新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：新华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年四月二十二日 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 新华鑫动力灵活配置混合 基金主代码 002083 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 6 月 8 日 报告期末基金份额总额 621,314,616.02 份 综合运用多种投资策略，在严格控制基金资产净值下行风 投资目标 险的基础上，力争持续实现超越业绩基准的超额收益。 投资策略方面，本基金将以资产配置策略为基础，采取积 极的股票投资策略和稳健的债券投资策略。本基金的主要 投资策略 投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资 策略、资产支持证券的投资策略、权证的投资策略等。 沪深 300 指数收益率×60%＋中国债券总指数收益率 业绩比较基准 ×40%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等预期风 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 险、中等预期收益品种，预期风险和预期收益低于股票型 基金，高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 新华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 新华鑫动力灵活配置混合 A 新华鑫动力灵活配置混合 C 下属分级基金的交易代码 002083 002084 报告期末下属分级基金的份 380,603,247.67 份 240,711,368.35 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日) 主要财务指标 新华鑫动力灵活配置混 新华鑫动力灵活配置混 合 A 合 C 1.本期已实现收益 166,939.30 -12,852.93 2.本期利润 -46,491,048.93 -28,969,440.24 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1158 -0.1128 4.期末基金资产净值 535,307,240.07 335,372,065.74 5.期末基金份额净值 1.4065 1.3933 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购费、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、新华鑫动力灵活配置混合 A： 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -7.93% 1.61% -1.25% 0.55% -6.68% 1.06% 过去六个月 -11.44% 2.12% -1.23% 0.83% -10.21% 1.29% 过去一年 -9.86% 1.97% 7.49% 0.78% -17.35% 1.19% 过去三年 -47.29% 1.81% -1.41% 0.67% -45.88% 1.14% 过去五年 36.69% 2.08% 7.62% 0.70% 29.07% 1.38% 自基金合同 40.65% 1.73% 21.60% 0.69% 19.05% 1.04% 生效起至今 2、新华鑫动力灵活配置混合 C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -7.95% 1.61% -1.25% 0.55% -6.70% 1.06% 过去六个月 -11.47% 2.12% -1.23% 0.83% -10.24% 1.29% 过去一年 -9.95% 1.97% 7.49% 0.78% -17.44% 1.19% 过去三年 -47.45% 1.81% -1.41% 0.67% -46.04% 1.14% 过去五年 36.06% 2.08% 7.62% 0.70% 28.44% 1.38% 自基金合同 39.33% 1.73% 21.60% 0.69% 17.73% 1.04% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2016 年 6 月 8 日至 2025 年 3 月 31 日) 1．新华鑫动力灵活配置混合 A： 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2．新华鑫动力灵活配置混合 C： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期 证券从业 说明 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 限 年限 任职日期 离任日期 本基金 计算机工程硕士，曾任量宇私募股 崔古昕 基金经 2023-01-03 - 13 权基金股权投资部投资经理，新华 理。 基金管理股份有限公司研究部研 究员、总监助理、基金经理助理。 本基金 基金经 理，新 华稳健 机械工程硕士，曾任华融证券股份 回报灵 有限公司研究员，西部证券股份有 俞佳莹 活配置 2024-05-23 - 8 限公司研究员，东方基金管理股份 混合型 有限公司高级研究员、基金经理助 发起式 理。 证券投 资基金 基金经 理。 注：1、首任基金经理，任职日期指基金合同生效日，离任日期指根据公司决定确定的解聘日期。 2、非首任基金经理，任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 3、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》、《基金从业人员管理规则》的相关规定。 4、2024年11月18日，基金管理人发布公告，本基金基金经理俞佳莹女士，因休产假自2024年11月18日起将暂离工作岗位超过30日，无法正常履行基金经理相关职责。根据相关法规规定，基金管理人决定，在俞佳莹女士休假期间，本基金由基金经理赖庆鑫先生代为管理。俞佳莹女士休假结束后，基金管理人将另行公告。上述事项已根据相关法规向中国证券监督管理委员会重庆监管局报告。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 本报告期末本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期，新华基金管理股份有限公司作为新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，通过制度、流程、系统和技术手段落实公平交易原则，公平对待旗下管理的所有投资组合。本报告期，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规或对基金财产造成损失的异常交易行为；本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%情形。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 市场回顾 回顾过去一个季度的市场，整体的投资方向和宏观策略关注点都发生了比较大的变化。 其中一个最主要的变化发生在春节前后，科技品种的快速上行进一步确认当前的“牛市第二阶段”，在 DeepSeek 和人形机器人的国产化全要素生产力提振催化剂下，市场形成了以科技成长作为 2025 年的全年主线的一致预期，也带动了市场整体风险偏好的提升。 时间进入三月后，两会政府工作报告是市场关注度最高的方向。国内政策层面，两会报告发布的全年 GDP、赤字率、CPI 的目标，都符合之前市场的预期。当时间来到三月中旬，市场呈现出比较明显的高低切换的行情，即部分资金从科技流出，进入顺周期领域博弈。但市场投资的方向相对分散，并未出现类似之前的持续性较好的主题或者行业机会，因此整体指数也呈现较大的波动态势。 在 2025 年第一季度的基金操作中，我们的股票仓位基本保持稳定。本基金主要投资方向为新 能源行业，在行业配置方面，我们基本维持原有的持仓结构。 