大成景兴信用债债券型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 04 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大成景兴信用债债券 基金主代码 000130 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 6 月 4 日 报告期末基金份额总额 301,374,646.32 份 投资目标 在严格控制投资风险并保持资产良好流动性的基础上， 通过严格的信用分析和对信用利差走势的研判，合理构 建投资组合，力争获得高于业绩比较基准的投资业绩， 使基金资产获得长期稳定的增值。 投资策略 本基金将有效结合“自上而下”的资产配置策略以及 “自下而上”的债券精选策略，在综合判断宏观经济基 本面、证券市场走势等宏观因素的基础上，灵活配置基 金资产在各类资产之间的配置比例，并通过严谨的信用 分析以及对券种收益水平、流动性的客观判断，综合运 用多种投资策略，精选个券构建投资组合。 业绩比较基准 中债信用债总指数收益率*85%+同期银行活期存款利率 (税后)*15% 风险收益特征 本基金为较低风险、较低收益的债券型基金产品，其风 险收益水平高于货币市场基金，但低于混合型基金和股 票型基金。 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 大成景兴信用债债券 A 大成景兴信用债债券 C 下属分级基金的交易代码 000130 000131 报告期末下属分级基金的份额总额 134,339,952.62 份 167,034,693.70 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日 - 2025 年 3 月 31 日） 大成景兴信用债债券 A 大成景兴信用债债券 C 1.本期已实现收益 1,729,348.38 1,942,920.70 2.本期利润 724,886.29 758,932.05 3.加权平均基金份额本期利润 0.0060 0.0047 4.期末基金资产净值 218,293,463.77 258,947,833.99 5.期末基金份额净值 1.6249 1.5503 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 大成景兴信用债债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.42% 0.06% -0.22% 0.03% 0.64% 0.03% 过去六个月 2.72% 0.10% 0.65% 0.04% 2.07% 0.06% 过去一年 5.10% 0.09% 1.07% 0.04% 4.03% 0.05% 过去三年 12.02% 0.10% 3.58% 0.03% 8.44% 0.07% 过去五年 23.67% 0.14% 4.27% 0.03% 19.40% 0.11% 自基金合同 105.88% 0.30% 41.67% 0.07% 64.21% 0.23% 生效起至今 大成景兴信用债债券 C 阶段 净值增长率①净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差 ④ 过去三个月 0.32% 0.06% -0.22% 0.03% 0.54% 0.03% 过去六个月 2.53% 0.10% 0.65% 0.04% 1.88% 0.06% 过去一年 4.76% 0.09% 1.07% 0.04% 3.69% 0.05% 过去三年 10.77% 0.10% 3.58% 0.03% 7.19% 0.07% 过去五年 21.31% 0.14% 4.27% 0.03% 17.04% 0.11% 自基金合同 97.01% 0.30% 41.67% 0.07% 55.34% 0.23% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 美国德克萨斯 A&M 大学经济学硕士。2008 年至 2012 年任景顺长城产品开发部产品 经理。2012 年至 2014 年任华夏基金机构 债券投资部研究员。2014 年 5 月加入大 成基金管理有限公司，曾担任固定收益总 部信用策略及宏观利率研究员、基金经理 助理、固定收益总部总监助理、固定收益 本基金基 总部副总监，现任混合资产投资部副总监 金经理， 2017 年 5 月 8 （主持工作）。2017 年 5 月 8 日起任大成 孙丹 混合资产 日 - 17 年 景尚灵活配置混合型证券投资基金、大成 投资部副 景兴信用债债券型证券投资基金基金经 总监 理。2017 年 5 月 8 日至 2019 年 10 月 31 日任大成景荣债券型证券投资基金（原大 成景荣保本混合型证券投资基金转型）基 金经理。2017 年 5 月 31 日至 2020 年 10 月 20 日任大成惠裕定期开放纯债债券型 证券投资基金基金经理。2017 年 6 月 2 日至 2018 年 11 月 19 日任大成景禄灵活 配置混合型证券投资基金基金经理。2017 年 6 月 2日至 2018 年12月 8 日任大成景 源灵活配置混合型证券投资基金基金经 理。2017 年 6 月 2 日至 2019 年 6 月 15 日任大成景秀灵活配置混合型证券投资 基金基金经理。2017 年 6 月 6 日至 2019 年 9 月 29 日任大成惠明定期开放纯债债 券型证券投资基金基金经理。2018 年 3 月14日至2018年11月30日任大成景辉 灵活配置混合型证券投资基金基金经 理。2018 年 3 月 14 日至 2018 年 11 月 30 日任大成景沛灵活配置混合型证券投资 基金基金经理。2018 年 3 月 14 日至 2018 年 7 月 20 日任大成景裕灵活配置混合型 证券投资基金基金经理。2018 年 3 月 14 日起任大成财富管理 2020 生命周期证券 投资基金基金经理。2019 年 7 月 31 日至 2020 年 5 月 23 日任大成景丰债券型证券 投资基金（LOF）基金经理。2020 年 2 月 27 日至 2021 年 4 月 13 日任大成景泰纯 债债券型证券投资基金基金经理。2020 年 3 月 5日至 2021 年4 月14 日任大成恒 享混合型证券投资基金基金经理。