华商稳定增利债券型证券投资基金 2017 年 第 1 季度报告 2017 年 3 月 31 日 基金管理人:华商基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2017 年 4 月 24 日  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华商稳定增利债券 基金主代码 630009 交易代码 630009 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 3 月 15 日 报告期末基金份额总额 392,185,387.86 份 本产品以期限匹配的债券为主要配置资产,适当投资二级市场 投资目标 股票和新股申购,在有效控制风险的前提下,为基金持有人创 造持续收益,最终实现基金资产的长期稳健增值。 本基金在资产配置过程中严格遵循自上而下的配置原则,强调 投资纪律、避免因随意性投资带来的风险或损失。在大类资产 配置方面,根据 CPPI、TIPP 等保本技术原理,开发的股票投 投资策略 资权重管理模型来确定二级市场股票投资占基金净资产的比 例。在债券组合构建过程中,通过债券组合久期调整、收益率 曲线配置、信用债品种选择、息差策略、可转换债券投资策略 等策略,主动发现并利用市场失衡实现组合增值。 业绩比较基准 三年期定期存款利率+2% 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中风险较低、收益稳 风险收益特征 定的品种。其预期风险与收益高于货币市场基金,低于混合型 基金和股票型基金。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华商稳定增利债券 A 华商稳定增利债券 C 下属分级基金的交易代码 630009 630109 第 2 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 报告期末下属分级基金的份额 341,230,518.32 份 50,954,869.54 份 总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2017 年 1 月 1 日 - 2017 年 3 月 31 日 ) 华商稳定增利债券 A 华商稳定增利债券 C 1.本期已实现收益 3,499,845.83 509,281.06 2.本期利润 1,492,365.00 278,417.78 3.加权平均基金份额本期利润 0.0054 0.0062 4.期末基金资产净值 510,789,892.34 74,283,470.13 5.期末基金份额净值 1.497 1.458 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华商稳定增利债券 A 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 1.01% 0.25% 0.87% 0.01% 0.14% 0.24% 华商稳定增利债券 C 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 0.97% 0.26% 0.87% 0.01% 0.10% 0.25% 第 3 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 注:①本基金合同生效日为 2011 年 3 月 15 日。 ②根据《华商稳定增利债券型证券投资基金基金合同》的规定,本基金主要投资于具有良好 流动性的金融工具,包括债券回购、央行票据、国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券(含 分离型可转换债券)、资产支持证券,本基金还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得 的股票、投资二级市场股票(包括创业板、中小板)、权证。本基金的投资组合比例为:债券等固 定收益类资产的投资比例不低于基金资产的 80%,其中可转换债券比例不高于基金资产净值的 30%;股票等权益类品种投资比例不高于基金资产的 20%;权证投资比例不高于基金资产净值的 3%; 并保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的规定,自 基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束 时,各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 张永志 基金经 2011 年 3 - 11 男,中国籍,金融学硕士,具 第 5 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 理 月 15 日 有基金从业资格。1999 年 9 月至 2003 年 7 月,就职于工 商银行青岛市市北一支行,任 科员、科长等职务;2006 年 1 月至 2007 年 5 月,就职于海 通证券,任债券部交易员; 2007 年 5 月加入华商基金管 理有限公司;2007 年 5 月至 2009 年 1 月担任交易员;2009 年 1 月至 2010 年 8 月担任华 商收益增强债券型证券投资 基金基金经理助理;2010 年 8 月 9 日起至今担任华商稳健 双利债券型证券投资基金基 金经理;2015 年 2 月 17 日起 至今担任华商稳固添利债券 型证券投资基金基金经理; 2016 年 8 月 24 日起至今担任 华商瑞鑫定期开放债券型证 券投资基金基金经理;2017 年 3 月 1 日起至今担任华商瑞 丰混合型证券投资基金基金 经理。 男,中国籍,工商管理硕士, 具有基金从业资格。1998 年 7 月至 2001 年 7 月,就职于中 国工商银行广东省分行,任财 务分析师;2003 年 7 月至 2004 基金经 年 4 月,就职于海科创业投资 理,公司 公司,任投资专员;2004 年 4 总经理 月至 2006 年 3 月,就职于平 助理兼 安资产管理公司,任投资组合 投资总 经理;2006 年 3 月至 2008 年 监,投资 2016 年 6 12 月,就职于生命人寿保险 梁伟泓 - 13 管理部 月 24 日 公司,任固定收益部总经理; 副总经 2008 年 12 月至 2010 年 6 月, 理,投资 就职于工银瑞信基金管理有 决策委 限公司,任投资经理;2010 员会委 年 6 月至 2011 年 12 月,就职 员 于中国国际金融有限公司,任 资管部副总经理;2011 年 12 月加入华商基金管理有限公 司;2012 年 2 月至 2012 年 9 月担任华商收益增强债券型 证券投资基金基金经理助理; 第 6 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 2012 年 9 月 14 日起至今担任 华商收益增强债券型证券投 资基金基金经理;2014 年 1 月 28 日起至今担任华商双债 丰利债券型证券投资基金基 金经理;2015 年 6 月 16 日起 至今担任华商双翼平衡混合 型证券投资基金基金经理; 2016 年 5 月 17 日起至今担任 华商保本 1 号混合型证券投 资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地 为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公 司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗下所有投资组 合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等,建立健全投资授权制度,确保 各投资组合公平获得研究资源,享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易,通过交易系统中的公平交易程序,对于 不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配,报告期内,系统的公平交易程序 运作良好,未出现异常情况。