在操作方面，2025 年预计光伏板块去产能和限产挺价将持续，价格上升但产量下降，对于业 绩来说是中性的，但对于估值来讲是正面的。对于已经处于底部的行业来讲，假设需要进行产能控制，可能二线公司有被淘汰的风险，需要加强对于排名前十位的行业龙头公司的关注。 我们调减了锂电板块的持仓比例，锂电的业绩已经出现了一定的兑现度。观察行业所处的位置，锂电的困境不如光伏严重，景气度又不如时下比较热门的 AI+相关，增加的仓位主要来自于汽车和机械，我们看好汽车智能化和机器人作为 AI 降本后下游重要应用的扩张机会。 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 市场展望 在海外关税谈判最终落地之前，预计全球风险偏好仍将承压，从而也会传导给 A 股市场。后 续，将迎来业绩期的考验。四月底前，预计红利类的大盘价值方向依然保持占优的局面。具体到板块方面，我们观察到的是市场分歧有所放大，当前大容量题材炒作趋于透支，而新的方向又缺乏足够多的边际增量资金的承接，造成市场情绪较之前有一定的调整。 新能源行业目前也跌到足够低且足够便宜的位置，但由于业绩是下滑的，有些公司的 PE 估 值还比较高，市场比较担心的是即使有去产能政策，还是不足以实现过剩产能的完全出清，因此市场还是处于一个比较纠结的状态。 本基金主要投资于新能源和新能源相关的制造业。光伏和锂电行业目前在减量过程中，企业没有超额利润，技术更迭的速度变慢，在此过程中新技术的企业可能会受到压制，而原来过剩行业存在去弱留强的格局变更。由于电力设备与新能源行业是出口导向型的行业，在目前关税政策不确定性增强的环境下，我们也需要观察海外政策对于行业的影响，做好预案。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2025年3月31日，本基金A类份额净值为1.4065元，本报告期份额净值增长率为-7.93%，同期比较基准的增长率为-1.25%；本基金 C 类份额净值为 1.3933 元，本报告期份额净值增长率为-7.95%，同期比较基准的增长率为-1.25%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 811,319,427.42 91.95 其中：股票 811,319,427.42 91.95 2 固定收益投资 888,731.17 0.10 其中：债券 888,731.17 0.10 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 56,312,237.16 6.38 7 其他各项资产 13,821,254.34 1.57 8 合计 882,341,650.09 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - - - B 采矿业 C 制造业 802,339,394.10 92.15 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 8,964,027.72 1.03 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 16,005.60 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 811,319,427.42 93.18 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 300750 宁德时代 321,361 81,285,051.34 9.34 2 603606 东方电缆 1,342,729 65,390,902.30 7.51 3 300274 阳光电源 852,840 59,195,624.40 6.80 4 600438 通威股份 2,417,300 46,242,949.00 5.31 5 605117 德业股份 459,241 42,002,181.86 4.82 6 600418 江淮汽车 1,131,400 40,730,400.00 4.68 7 600104 上汽集团 2,380,400 37,586,516.00 4.32 8 600732 爱旭股份 2,769,700 33,734,946.00 3.87 9 300432 富临精工 1,670,900 32,732,931.00 3.76 10 688303 大全能源 1,556,911 30,204,073.40 3.47 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 888,731.17 0.10 8 同业存单 - - 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 9 其他 - - 10 合计 888,731.17 0.10 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 123254 亿纬转债 8,887 888,731.17 0.10 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，宁波东方电缆股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国证券监督管理委员会宁波监管局的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内，本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 376,496.71 2 应收证券清算款 12,859,939.46 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 584,818.17 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 13,821,254.34 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计之间可能存在尾差。 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 §6 开放式基金份额变动 单位：份 新华鑫动力灵活配置混 新华鑫动力灵活配置混 项目 合A 合C 本报告期期初基金份额总额 420,227,783.37 270,662,996.68 报告期期间基金总申购份额 8,354,190.22 20,750,318.61 减：报告期期间基金总赎回份额 47,978,725.92 50,701,946.94 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 380,603,247.67 240,711,368.35 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期未有影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 (一)中国证监会准予新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金注册的文件 (二)《关于申请募集新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金之法律意见书》 (三)《新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 (四)《新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 (五)《新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》（更新） (六)基金管理人业务资格批件、营业执照 (七)基金托管人业务资格批件、营业执照 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人住所。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件，或通过基金管理人、基金托管人、其他基金销售机构的网站查询。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 新华基金管理股份有限公司 二〇二五年四月二十二日