风险等级

中风险

业绩比较标准

中证800指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*25%。

基金经理

张超 -- 基金经理

投资目标

通过系统和深入的基本面研究,重点投资于与优势产业主题相关行业的上市公司,分享中国经济增长模式转变带来的投资机会,在控制风险的前提下力争实现基金资产的稳定增值。

投资范围

本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会核准或注册上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、地方政府债券、可转换债券等)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

本基金把握宏观经济和投资市场的变化趋势,动态调整投资组合比例,自上而下配置资产,有效分散风险,力求获取超额收益。 1、大类资产配置策略本基金将综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面等多方面因素,对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行深入分析,重点关注包括 GDP 增速、固定资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势,结合股票、债券等各类资产风险收益特征,确定合适的资产配置比例。本基金将根据各类证券的风险收益特征的相对变化,适度的调整确定基金资产在股票、债券及现金等类别资产间的分配比例,动态优化投资组合。 2、股票投资策略本基金从宏观经济、政策制度、产业演进和社会变迁等多角度出发,动态分析影响产业发展和企业盈利的关键性、趋势性因素,前瞻性发掘在中国发展过程中不断涌现出的优势行业,精选其中具有投资价值的个股。 (1)本基金投资主题界定本基金所界定的优势产业主要是指受益于中国经济发展及结构转型,符合行业发展趋势并具有良好基本面和持续成长能力的产业。具体而言,本基金主要围绕经济转型、改革政策、产业周期等维度定义优势产业,优势产业主题投资范围包括但不限于: 1)符合中国经济转型发展方向,未来有广阔市场空间和需求的产业,如高端装备制造、生物医药、新材料、信息技术、文教娱乐等; 2)符合受益于国家产业政策扶持,未来有巨大增长潜力的产业,如节能环保、新能源、新能源汽车、生物农业等; 3)符合行业长期稳健增长且市场集中度不断提升的产业,如品牌消费、金融服务等。 随着我国经济不断发展,优势产业的相关行业和上市公司可能发生变化。本基金将通过持续的跟踪研究,适时调整优化以上投资方向。 (2)个股投资策略1)定性分析,筛选价值公司发展潜力:在结构转型、产业升级的背景下,选择符合未来经济发展方向的上市公司;核心优势:选择在产品、品牌、渠道、资源等方面具备长期竞争优势的上市公司;治理结构良好:选择公司治理结构良好,公司发展战略清晰的上市公司。 2)定量分析,挖掘成长空间成长性较高:主要关注企业未来盈利的增长潜力,并借助企业的销售增长率、营业利润增长率、净利润增长率、经营性现金流量增长率等指标来考量公司的成长性。 盈利能力较强:从业务增长、利润水平、资产质量、现金流特征等出发,关注盈利能力较强、盈利质量较高的企业。 估值合理:相对估值为主,绝对估值为辅。相对估值方法包括市盈率(PE)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市净率(PB)、企业价值倍数(EV/EBITDA)、市销率(PS)等;绝对估值方法包括股利贴现模型(DDM)、自由现金流贴现模型(DCF)等,以此衡量股价是否处于合理的估值区间。 具体而言,重点关注的公司应当满足下列条件之一: ①过去两年平均营业收入增速或营业利润增速处于同类上市公司的前 50%; ②过去两年平均净资产收益率处于同类上市公司的前 50%; ③过去两年平均经营性净现金流处于同类上市公司的前 50%; ④过去两年平均研发费用率处于同类上市公司的前 50%。 3、债券类资产投资策略在大类资产配置的基础上,本基金将依托基金管理人固定收益团队的研究成果,综合分析市场利率和信用利差的变动趋势,采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略,把握债券市场投资机会,实施积极主动的组合管理,以获取稳健的投资收益。 4、可转换债券投资策略可转换债券(含交易分离可转债)兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。可转债的选择结合其债性和股性特征,在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析,投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券,获取稳健的投资回报。 5、资产支持证券投资策略本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 6、衍生品投资策略股指期货投资策略:本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。