大成景安短融债券型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2026 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 01 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大成景安短融债券 基金主代码 000128 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 5 月 24 日 报告期末基金份额总额 1,698,149,120.52 份 投资目标 在严格控制风险并保持流动性的基础上，主要通过对短 期融资券和其他固定收益类证券的积极主动管理，力争 超越同期银行定期存款利率、获取绝对回报。 投资策略 本基金主要目标是在努力保持本金稳妥、高流动性特点 的同时，通过适当延长基金投资组合的久期、更高比例 的短期融资券以及其他期限较短信用债券的投资，争取 获取更高的投资收益。 业绩比较基准 中债短融总指数 风险收益特征 本基金为较低风险、较低收益的债券型基金产品，其风 险收益水平高于货币市场基金，但低于混合型基金和股 票型基金。 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 大成景安短融债券大成景安短融债券 B大成景安短融债券 A E 下属分级基金的交易代码 000128 000129 002086 报告期末下属分级基金的份额总额 236,264,492.52 1,020,111,488.73 441,773,139.27 份 份 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 10 月 1 日 - 2025 年 12 月 31 日） 大成景安短融债券 A 大成景安短融债券 B 大成景安短融债券 E 1.本期已实现收益 1,009,849.06 6,096,384.91 2,447,407.96 2.本期利润 1,433,219.43 8,018,538.77 2,807,787.30 3.加权平均基金份额本期利润 0.0062 0.0073 0.0060 4.期末基金资产净值 312,084,649.45 1,396,694,164.30 594,577,687.08 5.期末基金份额净值 1.3209 1.3692 1.3459 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 大成景安短融债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.49% 0.02% 0.48% 0.01% 0.01% 0.01% 过去六个月 0.55% 0.02% 0.92% 0.01% -0.37% 0.01% 过去一年 1.44% 0.02% 1.92% 0.01% -0.48% 0.01% 过去三年 7.62% 0.02% 8.32% 0.01% -0.70% 0.01% 过去五年 11.76% 0.02% 15.15% 0.01% -3.39% 0.01% 自基金合同 55.71% 0.04% 58.05% 0.02% -2.34% 0.02% 生效起至今 大成景安短融债券 B 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差 ④ 过去三个月 0.57% 0.02% 0.48% 0.01% 0.09% 0.01% 过去六个月 0.70% 0.02% 0.92% 0.01% -0.22% 0.01% 过去一年 1.75% 0.02% 1.92% 0.01% -0.17% 0.01% 过去三年 8.55% 0.02% 8.32% 0.01% 0.23% 0.01% 过去五年 13.40% 0.02% 15.15% 0.01% -1.75% 0.01% 自基金合同 61.65% 0.04% 58.05% 0.02% 3.60% 0.02% 生效起至今 大成景安短融债券 E 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.55% 0.02% 0.48% 0.01% 0.07% 0.01% 过去六个月 0.65% 0.02% 0.92% 0.01% -0.27% 0.01% 过去一年 1.65% 0.02% 1.92% 0.01% -0.27% 0.01% 过去三年 8.25% 0.02% 8.32% 0.01% -0.07% 0.01% 过去五年 12.89% 0.02% 15.15% 0.01% -2.26% 0.01% 自基金合同 34.20% 0.03% 38.68% 0.02% -4.48% 0.01% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1.本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。 2.本基金自 2016 年 1 月 12 日起增设 E 类基金份额类别。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 北京大学工商管理硕士。2008 年 10 月至 2010年11月任安永会计师事务所审计部 高级审计。2010 年 11 月至 2013 年 3 月 任第一创业证券研究所合规经理。2013 年 3 月至 2015 年 8 月任华润元大基金固 定收益部固收信用研究员。2015 年 10 月 至 2022 年 3 月任前海联合基金固定收益 部基金经理。