针对场外网下交易业务,公司依照《证券投资基金管理公司公平交 易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定,确保各投资组合享有公平的交易 执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在 各投资组合间进行分配。本报告期内,场外、网下业务公平交易制度执行情况良好,未出现异常 情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析,对各投资组合不同时间窗口(1 日、3 日、5 日)内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验,统计了溢价率占优比例。本报告期 内,未出现违反公平交易制度的情况,公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为,公平对待投资组合,公司制定了《异常交易管理办法》,对包括可能显著 第 7 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防 范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度,未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指 数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易,按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现 的同日反向交易中,成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年 1 季度债市总体走势偏弱,收益率曲线呈平坦化上行。央行两次上调逆回购及 SLF、 MLF 利率,货币市场资金持续偏紧,短端利率上行压力加大。中国经济基本面稳定,工业品涨价 推升通胀预期,美联储再度加息,债券市场总体呈弱势格局。 2016 年 12 月下旬,美联储加息靴子终落地,机构代持问题得到阶段性解决,资金面也出现 一定缓解,受多重因素影响债券收益率出现明显回落。但债市上涨势头在 2017 年初并未延续,1 月中国制造业 PMI 指数向好,反映中国经济基本面仍然良好,同时工业周期品价格持续上行,通 胀预期上升;市场资金面出现明显收紧,虽然央行为应对春节因素,通过 TLF 阶段性释放资金, 但总体上资金面较紧,货币资金利率大幅上行;下旬央行将 MLF 利率提升 10bp,反映央行货币政 策转向确定;受以上多重利空因素影响,1 月份债市收益率上行幅度较大。2 月份以来市场进入震 荡期,上涨和下跌的趋势并不明显,但市场交投情绪较弱,收益率曲线走向平坦化,信用利差总 体平稳。2 月央行上调了逆回购和 SLF 利率,市场资金面仍然偏紧,短端利率上行压力较大。3 月中国两会召开、美联储再度加息以及央行再度上调逆回购、MLF 利率,市场环境对债市仍然不 利,短端利率受影响较为明显,而中长端利率影响较小,收益率曲线呈平坦化走势。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2017 年 3 月 31 日,华商稳定增利债券型证券投资基金 A 类份额净值为 1.497 元,份额 累计净值为 1.497 元,基金份额净值增长率为 1.01%,同期基金业绩比较基准的收益率为 0.87%, 本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率 0.14 个百分点;华商稳定增利债券型基金 C 类份额净值为 1.458 元,份额累计净值为 1.458 元,基金份额净值增长率为 0.97%,同期基金业 绩比较基准的收益率为 0.87%,本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率 0.10 个百分点。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 第 8 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 115,987,517.57 18.02 其中:股票 115,987,517.57 18.02 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 499,672,747.21 77.63 其中:债券 499,672,747.21 77.63 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 8,345,385.57 1.30 8 其他资产 19,640,663.68 3.05 9 合计 643,646,314.03 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 31,368,161.84 5.36 C 制造业 68,640,706.73 11.73 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,820,634.00 0.65 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 5,023,500.00 0.86 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 6,038,515.00 1.03 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 1,096,000.00 0.19 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 115,987,517.57 19.82 第 9 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有沪港通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 000983 西山煤电 1,207,040 11,647,936.00 