风险等级

中风险

业绩比较标准

沪深300指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%

基金经理

卢玉珊 -- 基金经理

投资目标

根据对宏观经济形势的研究,判断经济所处的经济周期阶段、景气循环状况和未来运行趋势,积极把握股票、债券等市场发展趋势,重点挖掘企业的核心竞争力,在适度控制风险的前提下,追求基金资产的长期稳定增值。

投资范围

本基金可以投资于股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、股指期货及中国证监会允许投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定。

投资策略

本基金将通过对资本市场发展趋势的积极把握,实现主动资产配置策略,并且在资产配置基础上,精选出具有核心竞争力的企业进行投资。本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标,同时根据需要进行积极操作,以提高基金收益。 1、资产配置策略 本基金基于宏观经济情况、微观经济因素、经济周期情况、政策形势和证券市场走势的综合分析,确定组合中的股票等权益类资产和债券等固定收益类资产的比例,力争在适度控制风险的前提下,提高收益。本基金将广泛使用股指期货作为调整权益类资产投资比例的工具。当需要增加权益类资产头寸时,通过做多股指期建立多头头寸;反之,当需要降低风险资产头寸时,通过做空股指期货建立股指期货空头头寸。 2、股票投资策略 本基金选股主要依托于南方基金公司的研究平台,抓住经济增长的机遇,重点挖掘企业核心竞争力。对于企业的核心竞争力,重点关注以下三方面的情况: 公司管理情况:考察管理层和董事会的治理和激励机制,这些机制是否能确保管理层以公司利益最大化为目标;管理层是否能够控制上市公司的经营成本,有效提高资本回报率,使资本回报率处于行业的领先水平等。 公司财务状况:考察上市公司的财务信息披露的透明度,并在此基础上,对上市公司资产负债率、现金流量情况进行综合分析,考察其财务稳健状况,以及抵御风险能力及分红派息能力。 公司创新能力:通过上市公司研发经费占总支出费用的比例、科研人员占总员工的比例等数据,考察上市公司的制度创新、组织创新、业务创新、产品创新等能力,并把握创新这一公司发展的源动力,挖掘公司发展为相关细分行业新龙头的内在潜力。 对于经济增长的机遇,重点关注以下三方面的情况:中国内需增长带来的机遇:积极扩大内需,稳定经济增长是今后较长一段时间内中国经济发展的重要战略,在扩大内需过程中,优质上市公司通过加快技术创新、提升市场份额和提高产品结构将能够获得较快的业绩增长,并为股票投资带来重要机遇。 城镇化不断推进带来的机遇:城镇化是未来中国现代化建设的重大展露,也是中国经济增长持久的内生动力。城镇化进程的推进将对日用消费品、地产交通产业、公共服务、基础设施以及医疗教育文化等产业带来巨大需求,也为优质上市公司孕育巨大的商机和发展机遇。 国内外收购兼并的机遇:上市公司通过收购兼并,可以迅速获取关键资源、做大做强。全球经济转型,增加了上市公司收购兼并的机遇,并且视野从国内拓展到国外,将支持公司业绩的长期向好。 本基金将综合分析宏观经济、市场环境、公司管理情况、公司财务状况、公司创新能力以及产业结构转型的机遇,构造股票组合,并持续地进行组合的调整,争取风险调整后收益的最大化。 3、债券投资策略 本基金可投资的债券品种包括国债、金融债和企业债(包括可转换债)等。本基金将在研究利率走势的基础上做出最佳的资产配置及风险控制。根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置。在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中,采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式,获取超额的投资收益。 在选择债券品种时,本基金综合考虑国债、金融债,企业债的收益性、流动性和风险性,重点分析债券发行人的债信品质,包括发行机构以及保证机构的偿债能力、财务结构与安全性,并根据对不同期限品种的研究,构造收益率曲线,采用久期模型构造最佳债券期限组合,降低利率风险;对可转债的投资,结合对股票走势的判断,发现其套利机会,利用杠杆原理以及各种衍生工具,增加盈利性、控制风险等等,以争取获得适当的超额收益,提高整体组合收益率。 4、权证投资策略 本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,主要考虑运用的策略包括:杠杆策略、价值挖掘策略、获利保护策略、价差策略、双向权证策略、卖空保护性的认购权证策略、买入保护性的认沽权证策略等。 基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。 5、股指期货投资策略 本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。