2020 年 3 月 31 日至 2021 年 4 月 14 日任大成 民稳增长混合型证券投资基金基金经 理。2020 年 4 月 26 日至 2023 年 8 月 31 日任大成景瑞稳健配置混合型证券投资 基金基金经理。2020 年 8 月 21 日至 2021 年 5 月 18 日任大成景和债券型证券投资 基金基金经理。2020 年 9 月 3 日至 2021 年11月26日任大成汇享一年持有期混合 型证券投资基金基金经理。2020 年 9 月 23 日至 2023 年 3 月 24 日任大成尊享 18 个月持有期混合型发起式证券投资基金 （原大成尊享 18 个月定期开放混合型证 券投资基金转型）基金经理。2020 年 11 月 16 日至 2024 年 12 月 9 日任大成卓享 一年持有期混合型证券投资基金基金经 理。2020 年 11 月 18 日至 2024 年 8 月 14 日任大成丰享回报混合型证券投资基金 基金经理。2021 年 4 月 22 日至 2024 年 6 月 6 日任大成安享得利六个月持有期混 合型证券投资基金基金经理。2022 年 3 月 11 日起任大成民享安盈一年持有期混 合型证券投资基金基金经理。2023 年 2 月 24 日起任大成盛享一年持有期混合型 证券投资基金基金经理。2023 年 11 月 2 日起任大成元丰多利债券型证券投资基 金基金经理。2024 年 4 月 2 日起任大成 元辰招利债券型证券投资基金基金经 理。2025 年 3 月 10 日起任大成安享得利 六个月持有期混合型证券投资基金基金 经理。具有基金从业资格。国籍：中国 注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行了公平交易的原则和制度。公司运用统计分析方法和工具，对旗下 所有投资组合间连续 4 个季度的日内、3 日内、5 日内及 10 日内股票及债券交易同向交易价差进 行分析，针对同一基金经理管理的多个投资组合及公私募兼任基金经理管理的多个投资组合的投资交易行为加强了公平交易监测与分析，包括对不同时间窗下（同日、3 日、5 日、10 日）反向交易和同向交易价差监控的分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交易溢价率较大主要来源于投资策略差异、市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易时机选择，同时结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。公司旗下投资组合间存在证券同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情形。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 24 年四季度到 25 年一季度，国内财政政策的执行比较积极，单季度实际 GDP 增速较 24 年二 三季度改善，地产成交的量价也有所恢复。一季度权益市场表现活跃，尤其是和产业趋势相关的行业；由于资金利率超预期的抬升，债券利率在 24 年 12 月快速下行之后，有所反弹。组合在大类资产上进行了有一定提前量的调仓应对。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末大成景兴信用债债券 A 的基金份额净值为 1.6249 元，本报告期基金份额净值 增长率为 0.42%，同期业绩比较基准收益率为-0.22%；截至本报告期末大成景兴信用债债券 C 的基金份额净值为 1.5503 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.32%，同期业绩比较基准收益率为-0.22%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 424,898,376.46 88.83 其中：债券 424,898,376.46 88.83 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 50,004,657.53 10.45 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 2,193,136.28 0.46 8 其他资产 1,216,477.86 0.25 9 合计 478,312,648.13 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 5,477,094.68 1.15 2 央行票据 - - 3 金融债券 160,494,614.40 33.63 其中：政策性金融债 20,251,515.07 4.24 4 企业债券 15,277,620.55 3.20 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 183,174,819.44 38.38 7 可转债（可交换债） 59,962,914.18 12.56 8 同业存单 - - 9 其他 511,313.21 0.11 10 合计 424,898,376.46 89.03 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 2028013 20农业银行二级 200,000 20,582,438.36 4.31 01 2 102400752 24 邮政 MTN001 200,000 20,511,426.85 4.30 3 242400004 24 邮储永续债 200,000 20,456,753.97 4.29 01 4 102483278 24 中建材 200,000 20,286,335.34 4.25 MTN001 5 232380021 23浙商银行二级 100,000 10,699,488.22 2.24 资本债 01 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 1、本基金投资的前十名证券 21 交通银行永续债的发行主体交通银行股份有限公司于 2024 年 6 月 3 日因安全测试存在薄弱环节、运行管理存在漏洞、数据安全管理不足、灾备管理不足等受到国家金融监督管理总局处罚（金罚决字〔2024〕29 号）。