一、基金投资策略

股票型基金：

上周“减持新规”的推出投资者并不买账，主流宽指悉数下跌，可见远水难解近渴，同时上周公布的5月中采制造业PMI走平，而财新制造业PMI掉头向下，跌破荣枯线，PMI数据再次凸显经济下行的趋势，目前A股近三分之一的上市公司预披露中报业绩，净利润同比增速不及20%，低于1季度，令A股估值承压，尽管证监会祭出“IPO减速政策”，但实际效果仍有待观察；题材上，建议关注具有政策利好的国企改革、一带一路等主线，可适当配置食品饮料等大消费板块。基金投资上，维持当前仓位，重点关注长期表现优异、风控水平佳的基金，尤其是在A股数轮回调中净值回撤较小的偏股类产品。仓位建议：60-70%。

债券型基金：

央行持续去杠杆，节后货币利率继续上行，不过5月宏观经济数据如预期下行，对债市形成支撑，但6月美联储加息概率上升，叠加6月国内MPA大考，资金面仍面临紧张；尽管债市持续回调，但配置吸引力仍然有限，建议多看少操作。操作上，建议低配债基（不高于20%），关注金融债配置比例较高且杠杆水平较低的债基产品。仓位建议：10-20%。

QDII及商品基金：

OPEC和非OPEC产油国延长减产的利好被盖过，利比亚及美国增产破坏产油国的减产努力，且美国将推出巴黎气候协定也加剧美国供应增加的忧虑，或利空油价；美国非农就业报告令人失望，但美联储6月加息前景依旧，令金价承压，不过英国伦敦发生恐怖袭击，令即将到来的英国大选面临安全问题，市场避险情绪升温，短期利多黄金。仓位建议：0-10%

FOF投资组合推荐及点评

最新操作：维持组合不变。

成立至今（from16/3/22）该组合累计上涨14.09%，收益跑赢大盘（沪深300全收益指数）近2.36个百分点。该投资组合适用于稳健型投资者，适合定投或长期持有。

基金组合如下：

风险提示：偏股型基金股票仓位较高，会跟随股市产生较大波动。

二、市场回顾

A股市场： 上周五沪深两市低开，收盘沪指重回3100点，全周沪指累计下跌0.15%，结束两周上涨；上周五创业板指触底反弹涨1%，盘中创两年新低，周线累计下跌0.78%；截至6/2，融资融券余额达8,625.31亿元，较前周减少129亿元。

上证指数：3105.54点(-0.15%)

深证成指：9794.89点(-0.65%)

创业板指：1745.93点(-0.78%)

上周28个申万一级行业指数涨跌互现，其中房地产、银行等板块涨幅居前，有色金属、建筑材料等板块表现垫底。

海外市场：受益于科技股和工业股上涨，美国股市再创收录新高，上周标普500指数累计升0.95%，道指升0.59%，纳指上扬1.54%；投资人保持对欧洲股市的强劲投资，泛欧STOXX600指数周线收高0.31%；截至6/2，美元兑人民币中间价环比下挫0.91%，报6.8070。

商品市场：因投资人担心全球油市供应进一步增加，上周布兰特原油收低4.15%，报50.4美元；此前美国公布的就业数据令人失望，重压美元，金价升至六周高位，COMEX黄金周线上涨0.9%。

三、一周基金表现回顾

上周权益类基金净值连续两周回撤，其中股基加权指数下跌0.41%，表现逊于同期沪深300指数，混基加权指数下跌 0.28%；节后国债收益率回落令国债价格走强，债基综合指数反弹0.04%；原油大幅下挫，导致QDII基金指数回落0.46%。

四、各类型基金一周表现

图一、近一周各类型基金正收益占比（单位：%，2017. 6.1-2017.6.2）

图二、近一周各类型基金涨跌幅前三名（单位：%，2017.6.1-2017.6.2）

五、资金面点评

上周央行公开市场回笼货币3300亿元，投放货币3600亿元，实际净投放货币300亿元，端午节后货币利率仍持续走高，SHIBOR两周利率为3.49%，较前周上涨3个BP，R007为3.43%，较前周上涨3个BP，10年期国债收益率3.62%，较前周回落3个BP。央行表示，拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作，保持流动性基本稳定。

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