南方安福混合型证券投资基金 2025 年 第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 送出日期：2026 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方安福混合 基金主代码 005059 交易代码 005059 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 11 月 2 日 报告期末基金份额总额 24,143,881.70 份 本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，辅助投资 投资目标 于精选的股票，通过灵活的资产配置与严谨的风险管理， 力求实现基金资产持续稳定增值。 本基金通过灵活的资产配置与严谨的风险管理，力求实现 投资策略 基金资产持续稳定增值，实际投资过程中，将“优化的 CPPI 策略”作为大类资产配置的主要出发点，主要投资于债券 等固定收益类金融工具，辅助投资于精选的股票。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×15%+上证国债指数收益率×85% 本基金为债券投资为主的混合型基金，属于中低风险、中 风险收益特征 低收益预期的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方安福混合 A 南方安福混合 C 下属分级基金的交易代码 005059 007569 报告期末下属分级基金的份 18,221,931.18 份 5,921,950.52 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 10 月 1 日－2025 年 12 月 31 日） 南方安福混合 A 南方安福混合 C 1.本期已实现收益 -14,600.72 -8,279.42 2.本期利润 311,163.41 103,543.72 3.加权平均基金份额本期利 0.0150 0.0130 润 4.期末基金资产净值 20,894,054.49 6,621,274.66 5.期末基金份额净值 1.1466 1.1181 注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方安福混合 A 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 1.28% 0.07% 0.14% 0.14% 1.14% -0.07% 过去六个月 2.15% 0.06% 2.17% 0.13% -0.02% -0.07% 过去一年 2.38% 0.11% 3.43% 0.13% -1.05% -0.02% 过去三年 4.25% 0.26% 14.74% 0.15% - 0.11% 10.49% 过去五年 9.09% 0.27% 17.72% 0.17% -8.63% 0.10% 自基金合同 40.96% 0.27% 38.42% 0.18% 2.54% 0.09% 生效起至今 南方安福混合 C 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 1.14% 0.07% 0.14% 0.14% 1.00% -0.07% 过去六个月 1.84% 0.06% 2.17% 0.13% -0.33% -0.07% 过去一年 1.77% 0.11% 3.43% 0.13% -1.66% -0.02% 过去三年 2.39% 0.26% 14.74% 0.15% - 0.11% 12.35% 过去五年 5.87% 0.27% 17.72% 0.17% - 0.10% 11.85% 自基金合同 26.73% 0.28% 29.48% 0.17% -2.75% 0.11% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金从 2019 年 6 月 26 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2019 年 7 月 2 日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 北京大学金融学专业硕士，具有基金从 业资格。2012 年 7 月加入南方基金，历 任固定收益部转债研究员、宏观研究员、 信用分析师；2015 年 2 月 26 日至 2015 年 8 月 20 日，任南方永利基金经理助理； 本基金 2025 年 2015 年 12 月 11 日至 2017 年 2 月 24 日， 刘文良 基金经 12 月 17 - 13 年 任南方弘利基金经理；2015 年 12 月 30 理 日 日至 2017 年 5 月 5 日，任南方安心基金 经理；2016 年 11 月 8 日至 2018 年 2 月 2 日，任南方荣发基金经理；2016 年 11 月 11 日至 2018 年 2 月 9 日，任南方卓 元基金经理；2017 年 5 月 5 日至 2018 年 7 月 27 日，任南方和利基金经理；2017 年 5 月 19 日至 2018 年 7 月 27 日，任南 方和元基金经理；2017 年 5 月 23 日至 2018 年 7 月 27 日，任南方纯元基金经理； 2017 年 6 月 16 日至 2018 年 7 月 27 日， 任南方高元基金经理；2017 年 8 月 3 日 至 2019 年 1 月 18 日，任南方祥元基金 经理；2017年 9月 12日至 2019年 1 月18 日，任南方兴利基金经理；2016年7月6 日至 2019 年 7 月 5 日，任南方甑智混合 基金经理；2015 年 8 月 20 日至 2020 年 9 月 23 日，任南方永利基金经理；2019 年 7 月 5 日至 2021 年 3 月 25 日，任南方甑 智混合基金经理；2021 年 4 月 9 日至 2021 年 6 月 4 日，任南方荣欢、南方荣 发基金经理；2019 年 7 月 19 日至 2022 年 2 月 24 日，任南方旭元基金经理；2021 年 5 月 7 日至 2022 年 7 月 22 日，任南方 晖元6个月持有期债券基金经理；2022 年 7 月 22 日至 2023 年 11 月 27 日，任南 方荣尊基金经理；2020 年 5 月 28 日至 2023 年 12 月 1 日，任南方招利一年债券 基金经理；2019 年 3 月 29 日至 2025 年 5 月 12 日，任南方多元基金经理；2016 年 6 月 24 日至今，任南方广利基金经理； 2018 年 3 月 14 日至今，任南方希元转债 基金经理；2020 年 2 月 14 日至今，任南 方宁利一年债券基金经理；2020年3月6 日至今，任南方昌元转债基金经理； 2022 年 9 月 16 日至今，任南方耀元债券 基金经理；2024 年 6 月 28 日至今，任南 方多利、南方达元债券基金经理；2025 年 6 月 27 日至今，任南方贤元一年持有 债券基金经理；2025 年 12 月 17 日至今， 任南方安福混合基金经理。 