泓德研究优选混合型证券投资基金 2024年第3季度报告 2024年09月30日 基金管理人:泓德基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2024年10月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2024年7月1日起至2024年9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 泓德研究优选混合 基金主代码 006608 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019年05月27日 报告期末基金份额总额 2,090,511,670.93份 本基金在严格控制风险的前提下，通过对企业 投资目标 基本面的深入研究，优选出质地优秀、具有持 续发展潜力的上市公司进行投资，追求超越业 绩比较基准的投资回报和资产长期稳健增值。 本基金通过分析宏观经济和资本市场发展趋 势，评估各类资产的预期收益与风险，合理确 定本基金在股票、债券等各类别资产上的投资 比例并适时做出动态调整。本基金股票投资策 投资策略 略主要采取自上而下和自下而上相结合的方法 选择具有较高安全边际的股票进行投资，债券 投资采取适当的利率预期策略、信用策略和时 机策略，以及可转换债券投资策略相结合的方 法。本基金本着谨慎原则，从风险管理角度出 发，适度参与股指期货、国债期货投资。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+中国债券综合全价 指数收益率×20% 本基金为混合型基金，属于较高预期风险、较 高预期收益的品种，其长期预期风险与预期收 益特征低于股票型基金，高于债券型基金、货 币市场基金。 本基金除了投资于A股市场优质企业外，还可在 法律法规规定的范围内投资港股通标的股票， 会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、 风险收益特征 市场制度以及交易规则等差异带来的特有风 险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股 市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限 制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价 波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投 资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连 贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情 形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖 出，可能带来一定的流动性风险）等。 基金管理人 泓德基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024年07月01日 - 2024年09月30日） 1.本期已实现收益 -77,552,459.38 2.本期利润 416,175,059.00 3.加权平均基金份额本期利润 0.1957 4.期末基金资产净值 2,484,391,256.62 5.期末基金份额净值 1.1884 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、所列数据截止到2024年9月30日。 3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 基准收益 基准收益 率① 率标准差 率标准差 ①-③ ②-④ ② 率③ ④ 过去三个月 20.23% 2.01% 12.87% 1.26% 7.36% 0.75% 过去六个月 15.47% 1.64% 11.19% 1.00% 4.28% 0.64% 过去一年 2.29% 1.52% 8.06% 0.88% -5.77% 0.64% 过去三年 -16.20% 1.28% -12.59% 0.87% -3.61% 0.41% 过去五年 54.86% 1.26% 7.38% 0.94% 47.48% 0.32% 自基金合同 生效起至今 67.95% 1.23% 12.88% 0.93% 55.07% 0.30% 注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%＋中国债券综合全价指数收益率×20% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 金经理期限 证券 姓名 职务 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 硕士研究生，具有基金从业 资格，曾任本公司投研总 本基金的基金经理、 监，长盛基金管理有限公司 王克玉 公司副总经理、权益 2019- 22年 基金经理、权益投资部副总 05-27 - 监，国都证券有限公司分析 投资部总监 师，天相投资顾问有限公司 分析师，元大京华证券上海 代表处研究员。 硕士研究生，具有基金从业 2022- 资格，资管行业从业经验8 孟焱毅 本基金的基金经理 09-24 - 4年 年，曾任阳光资产管理股份 有限公司证券研究部研究 员。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理有限公司公平交易制度》的规定。 本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 国内资本市场在三季度发生了一次剧烈的波动，幅度之大，速度之快，让人惊叹。从7月下旬开始 A股市场一直处于持续下跌过程，成交量萎缩到单日成交6000亿元以下的水平；与之相对应的是债券收益率持续下行，投资者回避风险资产的行为非常极致，在9月中旬A股市场的风险溢价水平达到了历史上比较极端的水平。在9月24日金融监管部门推出一系列针对房地产、资本市场等各方面的支持政策之后，市场又开始呈现另外一番景象，市场在短期内快速上涨，成交量也迅速放大，特别是ETF 等金融工具成为新投资者关注的焦点，规模快速增长，与股票市场形成有效的正反馈。三季度创业板和科创板表现更加突出，非银、TMT 和消费品等前期持续下行的行业涨幅领先，上半年持续领先的电力、石化和煤炭等涨幅相对较小。 受到行业和市场风格的双重影响，组合在上半年表现弱势，在这个过程中我们基于行业估值、个股估值和盈利预期持续进行组合的调整，特别是8月份的市场下行给了非常好的调整机会，最终在9月下旬的市场快速反弹中体现出比较好的效果。 短期内市场在经过快速上涨之后，市场的整体估值水平拉回到合理的水平，市场的成交活跃度也摆脱了持续一段时间的低迷状况，为我们的组合调整提供了非常好的机会。 过去一个阶段以来资本市场改革聚焦在增强资本市场内在稳定性，树立回报投资者的导向，提高上市公司质量和投资价值，相对应的在公司选择上我们也将更注重股东回报，特别是在公司市值显著低于合理估值的情况下，公司的回购等维护股东利益的行为将成为我们关注的因素。另外在考虑资本市场发展阶段和市场规模之后，今后需要持续改善组合集中度，在持续扩展研究覆盖的情况下，更加精选投资标的，降低组合内边缘资产对组合的负面影响。