鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基 金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：鑫元基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鑫元价值精选 基金主代码 005493 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 1 月 23 日 报告期末基金份额总额 154,143,687.74 份 投资目标 本基金主要投资于中国大陆 A 股市场和法律法规或 监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，通过跨 境资产配置，精选沪港深股票市场中估值相对较低的 优质公司股票，在严格控制风险的前提下，力争获取 超过业绩比较基准的投资收益。 投资策略 本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定 量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济基本面、政 策面和资金等多方面因素，评估中国 A 股、港股、 债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价 值，并利用上述大类资产之间的相互关联性进行灵活 的资产配置，制定本基金的大类资产配置比例，并适 时进行调整。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×30%＋恒生指数收益率× 30%+中证综合债券指数收益率×40%。 风险收益特征 本基金为混合型基金， 其预期收益和预期风险高于 货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及 境外市场的风险。 基金管理人 鑫元基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鑫元价值精选 A 鑫元价值精选 C 下属分级基金的交易代码 005493 005494 报告期末下属分级基金的份额总额 78,027,536.40 份 76,116,151.34 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日） 鑫元价值精选 A 鑫元价值精选 C 1.本期已实现收益 16,798,155.28 3,800,867.23 2.本期利润 13,987,653.47 2,383,263.56 3.加权平均基金份额本期利润 0.2155 0.1682 4.期末基金资产净值 107,558,854.02 100,708,093.46 5.期末基金份额净值 1.3785 1.3231 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鑫元价值精选 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 18.71% 1.33% 8.28% 0.47% 10.43% 0.86% 过去六个月 15.44% 1.41% 11.08% 0.71% 4.36% 0.70% 过去一年 31.12% 1.63% 14.37% 0.74% 16.75% 0.89% 过去三年 39.72% 1.40% 30.21% 0.72% 9.51% 0.68% 过去五年 24.97% 1.32% 18.18% 0.73% 6.79% 0.59% 自基金合同 37.85% 1.27% 17.44% 0.73% 20.41% 0.54% 生效起至今 鑫元价值精选 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 18.58% 1.33% 8.28% 0.47% 10.30% 0.86% 过去六个月 15.13% 1.41% 11.08% 0.71% 4.05% 0.70% 过去一年 30.28% 1.63% 14.37% 0.74% 15.91% 0.89% 过去三年 37.22% 1.40% 30.21% 0.72% 7.01% 0.68% 过去五年 21.53% 1.32% 18.18% 0.73% 3.35% 0.59% 自基金合同 32.31% 1.27% 17.44% 0.73% 14.87% 0.54% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的合同生效日为 2018 年 1 月 23 日。根据基金合同约定，本基金建仓期为 6 个月，建 仓期结束时本基金各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 学历：理学硕士研究生。相关业务资 格：证券投资基金从业资格。历任南京 本基金的 2022 年 10 月 证券股份有限公司行业研究员。2017 年 刘俊文 基金经理 17 日 - 10 年 4 月加入鑫元基金，历任权益研究员、 基金经理助理，现任基金经理。 现任鑫 元价值精选灵活配置混合型证券投资基 金的基金经理。 注：1. 基金的首任基金经理，任职日期为基金合同生效日，离职日期为根据公司决议确定的解聘日期； 2. 非首任基金经理，任职日期和离任日期分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期；3. 证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持 有人利益的行为。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定，基金投资比例符合法律法规和基金合同的要求。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部关于公平交易管理的各项制度规范，进一步完善境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易活动。本公司通过系统控制和人工控制等各种方式，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动的相关环节均得到公平对待。 报告期内，公司整体公平交易制度执行情况良好，通过对不同投资组合之间同向交易和反向交易的交易价格和交易时机进行监控分析，未发现有违公平交易要求的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司已制订并不断完善内部异常交易监控管理相关制度，通过系统和人工相结合的方式进行基金投资交易行为的日常监督检查，执行异常交易行为的监控、分析与记录工作机制。报告期内未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度，市场行情集中在科技、有色行业，与此同时红利指数收绿，伴随市场风偏持续上行，上证临近 4000 点。 本基金二季度在 AI 行业布局较多，虽然也获得了一些收益，但是多集中在较弱的 AI 应用方 向，错过了 AI 硬件的大行情。行情运行至此，美国方面科技行业的估值维持在高位，后续需要AI 需求的强劲增长带动经营性现金流向上消化，这中间还需要持续的融资输血，大的方向是确定的，但是短期的风险也需要考虑。本基金致力于在风险可控的基础上为投资人创造较为稳定的收益，任职以来组合都非常重视估值的保护，站在当下我们可能正越来越接近 PPI 和 CPI 的拐点，白酒为代表的传统消费、猪、化工等都迎来了较好的布局窗口。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末鑫元价值精选 A 基金份额净值为 1.3785 元，本报告期基金份额净值增长率为 18.71%，同期业绩比较基准收益率为 8.28%。