国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 2019 年 12 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年一月十七日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 1 月 15 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰浓益灵活配置混合 基金主代码 000526 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 3 月 4 日 报告期末基金份额总额 197,175,307.26 份 投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的绝对回报。 本基金采用积极灵活的投资策略，通过前瞻性地判断不同 金融资产的相对收益，完成大类资产配置。在大类资产配 置的基础上，精选个股，完成股票组合的构建，并通过运 用久期策略、期限结构策略和个券选择策略完成债券组合 投资策略 的构建。在严格的风险控制基础上，力争实现长期稳健的 绝对收益。 1、大类资产配置策略 本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国 家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环 境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并 据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动 调整股票、债券类资产在给定时间区间内的动态配置，以 使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资 组合。 2、股票投资策略 本基金股票投资以定性和定量分析为基础，选择估值合 理、具有较高安全边际和盈利确定性的股票。 3、固定收益品种投资策略 本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策 略、期限结构策略和个券选择策略等。 4、股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风 险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在 通过股指期货实现基金的套期保值。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金 资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础， 在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风 险套利，尽量减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）+2% 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市 风险收益特征 场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰浓益灵活配置混合 A 国泰浓益灵活配置混合 C 下属分级基金的交易代码 000526 002059 报告期末下属分级基金的份 112,392,910.89 份 84,782,396.37 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2019 年 10 月 1 日-2019 年 12 月 31 日) 主要财务指标 国泰浓益灵活配置混合 国泰浓益灵活配置混合 A C 1.本期已实现收益 1,976,070.33 3,543,923.96 2.本期利润 4,498,201.90 7,275,929.73 3.加权平均基金份额本期利润 0.0488 0.0845 4.期末基金资产净值 145,320,738.21 208,695,578.76 5.期末基金份额净值 1.293 2.462 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰浓益灵活配置混合 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 3.54% 0.17% 1.20% 0.02% 2.34% 0.15% 2、国泰浓益灵活配置混合 C： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 准差④ 过去三个月 3.51% 0.16% 1.20% 0.02% 2.31% 0.14% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2014 年 3 月 4 日至 2019 年 12 月 31 日) 1．国泰浓益灵活配置混合 A： 注：1、本基金的合同生效日为 2014 年 3 月 4 日。本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产 配置比例符合合同约定。 2、本基金自 2015 年 3 月 23 日起业绩比较基准由原“五年期银行定期存款利率（税后）+1%“， 变更为“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”。 2．国泰浓益灵活配置混合 C： 注：1、本基金的合同生效日为 2014 年 3 月 4 日。本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产 配置比例符合合同约定。自 2015 年 11 月 16 日起，本基金增加 C 类基金份额并分别设置对应的 基金代码。 2、本基金自 2015 年 3 月 23 日起业绩比较基准由原“五年期银行定期存款利率（税后）+1%“， 变更为“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 姓名 职务 限 证券从业 说明 年限 任职日期 离任日期 本基金 硕士。曾任职上海鑫地投资管理有 的基金 限公司、天治基金管理有限公司 经理、 等。2010 年 7 月加入国泰基金管 樊利安 国泰民 2014-10-21 - 14 年 理有限公司，历任研究员、基金经 益灵活 理助理。