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末泓德研究优选混合基金份额净值为1.1884元，本报告期内，基金份额净值增长率为20.23%，同期业绩比较基准收益率为12.87%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金管理人无应说明的预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 2,284,436,025.21 91.66 其中：股票 2,284,436,025.21 91.66 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 20,950,682.72 0.84 其中：债券 20,950,682.72 0.84 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 银行存款和结算备付金合 7 计 168,172,584.29 6.75 8 其他资产 18,615,724.21 0.75 9 合计 2,492,175,016.43 100.00 注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币256,448,921.89元，占期末净值比例10.32%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 5,570,794.00 0.22 C 制造业 1,210,293,304.01 48.72 电力、热力、燃气及水 D 生产和供应业 24,630,870.00 0.99 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - 交通运输、仓储和邮政 G 业 221,926,204.26 8.93 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息 I 技术服务业 371,002,700.01 14.93 J 金融业 - - K 房地产业 739,010.00 0.03 L 租赁和商务服务业 36,024,478.00 1.45 M 科学研究和技术服务业 51,859,739.28 2.09 水利、环境和公共设施 N 管理业 19,071.28 0.00 居民服务、修理和其他 O 服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 101,568,743.08 4.09 R 文化、体育和娱乐业 4,352,189.40 0.18 S 综合 - - 合计 2,027,987,103.32 81.63 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（%） 非日常生活消费品 102,788,161.44 4.14 日常消费品 12,737,423.03 0.51 医疗保健 80,789,210.83 3.25 信息技术 18,710,749.23 0.75 通讯业务 38,181,839.10 1.54 房地产 3,241,538.26 0.13 合计 256,448,921.89 10.32 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 600309 万华化学 1,336,500 122,049,180.00 4.91 2 603596 伯特利 2,381,482 116,502,099.44 4.69 3 603345 安井食品 1,160,800 115,313,872.00 4.64 4 688777 中控技术 2,239,992 112,693,997.52 4.54 5 600132 重庆啤酒 1,406,687 98,650,959.31 3.97 6 603338 浙江鼎力 1,654,516 98,046,618.16 3.95 7 600763 通策医疗 1,457,028 85,396,411.08 3.44 8 601816 京沪高铁 13,849,959 83,653,752.36 3.37 9 688608 恒玄科技 389,842 82,794,643.96 3.33 10 02269 药明生物 4,521,000 71,347,370.33 2.87 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,903,704.92 0.84 其中：政策性金融债 20,903,704.92 0.84 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 46,977.80 0.00 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 20,950,682.72 0.84 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 180401 18农发01 200,000 20,903,704.92 0.84 2 113675 新23转债 390 46,977.80 0.00 注：本基金本报告期末仅持有两只债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券除通策医疗（证券代码：600763）外，其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 2024年05月23日，通策医疗（证券代码：600763）发行人通策医疗股份有限公司因未能在北京风尚和杭州天使的股权转让交易完成前解决对其提供的借款构成关联方非经营性资金占用、未在2023年半年报及2023年年报中披露关联方非经营性占用上市公司资金情况被中国证券监督管理委员会浙江证监局采取出具警示函的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案。 2024年05月16日，通策医疗（证券代码：600763）发行人通策医疗股份有限公司因未能在三叶口腔和天使口腔的股权转让交易完成前解决对其提供的借款导致公司发生资金占用事项被上海证券交易所监管警示。 在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未 发生改变。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合本基金管理人投资管理制度的规定。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 391,509.13 2 应收证券清算款 17,621,795.05 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 602,420.03 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 18,615,724.21 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 号 1 113675 新23转债 46,977.80 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,205,313,561.26 报告期期间基金总申购份额 18,533,901.61 减：报告期期间基金总赎回份额 133,335,791.94 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） - 报告期期末基金份额总额 2,090,511,670.93 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准泓德研究优选混合型证券投资基金设立的文件； 2、《泓德研究优选混合型证券投资基金基金合同》； 3、《泓德研究优选混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《泓德研究优选混合型证券投资基金托管协议》； 5、基金管理人业务资格批件和营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照； 7、报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点 地点为管理人地址：北京市西城区德胜门外大街125号 9.3 查阅方式 1、投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 2、投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，客户服务电话：4009-100-888 3、投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com 泓德基金管理有限公司 2024年10月24日