资金面保持宽松，基本面预期走弱的带动下，收益率小幅下行；11月13日，10月金融数据公布，社融及信贷数据跳水，带动债券市场收益率快速下行；12月中旬，受《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》发布影响，市场预期房地产融资将有所放松，风险偏好回升，收益率调整；12月下旬，在美债 收益率回落，国内央行货币宽松预期加强，12月制造业PMI跌破荣枯线推动下，收益率重回下行通道。全季来看，债券收益率下行明显，基本面走弱带动长端下行大于短端，期限利差收窄。 回顾2018年四季度以来的操作，组合久期有所拉长，主要置换为高流动性、中高等级公司债，把握了市场利率下行带来的资本利得。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰金龙债券A 在2018年第四季度的净值增长率为2.36%，同期业绩比较基准收益率为2.57%。 国泰金龙债券C 在2018年第四季度的净值增长率为2.29%，同期业绩比较基准收益率为2.57%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2019年，我们认为基本面对于债券市场仍旧构成利好支撑。第一，经济下行压力在加大。首先，房地产住而不炒、居民债务高企、棚改力度降低预计将继续施压房地产投资，企业盈利下滑将制约投资扩张意愿，制造业增速料将回落，而基建投资虽有改善，但于投资仍独木难支。 其次，2018年11月社零创2003年以后新低，未来居民收入增长放缓，地产财富效应下降，预示着消费仍有较大下行压力。再者，全球经济放缓，外需疲弱将拖累出口，尤其在中美贸易冲突下2018年抢出口效应明显，对2019年出口或已形成一定透支。第二，宽货币向宽信用传导见效缓慢。尽管2018年11月以来，多项支持民营企业相关政策陆续落地，部分民营企业的股权质押风险得到了一定化解，但2018年11月工业企业盈利增速转负，可能制约风险偏好回升的脚步，宽信用见效仍需时间。综上，在经济增长放缓、民企融资困难的背景下，金融去杠杆和实体去杠杆并不是当前的主要目标，预计2019年货币政策将加强逆周期调控，宽松货币环境对债市仍构成支撑。 展望下季度，操作方面，债券将延续中等久期，并保持杠杆水平；择券方面，维持对于利率债和中高等级信用债的投资偏好，短期内仍规避信用风险带来的个券估值冲击。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 136,530,463.50 89.37 其中：债券 136,530,463.50 89.37 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 6 银行存款和结算备付金合计 3,195,819.85 2.09 7 其他各项资产 13,035,481.93 8.53 8 合计 152,761,765.28 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 75,456,460.00 58.13 其中：政策性金融债 75,456,460.00 58.13 4 企业债券 60,903,346.30 46.92 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 170,657.20 0.13 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 136,530,463.50 105.18 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 180406 18农发06 300,000 32,079,000.00 24.71 2 170215 17国开15 200,000 20,642,000.00 15.90 3 136093 15华信债 400,000 11,456,000.00 8.83 4 180313 18进出13 100,000 10,106,000.00 7.79 5 136459 16上港02 100,000 9,970,000.00 7.68 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“华信国际集团”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 根据2018年6月19日上海证券交易所出具《监管警示函》（上证监（2018）9号），上海华信国际集团有限公司未在规定时间之前披露2017年年度报告，违反了《上海证券交易所公司债券上市规则》第1.5条、第3.2.2条的相关规定。现对公司予以书面警示，并责令公司拟积极推进 2017年年度报告编制工作并尽快完成披露。 根据2018年5月24日上海证监局发布《关于对上海华信国际集团有限公司采取责令改正措施的决定。根据行政监管措施(沪证监决〔2018〕36号)信息显示，2018年4月27日，上海华信国际集团有限公司发布《关于预计无法按期披露2017年年度报告的风险提示公告》称，因公司面临重大不确定性事项，预计无法按照原定时间披露2017年年度报告。截至5月24日，仍未披露 2017年年度报告。上述行为违反了《公司债券发行与交易管理办法》(证监会令第113号)第四十二条、四十三条的规定。按照《公司债券发行与交易管理办法》第五十八条、第六十五条的规定，现要求公司高度重视上述问题，切实整改，按规定履行信息披露义务。 根据2018年4月27日安徽监管局出具的《行政监管措施决定书——关于对上海华信国际集团有限公司采取警示函措施的决定》（〔2018〕6号）和《行政监管措施决定书--关于对安徽华信国 际控股股份有限公司采取警示函措施的决定》（〔2018〕7号）公司违反了《上市公司信息披露管理办法》第四十六条规定和第三十条规定。按照《上市公司信息披露管理办法》第五十九条规定，安徽监管局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施。 该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，本基金管理人将继续对该公司进行跟踪。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 54,932.10 2 应收证券清算款 8,805,700.80 3 应收股利 - 4 应收利息 4,119,227.02 5 应收申购款 55,622.01 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 13,035,481.93 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 128026 众兴转债 170,657.20 0.13 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰金龙债券A 国泰金龙债券C 本报告期期初基金份额总额 109,317,129.64 15,116,128.16 报告期基金总申购份额 4,675,508.76 3,507,320.11 减：报告期基金总赎回份额 5,375,768.95 2,534,381.71 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 108,616,869.45 16,089,066.56 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 国泰金龙债券A 国泰金龙债券C 报告期期初管理人持有的本基 34,825,373.13 - 金份额 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基 34,825,373.13 - 金份额 报告期期末持有的本基金份额 27.93 - 占基金总份额比例（%） 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 2018年10月 34,825 机构 1 1日至2018年 ,373.1 - - 34,825,373. 27.93% 12月31日 3 13 2018年10月 25,920 2 1日至2018年 ,014.1 - - 25,920,014. 20.78% 12月31日 1 11 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、关于同意设立国泰金龙系列证券投资基金的批复 2、国泰金龙系列证券投资基金基金合同 3、国泰金龙系列证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一九年一月十九日