2014 年 10 月起任国泰民 配置混 益灵活配置混合型证券投资基金 合 （LOF）（原国泰淘新灵活配置混 （LOF） 合型证券投资基金）和国泰浓益灵 、国泰 活配置混合型证券投资基金的基 兴益灵 金经理，2015 年 1 月至 2018 年 8 活配置 月任国泰结构转型灵活配置混合 混合、 型证券投资基金的基金经理，2015 国泰融 年 3 月至 2019 年 1 月任国泰国策 丰外延 驱动灵活配置混合型证券投资基 增长灵 金的基金经理，2015 年 5 月起兼 活配置 任国泰兴益灵活配置混合型证券 混合 投资基金的基金经理，2015 年 6 （LOF） 月至 2018 年 2 月任国泰生益灵活 、国泰 配置混合型证券投资基金的基金 安益灵 经理，2015 年 6 月至 2019 年 12 活配置 月任国泰睿吉灵活配置混合型证 混合、 券投资基金的基金经理，2015 年 6 国泰融 月至 2017 年 1 月任国泰金泰平衡 信灵活 混合型证券投资基金（由金泰证券 配置混 投资基金转型而来）的基金经理， 合 2016 年 5 月至 2017 年 11 月任国 （LOF） 泰融丰定增灵活配置混合型证券 、国泰 投资基金的基金经理，2016 年 8 多策略 月至 2018 年 8 月任国泰添益灵活 收益灵 配置混合型证券投资基金的基金 活配 经理，2016 年 10 月至 2018 年 4 置、国 月任国泰福益灵活配置混合型证 泰民福 券投资基金的基金经理，2016 年 策略价 11 月至 2018 年 12 月任国泰鸿益 值灵活 灵活配置混合型证券投资基金的 配置混 基金经理，2016 年 12 月起兼任国 合、国 泰安益灵活配置混合型证券投资 泰民利 基金的基金经理，2016 年 12 月至 策略收 2019年12月任国泰普益灵活配置 益灵活 混合型证券投资基金的基金经理， 配置混 2016 年 12 月至 2018 年 3 月任国 合的基 泰鑫益灵活配置混合型证券投资 金经理 基金的基金经理，2016 年 12 月至 2018 年 5 月任国泰泽益灵活配置 混合型证券投资基金的基金经理， 2016 年 12 月至 2018 年 6 月任国 泰景益灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2016 年 12 月至 2018 年 8 月任国泰信益灵活配置 混合型证券投资基金的基金经理， 2016 年 12 月至 2018 年 9 月任国 泰丰益灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2017 年 3 月至 2018 年 5 月任国泰嘉益灵活配置 混合型证券投资基金、国泰众益灵 活配置混合型证券投资基金的基 金经理，2017 年 3 月至 2018 年 9 月任国泰融信定增灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理，2017 年7月至2018年11月任国泰融安 多策略灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2017 年 7 月至 2018 年 9 月任国泰稳益定期开放 灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理，2017 年 8 月至 2018 年 9 月任国泰宁益定期开放灵活配 置混合型证券投资基金的基金经 理，2017 年 11 月起兼任国泰融丰 外延增长灵活配置混合型证券投 资基金（LOF）（由国泰融丰定增 灵活配置混合型证券投资基金转 换而来）的基金经理，2018 年 1 月至 2018 年 5 月任国泰瑞益灵活 配置混合型证券投资基金的基金 经理，2018 年 1 月至 2018 年 8 月 任国泰恒益灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理，2018 年 9 月起兼任国泰融信灵活配置混合 型证券投资基金（LOF）（由国泰 融信定增灵活配置混合型证券投 资基金转换而来）的基金经理， 2019 年 5 月起兼任国泰多策略收 益灵活配置混合型证券投资基金 和国泰民福策略价值灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理， 2019 年 8 月起兼任国泰民利策略 收益灵活配置混合型证券投资基 金的基金经理。2015年5月至2016 年 1 月任研究部副总监，2016 年 1 月至 2018 年 7 月任研究部副总监 （主持工作），2018 年 7 月至 2019 年 7 月任研究部总监。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年四季度市场先抑后扬，行业和风格进一步分化。最终上证指数上涨 4.99%，深证成指上涨 10.42%，创业板指上涨 10.48%。申万一级行业中，建材、家电、电子、传媒等板块涨幅较大，而军工、商贸、公用事业、休闲服务等行业表现较为落后。 四季度宏观经济数据、信贷以及社融数据在 10 月阶段性见底之后，11 月明显回升，进而稳 定了市场对宏观经济的预期。以医药、农业、食品饮料为代表的前期涨幅较大或估值较高的公司股价出现一定幅度的调整，金融、地产、建材等周期股有一定幅度的估值修复；以电子为代表的科技股基本面持续改善，股价表现强劲。中美贸易战经过长时间拉锯后，有望达成第一阶段协议；中央经济工作会议再次从经济、民生、就业各方面强调稳的基调，确保经济实现量的合理增长和 质的稳步提升，进而稳定了市场的政策预期。 本基金以绝对收益策略为主，四季度及时调整了股票仓位、结构，并积极参与科创板、主板新股申购。债券以高评级信用债为主，取得了较好收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 国泰浓益灵活配置混合 A 在 2019 年第四季度的净值增长率为 3.54%，同期业绩比较基准收 益率为 1.20%。 国泰浓益灵活配置混合 C 在 2019 年第四季度的净值增长率为 3.51%，同期业绩比较基准收益 率为 1.20%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2020 年一季度，中美贸易谈判有望取得阶段性成果，但后续仍可能出现反复。从经济政策来看，货币政策继续保持稳定；财政政策方面，一季度专项债、企业债发行节奏有可能加快，社融数据有望超市场预期；在宏观企稳的情况下，制造业有补库存的需求，会带来企业盈利的恢复，对一季度的市场行情我们相对乐观。 2020 年一季度我们的操作主要从以下几条主线展开：首先是低估值、高股息的金融、地产等行业股票，随着银行理财资金、保险资产权益配置比例进一步提升，会加大低估值板块的配置；科技股方面，2020 年 5G 相关产业将进一步推进，消费电子持续创新，相关行业股票仍会有一定表现机会；传统制造业在经济复苏的情况下，估值会得到进一步修复。