嘉实新能源新材料股票型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2026 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实新能源新材料股票 基金主代码 003984 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 3 月 16 日 报告期末基金份额总额 2,334,254,852.01 份 投资目标 本基金通过投资于新能源新材料行业中具有长期稳定成 长性的上市公司，在风险可控的前提下力争获取超越业 绩比较基准的收益。 投资策略 本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态 势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场 变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势， 结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各 类资产的风险收益水平。本基金根据新能源新材料的范 畴选出备选股票池，并在此基础上通过自上而下及自下 而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，构建股票投资 组合。 本基金主要投资策略包括：资产配置策略、股票投 资策略、债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、 股指期货投资策略、权证投资策略、资产支持证券投资 策略、风险管理策略等 业绩比较基准 中证全指一级行业能源指数收益率×40%＋中证全指一 级行业材料指数收益率×40%＋中债综合指数收益率× 20% 风险收益特征 本基金为股票型证券投资基金，属于较高预期风险和预 期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预期收益高 于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 嘉实新能源新材料股票 A 嘉实新能源新材料股票 C 下属分级基金的交易代码 003984 003985 报告期末下属分级基金的份额总额 1,023,148,812.48 份 1,311,106,039.53 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日） 嘉实新能源新材料股票 A 嘉实新能源新材料股票 C 1.本期已实现收益 97,432,754.18 93,531,550.72 2.本期利润 58,442,273.90 -8,689,035.68 3.加权平均基金份额本期利润 0.0539 -0.0075 4.期末基金资产净值 2,854,546,378.44 3,524,136,239.16 5.期末基金份额净值 2.7900 2.6879 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 嘉实新能源新材料股票 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 2.04% 2.30% 9.11% 0.95% -7.07% 1.35% 过去六个月 55.50% 2.08% 22.99% 0.89% 32.51% 1.19% 过去一年 63.67% 1.88% 20.96% 0.86% 42.71% 1.02% 过去三年 17.17% 1.96% 25.36% 0.92% -8.19% 1.04% 过去五年 -1.06% 1.92% 51.63% 1.10% -52.69% 0.82% 自基金合同 179.00% 1.81% 39.13% 1.09% 139.87% 0.72% 生效起至今 嘉实新能源新材料股票 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.91% 2.30% 9.11% 0.95% -7.20% 1.35% 过去六个月 55.13% 2.08% 22.99% 0.89% 32.14% 1.19% 过去一年 62.86% 1.88% 20.96% 0.86% 41.90% 1.02% 过去三年 15.44% 1.96% 25.36% 0.92% -9.92% 1.04% 过去五年 -3.49% 1.92% 51.63% 1.10% -55.12% 0.82% 自基金合同 168.79% 1.81% 39.13% 1.09% 129.66% 0.72% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金、 嘉实环保 低碳股 票、嘉实 智能汽车 股票、嘉 2011 年加入嘉实基金管理有限公司，曾 实产业先 任股票研究部研究员、基金经理、成长风 姚志鹏 锋混合、 2017年3 月16 - 14 年 格投资总监兼权益投资部总监，现任公司 嘉实动力 日 副总经理、股票投研首席投资官。硕士研 先锋混 究生，具有基金从业资格。中国国籍。 合、嘉实 时代先锋 三年持有 期混合、 嘉实远见 先锋一年 持有期混 合、嘉实 积极配置 一年持有 期混合基 金经理， 公司副总 经理、股 票投研首 席投资 官。 本基金、 嘉实新优 选混合、 嘉实产业 2015 年 7 月加入嘉实基金管理有限公司 熊昱洲 先锋混 2021年1 月26 - 10 年 研究部，从事行业研究工作。硕士研究生， 合、嘉实 日 具有基金从业资格。中国国籍。 全球创新 龙头股票 （QDII） 基金经理 注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 （2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间 公募基金 8 19,657,178,939.79 2016 年 4 月 30 日 私募资产管 1 102,982,523.80 2025 年 11 月 19 日 姚志鹏 理计划 其他组合 1 1,883,215,107.33 2022 年 12 月 28 日 合计 10 21,643,376,570.92 - 注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实新能源新材料股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 2 次，均为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 四季度经济数据整体比较平稳，地产还处于调整期。但当下随着一线城市部分房产的租金收益率逐步触及定存收益率，地产本身也逐步存在企稳的基础。而短期由于“两新两重”政策逐步收尾，部分耐用消费品的销售有一定压力。但随着新一年政策的落地，耐用消费品的销售有望边际改善。中国企业的出口数据整体延续平稳增长态势，特别是高技术产品如新能源汽车、集成电路等产品出口持续扩张，对新兴市场的出口增长显著。经济转型升级也继续延续。美联储四季度如期降息，市场预期 26 年仍然有望降息一次以上，但是随着四季度大宗商品活跃度增强，需要密切关注全球通胀风险是否会终结美联储的降息进程。人工智能引发了越来越多的争议和讨论，投资回报能力逐步成为市场的关注点，需要关注海外公司负债投资之后的潜在风险水平提升。全球范围看，人工智能、智能驾驶、新能源、创新药和商业航天航空正在全球掀起新一轮的产业浪潮，需要密切关注未来一些新经济原生公司潜在业务进展和对于产业发展的带动引领作用。 资本市场最难是做逆向，最常见的规律是均值回归。24 年中在市场悲观的时候坚持风险偏好 会回归，低估资产机会大于风险是困难的。同样在当下科技资产交易比较拥挤的背景下理性面对也是困难的。当下投资面临未来的环境仍然处于较多的不确定性挑战，因此投资更多是需要平衡好潜在空间和安全边际。同时针对出现边际改善的行业增加权重。同样投资长期是投资优质企业 的 ROE，短期是投资企业的 ROE 边际变化。26 年需要更关注优质 ROE 在企业定价中的回归。 中国竞争力的在全球的提升将是持续的，中期将继续给投资者贡献更丰富的投资标的。同时随着上市规则的优化，越来越多的 AI、半导体和商业航天等新兴产业在早期上市也给了投资者越 来越丰富的产业视角。