本基金认为，对交通银行股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。 2、本基金投资的前十名证券 22 光大银行二级资本债 01A 的发行主体中国光大银行股份有限 公司于 2024 年 5 月 14 日因投诉处理内部控制不严行为等受到国家金融监督管理总局处罚（金罚 决字〔2024〕24 号）；于 2024 年 12 月 30 日因违反账户管理规定、违反清算管理规定、违反反假 货币业务管理规定、违反人民币流通管理规定、占压财政存款或者资金等受到中国人民银行处罚（银罚决字〔2024〕31 号）。本基金认为，对中国光大银行股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。 3、本基金投资的前十名证券 22 建行永续债 01 的发行主体中国建设银行股份有限公司于 2025 年 3 月 27 日因违反金融统计相关规定等受到中国人民银行处罚（银罚决字〔2025〕1 号）。本基 金认为，对中国建设银行股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。 4、本基金投资的前十名证券 20 农业银行二级 01 的发行主体中国农业银行股份有限公司于 2024 年 12 月 30 日因违反账户管理规定、违反清算管理规定、违反特约商户实名制管理规定、违 反反假货币业务管理规定、违反人民币流通管理规定、违反国库科目设置和使用规定、占压财政存款或者资金等受到中国人民银行处罚（银罚决字〔2024〕67 号）。本基金认为，对中国农业银 行股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 14,178.33 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 1,202,299.53 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 1,216,477.86 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113065 齐鲁转债 8,686,022.88 1.82 2 113056 重银转债 4,783,975.98 1.00 3 113636 甬金转债 4,126,311.24 0.86 4 113052 兴业转债 3,810,824.59 0.80 5 123151 康医转债 3,663,957.38 0.77 6 123154 火星转债 3,581,139.35 0.75 7 118032 建龙转债 3,552,535.89 0.74 8 123179 立高转债 2,750,483.54 0.58 9 128134 鸿路转债 2,557,056.44 0.54 10 127089 晶澳转债 2,185,232.65 0.46 11 111014 李子转债 2,077,237.89 0.44 12 113627 太平转债 1,700,496.81 0.36 13 118010 洁特转债 1,606,275.75 0.34 14 123180 浙矿转债 1,538,260.61 0.32 15 128135 洽洽转债 1,529,359.84 0.32 16 113670 金 23 转债 1,475,177.62 0.31 17 118035 国力转债 1,209,201.84 0.25 18 127034 绿茵转债 1,149,856.16 0.24 19 118012 微芯转债 1,129,080.13 0.24 20 123113 仙乐转债 1,093,959.64 0.23 21 118031 天 23 转债 976,185.54 0.20 22 110086 精工转债 930,082.36 0.19 23 127098 欧晶转债 770,294.76 0.16 24 113655 欧 22 转债 653,332.16 0.14 25 113059 福莱转债 609,585.64 0.13 26 113633 科沃转债 467,086.60 0.10 27 113650 博 22 转债 413,718.48 0.09 28 110081 闻泰转债 405,623.66 0.08 29 118011 银微转债 216,880.62 0.05 30 127062 垒知转债 209,495.10 0.04 31 113046 金田转债 103,182.99 0.02 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 大成景兴信用债债券 A 大成景兴信用债债券 C 报告期期初基金份额总额 107,328,142.06 150,148,707.44 报告期期间基金总申购份额 33,461,471.90 59,855,550.49 减:报告期期间基金总赎回份额 6,449,661.34 42,969,564.23 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 134,339,952.62 167,034,693.70 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 大成景兴信用债债券 A 大成景兴信用债债券 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,779,142.01 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,779,142.01 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总 3.58 - 份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成景兴信用债债券型证券投资基金的文件； 2、《大成景兴信用债债券型证券投资基金基金合同》； 3、《大成景兴信用债债券型证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在规定报刊上披露的各种公告原稿。 9.2 存放地点 备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查阅。 大成基金管理有限公司 2025 年 4 月 22 日