北京大学金融学硕士，具有基金从业资 格。2015 年 7 月加入南方基金，任固定 收益研究部债券研究员；2021 年 10 月 13 本基金 2025 年 日至 2024 年 11 月 1 日，任投资经理助 杨能 基金经 12 月 17 - 10 年 理；2024 年 11 月 1 日至今，任南方 ESG 理 日 纯债债券发起基金经理；2024 年 11 月 8 日至今，任南方光元债券基金经理；2025 年 3 月 28 日至今，任南方颐元定开债券 发起基金经理；2025 年 7 月 11 日至今， 任南方聪元债券发起基金经理；2025 年 11 月 14 日至今，任南方达元债券基金经 理；2025 年 12 月 17 日至今，任南方安 福混合基金经理。 清华大学金融学硕士，具有基金从业资 格。2009 年 7 月加入南方基金，任南方 基金研究部金融行业研究员；2012 年 3 月 15 日至 2014 年 7 月 18 日，担任南方 避险、南方保本基金经理助理；2015 年 11 月 26 日至 2017 年 12 月 2 日，任南方 顺康保本基金经理；2014 年 7 月 18 日至 2018 年 1 月 16 日，任南方恒元基金经理； 2015 年 9 月 11 日至 2018 年 11 月 28 日， 任南方消费活力基金经理；2015 年 10 月 28 日至 2018 年 11 月 3 日，任南方顺 达保本基金经理；2017年8月3日至2019 年 1 月 25 日，任南方金融混合基金经理； 2017 年 12 月 2 日至 2020 年 5 月 15 日， 任南方顺康混合基金经理；2018 年 2 月 本基金 2025 年 6 日至 2020 年 5 月 15 日，任南方安养混 吴剑毅 基金经 2017 年 12 月 17 16 年 合基金经理；2019 年 1 月 25 日至 2022 理（已 11 月 2 日 日 年 1 月 5 日，任南方新蓝筹混合基金经 离任） 理；2016 年 12 月 14 日至 2024 年 6 月 28 日，任南方安颐混合基金经理；2024 年 2 月 6 日至 2025 年 9 月 26 日，任南方誉 民稳健一年持有混合基金经理；2020 年 11 月 18 日至 2025 年 11 月 27 日，任南 方誉鼎一年持有期混合基金经理；2017 年 11 月 2 日至 2025 年 12 月 17 日，任 南方安福混合基金经理；2015 年 5 月 21 日至今，任南方利众基金经理；2015 年 7 月 8 日至今，任南方利达基金经理； 2015 年 11 月 19 日至今，任南方利安基 金经理；2018 年 11 月 3 日至今，任南方 中小盘成长股票基金经理；2020 年 4 月 29 日至今，任南方誉慧一年混合基金经 理；2022 年 8 月 2 日至今，任南方宝祥 混合基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 40 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2025 年四季度，国内经济总体平稳，结构分化较大，高新技术产业保持了较高增速，出口韧性较强，“以旧换新”透支效应下实物消费有所放缓，但服务消费较为活跃，房地产仍处于探底阶段。10 月四中全会制定十五五规划、12 月中央经济工作会议制定 2026 年宏观经济政策总体上延续了稳健宽松的基调，扩大内需、科技创新、反内卷等是政策重点发力的方向。海外方面，10 月中美博弈再起波澜，中美元首会面之后进入阶段性缓和期；四季度美元流动性阶段性偏紧，带来全球风险资产波动加大，12 月美联储再次降息并启动 RMP 工具，美元流动性重回相对充裕的局面。市场方面，10 月债市出现一轮反弹，11、12 月面临走出通缩预期、股债再平衡交易、公募销售新规等多重因素影响债市转为下跌，收益率曲线显著陡峭化；四季度权益市场震荡盘整，三季度累积了较多超额收益的成长因子和小盘因子超额收益回吐，大盘价值阶段性跑赢，转债估值亦进入震荡格局，但个券活跃，仍有较多投资机会，当季中证转债指数上涨 1.32%。 组合运作方面，纯债方面保持了中短久期和以中短端信用债为主的策略，权益方面在基金经理变更之后快速完成了结构调整，重点挖掘科技成长、周期行业龙头的投资机会。 展望 2026 年一季度，虽然全球地缘冲突频发，但美国大概率延续财政货币双宽松的格局，为全球风险资产的表现提供了流动性支持，国内政策宽松指向清晰稳定，扩大内需、科技创新、反内卷等结构性政策逐步落地，有利于市场风险偏好抬升。权益市场经过 2025 年 四季度的震荡蓄势，2026 年开年受益于流动性充裕、科技叙事催化剂较多、周期盈利回升预期短期无法证伪等，春季行情有望逐步展开。行业层面相对看好科技和周期板块，成长因子和小盘因子在春季行情中往往跑出超额收益，主题轮动也是春季行情的重要组成部分，上述市场风格亦有利于可转债发挥，预计春季行情当中可转债也有较好的表现。债市经过四季度的调整票息水平回升，中短期品种有较好的持有价值，但年初市场风险偏好上行阶段纯债难有趋势性机会。 组合操作方面，纯债部分先以信用债票息策略为主，耐心等待中长端陡峭化基本到位之后的配置时机；权益部分积极把握春季行情市场机会，继续重点关注产业周期景气驱动的科技、新能源、军工、创新药等板块以及经济周期回升预期驱动的机械、有色、化工等板块。4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.1466 元，报告期内，份额净值增长率为 1.28%， 同期业绩基准增长率为 0.14%；本基金 C 份额净值为 1.1181 元，报告期内，份额净值增长 率为 1.14%，同期业绩基准增长率为 0.14%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金已出现连续六十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形，具体时间范围如下： 2025 年 10 月 01 日至 2025 年 12 月 31 日 基金管理人已根据基金合同及法律法规规定以及本基金实际情况，通过集中营销、向中国证监会报告并提出解决方案等方式积极处理。 