华富安鑫债券型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：2026 年 01 月 14 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 13 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华富安鑫债券 基金主代码 000028 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 6 月 12 日 报告期末基金份额总额 184,486,756.11 份 投资目标 本基金主要投资于债券类固定收益品种，在严格管理 投资风险的基础上，追求资产的长期稳定增值。 投资策略 以宏观面分析和信用分析为基础，根据经济发展的不 同阶段的特点，选择高质量的债券类固定收益资产构 建组合，以期通过研究获得长期稳定、高于业绩基准 的收益。 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券市场中的较低风险品 种，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于一 般混合型基金和股票型基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华富安鑫债券 A 华富安鑫债券 C 下属分级基金的交易代码 000028 022830 报告期末下属分级基金的份额总额 43,309,135.18 份 141,177,620.93 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日） 华富安鑫债券 A 华富安鑫债券 C 1.本期已实现收益 396,799.30 -9,885.06 2.本期利润 -513,966.76 -112,950.12 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0130 -0.0078 4.期末基金资产净值 47,910,676.59 155,760,605.25 5.期末基金份额净值 1.1062 1.1033 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富安鑫债券 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.35% 0.52% 0.57% 0.07% -1.92% 0.45% 过去六个月 8.45% 0.56% -0.56% 0.08% 9.01% 0.48% 过去一年 19.01% 0.69% 0.57% 0.10% 18.44% 0.59% 过去三年 20.58% 0.72% 15.17% 0.09% 5.41% 0.63% 过去五年 12.06% 0.61% 25.92% 0.08% -13.86% 0.53% 自基金合同 28.20% 0.59% 33.95% 0.08% -5.75% 0.51% 生效起至今 华富安鑫债券 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.42% 0.52% 0.57% 0.07% -1.99% 0.45% 过去六个月 8.29% 0.56% -0.56% 0.08% 8.85% 0.48% 过去一年 18.67% 0.69% 0.57% 0.10% 18.10% 0.59% 自基金合同 16.33% 0.71% 1.02% 0.10% 15.31% 0.61% 生效起至今 注：本基金业绩比较基准收益率=中证全债指数收益率。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金由华富保本混合型证券投资基金 2019 年 6 月 12 日转型而来。 2、本基金建仓期为 2019 年 6 月 12 日到 2019 年 12 月 12 日，建仓期结束时各项资产配置比 例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富安鑫债券型证券投资基金基金合同》的相关规定。 3、本基金于 2024 年 12 月 16 日起新增 C 类份额，本基金 C 类份额报告期间的起始日为 2024 年 12 月 16 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 中国社会科学院研究生院金融硕士、硕 士研究生学历。2017 年 7 月加入华富基 金管理有限公司，曾任研究发展部行业 研究员、固定收益部固收研究员、固定 收益部基金经理助理，自 2022 年 9 月 23 日起任华富安鑫债券型证券投资基金 本基金基 基金经理，自 2022 年 9 月 23 日起任华 金经理、 2022 年 9 月 富可转债债券型证券投资基金基金经 戴弘毅 固定收益 23 日 - 八年 理，自 2023 年 9 月 12 日起任华富安业 部业务经 一年持有期债券型证券投资基金基金经 理 理，自 2025 年 10 月 21 日起任华富安和 债券型证券投资基金基金经理，自 2025 年 10 月 21 日起任华富安康三个月持有 期债券型证券投资基金基金经理，自 2025 年 11 月 6 日起任华富安颐九个月 持有期债券型证券投资基金基金经理， 具有基金从业资格。 注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司决定确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 国内经济方面，2025 年四季度宏观经济仍处在大的结构转型进程中，整体延续平稳态势， 10 月制造业 PMI 回落至 49.0%，但 11-12 月持续回升，11 月为 49.2%，12 月更是回升至 50.1%， 回到荣枯线上方。 海外方面，2025 年四季度全球多空交织，美联储在 12 月中上旬将联邦基金目标利率降息至 3.75%且并未释放鹰派信号、日央行则在 12 月中下旬将政策目标利率加息至 0.75%。 权益市场方面，在 2025 年三季度全面上行之后，四季度权益市场出现震荡盘整，先跌后 涨，上证指数、沪深 300、科创创业 50 指数四季度分别录得+2.22%、-0.23%和-1.33%。 可转债方面，在 2025 年 9 月估值泡沫单边消化之后，可转债四季度整体修复延续上行，中 证转债、可转债等权指数分别上行 1.32%和 1.81%。 纯债方面，2025 年四季度债券市场整体呈现先修复后调整的态势，由于宏观叙事变化与资 金迁移等因素，10 年国债收益率先下后上最终回到 1.85%的偏高位、30 年利率则上行至 2.27%的年内最高位，30-10 利差四季度继续走扩 3.5BP 到达 42BP。 回顾 2025 年四季度，本基金继续保持整个组合高权益的景气投资框架。本基金在行业配置 上总体上维持中长期景气方向的布局，整个组合配置重点逐步从 AI 训练算力转向 AI 推理、国产算力、人形机器人、自动驾驶等景气板块，维持了半导体自主可控、创新药、新消费以及稀缺资源品等板块的配置，并增加了商业航天、可控核聚变等新兴成长板块。