华润元大稳健收益债券型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：华润元大基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2026 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华润元大稳健债券 基金主代码 001212 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 10 月 16 日 报告期末基金份额总额 36,677,253.76 份 投资目标 通过投资于债券品种，努力降低基金净值波动风险， 力争为基金份额持有人提供超过业绩比较基准的长期 稳定回报。 投资策略 本基金在分析宏观经济指标和财政、货币政策等的基 础上，对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋势 进行预测，决定组合的久期，并通过不同债券剩余期 限的合理分布，有效地控制利率波动对基金净值波动 的影响，并尽可能提高基金收益率。同时，本基金基 于对收益率曲线变化特征的分析，预测收益率曲线的 变化趋势，并据此进行投资组合的构建。本基金根据 整体策略要求，决定组合中类别资产的配置内容和各 类别投资的比例。在个券选择层面，首先将考虑安全 性，优先选择高信用等级的债券品种以规避违约风 险。此外，本基金还采用资产支持证券投资策略、中 小企业私募债的投资策略、流动性管理策略和国债期 货投资策略等。 业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风 险品种，预期风险和预期收益高于货币市场基金，低 于股票型基金和混合型基金。 基金管理人 华润元大基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华润元大稳健债券 A 华润元大稳健债券 C 下属分级基金的交易代码 001212 001213 报告期末下属分级基金的份额总额 677,754.30 份 35,999,499.46 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日） 华润元大稳健债券 A 华润元大稳健债券 C 1.本期已实现收益 3,060.78 -22,812.11 2.本期利润 2,911.62 -24,902.74 3.加权平均基金份额本期利润 0.0063 -0.0011 4.期末基金资产净值 735,798.10 39,685,774.63 5.期末基金份额净值 1.0856 1.1024 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华润元大稳健债券 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.00% 0.16% 0.04% 0.05% 0.96% 0.11% 过去六个月 0.37% 0.11% -1.45% 0.07% 1.82% 0.04% 过去一年 0.90% 0.05% -1.59% 0.09% 2.49% -0.04% 过去三年 6.36% 0.07% 5.44% 0.07% 0.92% 0.00% 过去五年 7.89% 0.09% 8.20% 0.07% -0.31% 0.02% 自基金合同 15.86% 0.17% 10.50% 0.07% 5.36% 0.10% 生效起至今 华润元大稳健债券 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 0.92% 0.16% 0.04% 0.05% 0.88% 0.11% 过去六个月 0.28% 0.11% -1.45% 0.07% 1.73% 0.04% 过去一年 0.79% 0.09% -1.59% 0.09% 2.38% 0.00% 过去三年 5.80% 0.07% 5.44% 0.07% 0.36% 0.00% 过去五年 6.51% 0.09% 8.20% 0.07% -1.69% 0.02% 自基金合同 12.34% 0.17% 10.50% 0.07% 1.84% 0.10% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 曾任安信证券资产管理部债券交易员、 信达澳亚基金债券交易员。2022 年加入 华润元大基金管理有限公司，现担任固 定收益部基金经理。目前担任华润元大 程涛涛 本基金基 2023 年 9 月 1 - 7 年 现金收益货币市场基金、华润元大现金 金经理 日 通货币市场基金、华润元大稳健收益债 券型证券投资基金、华润元大润泽债券 型证券投资基金、华润元大润禧 39 个月 定期开放债券型证券投资基金、华润元 大润鑫债券型证券投资基金基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 本基金不涉及相关情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规及公司内部制度关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，未发生违反公平交易制度的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 四季度，债市尤其是超长债呈现宽幅震荡，虽然从季度末时点来看，10 年和 30 年国债收益 率较季度初相比基本无变动，但整个四季度 30 年国债收益率的高点与低点波动幅度接近 15bps，10 年国债收益率波动幅度约 5bps，收益率呈 V 形走势。四季度债市走势大体可划分为三个阶段。 第一阶段为 10 月，收益率以下行为主。一方面是因为经济数据开始走弱，稳增长压力增 加，市场开始交易后续推出稳增长政策特别是相关货币政策的预期，如降准降息和公开市场国债买卖等。另一方面，10 月之前债券收益率经历了一波较大幅度的上行，从技术面上来看，大跌之后债市有反弹的需求，10 月收益率的下行可看作债市大幅下跌之后的反弹。 第二阶段为 11 月，收益率以上行为主。从技术面上来看，债市整体处于下行趋势中，10 月 收益率的下行视为下跌途中的反弹而非反转，空间和持续时间有限。10 月反弹结束后，11 月重新进入下行通道。从消息面来看，10 月 27 日，央行宣布重启国债买卖，可视为部分预期兑现，利好兑现即为利空。 第三阶段为 12 月，收益率以窄幅震荡为主，此阶段能影响市场走势的增量信息较少，市场 对债市走势出现短暂分歧，市场将在震荡后决出方向。 需要注意的是，国债期货的走势明显弱于现券。从国债期货技术形态上来看，四季度走势应视为技术性熊市的延伸，10 月的走势为熊市中的第一轮反弹，而 12 月的窄幅震荡则大概率为熊市过程中的下跌中继。 流动性方面，由于政府债券发行前置，四季度政府债券发行较少，对银行间流动性的冲击较小。另外，央行对资金面的态度持续偏呵护，因此四季度流动性维持充裕状态，资金价格总体维持低位，波动较小。 同业存单走势依然呈现出一定的季节性规律，收益率在 11 月和 12 月出现一定季节性上行， 但在流动性充裕和资金面波动小的大环境下，同业存单收益率的波动极小，国股行 3M-1Y 同业存单收益率的最大波动幅度均被压缩在 5bps 以内，远小于历史同期水平。 四季度本基金规模波动较大，为应对规模的剧烈波动，本基金仅投资交投活跃的交易所利率债，保证了投资组合的流动性。另一方面，本基金积极参与利率债特别是长期和超长期利率债的交易性机会，努力为投资人创造超额收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华润元大稳健债券 A 的基金份额净值为 1.0856 元，本报告期基金份额净值增 长率为 1.00%;截至本报告期末华润元大稳健债券 C 的基金份额净值为 1.1024 元，本报告期基金 份额净值增长率为 0.92%。同期业绩比较基准收益率为 0.04%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，本基金管理人已向中国证监会报告本基金的解决方案。本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 37,030,135.43 75.65 其中：债券 37,030,135.43 75.65 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 8,768,402.09 17.91 8 其他资产 3,149,212.12 6.43 9 合计 48,947,749.64 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 37,030,135.43 91.61 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 37,030,135.43 91.61 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019773 25 国债 08 366,600 37,030,135.43 91.61 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内本基金投资的前十名证券中没有出现发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,530.44 2 应收证券清算款 3,030,949.32 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 116,732.36 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 3,149,212.12 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华润元大稳健债券 A 华润元大稳健债券 C 报告期期初基金份额总额 383,422.06 542,104.19 报告期期间基金总申购份额 365,670.11 141,377,668.58 减:报告期期间基金总赎回份额 71,337.87 105,920,273.31 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 677,754.30 35,999,499.46 注：本基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期期初基金管理人未持有本基金份额，且报告期内基金管理人持有基金份额未发生变动。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会关于核准本基金募集的批复； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、本报告期内在规定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所。 9.3 查阅方式 基金持有人可在办公时间到基金管理人和基金托管人的办公场所或网站免费查阅。 华润元大基金管理有限公司 2026 年 1 月 22 日