汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 汇添富竞争优势灵活配置混合型证券投资基 金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：汇添富基金管理股份有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 送出日期：2026 年 01 月 22 日 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 汇添富竞争优势灵活配置混合 基金主代码 007639 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 09 月 04 日 报告期末基金份额总额(份) 719,692,170.77 本基金采用自下而上的投资方法，以基本面 分析为立足点，在科学严格管理风险的前提 投资目标 下，精选优质个股进行中长期投资，为基金 份额持有人谋求基金资产的中长期稳健增 值。 本基金为混合型基金。投资策略主要包括资 产配置策略和个股精选策略。其中，资产配 置策略用于确定大类资产配置比例以有效规 投资策略 避系统性风险；个股精选策略用于挖掘股票 市场中行业背景良好、商业模式清晰、公司 治理优良、竞争优势突出且估值相对合理的 上市公司。本基金的投资策略还包括：债券 投资策略、中小企业私募债券投资策略、资 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 产支持证券投资策略、股指期货投资策略、 股票期权投资策略、权证投资策略、融资投 资策略、国债期货投资策略。 沪深 300 指数收益率*60%+恒生指数收益率 业绩比较基准 (使用估值汇率折算)*20%+中债综合指数收 益率*20% 本基金为混合型基金，其预期风险收益水平 低于股票型基金，高于债券型基金及货币市 风险收益特征 场基金。本基金将投资港股通标的股票，将 面临港股通机制下因投资环境、投资标的、 市场制度以及交易规则等差异带来的特有风 险。 基金管理人 汇添富基金管理股份有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2025 年 10 月 01 日 - 2025 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 8,551,454.11 2.本期利润 -1,177,651.60 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0053 4.期末基金资产净值 991,563,413.76 5.期末基金份额净值 1.3778 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 份额净值 业绩比较 阶段 份额净值增 增长率标 业绩比较基 基准收益 ①－③ ②－④ 长率① 准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 过去三 6.82% 2.22% -1.20% 0.75% 8.02% 1.47% 个月 过去六 22.58% 1.61% 11.25% 0.69% 11.33% 0.92% 个月 过去一 27.63% 1.29% 15.34% 0.81% 12.29% 0.48% 年 过去三 17.14% 0.96% 20.43% 0.85% -3.29% 0.11% 年 过去五 2.37% 1.04% -2.76% 0.91% 5.13% 0.13% 年 自基金 合同生 37.78% 1.01% 17.34% 0.92% 20.44% 0.09% 效起至 今 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（2019 年 09 月 04 日）起 6 个月，建仓期结 束时各项资产配置比例符合合同约定。 本基金各类份额自实际有资产之日起披露业绩数据。 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 （年） 国籍：中国。 学历：复旦大 学理学博士。 从业资格：证 券投资基金从 业资格。从业 经历：2018 年 7 月起任汇添富 基金管理股份 有限公司电子 和通信行业研 究员。2022 年 3 月 21 日至 2023 年 8 月 7 日任汇添富中 证芯片产业指 数增强型发起 式证券投资基 马磊 本基金的 2025 年 10 - 7 金的基金经理 基金经理 月 14 日 助理。2022 年 8 月 25 日至 2024 年 2 月 1 日任汇添富策 略增长灵活配 置混合型证券 投资基金的基 金经理助理。 2024 年 1 月 30 日至 2024 年 12 月 5 日任汇添 富北交所创新 精选两年定期 开放混合型证 券投资基金的 基金经理助 理。2023 年 8 月 7 日至今任 汇添富中证芯 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 片产业指数增 强型发起式证 券投资基金的 基金经理。 2024 年 4 月 30 日至今任汇添 富自主核心科 技一年持有期 混合型证券投 资基金的基金 经理。2024 年 11 月 8 日至今 任汇添富数字 未来混合型证 券投资基金的 基金经理。 2024 年 12 月 10 日至今任汇 添富北交所创 新精选两年定 期开放混合型 证券投资基金 的基金经理。 2025 年 10 月 14 日至今任汇 添富竞争优势 灵活配置混合 型证券投资基 金的基金经 理。2025 年 10 月 28 日至今任 汇添富港股通 科技精选混合 型发起式证券 投资基金的基 金经理。 国籍：中国。 学历：北京大 学经济学硕 士。从业资 赵鹏飞 本基金的 2019 年 09 2025 年 10 17 格：证券投资 基金经理 月 04 日 月 14 日 基金从业资 格。从业经 历：曾任职于 日信证券、光 大证券和太平 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 洋资产，担任 高级投资经理 等岗位。2015 年 8 月加入汇 添富基金管理 股份有限公 司。2016 年 6 月 3 日至今任 汇添富多策略 定期开放灵活 配置混合型发 起式证券投资 基金的基金经 理。2017 年 3 月 20 日至今任 汇添富中国高 端制造股票型 证券投资基金 的基金经理。 2017 年 9 月 27 日至 2021 年 9 月 3 日任汇添 富民丰回报混 合型证券投资 基金的基金经 理。2017 年 9 月 29 日至 2019 年 8 月 28 日任 汇添富弘安混 合型证券投资 基金的基金经 理。2017 年 9 月 29 日至 2019 年 9 月 17 日任 汇添富睿丰混 合型证券投资 基金（LOF）的 基金经理。 2018 年 3 月 19 日至 2019 年 9 月 17 日任汇添 富民安增益定 期开放混合型 证券投资基金 的基金经理。 2018 年 4 月 23 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 日至 2021 年 1 月 11 日任汇添 富智能制造股 票型证券投资 基金的基金经 理。2019 年 1 月 31 日至 2023 年 11 月 20 日 任汇添富悦享 定期开放混合 型证券投资基 金的基金经 理。2019 年 7 月 31 日至 2021 年 8 月 19 日任 汇添富内需增 长股票型证券 投资基金的基 金经理。