2022 年 3 月加入大成基金 曾婷婷 本基金基 2023 年 10 月 - 15 年 管理有限公司，现任固定收益总部现金资 金经理 27 日 产投资部基金经理。2022 年 7 月 1 日至 2024 年 5 月 30 日任大成月添利一个月滚 动持有中短债债券型证券投资基金基金 经理。2022 年 7 月 1 日起任大成现金增 利货币市场基金、大成恒丰宝货币市场基 金基金经理。2022 年 10 月 11 日至 2024 年 5 月 30 日任大成惠昭一年定期开放债 券型发起式证券投资基金基金经理。2023 年 6 月 5 日至 2025 年 11 月 14 日任大成 惠嘉一年定期开放债券型证券投资基金 基金经理。2023 年 6 月 5 日起任大成通 嘉三年定期开放债券型证券投资基金基 金经理。2023 年 10 月 27 日起任大成景 安短融债券型证券投资基金基金经理。 2024 年 9 月 19 日起任大成现金宝场内实 时申赎货币市场基金基金经理。具有基金 从业资格。国籍：中国 华威大学工商管理硕士。证券、保险资管 从业年限 9 年。2007 年 7 月至 2013 年 7 月任毕马威华振会计师事务所审计部助 理经理。2013 年 7 月至 2014 年 8 月任 NeoPhotonics Corporation 内审部经 理。2016 年 5 月至 2018 年 12 月任大成 基金管理有限公司固定收益总部研究 员。2018 年 12 月至 2023 年 9 月任平安 资产管理有限责任公司固定收益投资部 投资经理。2023 年 10 月加入大成基金管 理有限公司，现任固定收益总部债券投资 万晓慧 本基金基 2024年4 月26 - 9 年 一部基金经理。2024 年 4 月 26 日起任大 金经理 日 成景安短融债券型证券投资基金基金经 理。2024 年 4 月 26 日至 2025 年 12 月 16 日任大成月添利一个月滚动持有中短债 债券型证券投资基金基金经理。2024 年 7 月 1 日起任大成景宁一年定期开放债券 型证券投资基金基金经理。2025 年 1 月 16 日起任大成深证基准做市信用债交易 型开放式指数证券投资基金基金经理。 2025 年 9 月 17 日起任大成中证 AAA 科技 创新公司债交易型开放式指数证券投资 基金基金经理。具有基金从业资格。国 籍：中国 注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗 旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行了公平交易的原则和制度。公司运用统计分析方法和工具，对旗下 所有投资组合间连续 4 个季度的日内、3 日内、5 日内及 10 日内股票及债券交易同向交易价差进 行分析，针对同一基金经理管理的多个投资组合及公私募兼任基金经理管理的多个投资组合的投资交易行为加强了公平交易监测与分析，包括对不同时间窗下（同日、3 日、5 日、10 日）反向交易和同向交易价差监控的分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交易溢价率较大主要来源于投资策略差异、市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易时机选择，同时结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。公司旗下投资组合间存在证券同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情形。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年四季度国内经济基本面表现为逐步修复，制造业 PMI 在季度初回落到荣枯线之下，此 后逐月改善，从结构上看各分项出现不同程度分化，产需回升，新出口订单明显反弹，价格有所改善，新旧经济的分化或许在进一步加大。“反内卷”政策促使价格指标有所回暖，但主要的经济指标包括地产销售、制造业投资等出现放缓，以旧换新消费品等领域依然离不开政策的发力。以上显示经济修复斜率仍然较为平缓，外需、政策效应的释放可能仍是主要支撑因素，后续经济的平稳运行仍有赖于政策持续托底。四季度央行在货币政策立场上仍维持支持性立场，政策利率和银行法定准备金率保持不变，银行间流动性边际放松。 债券市场方面，四季度收益率整体呈现震荡格局，收益率曲线维持陡峭化特征。分月来看：10 月，央行重启国债买卖，收益率整体震荡下行；11 月，央行国债买卖未带动短端收益率中枢下行，债券市场在震荡后再度调整；12 月，随着年底前机构负债端扰动不断，债券市场继续调整。整体来看 10 年及以内期限国债收益率以震荡为主，但超长期限国债收益率再次上行，曲线持续陡峭化。 2025 年四季度初，利率债和信用债收益率均已经处于今年以来偏高的水平，且信用利差有所 走扩，因此，组合维持了积极策略，把握住了 10 月债市回暖的交易性机会。11 月，考虑到收益率再次上行且波动率有所抬升，本基金降低了风险敞口，组合采取中性策略，实现了月度正收益。在信用策略上，本基金主要投资中高等级信用债，规避信用风险。