国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年一月十九日 第1页共15页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰浓益灵活配置混合 基金主代码 000526 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年3月4日 报告期末基金份额总额 31,131,039.76份 投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的绝对回报。 本基金采用积极灵活的投资策略，通过前瞻性地判断不同 金融资产的相对收益，完成大类资产配置。在大类资产配 置的基础上，精选个股，完成股票组合的构建，并通过运 用久期策略、期限结构策略和个券选择策略完成债券组合 投资策略 的构建。在严格的风险控制基础上，力争实现长期稳健的 绝对收益。 1、大类资产配置策略 本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国 家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环 境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并 据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动 调整股票、债券类资产在给定时间区间内的动态配置，以 使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资 组合。 2、股票投资策略 本基金股票投资以定性和定量分析为基础，选择估值合 理、具有较高安全边际和盈利确定性的股票。 3、固定收益品种投资策略 本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策 略、期限结构策略和个券选择策略等。 4、股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风 险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在 通过股指期货实现基金的套期保值。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金 资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础， 在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风 险套利，尽量减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）+2% 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市 风险收益特征 场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰浓益灵活配置混合A 国泰浓益灵活配置混合C 下属分级基金的交易代码 000526 002059 报告期末下属分级基金的份 20,512,859.43份 10,618,180.33份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2018年10月1日-2018年12月31日) 主要财务指标 国泰浓益灵活配置混合 国泰浓益灵活配置混合 A C 1.本期已实现收益 -4,328,818.04 -4,336,468.04 2.本期利润 -2,405,204.45 -2,401,107.29 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1157 -0.2209 4.期末基金资产净值 24,499,968.06 24,152,978.79 5.期末基金份额净值 1.194 2.275 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰浓益灵活配置混合A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -8.79% 0.84% 1.20% 0.02% -9.99% 0.82% 2、国泰浓益灵活配置混合C： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 准差④ 过去三个月 -8.74% 0.84% 1.20% 0.02% -9.94% 0.82% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2014年3月4日至2018年12月31日) 1．国泰浓益灵活配置混合A： 注：1、本基金的合同生效日为2014年3月4日。本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 2、本基金自2015年3月23日起业绩比较基准由原“五年期银行定期存款利率（税后）+1%“，变更为“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”。 2．国泰浓益灵活配置混合C： 注：1、本基金的合同生效日为2014年3月4日。本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。自2015年11月16日起，本基金增加C类基金份额并分别设置对应的基金代码。 2、本基金自2015年3月23日起业绩比较基准由原“五年期银行定期存款利率（税后）+1%“，变更为“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 年限 说明 任职日期 离任日期 本基金 硕士。曾任职上海鑫地投资管理有 的基金 限公司、天治基金管理有限公司 经理、 等。2010年7月加入国泰基金管 樊利安 国泰民 2014-10-21 - 12年 理有限公司，历任研究员、基金经 益灵活 理助理。2014年10月起任国泰民 配置混 益灵活配置混合型证券投资基金 合、国 （LOF）（原国泰淘新灵活配置混 泰国策 合型证券投资基金）和国泰浓益灵 驱动灵 活配置混合型证券投资基金的基 活配置 金经理，2015年1月至2018年8 混合、 月任国泰结构转型灵活配置混合 国泰兴 型证券投资基金的基金经理，2015 益灵活 年 3 月起兼任国泰国策驱动灵活 配置混 配置混合型证券投资基金的基金 合、国 经理，2015年5月起兼任国泰兴 泰睿吉 益灵活配置混合型证券投资基金 灵活配 的基金经理，2015年6月至2018 置混 年 2 月任国泰生益灵活配置混合 合、国 型证券投资基金的基金经理，2015 泰融丰 年 6 月起兼任国泰睿吉灵活配置 外延增 混合型证券投资基金的基金经理， 长灵活 2015年6月至2017年1月任国泰 配置混 金泰平衡混合型证券投资基金（由 合 金泰证券投资基金转型而来）的基 （LOF） 金经理，2016年5月至2017年11 、国泰 月任国泰融丰定增灵活配置混合 普益灵 型证券投资基金的基金经理，2016 活配置 年8月至2018年8月任国泰添益 混合、 灵活配置混合型证券投资基金的 国泰安 基金经理，2016年10月至2018 益灵活 年 4 月任国泰福益灵活配置混合 配置混 型证券投资基金的基金经理，2016 合、国 年11月至2018年12月任国泰鸿 泰融信 益灵活配置混合型证券投资基金 灵活配 的基金经理，2016年12月至2018 置混合 年 9 月任国泰丰益灵活配置混合 （LOF） 型证券投资基金的基金经理，2016 的基金 年12月至2018年8月任国泰信益 经理、 灵活配置混合型证券投资基金的 研究部 基金经理，2016年12月起兼任国 总监 泰普益灵活配置混合型证券投资 基金、国泰安益灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理，2016 年 12月至2018年6月任国泰景益灵 活配置混合型证券投资基金的基 金经理，2016年12月至2018年3 