本报告期内，基金管理人在下列期间自主承担本基金的信息披露费、审计费等固定费用： 2025 年 12 月 01 日-2025 年 12 月 31 日 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 7,396,172.87 21.79 其中：股票 7,396,172.87 21.79 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 25,577,886.70 75.35 其中：债券 25,577,886.70 75.35 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 479,731.78 1.41 8 其他资产 492,682.85 1.45 9 合计 33,946,474.20 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 141,624.00 0.51 B 采矿业 851,440.00 3.09 C 制造业 5,129,978.40 18.64 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 136,800.00 0.50 H 住宿和餐饮业 135,675.00 0.49 I 信息传输、软件和信息技术服务业 692,447.47 2.52 J 金融业 32,218.00 0.12 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 140,030.00 0.51 M 科学研究和技术服务业 135,960.00 0.49 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 7,396,172.87 26.88 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002683 广东宏大 6,600 315,480.00 1.15 2 300567 精测电子 3,200 291,840.00 1.06 3 601100 恒立液压 2,600 285,766.00 1.04 4 688361 中科飞测 1,838 281,195.62 1.02 5 300274 阳光电源 1,600 273,664.00 0.99 6 688256 寒武纪 200 271,110.00 0.99 7 002837 英维克 2,500 267,225.00 0.97 8 001203 大中矿业 8,600 263,590.00 0.96 9 300604 长川科技 2,600 263,406.00 0.96 10 301489 思泉新材 1,300 258,700.00 0.94 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 1,516,732.60 5.51 2 央行票据 - - 3 金融债券 17,999,197.34 65.42 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 6,061,956.76 22.03 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 25,577,886.70 92.96 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（元） 占基金资产净值 （张） 比例（％） 1 232380066 23 中行二级资本 20,000 2,095,124.93 7.61 债 03A 2 242380019 23 邮储永续债 01 20,000 2,092,193.75 7.60 3 149776 22 国信 02 20,000 2,084,042.19 7.57 4 092200008 22 农行二级资本 20,000 2,058,082.19 7.48 债 02A 5 092280134 22 工行二级资本 20,000 2,051,438.36 7.46 债 04A 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国工商银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行的处罚；中国农业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局、中国人民银行的处罚；中国邮政储蓄银行股份有限公司在报告编制 日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚；中国银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。除上述证券的发行主体外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 3,174.44 2 应收证券清算款 486,629.55 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,878.86 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 492,682.85 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方安福混合 A 南方安福混合 C 报告期期初基金份额总额 25,764,916.31 16,514,420.70 报告期期间基金总申购份额 152,922.78 267,485.83 减：报告期期间基金总赎回 7,695,907.91 10,859,956.01 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 18,221,931.18 5,921,950.52 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 持有基金 投资者 份额比例 类别 序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占 超过 20% 比 的时间区 间 机构 1 20251001- 14,730,325.07 - 6,638,796.43 8,091,528.64 33.51% 20251231 产品特有风险 本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方安福混合型证券投资基金基金合同》； 2、《南方安福混合型证券投资基金托管协议》； 3、南方安福混合型证券投资基金 2025 年 4 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com