财通价值动量混合型证券投资基金2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人:财通基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2019年01月19日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 财通价值动量混合 场内简称 - 基金主代码 720001 交易代码 - 基金运作方式 契约型、开放式 基金合同生效日 2011年12月01日 报告期末基金份额总额 424,147,158.52份 本基金以价值投资为基础，辅以对市场运行规 投资目标 律的研判，动态调整投资组合，在严格控制风 险并充分保证流动性的前提下，力求获取超越 业绩比较基准的投资收益率。 本基金的资产配置策略为以评估不同投资品种 的整体投资价值进行战略资产配置，以动量特 征为依据进行战术资产配置；个股投资策略充 分贯彻"价值投资为基础，动量策略为辅助"的 投资策略 投资理念，分别在行业配置和个股精选两个层 面进行基本面情况、估值以及动量效应的研究， 挖掘出具有估值优势和动量效应的个股并构建 股票投资组合；通过综合运用久期管理策略、 收益率曲线策略、类属配置策略、套利和时机 选择策略等组合管理手段进行固定收益证券投 资。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+上证国债指数收益 率×40%。 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和 风险收益特征 风险水平高于债券型基金产品和货币市场基 金、低于股票型基金产品，属于中高风险、中 高预期收益的基金产品。 基金管理人 财通基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月01日-2018年12月31日） 1.本期已实现收益 -28,294,769.12 2.本期利润 -4,763,810.95 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0110 4.期末基金资产净值 606,179,746.33 5.期末基金份额净值 1.429 注：(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字; (2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -1.18% 1.93% -6.83% 0.98% 5.65% 0.95% 月 注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；(2)本基金选择沪深300指数作为股票投资部分的业绩基准，选择上证国债指 数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 财通价值动量混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2011年12月1日-2018年12月31日） 250% 200% 150% 100% 50% 0% 2011-12-01 2012-12-03 2013-12-13 2014-12-16 2015-12-22 2016-12-27 2017-12-28 2018-12-31 财通价值动量混合 基金基准 注：(1)本基金合同生效日为2011年12月1日； (2)本基金股票资产占基金资产的30%-80%,其中投资于价值公司股票池内的个股不少于股票资产的80%；债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的0%-65%，其中权证资产占基金资产净值的比例为0%-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金建仓期是2011年12月1日至2012年6月1日，截至建仓期末和本报告期末，基金的资产配置符合基金契约的相关要求。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 业年限 说明 任职日期离任日期 本基金的 上海交通大学工学硕士。历任 基金经 华泰资产管理有限公司投资经 金梓才 理、基金 2014年11 - 9年 理助理，信诚基金管理有限公 投资部副 月19日 司TMT行业高级研究员。2014 总监 年8月加入财通基金管理有限 公司，现任基金投资部副总监。 注：(1)基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，其"离职日期"为根据公司决议确定的解聘日期； (2)非首任基金经理，其"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期； (3)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人以价值投资为理念，致力于建设合理的组织架构和科学的投资决策体系，营造公平交易的执行环境。公司通过严格的内控制度和授权体系，确保投资、研究、交易等各个环节的独立性。公司将投资管理职能和交易执行职能相隔离，实行集中交易，并建立了公平的交易分配制度，确保在场内、场外各类交易中，各投资组合都享有公平的交易执行机会。 同时，公司逐步建立健全公司各投资组合均可参考的投资对象备选库和交易对手备选库，在此平台上共享研究成果，并对各组合提供无倾向性支持；在公用备选库的基础上，各投资组合经理根据不同投资组合的投资目标、投资风格、投资范围和关联交易限制等，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库，进而根据投资授权构建具体的投资组合。在确保投资组合间信息隔离、权限明晰的基础上，形成信息公开、资源共享的公平投资管理环境。 公司建立了专门的公平交易制度，并在交易系统中适当启用公平交易模块，保证公平交易的严格执行。对异常交易的监控包括事前、事中和事后等环节，特殊情况会经过严格的报告和审批程序，会定期针对旗下所有组合的交易记录进行了交易时机和价差的专项统计分析，以排查异常交易。 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《财通基金管理有限公司公平交易制度》的规定，未发现组合间存在违背公平交易原则的行为或异常交易行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合及短期国债回购交易除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。 本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易（短期国债回购交易除外）的情况，也未发生影响市场价格的临近日同向或反向交易。 经过事前制度约束、事中严密监控，以及事后的统计排查，本报告期内各笔交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明，本期基金运作未对市场产生有违公允性的影响，亦未发现本基金存在异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 2018年，市场指数呈现弱势状态，全部板块呈现下跌态势。同时，在2018年4-5月开始，经济呈现下行态势，外贸形势也不容乐观。在此状态下，市场整体估值进一步下台阶，反应投资者对未来宏观经济较为悲观的预期。 报告期内，我们做了较大幅度的组合调整。在仔细甄别行业基本面的情况下，在2018年8月开始我们逐步把组合集中在通信、军工、计算机这三个相对逆周期的板块上。并且根据行业基本面的变化，我们在四季度逐步减持了计算机板块，增配了通信板块。在流动性边际宽松和宏观经济下行的背景下，我们相信通信板块的相对配置价值将愈发明显。基于此，出于对未来几个季度行业基本面趋势的信心，我们对相关行业内优质个股加大了配置力度。我们预期相关公司的业务趋势向上，能够在弱市环境下一定程度抵御市场的系统性风险，并且能为我们带来较好的绝对收益。 展望2019年，我们对宏观经济的判断是谨慎的，宏观经济仍将继续下行，并且我们认为有可能这一轮经济下滑周期的时间将长于过往的经济周期。在此背景下，央行必将出台一系列对冲经济下滑的措施，这既包括货币政策的宽松也包括相对积极的财政政策。在流动性边际宽松的背景下，我们认为2019年市场表现将好于2018年，至少估值底可能提前来到。在市场系统性估值见底的背景下，行业基本面向上的领域必然出现在政府逆周期调节的行业上，以5G、特高压、基建为主，这三者尤以5G的需求端逻辑最好。在2019年，我们将牢牢抓住仅有的逆周期板块投资机会，结合相关公司业绩兑现的顺序和节奏，力争为持有人获取更好的回报。