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 69,142,878.04 17.65 其中：股票 69,142,878.04 17.65 2 固定收益投资 213,079,724.00 54.38 其中：债券 213,079,724.00 54.38 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 67,000,000.00 17.10 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 38,178,628.51 9.74 7 其他各项资产 4,419,812.21 1.13 8 合计 391,821,042.76 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - 采矿业 2,804,405.00 0.79 B C 制造业 26,769,800.63 7.56 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 2,973,884.00 0.84 E 建筑业 2,099,602.00 0.59 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 26,204,280.41 7.40 K 房地产业 7,093,346.00 2.00 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 1,197,560.00 0.34 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 69,142,878.04 19.53 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 601138 工业富联 275,643 5,035,997.61 1.42 2 600048 保利地产 261,200 4,226,216.00 1.19 3 600309 万华化学 75,000 4,212,750.00 1.19 4 600030 中信证券 155,600 3,936,680.00 1.11 5 601398 工商银行 635,200 3,734,976.00 1.06 6 600690 海尔智家 186,500 3,636,750.00 1.03 7 601688 华泰证券 170,800 3,468,948.00 0.98 8 601318 中国平安 40,000 3,418,400.00 0.97 9 600036 招商银行 90,000 3,382,200.00 0.96 10 600900 长江电力 161,800 2,973,884.00 0.84 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 16,605,758.00 4.69 其中：政策性金融债 16,605,758.00 4.69 4 企业债券 86,065,100.00 24.31 5 企业短期融资券 78,298,400.00 22.12 6 中期票据 10,108,000.00 2.86 7 可转债（可交换债） 2,376,466.00 0.67 8 同业存单 19,626,000.00 5.54 9 其他 - - 10 合计 213,079,724.00 60.19 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 011901254 19 邯郸城投 200,000 20,098,000.00 5.68 SCP001 2 108602 国开 1704 165,100 16,605,758.00 4.69 3 127209 15 国网 02 150,000 15,073,500.00 4.26 4 143466 18 中银 01 130,000 13,024,700.00 3.68 5 101800789 18 湘高速 100,000 10,108,000.00 2.86 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“国开行”公告其违规情况外），没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 国开行多家分行，因办理信贷业务严重不审慎、违法提供担保等原因，收到银保监的公开批评或不高于 150 万元罚款的公开处罚。 该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 77,371.78 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 4,340,058.04 5 应收申购款 2,382.39 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,419,812.21 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 123003 蓝思转债 1,322,300.00 0.37 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 国泰浓益灵活配置混合 国泰浓益灵活配置混合 项目 A C 本报告期期初基金份额总额 81,309,902.77 85,502,412.63 报告期基金总申购份额 32,795,892.51 2,164,829.30 减：报告期基金总赎回份额 1,712,884.39 2,884,845.56 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 112,392,910.89 84,782,396.37 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 2019 年 10 月 1 日 41,945 41,945,889. 机构 1 至 2019 年 12 月 ,889.2 - - 26 21.27% 31 日 6 2019 年 10 月 1 日 64,050 64,050,440. 2 至 2019 年 12 月 ,440.3 - - 35 32.48% 31 日 5 2019 年 10 月 1 日 37,751 37,751,258. 3 至 2019 年 12 月 1 ,258.3 - - 39 19.15% 日 9 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金基金合同 2、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金托管协议 3、关于核准国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16 层-19 层。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二〇年一月十七日