一、基金投资策略

股票型基金：

上周监管层释放温和信号，国内主要指数止跌回升，市场信心有所恢复，权益类基金净值多数上扬；不过2季度经济温和回落为大概率事件，行业盈利增速有望走弱，给股市估值带来压力；下周宏观数据公布较少，市场有望陷入存量博弈阶段，资金会偏好低估值板块；题材上，建议关注具有政策利好的国企改革、一带一路等主线，可适当配置食品饮料等防御板块。基金投资上，维持当前仓位，重点关注长期表现优异、风控水平佳的基金，尤其是在A股数轮回调中净值回撤较小的偏股类产品。仓位建议：60-70%

债券型基金：

央行4月扩表幅度远不及3月缩表的1.1万亿元规模，对市场呵护力度有限，金融去杠杆仍将继续，货币政策松动的可能性并不大，短期利率维持稳定，此外，上周央行和香港金融管理局发公告决定开展“债券通”，考虑到美国已开启加息周期，短期影响有限；尽管债市持续回调，但配置吸引力仍然有限。操作上，建议低配债基（不高于20%），关注金融债配置比例较高且杠杆水平较低的债基产品。仓位建议：10-20%

QDII及商品基金：

上周沙特和俄罗斯联合声明将减产期限延长至2018年3月，改善原油市场恢复供需平衡预期，令原油价格录得减产以来最大单周涨幅，本周四OPEC成员国将在维也纳举行第172届半年度大会，有望帮助达成减产期限延长9个月决定，投资者可重点关注；美国总统特朗普“泄密门”“通俄门”持续发酵，令美元指数创年内最大单周跌幅，提升黄金的避险需求，此外美国经济增长时有反复，也对黄金价格有所支撑，短期看多。仓位建议：0-10%

FOF投资组合推荐及点评

最新操作：维持组合不变。

成立至今（from16/3/22）该组合累计上涨18.2%，收益跑赢大盘（沪深300全收益指数）近9.16个百分点。该投资组合适用于稳健型投资者，适合定投或长期持有。

基金组合如下：

风险提示：偏股型基金股票仓位较高，会跟随股市产生较大波动。

二、市场回顾

A股市场： 周五沪深两市维持弱势震荡格局，以微涨报收，上周沪指累计升0.23%，深成指涨1.87%，均结束周线五连跌；创业板指从低位反弹，周线上涨1.50%；截至5/18，融资融券余额达8844亿元，较前周减少31亿元。

上证综指：3,090.6点(+0.23%）

深证成指：9,971.0点（+1.87%）

创业板指：1,801.1点（+1.49%）

上周28个申万一级行业指数多数飘红，其中煤炭、食品饮料及计算机等板块涨幅居前，建筑装饰、银行等板块表现垫底。

海外市场： 受美国总统特朗普“通俄门”的不利影响，美国三大股指周线分别下挫0.38%-0.61%；欧洲股市跟随美股脚步，全周遭遇下挫，跌幅1.04%；截至5/19，美元兑人民币中间价环比下挫0.23%，报6.8786。

商品市场：沙特、俄罗斯称减产或延续到明年一季度, 同时全球主要产油国表示，他们愿意加入延长减产行动，油价反弹6.01%；因美国政治纷扰重压美元，黄金价格升至两周高位，周环比上涨2.27%。

三、一周基金表现回顾

上周权益类基金净值集体反弹，其中股基加权指数上涨1.27%，结束四周领跌，涨幅高于同期沪深300指数表现，混基加权指数反弹0.70%；资金面持续偏紧，但转债集体价格回暖，债基综合指数反弹0.08%；欧美股市集体回撤，导致QDII基金指数回落0.22%。

四、各类型基金一周表现

图一、近一周各类型基金涨跌幅前三名（单位：%，2017.5.15-2017.5.19）

五、资金面点评

上周央行公开市场回笼货币2500亿元，投放货币4100亿元，实际净投放货币1600亿元，货币利率较上周继续回落，SHIBOR一周利率为2.88%，与前周持平，R007均值为3.17%，较前周回落4个BP，10年期国债收益率3.62%，较前周回落3个BP。央行4月已重新开始扩表，同时重启大规模MLF投放，资金面有望回归宽松。

机器人资产配置时代已到来，如果对数字化资产配置感兴趣，点击下方的链接，下载璇玑智投（PINTEC旗下的数字化资产配置服务），了解数字化资产配置的便利和好处。