南方启元债券型证券投资基金 2025 年 第 3 季度报告 2025 年 09 月 30 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 送出日期：2025 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方启元债券 基金主代码 000561 交易代码 000561 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 7 月 25 日 报告期末基金份额总额 898,805,950.48 份 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得高于业绩比较 基准的投资收益。 本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济周期、宏观 投资策略 政策方向及收益率曲线分析，进行债券投资时机的选择和 久期、类属配置，实施积极的债券投资组合管理，以获取 较高的债券组合投资收益。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：中债-信用债总指数。 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于 股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方启元债券 A 南方启元债券 C 下属分级基金的交易代码 000561 000562 报告期末下属分级基金的份 892,309,849.10 份 6,496,101.38 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日－2025 年 9 月 30 日） 南方启元债券 A 南方启元债券 C 1.本期已实现收益 5,570,625.41 37,297.61 2.本期利润 -15,709,754.36 -137,459.62 3.加权平均基金份额本期利 -0.0176 -0.0185 润 4.期末基金资产净值 1,058,743,876.87 7,648,476.22 5.期末基金份额净值 1.1865 1.1774 注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方启元债券 A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过 去 三 个 -1.46% 0.12% -0.57% 0.03% -0.89% 0.09% 月 过 去 六 个 -0.44% 0.10% -0.07% 0.03% -0.37% 0.07% 月 过去一年 1.58% 0.10% 0.66% 0.04% 0.92% 0.06% 过去三年 6.90% 0.07% 3.06% 0.04% 3.84% 0.03% 过去五年 15.01% 0.07% 5.54% 0.03% 9.47% 0.04% 自 基 金 合 同 生 效 起 42.98% 0.08% 11.93% 0.05% 31.05% 0.03% 至今 南方启元债券 C 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ ② 率③ 率标准差 ④ 过 去 三 个 -1.56% 0.12% -0.57% 0.03% -0.99% 0.09% 月 过 去 六 个 -0.64% 0.10% -0.07% 0.03% -0.57% 0.07% 月 过去一年 1.18% 0.10% 0.66% 0.04% 0.52% 0.06% 过去三年 5.37% 0.07% 3.06% 0.04% 2.31% 0.03% 过去五年 12.41% 0.07% 5.54% 0.03% 6.87% 0.04% 自 基 金 合 同 生 效 起 36.53% 0.08% 11.93% 0.05% 24.60% 0.03% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明 任职日期 离任日期 限 中南财经政 法大学统计 学硕士，具有 基金从业资 格。2010年7 月加入南方 本基金基金 2019 年 3 月 基金，历任深 黄河 经理 15 日 - 15 年 圳分公司渠 道经理、规划 发展部规划 岗专员、综合 管理部秘书、 固定收益部 信用研究分 析师。2016 年11月28日 至 2019 年 3 月 15 日，任 南方聚利、南 方双元的基 金经理助理。 2021 年 4 月 9 日至 2021 年8月24日， 任南方理财 60 天基金经 理；2021年6 月 18 日至 2023 年 1 月 13 日，任南 方臻利 3 个 月定开债券 发起基金经 理；2021年9 月 16 日至 2023 年 8 月 30 日，任南 方兴锦利一 年定开债券 发起基金经 理；2023年2 月 23 日至 2024 年 8 月 22 日，任南 方恒泽 18 个 月封闭式债 券基金经理； 2021 年 8 月 24 日至 2024 年11月22日， 任南方旺元 60 天滚动持 有中短债债 券基金经理； 2023 年 7 月 21 日至 2025 年4月18日， 任南方泽元 基金经理； 2023 年 5 月 25 日至 2025 年6月27日， 任南方 ESG 纯债债券发 起基金经理； 2023 年 11 月 24 日至 2025 年 7 月 11 日，任南 方恩元债券 发起基金经 理；2019年3 月15日至今， 任南方启元 基金经理； 2020 年 2 月 27 日至今， 任南方鼎利 一年债券基 金经理；2020 年 4 月 29 日 至今，任南方 恒庆一年基 金经理；2025 年 7 月 11 日 至今，任南方 畅利定开债 券发起基金 经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度经济数据有所回落，通胀与信贷增长较弱。央行未降准降息，但流动性投放积极，整体流动性维持合理充裕。三季度美联储降息 25BP，人民币对美元汇率中间价升值 531 个基点。市场层面，三季度债券收益率曲线整体陡峭化上行，信用债表现略弱于同期限国开债。 投资运作上，三季度组合以配置利率债为主，在市场调整中拉长了久期。 展望四季度，稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的政策将继续推进，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。已经确定的政策举措将会加快落实，积极的财政政策和适度宽松的货币政策仍将延续。目前流动性水平依然充裕，配置需求仍在，同时利率曲线较为平坦，短端债券有一定配置价值，长端利率债仍以交易价值为主。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.1865 元，报告期内，份额净值增长率为-1.46%， 同期业绩基准增长率为-0.57%；本基金 C 份额净值为 1.1774 元，报告期内，份额净值增长率为-1.56%，同期业绩基准增长率为-0.57%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比 例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,275,227,867.80 99.94 其中：债券 1,173,203,262.05 91.94 资 产 支 持 证 102,024,605.75 8.00 券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 7 银行存款和结算备 756,429.27 0.06 付金合计 8 其他资产 3,663.34 0.00 9 合计 1,275,987,960.41 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 国家债券 361,684,529.45 33.92 2 央行票据 - - 3 金融债券 790,608,298.63 74.14 其中：政策性金融债 790,608,298.63 74.14 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 20,910,433.97 1.96 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,173,203,262.05 110.02 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 公允价值 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） （元） 净值比例 （％） 1 09240201 24 国开清发 2,500,000 264,309,863. 24.79 01 01 2 2500001 25 超长特别 1,400,000 135,674,229. 12.72 国债 01 51 3 230405 23 农发 05 1,000,000 101,619,041. 9.53 10 4 240219 24 国开 19 1,000,000 100,587,643. 9.43 84 5 220210 22 国开 10 800,000 86,082,104.1 8.07 1 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 公允价值 占基金资产 序号 证券代码 证券名称 数量（份） （元） 净值比例 （%） 1 261310 工鑫 23A2 500,000 51,562,808.2 4.84 2 2 261045 工鑫 22A 490,000 50,461,797.5 4.73 3 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国农业发展银行在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚；国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局北京监管局、中国人民银行的处罚。除上述证券的发行主体外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 3,663.34 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,663.34 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方启元债券 A 南方启元债券 C 报告期期初基金份额总额 894,842,379.40 7,864,932.56 报告期期间基金总申购份额 1,091,225.70 1,599,943.86 减：报告期期间基金总赎回 3,623,756.00 2,968,775.04 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 892,309,849.10 6,496,101.38 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 情况 持 有 基 投 资 者 金 份 额 类别 比 例 达 期 初 份 申 购 份 赎 回 份 持 有 份 份 额 占 序号 到 或 者 额 额 额 额 比 超过20% 的 时 间 区间 2025070 机构 1 1- 876,424, - - 876,424, 97.51% 2025093 101.66 101.66 0 产品特有风险 本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下， 若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风 险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方启元债券型证券投资基金基金合同》； 2、《南方启元债券型证券投资基金托管协议》； 3、南方启元债券型证券投资基金 2025 年 3 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com