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金基金份额净值为1.429元；本报告期内，基金份额净值增长率为-1.18%，同期业绩比较基准收益率为-6.83%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未有连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情况出现。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 482,076,124.29 79.15 其中：股票 482,076,124.29 79.15 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 7 计 125,195,405.14 20.56 8 其他资产 1,756,616.46 0.29 9 合计 609,028,145.89 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 29,871,809.00 4.93 C 制造业 354,880,291.49 58.54 电力、热力、燃气及水生 D 产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 97,273,878.00 16.05 术服务业 J 金融业 50,145.80 0.01 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - 水利、环境和公共设施管 N 理业 - - 居民服务、修理和其他服 O 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 482,076,124.29 79.53 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 300394 天孚通信 2,009,384 48,566,811.28 8.01 2 300451 创业软件 2,020,320 38,689,128.00 6.38 3 002796 世嘉科技 1,043,669 36,152,694.16 5.96 4 002463 沪电股份 5,028,203 36,052,215.51 5.95 5 300570 太辰光 1,941,831 35,652,017.16 5.88 6 000063 中兴通讯 1,739,984 34,086,286.56 5.62 7 300548 博创科技 919,800 33,894,630.00 5.59 8 300502 新易盛 1,708,313 33,568,350.45 5.54 9 002281 光迅科技 1,048,500 28,162,710.00 4.65 10 300033 同花顺 651,000 24,868,200.00 4.10 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金暂不投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金暂不投资国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.11投资组合报告附注 5.11.1报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2报告期内，本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 544,437.98 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 25,393.20 5 应收申购款 1,186,785.28 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 1,756,616.46 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 418,373,712.77 报告期期间基金总申购份额 60,811,717.52 减：报告期期间基金总赎回份额 55,038,271.77 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 424,147,158.52 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 者类 序号 持有基金份额 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 别 比例达到或者 份额 份额 份额 超过20%的时 间区间 2018-10-30至 63,646 52,281 115,928,03 机构 1 2018-12-31 ,535.7 ,494.5 0 0.26 27.33% 2 4 产品特有风险 本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券，投资人面临的风险主要为投资品种风险及证券市场的整体风险。 在报告期内，本基金单一投资者持有的基金份额已超过20%，可能对基金运作造成如下风险： (1)赎回申请延缓支付的风险 该等投资者大额赎回时易构成本基金发生巨额赎回，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要与该等投资者按同比例延缓支付赎回款项的风险。 (2)基金净值大幅波动的风险 该等投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动； (3)基金规模过小导致的风险 该等投资者赎回后，很可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，实现基金投资目标存在一定的不确定性。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，公司根据《证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及管理人网站进行了如下信息披露： 1、2018年10月13日披露了《财通基金管理有限公司关于广州分公司办公地址变更的公告》； 2、2018年10月19日披露了《关于旗下基金增加沈阳麟龙投资顾问有限公司为代销机构并参加基金费率优惠活动的公告》； 3、2018年10月25日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金2018年第3季度报告》； 4、2018年10月31日披露了《财通基金管理有限公司债券交易相关人员信息公示表1031》； 5、2018年11月6日披露了《关于财通基金管理有限公司旗下基金增加济安财富(北京)基金销售有限公司为代销机构的公告》； 6、2018年11月13日披露了《吉林化纤股份有限公司简式权益变动报告书》； 7、2018年11月22日披露了《财通基金管理有限公司债券交易相关人员信息公示表》； 8、2018年11月23日披露了《关于财通基金管理有限公司旗下部分基金增加江海证券有限公司为代销机构的公告》； 9、2018年12月7日披露了《关于财通基金管理有限公司旗下部分基金增加中山证券有限责任公司为代销机构的公告》； 10、2018年12月7日披露了《深圳市证通电子股份有限公司简式权益变动报告书》； 11、2018年12月20日披露了《财通基金管理有限公司债券交易相关人员信息公示表1219》； 12、2018年12月29日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下部分基金参加中国工商银行基金定期定额申购费率优惠活动的公告》； 13、2018年12月29日披露了《关于财通基金管理有限公司旗下部分开放式基金参与中国农业银行申购费率优惠活动的公告》； 14、本报告期内，公司按照《信息披露管理办法》的规定每日公布基金份额净值和基金份额累计净值。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录1、中国证监会核准基金募集的文件； 2、财通价值动量混合型证券投资基金基金合同； 3、财通价值动量混合型证券投资基金基金托管协议； 4、财通价值动量混合型证券投资基金招募说明书及其更新； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内披露的各项公告。 9.2存放地点 上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心41楼。 9.3查阅方式 投资者可到基金管理人、基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。 咨询电话：400-820-9888 公司网址：http://www.ctfund.com 财通基金管理有限公司 二〇一九年一月十九日