平安 5-10 年期政策性金融债债券型证券 投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：平安基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 21 日 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 04 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 平安 5-10 年期政策性金融债债券 基金主代码 007859 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 11 月 21 日 报告期末基金份额总额 1,057,305,824.93 份 投资目标 本基金以政策性金融债券为主要投资对象，在严格控 制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增 值。 投资策略 本基金通过对宏观经济周期、行业前景预测和发债主 体公司研究的综合运用，主要采取利率策略、息差策 略等积极投资策略，在严格控制流动性风险、利率风 险的基础上，以政策性金融债券为主要投资对象，构 建及调整固定收益投资组合，力争实现基金资产的长 期稳定增值。本基金将灵活应用组合久期配置策略、 类属资产配置策略、个券选择策略、息差策略、现金 头寸管理策略等，在合理管理并控制组合风险的前提 下，获得债券市场的整体回报率及超额收益。 业绩比较基准 中证政策性金融债 5-8 年指数收益率×45%+中证政策 性金融债 8-10 年指数收益率×45%+1 年期定期存款利 率（税后）×10% 风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币 市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。 基金管理人 平安基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 下属分级基金的基金简称 平安 5-10 年期政 平安 5-10 年期政 平安 5-10 年期政 策性金融债债券 A 策性金融债债券 C 策性金融债债券 E 下属分级基金的交易代码 007859 007860 021970 报告期末下属分级基金的份额总额 552,164,306.07 270,234,010.83 234,907,508.03 份 份 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期（2025 年 1 月 1 日 - 2025 年 3 月 31 日） 主要财务指标 平安 5-10 年期政策性金 平安 5-10 年期政策性金 平安 5-10 年期政策性金 融债债券 A 融债债券 C 融债债券 E 1.本期已实现收 1,569,850.87 222,433.47 710,820.49 益 2.本期利润 -16,796,364.60 -8,951,276.46 -9,427,696.92 3.加权平均基金 -0.0243 -0.0293 -0.0287 份额本期利润 4.期末基金资产 634,360,435.29 335,141,292.12 269,289,649.34 净值 5.期末基金份额 1.1489 1.2402 1.1464 净值 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 平安 5-10 年期政策性金融债债券 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.53% 0.31% -0.78% 0.13% -0.75% 0.18% 过去六个月 4.47% 0.28% 2.66% 0.13% 1.81% 0.15% 过去一年 6.57% 0.25% 5.42% 0.12% 1.15% 0.13% 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 过去三年 16.82% 0.16% 15.84% 0.10% 0.98% 0.06% 过去五年 26.25% 0.14% 23.53% 0.10% 2.72% 0.04% 自基金合同 27.07% 0.14% 28.96% 0.10% -1.89% 0.04% 生效起至今 平安 5-10 年期政策性金融债债券 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.56% 0.31% -0.78% 0.13% -0.78% 0.18% 过去六个月 4.42% 0.28% 2.66% 0.13% 1.76% 0.15% 过去一年 6.41% 0.25% 5.42% 0.12% 0.99% 0.13% 过去三年 16.40% 0.16% 15.84% 0.10% 0.56% 0.06% 过去五年 24.75% 0.14% 23.53% 0.10% 1.22% 0.04% 自基金合同 25.10% 0.14% 28.96% 0.10% -3.86% 0.04% 生效起至今 平安 5-10 年期政策性金融债债券 E 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.55% 0.32% -0.78% 0.13% -0.77% 0.19% 过去六个月 4.43% 0.28% 2.66% 0.13% 1.77% 0.15% 自基金合同 4.44% 0.29% 3.02% 0.13% 1.42% 0.16% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 注：1、本基金合同于 2019 年 11 月 21 日生效； 2、按照本基金的基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，截至报告期末本基金已完成建仓，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 3、本基金于 2024 年 08 月 09 日增设 E 类份额，E 类份额从 2024 年 08 月 13 日开始有份额， 所以以上 E 类份额走势图从 2024 年 08 月 13 日开始。 3.3 其他指标 注：本基金本报告期内无其他指标。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 刘晓兰女士，中央财经大学学士。曾先 平安 5- 后担任平安资产管理有限责任公司组合 10 年期 经理助理、四川信托有限公司信托经 政策性金 理。2014 年 5 月加入平安基金管理有限 刘晓兰 融债债券 2023 年 4 月 - 10 年 公司，历任基金运营部交易室交易经 型证券投 19 日 理、固定收益投资中心研究助理、高级 资基金基 研究员、投资经理、高级投资经理。现 金经理 担任平安元泓 30 天滚动持有短债债券型 证券投资基金、平安元和 90 天滚动持有 短债债券型证券投资基金、平安元悦 60 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 天滚动持有短债债券型证券投资基金、 平安 5-10 年期政策性金融债债券型证券 投资基金 、平安元利 90 天持有期债券 型证券投资基金、平安元恒 90 天持有期 债券型证券投资基金基金经理。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确认的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确认的聘任日期和解聘日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 一季度工业和服务业生产均实现较快增长，但内需仍然偏弱，外需景气度也有所下滑，供需格局有待进一步优化。从生产端来看，1-2 月工业增加值增速超出市场预期，从需求侧来看，主要由于基建投资“开门红”的成色较为亮眼，制造业投资延续韧性，地产投资降幅有所收窄，同时消费数据略低于市场预期。货币政策维持适度宽松，综合运用多种货币政策工具。具体来看， 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 1 月权益市场偏弱，特朗普就任导致贸易摩擦担忧，汇率波动加大，央行积极应对，同时央行暂停国债买入，资金超预期收紧，债市利率先下后上，曲线走平，其中长端利率小幅下行、短端利率上行，10 年国债利率短暂击穿过 1.6%。