南方启元债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:南方基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 10 月 25 日  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 07 月 01 日起至 2016 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方启元债券 交易代码 000561 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 7 月 25 日 报告期末基金份额总额 3,731,781,262.91 份 本基金在严格控制风险的前提下,力争获得高于 投资目标 业绩比较基准的投资收益。 本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济 周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,进行债 投资策略 券投资时机的选择和久期、类属配置,实施积极 的债券投资组合管理,以获取较高的债券组合投 资收益。 业绩比较基准 中债-信用债总指数。 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收 风险收益特征 益率低于股票基金、混合基金,高于货币市场基 金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方启元债券 A 南方启元债券 C 下属分级基金的交易代码 000561 000562 报告期末下属分级基金的份额总额 3,716,211,731.39 份 15,569,531.52 份 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方启元”。 第 2 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 7 月 1 日 - 2016 年 9 月 30 日 ) 南方启元债券 A 南方启元债券 C 1.本期已实现收益 46,021,819.68 184,684.93 2.本期利润 82,811,590.42 359,156.38 3.加权平均基金份额本期利润 0.0223 0.0217 4.期末基金资产净值 4,113,949,024.26 17,079,165.72 5.期末基金份额净值 1.107 1.097 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方启元债券 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.01% 0.07% 0.84% 0.03% 1.17% 0.04% 月 南方启元债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.93% 0.06% 0.84% 0.03% 1.09% 0.03% 月 第 3 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 注:本基金建仓期为六个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 清华大学应用数学专业学士,中国 科学院金融工程专业硕士,具有基 金从业资格。曾任职于招商银行总 行、普华永道会计师事务所、穆迪 投资者服务有限公司、中国国际金 融有限公司;2010 年 9 月至 2014 本基金 2015 年 12 年 9 月任职于大成基金管理有限公 陶铄 基金经 - 14 年 月 30 日 司,历任研究员、基金经理助理、 理 基金经理;2012 年 2 月至 2014 年 9 月任大成景丰分级债券型基金的 基金经理;2012 年 5 月至 2012 年 10 月任大成货币市场基金的基金 经理;2012 年 9 月至 2014 年 4 月 任大成月添利基金的基金经理; 第 5 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 2012 年 11 月至 2014 年 4 月任大成 月月盈基金的基金经理;2013 年 5 月至 2014 年 9 月任大成景安基金 的基金经理;2013 年 6 月至 2014 年 9 月任大成景兴基金的基金经 理;2014 年 1 月至 2014 年 9 月任 大成信用增利基金的基金经理。 2014 年 9 月加入南方基金产品开 发部,从事产品研发工作;2014 年 12 月至 2015 年 12 月,任固定 收益部资深研究员,现任固定收益 部总监助理;2015 年 12 月至今, 任南方启元基金经理;2016 年 1 月至今,任南方弘利、南方聚利基 金经理;2016 年 8 月至今,任南方 荣毅、南方荣欢、南方双元基金经 理;2016 年 9 月至今,任南方颐元 基金经理。 注:1. 对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决 定确定的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决 定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、 中国证监会和《南方启元债券型证券投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原 则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期 内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有 关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与 第 6 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 的交易所公开竞价,未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情 况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 3 季度经济数据整体表现为低位有所企稳,7-8 月工业增加值稳定在 6.0%-6.3%,固定资产投 资累计增速大幅回落至 8.1%,单月增速先抑后扬,基建仍保持相对高增长,商品房销售面积由 2 季度的 25%增速回落至 19.3%,房地产投资同比增速在 5%-6%附近低位震荡,制造业投资增速保持 低位。7 月金融数据大幅不及预期,但可能属于异常情况,8 月金融数据回暖,新增中长期信贷仍 以居民按揭为主。 7-8 月通胀水平走低,其中 8 月 CPI 同比 1.3%,明显低于预期。大宗商品价格反弹,PPI 同 比降幅大幅收窄,年内可能转正。市场层面,央行重启 14 天逆回购,操作利率维持 2.40%不变, 重启 28 天逆回购操作,操作利率下调至 2.55%,季度末资金利率水平有所抬升。