2019 年 9 月 4 日至 2025 年 10 月 14 日任汇添富 竞争优势灵活 配置混合型证 券投资基金的 基金经理。 2020 年 5 月 22 日至今任汇添 富稳健增益一 年持有期混合 型证券投资基 金的基金经 理。2020 年 7 月 23 日至 2021 年 8 月 3 日任 汇添富稳健收 益混合型证券 投资基金的基 金经理。2023 年 11 月 21 日 至今任汇添富 悦享两年持有 期混合型证券 投资基金的基 金经理。 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 注:基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决议确定的解聘日期。 非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。 证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：截至本报告期末，本基金的基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本基金管理人在本报告期内遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，力争在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资运作符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人通过建立事前、事中和事后全程嵌入式的管控模式，保障公平交易制度的执行和实现。具体情况如下： 一、本基金管理人建立了内部公平交易管理规范和流程，公平交易管控覆盖公司所有业务类型、投资策略、投资品种，以及投资授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。 二、本着“时间优先、价格优先”的原则，对同一证券有相同交易需求的投资组合采用交易系统中的公平交易模块，实现事中交易执行层面的公平管控。 三、对不同投资组合进行同向交易价差分析，具体方法为：在不同时间窗口（日内、3日内、5 日内）下，对不同组合同一证券同向交易的平均价差率进行 T 检验。对于未通过 T检验的交易，再根据同向交易占优比、交易价格、交易频率、交易数量和交易时间等进行具体分析，进一步判断是否存在重大利益输送的可能性。 四、对于反向交易，根据交易顺序、交易时间窗口跨度、交易价格、交易数量等综合判断交易是否涉及利益输送。 综上，本基金管理人通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 本报告期内，本基金未出现异常交易的情况。 本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的次数为 0。基金管理人事前严格根据内部规定进行管控，事后对交易时点、交易数量、交易价差等多方面进行综合分析，未发现导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 此外，为防范基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的潜在利益冲突，本基金管理人从投资指令、交易行为、交易监测等多方面，对兼任组合进行监控管理和分析评估。本报告期内兼任组合未出现违反公平交易或异常交易的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年四季度，沪深 300 指数小幅下跌 0.2%。市场呈现比较大的分化：一方面以石油 石化、国防、有色等板块表现优异，另一方面房地产、医药、计算机等板块表现落后。我们一直对中国经济的长期发展很有信心，中国的高端制造产业全球竞争力越来越突出，中国企业有望抓住新一轮科技革命的红利，中国新技术企业成长迅速，展现出越来越强的竞争优势，重点关注中国新质生产力创新型龙头企业，符合本基金竞争优势的投资目标。 全球科技产业共振向上，中国“十五五计划”强调科技自立自强： 1）全球 AI 科技产业快速发展，全球进入半导体扩产新周期。随着基座大模型架构不断升级、超大算力集群和新一代 GPU/ASIC 部署、高质量合成数据应用，大模型的智能化水平不断提升，AI 应用普及和用户量呈现加速趋势，导致 AI 算力出现严重不足，全球多家科技 巨头均明确规划了未来 3-5 年庞大的 AI 算力建设计划，而芯片是 AI 算力的核心基础，GPU、 CPU、存储器、网络芯片、光芯片等未来需求强劲。特别是 GPU/ASIC 芯片和存储器芯片，出现明显的供不应求，GPU/ASIC 先进制程晶圆代工产能紧缺，存储器自 8、9 月份以来价格快速上涨，这两大因素驱动全球半导体龙头加大扩产力度。 2）“十五五计划”开启，中国半导体自主可控快速推进，龙头竞争优势强化。对于中国芯片产业而言，“十五五”期间将遇到更好的产业发展机遇，硬科技国产替代将加大推动，特别是在中高端先进制程领域，如 HBM 和 NAND 存储器、先进晶圆代工、半导体设备材料零部件等环节，中国头部公司技术进步快，与海外龙头相比差距快速缩小，部分新架构领域（如3D 堆叠、多重曝光、先进封装等）甚至可以全球领先，展现出很强的竞争优势。 综上所述，从中长期看，中国科技产业成长空间大，产业具备孕育出一批优质大型公司的机会。我们持续看好中国芯片半导体产业持续提升的竞争优势，特别是在以芯片制造、半导体设备材料为代表的自主可控产业链，产业逻辑清晰、竞争格局优化、龙头技术领先，具 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 有明显的竞争优势特点。 展望 2026 年一季度，我们重点关注科技自立自强、半导体自主可控产业投资机遇：1）在半导体底层制造方面，聚焦在高壁垒、高国产化弹性的关键卡脖子环节，如前道核心半导体设备（刻蚀、薄膜、量测、涂胶显影等），2）在存储器和先进封装方面，重点关注后道半导体装备（检测、测试、先进封装等），3）在半导体制造和半导体材料零部件等方面，受益于国产替代加快，关注有清晰新成长曲线、竞争优势突出的优质公司。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期基金份额净值增长率为 6.82%，同期业绩比较基准收益率为-1.20%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 782,437,207.21 73.71 其中：股票 782,437,207.21 73.71 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 127,148,721.68 11.98 其中：债券 127,148,721.68 11.98 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 73,703,483.09 6.94 8 其他资产 78,218,686.13 7.37 9 合计 1,061,508,098.11 100.00 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 782,437,207.21 78.91 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 782,437,207.21 78.91 