可转债整体仓位中枢在年中进行一定程度获利了结之后维持稳定。 考虑到 A 股与港股的股权风险溢价放眼全球市场仍具性价比，权益市场的风险偏好修复长期 来看仍有较大空间。同时，考虑到国内正处在经济结构转型的关键阶段，新质生产力等景气度仍在上行通道，且全球 AI 技术革命仍在进程中，我们将继续保持对景气行业的重视。 本基金仍将坚持在较低风险程度下，认真研究各个投资领域潜在的机会，相对积极地做好配置策略，均衡投资，降低业绩波动，力争为基金持有人获取合理的投资收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截止本期末，华富安鑫债券 A 份额净值为 1.1062 元，累计份额净值为 1.6513 元。报告期， 华富安鑫债券 A 份额净值增长率为-1.35%,同期业绩比较基准收益率为 0.57%。截止本期末，华富 安鑫债券 C 份额净值为 1.1033 元，累计份额净值为 1.1820 元。报告期，华富安鑫债券 C 份额净 值增长率为-1.42%,同期业绩比较基准收益率为 0.57%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 从 2025 年 8 月 7 日起至 2025 年 11 月 24 日，本基金基金资产净值存在连续六十个工作日低 于 5000 万元的情形。从 2025 年 11 月 25 日起至本报告期末（2025 年 12 月 31 日），本基金基金 资产净值已不存在连续二十个工作日低于 5000 万元的情形。 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 34,182,359.94 14.95 其中：股票 34,182,359.94 14.95 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 169,850,080.14 74.31 其中：债券 169,850,080.14 74.31 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 1,491,137.29 0.65 8 其他资产 23,045,595.05 10.08 9 合计 228,569,172.42 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,016,544.00 1.48 C 制造业 25,283,121.26 12.41 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 3,744,484.00 1.84 J 金融业 1,068,855.68 0.52 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 1,069,355.00 0.53 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 34,182,359.94 16.78 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 300308 中际旭创 2,700 1,647,000.00 0.81 2 688256 寒武纪 1,200 1,626,660.00 0.80 3 688502 茂莱光学 3,000 1,197,150.00 0.59 4 300750 宁德时代 3,200 1,175,232.00 0.58 5 600489 中金黄金 49,200 1,149,312.00 0.56 6 002847 盐津铺子 16,600 1,133,946.00 0.56 7 000426 兴业银锡 30,100 1,071,560.00 0.53 8 688401 路维光电 20,800 1,015,248.00 0.50 9 600276 恒瑞医药 16,800 1,000,776.00 0.49 10 688313 仕佳光子 10,800 958,824.00 0.47 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 24,595,370.70 12.08 2 央行票据 - - 3 金融债券 89,135,247.89 43.76 其中：政策性金融债 79,554,082.19 39.06 4 企业债券 8,086,284.66 3.97 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 48,033,176.89 23.58 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 169,850,080.14 83.39 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 250203 25 国开 03 800,000 79,554,082.19 39.06 2 232580035 25 农行二级资 60,000 6,031,615.23 2.96 本债 03A(BC) 3 019785 25 国债 13 48,000 4,828,944.66 2.37 4 250016 25 附息国债 16 45,000 4,520,767.26 2.22 5 102282 国债 2420 38,000 3,849,849.75 1.89 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行、中国农业银行股份有限公司曾出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 5,176.26 2 应收证券清算款 8,725,855.13 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 14,314,563.66 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 23,045,595.05 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113052 兴业转债 1,811,028.08 0.89 2 113056 重银转债 1,775,751.73 0.87 3 127089 晶澳转债 1,523,035.40 0.75 4 123158 宙邦转债 1,463,189.04 0.72 5 113042 上银转债 1,260,394.43 0.62 6 123182 广联转债 1,112,375.27 0.55 7 127045 牧原转债 1,020,177.74 0.50 8 118034 晶能转债 960,133.26 0.47 9 132026 G 三峡 EB2 954,778.33 0.47 10 113053 隆 22 转债 931,346.36 0.46 11 113062 常银转债 842,508.63 0.41 12 123225 翔丰转债 830,471.51 0.41 13 111019 宏柏转债 798,079.54 