国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二六年一月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2026 年 01 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰浓益灵活配置混合 基金主代码 000526 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 3 月 4 日 报告期末基金份额总额 39,865,562.63 份 投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的绝对回报。 本基金采用积极灵活的投资策略，通过前瞻性地判断不同 金融资产的相对收益，完成大类资产配置。在大类资产配 置的基础上，精选个股，完成股票组合的构建，并通过运 用久期策略、期限结构策略和个券选择策略完成债券组合 投资策略 的构建。在严格的风险控制基础上，力争实现长期稳健的 绝对收益。 本基金主要投资策略包括：1、大类资产配置策略；2、股 票投资策略；3、存托凭证投资策略；4、固定收益品种投 资策略；5、股指期货投资策略；6、权证投资策略。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）+2% 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市 风险收益特征 场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰浓益灵活配置混合 A 国泰浓益灵活配置混合 C 下属分级基金的交易代码 000526 002059 报告期末下属分级基金的份 35,438,083.02 份 4,427,479.61 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日) 主要财务指标 国泰浓益灵活配置混合 国泰浓益灵活配置混合 A C 1.本期已实现收益 4,852,161.10 1,111,935.90 2.本期利润 3,790,962.18 824,374.80 3.加权平均基金份额本期利润 0.1103 0.1945 4.期末基金资产净值 55,116,153.17 12,608,088.26 5.期末基金份额净值 1.555 2.848 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰浓益灵活配置混合 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 7.69% 0.54% 1.20% 0.02% 6.49% 0.52% 过去六个月 12.03% 0.44% 2.39% 0.01% 9.64% 0.43% 过去一年 13.59% 0.43% 4.75% 0.01% 8.84% 0.42% 过去三年 21.39% 0.33% 14.25% 0.01% 7.14% 0.32% 过去五年 31.88% 0.31% 23.75% 0.01% 8.13% 0.30% 自基金合同 111.94% 0.43% 57.60% 0.01% 54.34% 0.42% 生效起至今 2、国泰浓益灵活配置混合 C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 7.72% 0.54% 1.20% 0.02% 6.52% 0.52% 过去六个月 12.04% 0.44% 2.39% 0.01% 9.65% 0.43% 过去一年 13.51% 0.43% 4.75% 0.01% 8.76% 0.42% 过去三年 21.24% 0.33% 14.25% 0.01% 6.99% 0.32% 过去五年 31.41% 0.31% 23.75% 0.01% 7.66% 0.30% 自新增 C 类 216.02% 1.88% 48.09% 0.01% 167.93% 1.87% 份额起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2014 年 3 月 4 日至 2025 年 12 月 31 日) 1．国泰浓益灵活配置混合 A： 注：1、本基金的合同生效日为 2014 年 3 月 4 日。本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产 配置比例符合合同约定。 2、本基金自 2015 年 3 月 23 日起业绩比较基准由原“五年期银行定期存款利率（税后）+1%“， 变更为“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”。 2．国泰浓益灵活配置混合 C： 注：1、本基金的合同生效日为 2014 年 3 月 4 日。本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产 配置比例符合合同约定。自 2015 年 11 月 16 日起，本基金增加 C 类基金份额并分别设置对应的 基金代码。 2、本基金自 2015 年 3 月 23 日起业绩比较基准由原“五年期银行定期存款利率（税后）+1%“， 变更为“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 硕士研究生。曾任职于杉杉青骓投 资管理有限公司和上海海通证券 资产管理有限公司，2022 年 12 月 加入国泰基金。2023年6月至2025 年 1 月任国泰聚鑫纯债债券型证 券投资基金的基金经理，2023 年 7 月起兼任国泰鑫享稳健 6 个月滚 动持有债券型证券投资基金的基 金经理，2023 年 8 月起兼任国泰 金龙债券证券投资基金的基金经 理，2023 年 10 月至 2025 年 7 月 任国泰惠盈纯债债券型证券投资 本基金 基金的基金经理，2024 年 1 月起 茅利伟 的基金 2024-01-30 2025-10-13 13 年 兼任国泰安康定期支付混合型证 经理 券投资基金和国泰安璟债券型证 券投资基金的基金经理，2024 年 1 月至2025年10月任国泰浓益灵活 配置混合型证券投资基金的基金 经理，2024 年 5 月起兼任国泰浩 益混合型证券投资基金的基金经 理，2024 年 12 月至 2025 年 12 月 任国泰兴益灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理，2025 年 9 月起兼任国泰可转债债券型证券 投资基金和国泰信用互利债券型 证券投资基金的基金经理，2025 年 10 月起兼任国泰稳健添利债券 型证券投资基金的基金经理。 国泰可 硕士研究生。曾任职于天治基金管 转债债 理有限公司、上海兴全睿众资产管 券、国 理有限公司和天风证券股份有限 泰信利 公司研究所。2020 年 7 月加入国 三个月 泰基金，历任可转债研究员、高级 定期开 可转债研究员、基金经理助理。 秦培栋 放债 2025-10-13 - 14 年 2025 年 9 月起任国泰可转债债券 券、国 型证券投资基金的基金经理，2025 泰浓益 年 10 月起兼任国泰信利三个月定 灵活配 期开放债券型发起式证券投资基 置混合 金和国泰浓益灵活配置混合型证 的基金 券投资基金的基金经理。 经理 国泰国 硕士研究生。曾任职于中国建银投 策驱动 资有限责任公司、民生加银基金管 灵活配 理有限公司和申万宏源证券有限 置混 公司。2024 年12月加入国泰基金， 郑双明 合、国 2025-12-10 - 11 年 历任投资经理等。2025 年 12 月起 泰浓益 任国泰国策驱动灵活配置混合型 灵活配 证券投资基金和国泰浓益灵活配 置混合 置混合型证券投资基金的基金经 的基金 理。 经理 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 12 月中旬，股市在高位震荡 3 个月后选择向上突破，于年底走出十一连阳，突破 4000 点近 在咫尺。年度看，大部分的宽基指数录得两位数涨幅，创业板指以 49.57%涨幅位居榜首。其中有色、通信、电子、电力设备及新能源、军工、机械、基础化工等行业领涨，仅食品饮料、煤炭涨跌幅仍为负。 