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 细 占基金资产 股票名 序号 股票代码 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 称 （％） 北方华 1 002371 209,500 96,177,260.00 9.70 创 中科飞 2 688361 625,129 95,638,485.71 9.65 测 拓荆科 3 688072 278,869 92,026,770.00 9.28 技 芯源微 4 688037 617,014 91,632,749.14 9.24 电子 微导纳 5 688147 1,451,975 91,169,510.25 9.19 米科技 精智达 6 688627 397,396 88,853,771.64 8.96 技术 长川科 7 300604 711,757 72,108,101.67 7.27 技 京仪装 8 688652 719,562 70,740,140.22 7.13 备 华海清 9 688120 325,095 48,790,257.60 4.92 科 中微半 10 688012 导体设 128,326 34,997,066.72 3.53 备 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 127,148,721.68 12.82 8 同业存单 - - 9 地方政府债 - - 10 其他 - - 11 合计 127,148,721.68 12.82 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 债券名 序号 债券代码 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 称 （％） 精测转 1 123176 170,100 28,321,836.41 2.86 2 汇成转 2 118049 112,840 27,857,812.45 2.81 债 鼎龙转 3 123255 135,360 24,559,733.23 2.48 债 安集转 4 118054 118,320 23,970,079.25 2.42 债 甬矽转 5 118057 138,820 22,439,260.34 2.26 债 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注:本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本基金本报告期未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资前十名证券的发行主体没有被中国人民银行及其派出机构、国家金融监督管理总局（前身为中国银保监会）及其派出机构、中国证监会及其派出机构、国家市场监督管理总局及机关单位、交易所立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 76,257.03 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 78,142,429.10 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 8 其他 - 9 合计 78,218,686.13 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 值比例（％） 1 123176 精测转 2 28,321,836.41 2.86 2 118049 汇成转债 27,857,812.45 2.81 3 123255 鼎龙转债 24,559,733.23 2.48 4 118054 安集转债 23,970,079.25 2.42 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 占基金资产 流通受限部分的公允 流通受限 序号 股票代码 股票名称 净值比例 价值（元） 情况说明 （％） 中微半导 重大事项 1 688012 34,997,066.72 3.53 体设备 停牌 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 173,631,257.12 本报告期基金总申购份额 573,192,850.05 减：本报告期基金总赎回份额 27,131,936.40 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 719,692,170.77 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注: 本基金的基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本基金的基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 持有基金 资 份额比例 期 赎 份额占 者 序 达到或者 初 申购份额 回 持有份额 比 类 号 超过 20% 份 份 （%） 别 的时间区 额 额 间 2025 年 12 月 5 日 至 2025 年 12 月 15 日,2025 年 12 月 机 1 18 日至 - 112,269,068.05 - 112,269,068.05 15.60 构 2025 年 12 月 23 日,2025 年 12 月 29 日至 2025 年 12 月 29 日 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开 持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有 人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运 作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投 资目标。 汇添富竞争优势灵活配置混合 2025 年第 4 季度报告 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基 金资产净值造成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期 低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准汇添富 3 年封闭运作竞争优势灵活配置混合型证券投资基金募集的文件； 2、《汇添富竞争优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《汇添富竞争优势灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批件、营业执照； 5、报告期内汇添富竞争优势灵活配置混合型证券投资基金在规定报刊上披露的各项公告； 6、中国证监会要求的其他文件。 9.2 存放地点 上海市黄浦区外马路 728 号 汇添富基金管理股份有限公司 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站 www.99fund.com查阅，还可拨打基金管理人客户服务中心电话：400-888-9918 查询相关信息。 汇添富基金管理股份有限公司 2026 年 01 月 22 日