0.39 14 123252 银邦转债 755,936.85 0.37 15 110098 南药转债 731,753.75 0.36 16 110094 众和转债 710,317.83 0.35 17 118000 嘉元转债 658,614.84 0.32 18 113045 环旭转债 646,941.59 0.32 19 127076 中宠转 2 582,929.26 0.29 20 118029 富淼转债 578,783.56 0.28 21 123061 航新转债 572,287.12 0.28 22 113676 荣 23 转债 559,913.86 0.27 23 118007 山石转债 558,817.53 0.27 24 113649 丰山转债 555,392.33 0.27 25 127039 北港转债 555,215.23 0.27 26 123253 永贵转债 554,835.51 0.27 27 127078 优彩转债 552,764.05 0.27 28 110073 国投转债 550,428.77 0.27 29 110075 南航转债 550,167.67 0.27 30 127099 盛航转债 549,587.95 0.27 31 127050 麒麟转债 549,524.82 0.27 32 118039 煜邦转债 548,326.58 0.27 33 127028 英特转债 544,816.88 0.27 34 111004 明新转债 544,602.74 0.27 35 123178 花园转债 543,198.90 0.27 36 123088 威唐转债 542,577.32 0.27 37 113631 皖天转债 542,372.16 0.27 38 123128 首华转债 540,322.63 0.27 39 113563 柳药转债 539,471.23 0.26 40 127026 超声转债 537,740.82 0.26 41 123149 通裕转债 536,444.38 0.26 42 113043 财通转债 536,402.19 0.26 43 111010 立昂转债 535,751.23 0.26 44 110093 神马转债 534,960.99 0.26 45 123076 强力转债 531,473.97 0.26 46 113659 莱克转债 527,278.90 0.26 47 118051 皓元转债 527,049.52 0.26 48 127105 龙星转债 526,811.29 0.26 49 123092 天壕转债 522,596.38 0.26 50 128141 旺能转债 520,703.01 0.26 51 128125 华阳转债 519,996.71 0.26 52 110095 双良转债 519,240.00 0.25 53 123107 温氏转债 518,947.07 0.25 54 128138 侨银转债 518,183.56 0.25 55 118031 天 23 转债 511,103.01 0.25 56 123049 维尔转债 498,397.26 0.24 57 110070 凌钢转债 495,232.66 0.24 58 113605 大参转债 462,837.56 0.23 59 127027 能化转债 454,960.32 0.22 60 123176 精测转 2 416,252.74 0.20 61 113688 国检转债 391,009.89 0.19 62 123119 康泰转 2 384,362.05 0.19 63 113666 爱玛转债 374,381.51 0.18 64 113584 家悦转债 353,791.64 0.17 65 110089 兴发转债 348,940.93 0.17 66 118038 金宏转债 341,095.55 0.17 67 128116 瑞达转债 331,313.36 0.16 68 128136 立讯转债 315,308.71 0.15 69 113694 清源转债 281,814.96 0.14 70 113615 金诚转债 264,295.31 0.13 71 118044 赛特转债 257,192.77 0.13 72 127075 百川转 2 253,003.89 0.12 73 113069 博 23 转债 217,811.30 0.11 74 113574 华体转债 205,474.97 0.10 75 113046 金田转债 202,776.58 0.10 76 113658 密卫转债 198,812.67 0.10 77 118041 星球转债 198,566.30 0.10 78 113618 美诺转债 195,388.07 0.10 79 113678 中贝转债 176,351.02 0.09 80 123241 欧通转债 176,330.51 0.09 81 127079 华亚转债 176,183.12 0.09 82 113654 永 02 转债 172,573.15 0.08 83 127069 小熊转债 164,655.36 0.08 84 118040 宏微转债 148,940.68 0.07 85 111016 神通转债 148,300.55 0.07 86 113656 嘉诚转债 131,531.10 0.06 87 123251 华医转债 109,966.73 0.05 88 123126 瑞丰转债 90,892.79 0.04 89 110074 精达转债 74,790.36 0.04 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华富安鑫债券 A 华富安鑫债券 C 报告期期初基金份额总额 38,815,082.04 2,249,702.29 报告期期间基金总申购份额 11,233,088.16 149,608,179.64 减:报告期期间基金总赎回份额 6,739,035.02 10,680,261.00 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 43,309,135.18 141,177,620.93 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金 者 份额比例 期初 申购 赎回 份额占比 类 序号 达到或者 份额 份额 份额 持有份额 （%） 别 超过 20%的 时间区间 机 1 20251001- 9,562,694.3113,132,294.91 0.0022,694,989.22 12.30 构 20251202 个 - - - - - - - 人 - - - - - - - - 产品特有风险 无 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、华富安鑫债券型证券投资基金基金合同 2、华富安鑫债券型证券投资基金托管协议 3、华富安鑫债券型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富安鑫债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。 华富基金管理有限公司 2026 年 01 月 14 日