1.99 2 000761 本钢板材 1,428,700 8,129,303.00 1.39 3 000878 云南铜业 568,175 7,960,131.75 1.36 4 601600 中国铝业 1,662,400 7,730,160.00 1.32 5 601699 潞安环能 846,100 7,504,907.00 1.28 6 000933 *ST 神火 1,025,200 7,084,132.00 1.21 7 000898 鞍钢股份 1,148,101 6,337,517.52 1.08 8 000732 泰禾集团 352,100 6,038,515.00 1.03 9 600801 华新水泥 599,920 5,945,207.20 1.02 10 000725 京东方A 1,638,600 5,636,784.00 0.96 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 40,294,317.50 6.89 2 央行票据 - - 3 金融债券 168,282,000.00 28.76 其中:政策性金融债 168,282,000.00 28.76 4 企业债券 55,885,536.21 9.55 5 企业短期融资券 170,032,000.00 29.06 6 中期票据 25,180,000.00 4.30 7 可转债(可交换债) 30,109,893.50 5.15 8 同业存单 9,889,000.00 1.69 9 其他 - - 10 合计 499,672,747.21 85.40 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 160213 16 国开 13 1,500,000 138,300,000.00 23.64 2 019539 16 国债 11 300,000 29,982,000.00 5.12 3 160414 16 农发 14 300,000 29,982,000.00 5.12 4 122219 12 榕泰债 288,480 29,075,899.20 4.97 5 132001 14 宝钢 EB 190,710 20,524,210.20 3.51 第 10 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定,本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 潞安环能于 3 月 23 日通过中共日照市纪律检查委员会、日照市监察局网站刊登的日照廉讯获 悉,日照港集团有限公司原财务预算部部长吕传田严重违纪问题立案审查,给予开除党籍处分, 解除其劳动合同;将其涉嫌犯罪问题及线索移送司法机关依法处理。吕传田系公司股东日照港派 出监事,鉴于上述情况,公司已暂停吕传田行使监事职权。 本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定,不存在损害基金份 额持有人利益的行为。 除此之外,本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报 告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 68,309.07 2 应收证券清算款 11,478,125.96 3 应收股利 - 第 11 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 4 应收利息 7,968,981.24 5 应收申购款 125,247.41 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 19,640,663.68 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 132001 14 宝钢 EB 20,524,210.20 3.51 2 110032 三一转债 4,997,700.00 0.85 3 127003 海印转债 532,183.50 0.09 4 128013 洪涛转债 181,615.00 0.03 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 华商稳定增利债券 A 华商稳定增利债券 C 报告期期初基金份额总额 222,967,618.82 38,019,629.64 报告期期间基金总申购份额 140,693,043.71 24,055,824.98 减:报告期期间基金总赎回份额 22,430,144.21 11,120,585.08 报告期期末基金份额总额 341,230,518.32 50,954,869.54 注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 第 12 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份 类别 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占 序号 持有份额 或者超过 20% 份额 份额 份额 比 的时间区间 2017 年 1 月 1 机构 1 日至 2017 年 136,891,854.89 0.00 0.00 136,891,854.89 34.90 3 月 31 日 产品特有风险 本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过 20%及以上的情况,由于持有人相对集中,本基金 可能面临基金净值大幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险,且根据《公开募集证券投资基金运 作管理办法》的有关规定本基金可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风 险。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商稳定增利债券型证券投资基金设立的文件; 2.《华商稳定增利债券型证券投资基金基金合同》; 3.《华商稳定增利债券型证券投资基金托管协议》; 4.《华商稳定增利债券型证券投资基金招募说明书》; 5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程; 6.报告期内华商稳定增利债券型证券投资基金在指定报刊披露的各项公告的原稿。 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层 基金托管人地址:北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼 投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务电话:4007008880(免长途费),010-58573300 基金管理人网址:http://www.hsfund.com 第 13 页 共 14 页  华商稳定增利债券 2017 年第 1 季度报告 华商基金管理有限公司 2017 年 4 月 24 日 第 14 页 共 14 页