嘉实中短债债券型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2026 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实中短债债券 基金主代码 006797 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 1 月 24 日 报告期末基金份额总额 4,561,747,250.66 份 投资目标 本基金在严格控制风险和保持基金资产流动性的前提 下，重点投资中短债主题证券，力争实现超越业绩比较 基准的投资收益。 投资策略 本基金在严格控制风险的前提下，通过综合分析国内外 宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用 风险变化等因素，并结合各种固定收益类资产在特定经 济形势下的估值水平、预期收益和预期风险特征，在符 合本基金相关投资比例规定的前提下，决定组合的久期 水平、期限结构和类属配置，并在此基础之上实施积极 的债券投资组合管理，挖掘价值被低估的标的券种，力 争实现超越业绩基准的投资收益。 债券具体投资策略包括：组合久期投资策略、期限 结构配置策略、类属配置策略、骑乘策略、个券选择策 略、息差策略、中小企业私募债券投资策略，其他投资 策略包括：国债期货投资策略、资产支持证券投资策略。 业绩比较基准 中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利 率(税后)*20% 风险收益特征 本基金为债券型证券投资基金，风险与收益高于货币市 场基金，低于股票型基金、混合型基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 嘉实中短债债券 A 嘉实中短债债券 C 下属分级基金的交易代码 006797 006798 报告期末下属分级基金的份额总额 4,315,336,372.22 份 246,410,878.44 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日） 嘉实中短债债券 A 嘉实中短债债券 C 1.本期已实现收益 12,628,186.38 665,511.68 2.本期利润 21,284,806.28 1,162,963.89 3.加权平均基金份额本期利润 0.0050 0.0045 4.期末基金资产净值 4,964,947,049.24 281,592,123.50 5.期末基金份额净值 1.1505 1.1428 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 嘉实中短债债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.43% 0.02% 0.52% 0.01% -0.09% 0.01% 过去六个月 0.58% 0.02% 0.77% 0.01% -0.19% 0.01% 过去一年 1.27% 0.03% 1.24% 0.02% 0.03% 0.01% 过去三年 9.32% 0.04% 7.43% 0.02% 1.89% 0.02% 过去五年 15.66% 0.03% 13.69% 0.03% 1.97% 0.00% 自基金合同 23.51% 0.04% 19.83% 0.03% 3.68% 0.01% 生效起至今 嘉实中短债债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.40% 0.02% 0.52% 0.01% -0.12% 0.01% 过去六个月 0.50% 0.02% 0.77% 0.01% -0.27% 0.01% 过去一年 1.12% 0.03% 1.24% 0.02% -0.12% 0.01% 过去三年 8.86% 0.04% 7.43% 0.02% 1.43% 0.02% 过去五年 14.57% 0.03% 13.69% 0.03% 0.88% 0.00% 自基金合同 21.55% 0.04% 19.83% 0.03% 1.72% 0.01% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金、 嘉实超短 债债券、 嘉实稳祥 纯债债 券、嘉实 曾任国泰基金管理有限公司债券研究员， 丰安 6 个 2014 年 6 月加入嘉实基金管理有限公司 王亚洲 月定期债 2024 年 11 月 - 13 年 固定收益业务体系任研究员，现任固收投 券、嘉实 23 日 研体系策略投资总监。硕士研究生，具有 稳华纯债 基金从业资格。中国国籍。 债券、嘉 实稳联纯 债债券、 嘉实稳和 6 个月持 有期纯债 债券、嘉 实稳裕混 合、嘉实 双季欣享 6 个月持 有债券基 金经理 注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 （2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实中短债债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 2 次，均为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 整个四季度经济基本面依旧没有明显波澜。生产方面，工业增加值延续此前弱势，整体仍略偏收缩。传统需求领域亦未见明显改观，继续呈现调整态势。此外，房地产价格在止跌企稳过程中出现一些波折，尤其部分城市的房价表现值得关注。 积极的一面是，资本市场表现依然亮眼。多数宽基指数尽管存在小幅波动，但从季度维度看 收益尚可，且在四季度末波动率呈收敛态势。人民币汇率在四季度表现较为强势，我们认为这是人民币资产重估进程中的重要一步，对国内其他资产价格的企稳修复也具有正面影响。 回到债券市场，四季度表现较为分化。在资金面相对宽松的背景下，票息资产整体表现稳定，中短端信用债收益率小幅下行，收益率曲线呈现显著陡峭化态势。然而，久期资产出现明显调整，尤其是以 30 年期国债为代表的长久期品种调整较为剧烈。我们认为，这种调整的主要驱动因素在于“资产配置”：在权益资产波动率降低的背景下，过去一年收益欠佳的长久期债券其避险属性逐步减弱，市场自然形成了类似“双杀”的局面，也导致债券走势与基本面出现阶段性“背离”。虽然股债表现呈现“镜像”特征，但其背后的逻辑仍值得我们持续关注。 组合操作方面，我们在四季度市场调整过程中小幅提升了利率债的久期仓位，并适度增加交易频率，同时控制信用债的久期贡献，保持组合杠杆在中性水平。力争在保持净值回撤的幅度可控的前提下，为持有人获得较为有竞争力的收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末嘉实中短债债券 A 基金份额净值为 1.1505 元，本报告期基金份额净值增长率 为 0.43%；截至本报告期末嘉实中短债债券 C 基金份额净值为 1.1428 元，本报告期基金份额净值 增长率为 0.40%；业绩比较基准收益率为 0.52%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 6,176,542,796.27 99.94 其中：债券 6,146,463,037.37 99.46 资产支持证券 30,079,758.90 0.49 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 3,385,008.68 0.05 8 其他资产 203,577.88 0.00 9 合计 6,180,131,382.83 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 416,440,562.45 7.94 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,090,017,855.63 39.84 其中：政策性金融债 1,158,631,635.35 22.08 4 企业债券 283,097,887.07 5.40 5 企业短期融资券 1,409,371,705.20 26.86 6 中期票据 1,508,561,151.64 28.75 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 438,973,875.38 8.37 9 其他 - - 10 合计 6,146,463,037.37 117.15 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 250018 25 附息国债 18 1,600,000 161,338,695.89 3.08 2 250201 25 国开 01 1,500,000 151,627,397.26 2.89 3 212380021 23 交行债 02 1,100,000 111,599,430.14 2.13 4 240213 24 国开 13 1,100,000 111,052,233.70 2.12 5 250208 25 国开 08 1,100,000 109,980,501.37 2.10 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 500203 鑫程 2A 300,000 30,079,758.90 0.57 注：报告期末，本基金仅持有上述 1 只资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，其中，国家开发银行、交通银行股份有限公司、盛京银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或/及处罚的情况。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资管理制度的相关规定。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 68,609.32 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 134,968.56 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 203,577.88 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 嘉实中短债债券 A 嘉实中短债债券 C 报告期期初基金份额总额 4,560,547,507.46 266,823,617.80 报告期期间基金总申购份额 1,332,502,021.95 29,682,425.62 减:报告期期间基金总赎回份额 1,577,713,157.19 50,095,164.98 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 4,315,336,372.22 246,410,878.44 注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （1）中国证监会准予嘉实中短债债券型证券投资基金注册的批复文件。 （2）《嘉实中短债债券型证券投资基金基金合同》； （3）《嘉实中短债债券型证券投资基金托管协议》； （4）《嘉实中短债债券型证券投资基金招募说明书》； （5）基金管理人业务资格批件、营业执照； （6）报告期内嘉实中短债债券型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2026 年 1 月 22 日