华富灵活配置混合型证券投资基金2015年 第1季度报告 2015年3月31日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年4月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期间为2015年1月1日至2015年3月31日。 §2基金产品概况 基金简称 华富灵活配置混合 基金主代码 000398 交易代码 000398 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年8月7日 报告期末基金份额总额 2,984,186,390.77份 投资目标 在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的 投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。 本基金投资策略的基本思想是在充分控制风险的前 提下实现高收益。依据风险-收益-投资策略关系原 投资策略 理，本基金采用包括资产配置策略、行业配置策略和 个股精选策略在内的多层次复合投资策略进行实际 投资，高层策略作用是规避风险，低层策略用于提高 收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%＋上证国债指数收益率 ×40% 本基金为混合型基金，其长期平均预期风险和预期收 风险收益特征 益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基 金 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年1月1日－ 2015年3月31日） 1.本期已实现收益 46,540,169.94 2.本期利润 52,125,166.42 3.加权平均基金份额本期利润 0.0395 4.期末基金资产净值 3,381,888,809.77 5.期末基金份额净值 1.133 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 8.94% 0.70% 9.48% 1.10% -0.54% -0.40% 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较注：1、本基金从2014年8月7日起正式转型为华富灵活配置混合型证券投资基金。截止报告期末，本基金转型不满一年。 2、根据《华富灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的资产配置范围为：股票 资产占基金资产的0%-95%；债券、货币市场工具、资产支持证券等固定收益类资产占基金资产的 5%-100%；基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%。其中，基金保留的现金或投资于 到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。如法律法规或监管机构以 后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金合同 生效未满一年。本基金投资转型期为2014年8月7日到2015年2月7日，投资转型期结束时各 项资产配置比例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富灵活配置混合型证券投资 基金基金合同》的规定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 华富灵活配置混合 安徽财经大学金融学硕 型基金基金经理、华 士，研究生学历。历任湘 富竞争力优选混合 财证券有限责任公司研 型基金基金经理、华 究发展部行业研究员、中 富成长趋势股票型 国证监会安徽监管局机 基金基金经理、华富 构处科员、天治基金管理 智慧城市灵活配置 有限公司研究发展部行 混合型基金基金经 业研究员、投资管理部基 理、华富国泰民安灵 金经理助理、天治创新先 龚炜 活配置混合型基金 2014年8月7 2015年2月 十一年 锋股票型基金和天治成 基金经理、公司公募 日 11日 长精选股票型基金的基 投资决策委员会主 金经理、权益投资部总 席、公司总经理助 监，2012年9月加入华 理、投研总监兼基金 富基金管理有限公司，曾 投资部总监 任研究发展部金融工程 研究员、公司投研副总 监、2014年8月7日至 2015年2月11日任华富 灵活配置混合型基金基 金经理。 华富灵活配置混合 中南财经政法大学经济 型基金经理、华富收 学学士、本科学历，曾任 益增强债券型基金 珠海市商业银行资金营 经理、华富保本混合 运部交易员，从事债券研 型基金经理、华富恒 究及债券交易工作，2006 富分级债券型基金 年11月加入华富基金管 经理、华富恒财分级 理有限公司，曾任债券交 胡伟 债券型基金经理、华 2014年8月7 2015年2月 十一年 易员、华富货币市场基金 富恒稳纯债债券型 日 11日 基金经理助理、固定收益 基金经理、华富旺财 部副总监、2009年10月 保本混合型基金基 19日至2014年11月17 金经理、公司公募投 日任华富货币市场基金 资决策委员会成员、 基金经理、2014年8月7 固定收益部总监 日至2015年2月11日任 华富灵活配置混合型基 金基金经理。 孔庆卿 华富灵活配置混合 2014年8月 - 六年 英国曼彻斯特大学统计 型基金基金经理、华 20日 学博士，博士研究生学 富量子生命力股票 历。2009年8月进入华 型基金基金经理 富基金管理有限公司，曾 任金融工程研究员，华富 中小板指数增强型基金 基金经理助理、华富中证 100指数基金基金经理助 理。 上海财经大学研究生学 历、硕士学位。曾任长江 证券股份有限公司研究 员，负责宏观策略研究工 华富灵活配置混合 2015年3月 作。2013年3月加入华 王夏儒 型基金基金经理 13日 - 五年 富基金管理有限公司，曾 任固定收益部债券研究 员、华富恒富分级债券型 及华富恒财分级债券型 基金基金经理助理兼债 券研究员。 注：龚炜、胡伟的任职日期指转型后基金合同生效之日，离任日期指中国基金业协会作出注销决 定之日；孔庆卿、王夏儒的任职日期指公司作出决定之日。证券从业年限的计算标准上，证券从 业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 2015年1-2月经济数据相当低迷，尤其是房地产投资和新房销售，下滑的速度超出我们的预期。基于债务瓶颈和反腐压力，地方政府不作为是新常态，所以地方基建稳增长力度不够。中央政府从稳增长逐渐升级为保增长，一带一路和经济带战略快速推进，3月末宣布下调购房首付比例，基本宣告中国经济转型遭遇现实困境，所以2015年大概率是基建加码和地产回暖的一年。我们预计一季度GDP大概就在7%，若没有经济刺激还会继续下滑。3月的国务院会议透露出非常明显的加大宽松的态度，我们猜测今年的保增长已经提前启动。从社会融资来看，央行显然已经加大信贷投放，而外汇占款流出压力显然并未构成实质冲击，所以内生的流动性会持续充裕，而银行间利率不出意外还会有下行。 