三季度债券收益 率整体下行,1 年国开、1 年国债收益率分别下行 32BP、23BP。10 年国开、10 年国债收益率三季 度分别下行 13BP、12BP,利率曲线陡峭化,但 15 年及以上的超长债收益率下行幅度可观,例如 160205 下行幅度达 43bp,季度持有回报高达 6.95%,呈现明显的结构性牛市。信用债方面,在违 约事件发生频率下降的背景下,信用利差有所缩窄。 展望四季度,经济层面,随着去年地产销售基数的明显走高,叠加十一地产新政的出台,预 计四季度房地产销售同比增速将加速下滑,同时,基建受到财政收入增长乏力制约,四季度经济 仍有下行的隐患,但触发的时机还不明朗。政策层面,人民币贬值压力、控制资产泡沫、控制金 融杠杆和四季度通胀水平抬升会制约货币政策,预计货币政策继续保持中性稳健,难以看到降准 降息。在此背景下,我们预计四季度债市震荡为主。目前债券市场的绝对收益率接近年内低点, 部分反映了四季度经济下滑的预期,需要积极波段操作,增厚资本利得收益。信用债方面,仍以 持有为主,并加强对于持仓债券的跟踪和梳理,积极防范信用风险。 投资运作上,南方启元在 2 季度增加了中等期限高等级信用债的比例,减少了中期利率债的 占比和仓位,提高了长期和超长期利率债的占比,同时适当提高了杠杆,使得基金一定程度上享 受了 7-8 月的债券收益率下行带来的资本利得,但由于超长债仓位不高,组合未能充分获得债市 结构性牛市的收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方启元 A 级基金净值增长率为 2.01%,同期业绩比较基准增长率为 0.84%;南方启 元 C 级基金净值增长率为 1.93%,同期业绩比较基准增长率为 0.84%。 第 7 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 5,124,714,900.00 96.57 其中:债券 5,124,714,900.00 96.57 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 82,785,725.51 1.56 8 其他资产 99,000,201.70 1.87 9 合计 5,306,500,827.21 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 注:本基金本报告期内未投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注:本基金本报告期内未投资股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 403,403,000.00 9.77 2 央行票据 - - 3 金融债券 853,780,000.00 20.67 其中:政策性金融债 853,780,000.00 20.67 4 企业债券 1,647,022,900.00 39.87 5 企业短期融资券 391,511,000.00 9.48 6 中期票据 1,828,998,000.00 44.27 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 第 8 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 10 合计 5,124,714,900.00 124.05 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 160418 16 农发 18 1,500,000 155,295,000.00 3.76 2 160408 16 农发 08 1,500,000 152,370,000.00 3.69 3 160410 16 农发 10 1,400,000 150,360,000.00 3.64 4 160213 16 国开 13 1,300,000 129,935,000.00 3.15 5 160205 16 国开 05 1,000,000 105,620,000.00 2.56 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性 好、交易活跃的期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模 型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值 操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统 性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达 到降低投资组合的整体风险的目的。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前 第 9 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 17,876.40 2 应收证券清算款 28,413,505.02 3 应收股利 - 4 应收利息 70,541,432.66 5 应收申购款 27,387.62 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 99,000,201.70 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 南方启元债券 A 南方启元债券 C 报告期期初基金份额总额 3,718,175,218.98 17,416,936.01 报告期期间基金总申购份额 2,665,117.39 1,035,887.29 减:报告期期间基金总赎回份额 4,628,604.98 2,883,291.78 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 3,716,211,731.39 15,569,531.52 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:基金管理人未持有本基金份额。 第 10 页 共 11 页  南方启元债券 2016 年第 3 季度报告 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、《南方启元债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方启元债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方启元债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告原文。 8.2 存放地点 深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层 8.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com 第 11 页 共 11 页