2 月以来资金面持续偏紧，宏观数据边际好转，权益市场结构性机会带动市场风险偏好抬升，叠加股债跷跷板的影响下收益率震荡上行。短端上行幅度大于长端，信用债上行大于利率债。央行的货币工具中，买断式逆回购和公开市场操作逐渐替换 MLF，工具具有短期化分散化特征，本月依然没有开展买卖国债操作。银行经过多次调降存款利率后，存款流失现象明显，银行负债端紧缺，导致存单发行压力加大，抬升发行价格发行以至 于短端信用回调幅度最大。3 月上半月延续 2 月情景，中旬 10 年国债利率最高上行至 1.8975%。 后续随着存单净融资陆续增加，银行负债压力问题得到较为明显的缓解，银行间回购市场大行融 出量抬升，资金面呈现量松价不低的紧平衡现象。整月来看，DR007 均值从 2 月份的 2.01 回落 到 3 月份 1.87%，信用债收益率均有不同程度的下行，1 年内信用债收益率下行较多。长端利率债反复交易货币政策继续宽松的预期和降息降准延后的修正，由于货币政策工具分散化、不透明化，导致市场定价不明确，长债收益率呈现宽幅震荡的走势。 本基金主要投资于政策性金融债等利率债，紧密跟踪基准久期等关键风险因子的变化，根据基本面以及个券定价水平优化持仓结构，力争为持有人获得稳定的风格回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末平安 5-10 年期政策性金融债债券 A 的基金份额净值 1.1489 元，本报告期基 金份额净值增长率为-1.53%，同期业绩比较基准收益率为-0.78%；截至本报告期末平安 5-10 年期政策性金融债债券 C 的基金份额净值 1.2402 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.56%，同期业绩比较基准收益率为-0.78%；截至本报告期末平安 5-10 年期政策性金融债债券 E 的基金份额净值1.1464 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.55%，同期业绩比较基准收益率为-0.78%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内未出现连续 20 个工作日基金份额持有人数低于 200 人、基金资产净值低 于 5,000 万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 - - 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,581,725,141.51 97.50 其中：债券 1,581,725,141.51 97.50 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 31,093,444.40 1.92 8 其他资产 9,413,140.83 0.58 9 合计 1,622,231,726.74 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有境内股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 88,900,116.30 7.18 2 央行票据 - - 3 金融债券 1,492,825,025.21 120.51 其中：政策性金融债 1,492,825,025.21 120.51 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,581,725,141.51 127.68 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 1 240210 24 国开 10 5,300,000 560,340,684.93 45.23 2 250205 25 国开 05 5,100,000 499,690,454.79 40.34 3 250410 25 农发 10 1,300,000 127,156,810.96 10.26 4 240205 24 国开 05 600,000 63,718,832.88 5.14 5 230210 23 国开 10 500,000 54,512,986.30 4.40 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期无国债期货投资。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期内无国债期货投资。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期无国债期货投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 根据发布的相关公告，本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在本报告编制日前一年内受到监管部门的公开谴责或处罚。 本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金本报告期末未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 13,133.34 2 应收证券清算款 4,119,750.19 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 5,280,257.30 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 9,413,140.83 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 平安 5-10 年期 平安 5-10 年期 平安 5-10 年期 项目 政策性金融债债 政策性金融债债 政策性金融债债 券 A 券 C 券 E 报告期期初基金份额总额 568,696,642.06 179,827,085.27 174,768,798.33 报告期期间基金总申购份额 582,999,242.20 396,578,641.69 766,910,236.95 减:报告期期间基金总赎回份额 599,531,578.19 306,171,716.13 706,771,527.25 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 552,164,306.07 270,234,010.83 234,907,508.03 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占比 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 （%） 别 20%的时间区 间 2025/01/01- 机 1 2025/02/11;357,461,126.01 -357,461,126.01 - - 构 2025/02/19- 2025/02/23 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况。当该基金份额持有人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基金出现巨额赎回并被全部确认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模连续六十个工作日低于 5,000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证监会准予平安 5-10 年期政策性金融债债券型证券投资基金募集注册的文件 （2）平安 5-10 年期政策性金融债债券型证券投资基金基金合同 （3）平安 5-10 年期政策性金融债债券型证券投资基金托管协议 （4）法律意见书 （5）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.2 存放地点 深圳市福田区福田街道益田路 5033 号平安金融中心 34 层 9.3 查阅方式 平安 5-10 年期政策性金融债债券 2025 年第 1 季度报告 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人平安基金管理有限公司，客户服务电话：400-800-4800（免长途话费） 平安基金管理有限公司 2025 年 4 月 21 日