未来对于信息的处理水平，对于认知的差异也将成为投资结果差异化的重要来源。 四季度市场整体震荡上升，商业航天、铜铝大宗商品、化工、通信和保险呈现比较好的收益，顺周期资产出现调整，整体市场出现明显的主题投资迹象。随着科技等赛道越来越拥挤，以及 AI闭环迟迟无法落地，对于 AI 的冷思考重新引发海外市场预期的摆动。而市场相对低位的顺周期年底受制于短期数据疲软信心不足，市场出现调整。当下机构持仓 TMT 的资产已经到了历史非常极值的水平，市净率估值也在历史高位，越来越多的投资者和业界害怕踏空 AI 产业革命投入了大量资金在数据中心基础设施建设以及相关资产的投资。作为人工智能产业革命的长期趋势毋庸置疑，但是作为投资者需要关注的是相关资产的回报。如果过去三年海外云厂商的资本开支无法在未来三年取得良好的投资回报，考虑到算力的技术革新会带来老数据中心成本竞争力下降，未来将面临潜在较大的财务压力。如果最终客户无法产生良好的回报，那么目前市场关注的算力投资的需求侧不确定性可能上升，当下所谓的安全的 PE 将面临较大的企业盈利预期挑战。同时投资者也要在经营假设中做更加严格审慎的假设。因此对于狭义科技资产的风险防范将是 26 年最重要的任务之一。26 年中国经济的首要任务是扩大内需，扩大内需的效果和发力点有可能是 26 年投资的重要任务和方向。经历了 25 年市场上涨后，A 股市场整体回到了历史的合理水平，26 年市场的方向将更多由基本面主导，潜在较高收益的资产将逐步聚焦在较好的基本面趋势和合理的估值水平的交集。从 25 年底看，我们长期看好的“新能源”、“新科技”、“新消费”和“创新药”为代表的四新资产需要更加聚焦于景气处于大周期起点的锂电池、具身智能应用带来的局部科技硬件、符合人民群众消费改善的消费资产和业绩驱动的创新药产业链上。同时需要关注人民币升值可能带来的外资增持的可能性，中国各行业龙头公司相对较长的竞争力和低于国际可比的估值依旧是全市场最具吸引力的资产。同时目前肉类、玉米、牛奶和能源相关产品都处于五到十年周期的底部区域，目前部分产品出现了价格趋势上涨。26 年需要密切关注全球能源品和农产品价格的上涨风险，如果农产品和能源品价格出现上涨，全球再通胀对于海外利率的影响或引发全球资产定价的新变化。我们围绕对于当下和 26 年经济、市场环境的判断，逐步增加了新能源中偏资源属性的上游资产，增加对于潜在碳酸锂、钴、镍等商品上涨的风险暴露，后续我们会继续根据宏观、中观潜在的环境变化，结合股票资产的估值水平进行组合的动态平衡。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末嘉实新能源新材料股票 A 基金份额净值为 2.7900 元，本报告期基金份额净值 增长率为 2.04%；截至本报告期末嘉实新能源新材料股票 C 基金份额净值为 2.6879 元，本报告期 基金份额净值增长率为 1.91%；业绩比较基准收益率为 9.11%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 5,732,090,099.71 88.01 其中：股票 5,732,090,099.71 88.01 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 83,069,096.55 1.28 其中：债券 83,069,096.55 1.28 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 669,531,298.76 10.28 8 其他资产 28,392,930.49 0.44 9 合计 6,513,083,425.51 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 5,690,542,490.99 89.21 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 165,503.90 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 425,955.33 0.01 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 30,438,677.49 0.48 N 水利、环境和公共设施管理业 10,517,472.00 0.16 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 5,732,090,099.71 89.86 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 300750 宁德时代 1,454,038 534,009,995.88 8.37 2 000792 盐湖股份 12,291,100 346,117,376.00 5.43 3 002497 雅化集团 13,855,700 342,928,575.00 5.38 4 002709 天赐材料 7,312,120 338,770,519.60 5.31 5 603799 华友钴业 4,611,874 314,806,519.24 4.94 6 301358 湖南裕能 4,770,983 308,491,760.78 4.84 7 002466 天齐锂业 5,341,564 295,815,814.32 4.64 8 603659 璞泰来 10,135,557 277,106,128.38 4.34 9 603501 豪威集团 2,196,558 276,546,652.20 4.34 10 002460 赣锋锂业 4,282,764 269,343,027.96 4.22 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 83,069,096.55 1.30 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 83,069,096.55 1.30 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019773 25 国债 08 452,000 45,656,359.02 0.72 2 019766 25 国债 01 370,000 37,412,737.53 0.59 注：报告期末，本基金仅持有上述 2 只债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 610,836.55 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 27,782,093.94 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 28,392,930.49 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 嘉实新能源新材料股票 A 嘉实新能源新材料股票 C 报告期期初基金份额总额 1,092,372,928.76 841,979,282.47 报告期期间基金总申购份额 299,323,185.56 1,600,864,746.63 减:报告期期间基金总赎回份额 368,547,301.84 1,131,737,989.57 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,023,148,812.48 1,311,106,039.53 注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会准予嘉实新能源新材料股票型证券投资基金注册的批复文件； (2)《嘉实新能源新材料股票型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实新能源新材料股票型证券投资基金托管协议》； (4)《嘉实新能源新材料股票型证券投资基金招募说明书》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实新能源新材料股票型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2026 年 1 月 22 日