25 年市场上涨以流动性驱动为主，时隔多年再次出现较为极致的分化，一边是 AI 引导的科 技股行情和美元信用担忧推动的有色超级牛市，一边则是持续下滑的房地产投资和萎靡不振的传统消费板块。刨去四月份超预期关税冲击带来的流动性冲击，全年行情相对平稳，除科技、有色外，机器人、军工、锂电池等板块也有优异的表现。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金 A 类本报告期内的净值增长率为 7.69%，同期业绩比较基准收益率为 1.20%。 本基金 C 类本报告期内的净值增长率为 7.72%，同期业绩比较基准收益率为 1.20%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 26 年，对 A 股整体走势继续维持乐观的判断：首先，自 24 年 9 月开始，市场仍处在上 涨的周期中；其次，中美低利率环境为权益资产提供中期支撑；而从上市公司财报看，第三季度上市公司营收、净利润同比增长 3.82%、11.45%，增速较上半年显著提升；此外，持续的赚钱效应吸引资金通过固收加等产品入市；同时中美竞争态势亦出现边际转换。 尽管整体偏乐观，但仍会有一些忧虑需要时刻关注: (1)经济走出通缩是大概率事件，但向上 弹性需进一步观察；(2)公募三季报显示在科技的持仓占比达历史顶峰；(3)25 年管理层累计净减 持额 641 亿，创 21 年后的新高。 操作上，国泰浓益定位于中低波固收加，回撤控制是组合管理的主要目标之一，其中加的部分以红利股为主，同时兼顾向上的弹性。投资策略采取自上而下与自下而上相结合，具体板块上，一季度关注铜铝、化工、电子等板块中 高确定性盈利和高股息率的个股。 我们将应对和预判看的同样重要，当走势与预判不一致时，会果断采取措施进行止损操作。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 17,650,234.00 25.80 其中：股票 17,650,234.00 25.80 2 固定收益投资 9,018,721.73 13.18 其中：债券 9,018,721.73 13.18 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 -5,218.63 -0.01 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 19,265,053.38 28.16 7 其他各项资产 22,487,644.45 32.87 8 合计 68,416,434.93 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - 1,208,830.00 1.78 B 采矿业 C 制造业 12,996,849.00 19.19 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 466,235.00 0.69 J 金融业 2,200,720.00 3.25 K 房地产业 777,600.00 1.15 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 17,650,234.00 26.06 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 601600 中国铝业 93,000 1,136,460.00 1.68 2 000776 广发证券 51,000 1,123,020.00 1.66 3 600519 贵州茅台 800 1,101,744.00 1.63 4 002966 苏州银行 130,000 1,077,700.00 1.59 5 300910 瑞丰新材 18,000 1,017,900.00 1.50 6 000630 铜陵有色 160,000 961,600.00 1.42 7 600741 华域汽车 46,000 920,000.00 1.36 8 000333 美的集团 11,500 898,725.00 1.33 9 600132 重庆啤酒 17,000 888,080.00 1.31 10 002001 新 和 成 35,000 881,650.00 1.30 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 9,018,721.73 13.32 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 9,018,721.73 13.32 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 019773 25 国债 08 40,000 4,040,385.75 5.97 2 019766 25 国债 01 20,000 2,022,310.14 2.99 3 019788 25 国债 16 19,000 1,908,868.58 2.82 4 019742 24 特国 01 10,000 1,047,157.26 1.55 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，广发证券股份有限公司、苏州银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。 本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名证券中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 26,896.25 2 应收证券清算款 22,452,699.97 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 8,048.23 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 22,487,644.45 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 国泰浓益灵活配置混合 国泰浓益灵活配置混合 项目 A C 本报告期期初基金份额总额 33,147,808.28 3,995,941.02 报告期期间基金总申购份额 2,854,502.72 839,226.86 减：报告期期间基金总赎回份额 564,227.98 407,688.27 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 35,438,083.02 4,427,479.61 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 23,908,547.76 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 23,908,547.76 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 59.97 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 类别 序号 持有基金份额比 期初份 申购份 赎回份额 持有份额 份额占比 例达到或者超过 额 额 20%的时间区间 2025 年 10 月 01 23,908, 23,908,547.7 机构 1 日至2025年12月 547.76 - - 6 59.97% 31 日 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金基金合同 2、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金托管协议 3、关于核准国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦 15-20 层。 基金托管人住所。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二六年一月二十二日