月任国泰鑫益灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理，2016 年 12月至2018年5月任国泰泽益灵 活配置混合型证券投资基金的基 金经理，2017年3月至2018年5 月任国泰嘉益灵活配置混合型证 券投资基金、国泰众益灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理， 2017年3月至2018年9月任国泰 融信定增灵活配置混合型证券投 资基金的基金经理，2017年7月 至2018年11月任国泰融安多策略 灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理，2017年7月至2018年 9 月任国泰稳益定期开放灵活配 置混合型证券投资基金的基金经 理，2017年8月至2018年9月任 国泰宁益定期开放灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理，2017 年11月起兼任国泰融丰外延增长 灵活配置混合型证券投资基金 （LOF）（由国泰融丰定增灵活配 置混合型证券投资基金转换而来） 的基金经理，2018年1月至2018 年 5 月任国泰瑞益灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理，2018 年1月至2018年8月任国泰恒益 灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理，2018年9月起兼任国 泰融信灵活配置混合型证券投资 基金（LOF）（由国泰融信定增灵 活配置混合型证券投资基金转换 而来）的基金经理。2015年5月 至2016年1月任研究部副总监， 2016年1月至2018年7月任研究 部副总监（主持工作），2018年7 月起任研究部总监。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2018年四季度，市场经历了较大幅度调整，同时风格变化较大。最终上证指数下跌11.61%，深证成指下跌13.82%，创业板指下跌11.39%，农业、公用事业板块相对优势明显。从行业来看，农业板块有相对优势且正收益，其他板块均有不同程度的回调，部分股票跌幅较大。 四季度宏观经济预期相比三季度进一步下滑，受制于中美贸易战、宏观经济预期、美国加息等影响，市场整体回调明显；避险情绪下，估值较低、与宏观经济相关性不大的板块相对优势明显。 本基金四季度以绝对收益策略为主，年初保持了较高仓位参与新股申购，虽然后续仓位有所降低，但总体净值仍然出现了较大回撤。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰浓益灵活配置混合A在2018年第四季度的净值增长率为-8.79%，同期业绩比较基准收益率为1.20%。 国泰浓益灵活配置混合C在2018年第四季度的净值增长率为-8.74%，同期业绩比较基准收益率为1.20%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从2018年四季度宏观经济数据来看，整体较为稳定，但是市场预期持续下行。 2018年以来，中美贸易战等外部环境发生了较大变化，对国内宏观经济产生明显影响。我们认为2019年宏观经济增速或将持续回落：国内地产投资增速相比2018年预计有小幅下行；消费稳中有降；中美贸易战已经进入中长期日程。另一方面，从资金层面看，MSCI调高A股纳入因子权重、富时罗素也宣布将纳入A股，海外长线资金逐步入市。 展望2019年一季度，我们认为：在上述背景下，逆周期或者与宏观经济相关性不大、经营稳健、盈利持续、估值低且具有较高股息回报的个股是重要的配置资产；适当配置符合未来发展方向、性价比有优势的成长股。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 10,963,991.56 22.42 其中：股票 10,963,991.56 22.42 2 固定收益投资 9,936,000.00 20.32 其中：债券 9,936,000.00 20.32 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 26,850,182.06 54.91 7 其他各项资产 1,151,118.44 2.35 8 合计 48,901,292.06 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - - - B 采矿业 C 制造业 8,203,565.48 16.86 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 1,483,632.00 3.05 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 555,978.08 1.14 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 720,816.00 1.48 S 综合 - - 合计 10,963,991.56 22.54 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 600031 三一重工 269,172 2,244,894.48 4.61 2 002640 跨境通 137,200 1,481,760.00 3.05 3 002064 华峰氨纶 225,800 946,102.00 1.94 4 601233 桐昆股份 88,300 861,808.00 1.77 5 300037 新宙邦 32,900 791,245.00 1.63 6 600183 生益科技 63,600 639,816.00 1.32 7 600570 恒生电子 10,696 555,978.08 1.14 8 600498 烽火通信 19,500 555,165.00 1.14 9 002648 卫星石化 55,800 539,586.00 1.11 10 603313 梦百合 24,900 523,149.00 1.08 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 9,936,000.00 20.42 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 9,936,000.00 20.42 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 189956 18贴现国债 100,000 9,936,000.00 20.42 56 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 18,538.75 2 应收证券清算款 1,095,851.01 3 应收股利 - 4 应收利息 35,334.62 5 应收申购款 1,394.06 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,151,118.44 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 国泰浓益灵活配置混合 国泰浓益灵活配置混合 项目 A C 本报告期期初基金份额总额 21,221,529.41 11,063,957.73 报告期基金总申购份额 376,812.26 21,321.05 减：报告期基金总赎回份额 1,085,482.24 467,098.45 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 20,512,859.43 10,618,180.33 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金基金合同 2、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金托管协议 3、关于核准国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一九年一月十九日