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末大成景安短融债券 A 的基金份额净值为 1.3209 元，本报告期基金份额净值增 长率为 0.49%，同期业绩比较基准收益率为 0.48%；截至本报告期末大成景安短融债券 B 的基金份额净值为 1.3692 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.57%，同期业绩比较基准收益率为 0.48%；截至本报告期末大成景安短融债券 E 的基金份额净值为 1.3459 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.55%，同期业绩比较基准收益率为 0.48%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,636,408,713.11 99.07 其中：债券 2,636,408,713.11 99.07 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 13,212,749.98 0.50 8 其他资产 11,464,426.98 0.43 9 合计 2,661,085,890.07 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 28,529,967.03 1.24 2 央行票据 - - 3 金融债券 245,260,935.35 10.65 其中：政策性金融债 114,525,831.79 4.97 4 企业债券 176,984,345.36 7.68 5 企业短期融资券 1,316,898,170.94 57.17 6 中期票据 868,735,294.43 37.72 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,636,408,713.11 114.46 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 250401 25 农发 01 800,000 80,923,134.25 3.51 2 042580476 25 汉江国资 800,000 80,482,665.21 3.49 CP002 3 012582376 25 大唐集 800,000 80,339,861.92 3.49 SCP004 4 012582749 25 隧道股份 800,000 80,163,296.44 3.48 SCP009 5 244133 25 东吴 S1 800,000 80,160,889.86 3.48 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 1、本基金投资的前十名证券 25 东吴 S1 的发行主体东吴证券股份有限公司于 2025 年 1 月 8 日因在为国美通讯 2020 年非公开发行股票提供保荐承销服务过程中未勤勉尽责，未审慎核查发行募集文件的真实性、准确性，出具的《发行保荐书》《非公开发行股票发行过程与认购对象合规性的报告》等文件存在虚假记载、在为紫鑫药业 2014 年非公开发行股票提供保荐（含持续督导）服务过程中未勤勉尽责，出具的《发行保荐书》等文件存在虚假记载等受到中国证券监督管理委员会处罚（(2025)1 号）。本基金认为，对东吴证券股份有限公司的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。 2、本基金投资的前十名证券 25 农发 01 的发行主体中国农业发展银行于 2025 年 8 月 1 日因 信贷资金投向不合规、贷后管理不到位等受到国家金融监督管理总局处罚。本基金认为，对中国农业发展银行的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 458.74 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 11,463,968.24 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 11,464,426.98 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 大成景安短融债 大成景安短融债 大成景安短融债 券 A 券 B 券 E 报告期期初基金份额总额 215,259,365.43 986,313,955.09 413,129,374.97 报告期期间基金总申购份额 170,554,305.30 306,564,217.25 427,117,738.00 减:报告期期间基金总赎回份额 149,549,178.21 272,766,683.61 398,473,973.70 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 236,264,492.52 1,020,111,488.73 441,773,139.27 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 大成景安短融债券 A 大成景安短融债券 B 大成景安短融债券 E 报告期期初管理人持有的本基 15,544,846.88 7,729,767.33 - 金份额 报告期期间买入/申购总份额 0.00 0.00 - 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 0.00 - 报告期期末管理人持有的本基 15,544,846.88 7,729,767.33 - 金份额 报告期期末持有的本基金份额 0.92 0.46 - 占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成景安短融债券型证券投资基金的文件； 2、《大成景安短融债券型证券投资基金基金合同》； 3、《大成景安短融债券型证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在规定报刊上披露的各种公告原稿。 9.2 存放地点 备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查阅。 大成基金管理有限公司 2026 年 1 月 22 日