6月1日，MSCI正式纳入A股，但中国市场再度给外国小朋友上了一课。

相信这几天大家看看A股走势，在看看我们的配置，不难发现我们虽然比较佛系,但也让大家更能安心过生活。

刚好适逢月底,我们也来回顾一下5月全球市场的情况。

首先看看国内股市：A股正式纳入MSCI新兴市场指数,其中金融、周期权重最高，消费其次，TMT最低。234只纳入标的中，沪港通150只，深港通84只。标的平均市值约 1118 亿元，首批标的基本覆盖到了上证 50、沪深300等大盘指数的绝大部分成分股，对于中小盘的覆盖率较低，也使得在中美贸易战反复之下,大型股受益较高,上证综指与沪深300分别上涨0.43%与1.21%，但中证500与创业板则未能逃出弱势格局,分别下跌1.82%与3.43%。

纵观前5个月, A股市场持续弱势,其中上证综指下跌6.4%，中证500指数下跌7.9%。

美国市场则稍有起色， Markit公布美国PMI初值，服务业指数由54.6上升至55.7创下3个月新高,制造业指数由56.5回升至56.6创下44个月新高,由于PMI数据良好预估单月GDP增长率约在2.5%-3%之间，而美股财报即将进入尾声,标普500企业已有485家公布一季度财报,其中425家优于预期,且增长率为26.38% 大幅优于分析师预估水平，带动指数由低位反弹，标普500反弹2%。

但爱捣乱的美国总统让其他成熟国家股市就没那么好过了:

日股: 日本连续第17个月同比增长,但4月份出口同比增长7.8%，弱于经济学家预期中值的8.7%增幅,此外,美国商务部长罗斯依据1962年贸易法232条款对进口汽车、卡车和汽车零件展开调查,使得日股下挫;

欧元区：欧洲央行决策者在4月会议中认为，欧元区经济成长可能进一步放缓，而且不确定性在上升，经济放缓可能意味着首次升息将晚于目前预期，制造业与服务业初值分别为18个月与16个月新低,使得欧洲股、债、汇齐跌。

新兴国家股市同样受到冲击,新兴市场意外指标跌至2016年11月后的新低,显示经济发展不如预期,此外因欧债危机再起,美元指数大幅提升至2017年11月后的新高,也导致至国际资金大幅流出,新兴市场指数收在去年12/22后的新低；港股方面：因产出、新订单与就业同时下跌，而疲软的客户需求更促使企业收紧采购活动,香港PMI由前月的50.6下滑至49.1,创下2016年11月后的最差表现,内银股、煤炭、汽车领跌，港股下挫1.1%。

看到这里大家应该觉得能赚钱不容易了吧！

但是我们还有商品市场可以期待：

原油部分，经合组织国家的石油库存降至28.2亿桶，创下2015年3月以来的3年新低；较五年平均值也低了100万桶，为2014年以来首度降至五年均值以下，显示由石油输出国组织所主导的减产协议已经取得了成果,带动油价续涨3.22%,一度创下3年新高;

不过喜欢黄金投资的朋友,就没那么幸运了,世界黄金协会(WGC)报告指出，今年第一季，全球黃金需求年減7%、至973.5公噸，為2008年來最糟糕的第一季表现，且韩国与朝鲜领导人会面,紧张气氛下滑,使得黄金价格下跌1.28%；

其实前4个月主要市场持续波动,加上政策面反复,就让我们逐步调降风险资产配置,以较积极型客户为例浮动收益占比约12%,主要配置于国内债市与货币基金,看似无趣/佛系，但降低投资风险，避免了新兴市场、国内中型股、创业板的回撤,也使得整体组合五月份获得正收益。今年很多市场如果以人民币计价，基本都是亏钱的。

收益还不打紧,重要的还是各位的真金白银,所以巴菲特说投资最重要的是不要亏钱、不要亏钱、不要亏钱，我们尽量在波动市场保住财富。

大家可以看一下，我们的风控能力相对还是可以的，投资有时是很无趣的需要耐心的等待与坚持~所以我们很感谢大家一直支持我们。

璇玑人民币引擎资产配置6月参考配置

2018年6月建议配置 : 虽全球基本面数据稳定，但地缘政治与债务危机, 导致货币市场波动上升, 因此主要配置于趋势较为明显的原油市场，经济数据较佳的美国股市与MSCI入A股的白马股配置基金； 而主要部位仍持续配置于货币基金与债市, 降低市场波动所带来的投资组合损伤。

** 璇玑为日模型动态配置, 该参考仅供当日投资人与再平衡客户适用