大类资产配置的角度，债市长牛格局是很确定的，但是年内存在地方债务供给压顶的概率，所以中长端利率会阶段性反弹。3月份央行持续净回笼资金，尚未加大宽松，导致7天利率维持在4.5% ,短端利率下行力度不够。3月份10年期国债收益率反弹20BP，10年期金融债收益率反弹50BP， 5年、7年期AA企业债当月收益率分别反弹约40和30BP左右，债市呈现调整局面。2015年一季度，债市始终存在基本面和资金面的背离，导致曲线过平，核心还是自上而下的债务融资压力、保增长压力，以及央行担忧虚拟经济泡沫而不肯加大放水。这种担忧在3月还是很多的，但是随着政策持续发力，二季度将基本被消除。所以债券市场在短暂调整后，趋势还是看好的。4月会是个不错的配置期。 4.5报告期内基金的业绩表现 本基金于2014年8月7日正式成立。截止2015年3月31日，本基金份额净值为1.133元，累计份额净值为1.213元。报告期，本基金份额净值增长率为8.94%，同期业绩比较基准收益率为9.48%。 4.6管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 3月股市火热，牛市进入普涨阶段。上证指数随着两会召开、一路一带规划发布、博鳌论坛等诸多见证中国软实力崛起的事件，一路突破3478和3786两大历史阻力关口，创业板和中小板也是连创新高，题材热点层出不穷。我们的看法是：大盘股有天花板，估值修复进入下半场，关注地产、化工、机械、电力、金融和汽车的主题行情，转型的传统产业和被互联网化的行业，依然是配置重心。 展望二季度，我们认为虽有违约个例但无系统性金融问题，经济形势依然低迷，缓慢筑底，而美联储对加息的犹豫以及央行继续宽松货币，对于股市和债市二季度的行情仍有支撑。2015年债市仍然可以加大信用配置和票息策略，保持一定的杠杆适度套息。权益资产仍将继续关注业绩稳定成长且估值相对较低的行业龙头和白马股，以及政府经济刺激方案利好的相关主题板块，如京津冀、一带一路、铁路投资等，同时国企改革仍将贯穿全年，适合提前布局，此外重点关注长期行业空间巨大的新能源汽车产业、互联网+涉及行业。可转债方面，2014年整体收益较多，考虑可转债密集赎回后的供求失衡格局恶化，加大对次新可转债的关注。 4.7报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 20,874,634.17 0.62 其中：股票 20,874,634.17 0.62 2 固定收益投资 169,649,000.00 5.00 其中：债券 169,649,000.00 5.00 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 1,133,513,759.51 33.44 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 2,054,883,773.84 60.61 7 其他资产 11,165,991.49 0.33 8 合计 3,390,087,159.01 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 16,277,413.17 0.48 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 4,595,839.00 0.14 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 1,382.00 0.00 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 20,874,634.17 0.62 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601233 桐昆股份 322,900 4,020,105.00 0.12 2 002588 史丹利 75,000 3,752,250.00 0.11 3 601258 庞大集团 357,600 2,989,536.00 0.09 4 002536 西泵股份 70,400 2,460,480.00 0.07 5 600587 新华医疗 40,600 1,829,030.00 0.05 6 002393 力生制药 43,586 1,662,805.90 0.05 7 002024 苏宁云商 122,900 1,606,303.00 0.05 8 002353 杰瑞股份 30,000 1,153,500.00 0.03 9 600276 恒瑞医药 24,400 1,124,840.00 0.03 10 300435 中泰股份 8,849 249,807.27 0.01 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 169,649,000.00 5.02 其中：政策性金融债 169,649,000.00 5.02 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 169,649,000.00 5.02 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 100225 10国开25 900,000 89,649,000.00 2.65 2 140213 14国开13 800,000 80,000,000.00 2.37 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末持有权证 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本报告期末本基金无股指期货投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 124,822.40 2 应收证券清算款 780,115.23 3 应收股利 - 4 应收利息 9,922,354.21 5 应收申购款 338,699.65 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,165,991.49 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 61,139,949.59 报告期期间基金总申购份额 3,017,740,738.99 减:报告期期间基金总赎回份额 94,694,297.81 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 2,984,186,390.77 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、华富灵活配置混合型证券投资基金基金合同 2、华富灵活配置混合型证券投资基金托管协议 3、华富灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告8.2存放地点 基金管理人、基金托管人处8.3查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站 查阅。