截至本报告期末鑫元价值精选 C 基金份额净值为 1.3231 元，本报告期基金份额净值增长率为 18.58%，同期业绩比较基准收益率为 8.28%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内不存在需要对基金持有人数或基金资产净值进行说明的情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 187,374,111.76 74.10 其中：股票 187,374,111.76 74.10 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 11,222,151.45 4.44 其中：债券 11,222,151.45 4.44 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 51,797,289.33 20.48 8 其他资产 2,480,042.10 0.98 9 合计 252,873,594.64 100.00 注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 41,702,269.62 元，占基金资产净值比例为 20.02%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 16,193,355.00 7.78 B 采矿业 - - C 制造业 129,478,487.14 62.17 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 145,671,842.14 69.94 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 原材料 - - 非周期性消费品 33,896,117.16 16.28 周期性消费品 7,803,623.51 3.75 能源 - - 金融 - - 医疗 2,528.95 0.00 工业 - - 信息科技 - - 电信服务 - - 公用事业 - - 房地产 - - 合计 41,702,269.62 20.02 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 02020 安踏体育 206,000 17,584,907.78 8.44 2 600519 贵州茅台 12,000 17,327,880.00 8.32 3 000858 五 粮 液 141,000 17,128,680.00 8.22 4 000568 泸州老窖 126,900 16,740,648.00 8.04 5 600809 山西汾酒 85,150 16,519,951.50 7.93 6 002714 牧原股份 305,535 16,193,355.00 7.78 7 002100 天康生物 2,159,500 15,915,515.00 7.64 8 603288 海天味业 350,384 13,650,960.64 6.55 9 002601 龙佰集团 639,700 12,448,562.00 5.98 10 02331 李宁 766,500 12,344,457.36 5.93 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 11,222,151.45 5.39 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 11,222,151.45 5.39 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019785 25 国债 13 112,000 11,222,151.45 5.39 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期内未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内基金投资的前十名股票不存在超出基金合同规定的备选股票库的情况。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 104,810.02 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 160,368.98 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,214,863.10 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 2,480,042.10 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鑫元价值精选 A 鑫元价值精选 C 报告期期初基金份额总额 62,055,408.99 3,624,242.59 报告期期间基金总申购份额 24,468,774.36 88,551,541.06 减:报告期期间基金总赎回份额 8,496,646.95 16,059,632.31 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 78,027,536.40 76,116,151.34 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本 29,758,638.46 基金份额 报告期期间买入/申购总份 5,817,877.66 额 报告期期间卖出/赎回总份 - 额 报告期期末管理人持有的本 35,576,516.12 基金份额 报告期期末持有的本基金份 23.0801 额占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%) 1 基金转入 2025-09-30 5,817,877.66 7,999,000.00 - 合计 5,817,877.66 7,999,000.00 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 持有基金 资 份额比例 者 序号 达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 超过 20% 份额 份额 份额 （%） 别 的时间区 间 1 20250701- 29,758,638.46 5,817,877.66 -35,576,516.12 23.0801 机 20250930 构 2 20250701- 26,066,736.9846,029,290.17 -72,096,027.15 46.772 20250930 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 本基金已有单一投资者所持基金份额达到或超过本基金总份额的 20%，中小投资者在投资本基金时可能面临因单一投资者持有基金份额集中导致的巨额赎回风险、净值大幅波动风险，以及因单一投资者大量赎回可能造成基金规模持续低于必需水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同的风险，详见本基金基金合同或招募说明书相关内容。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2、《鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批复、营业执照； 5、基金托管人业务资格批复、营业执照。 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 鑫元基金管理有限公司 2025 年 10 月 28 日