周到|2017的下半年,市场的画风也许会跟之前不同

2017-07-03

2017年已过半,在刚刚过去的六个月里,美股接连创出新高,欧洲大选的黑天鹅退散,美联储如期加息,A股纳入MSCI等等一系列事情,都显得这个世界在风生水起,然而在年中的交界线上,事情似乎有了些变化。

先来看看上周的经济数据。

上周经济数据

工业生产走强, 海外市场高位震荡

库存上升, 油价反弹

欧元区货币政策缩紧可能性大增, 美元指数走弱

上周财经圈那些事

发达经济体市场不好过?

欧洲、美国主要股指上周的上涨势头出现扭转。Stoxx 600下跌2.1%,整个6月累计下跌2.7%,创一年以来最大跌幅,美国三大股指也在上周出现齐跌。同时,德国、法国、英国的10年期债券收益上涨,10年期美债收益率也涨至5月以来对的高位。

璇玑说

上半年,全球30个主要国家股指中,共有26个实现累涨。只有A股、俄罗斯、加拿大和以色列股指表现不佳。美股表现亮眼,纳斯达克创出2009年以来最佳上半年表现。

要知道,在过去的20年里,全球市场只有4次在上半年表现的如此之好。1999年、2007年被金融危机打断,2003年和2009年则开启了长达多年的牛市。

然而就在上周四,美股三大股指全线跳水,科技股领跌拖累大盘,标普11大板块中只有能源及金融板块上涨。银行股能否接替科技股引领市场上行,这仍是一个问号。

同时,欧洲央行、英国央行、加拿大央行在上周相继发出缩减QE的信号,引发了市场大量抛售债券。再加上早前美联储缩表的计划,忽然紧缩的货币政策会让下半年的市场有些“不好过”。

中国经济复苏强劲

国家统计局发布数据显示,中国6月官方制造业PMI 51.7,前值 51.2。此前市场普遍预期,6月份制造业扩张势将放缓。

璇玑说

PMI以外回升的动力主要来自于国内外需求的回暖。新出口订单指数和进口指数为52.0%和51.2%,其中新出口订单指数创5年来最高水平。生产指数创2014年以来最高水平,企业整体生产仍处于较高水平。

另外,中国5月规模以上工业企业利润同比增长16.7%,前值14%。中国1-5月规模以上工业企业利润同比22.7%,前值24.4%,增速也在稳步回升。

夏季达沃斯论坛,李克强总理接受采访时表示,中国有信心保持中高速增长。要维系经济较长时间的稳定增长,中国将保持宏观政策稳定,将保持积极的财政政策、稳健的货币政策,不会搞“大水漫灌”式的强刺激。

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本周重点关注

7月3日-7月9日

1.中国:

继前周五公布6月官方PMI后, 7月3日将公布财新PMI数据, 7月5日则为财新服务业PMI数据, 数据走强显示经济好转, 配合近期资金效应转强, 有利A股回升 。

2. 美国:本周将有多项经济数据发布

a.制造业数据: 7月3日公布ISM制造业指数, 预估维持55 ;7月5日公布工厂订单;

b.货币政策指引: 7月6 日发布FOMC会议纪要就业数据;7月6日公布ADP就业数据;7月7日发布就业报告, 其中非农就业预期增长17.9万人。

3. 成熟国家:重点关注7月3日公布的Markit制造业指数, 7月5日公布的Markit服务业指数

a. 欧元区: 重点关注失业率, 预估9.3%, 与前期相同, 仍为2009年三月后新低;

b. 日本: 本周公布消费者信心指数预估为44, 前值43.6, 数据优于预期, 隐含经济持续改善。

4. 新兴国家: 重点关注7月3日公布的Markit制造业指数, 7月5日公布的Markit服务业指数

a. 巴西: 7月4日公布贸易数据;

b. 俄罗斯: 7月4日公布GDP YOY数据, 预估为0.5% ; 7月6日公布CPI数据, 预估4.1%, CPI走软代表汇价稳定, 有利俄罗斯市场。

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