华商稳健双利债券型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 华商稳健双利债券 基金主代码 630007 交易代码 630007 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年8月9日 报告期末基金份额总额 114,751,042.78份 本产品试图通过主要投资于债券品种，适当投资二级市场股票和 投资目标 新股申购，力争较平稳的为基金持有人创造持续收益，最终实现 基金资产的长期稳健增值。 本基金首先通过自上而下的策略分析，确定基金资产在非信用类 固定收益品种（国债、央行票据等）、信用类固定收益品种（含 投资策略 可转换债券）、新股（含增发）申购、二级市场股票投资之间的 大类配置；然后通过自下而上的研究发掘市场失衡中的个券、个 股机会，经过风险收益配比分析，加入投资组合，在控制风险的 前提下争取获得超越业绩比较基准的超额收益。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率 本基金为债券型基金，在证券投资基金中属于中等风险的品种， 风险收益特征 其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型 基金。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华商稳健双利债券A 华商稳健双利债券B 下属分级基金的交易代码 630007 630107 报告期末下属分级基金的份 32,100,753.83份 82,650,288.95份 额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日） 华商稳健双利债券A 华商稳健双利债券B 1．本期已实现收益 -820,976.34 -2,142,315.03 2．本期利润 -1,103,341.01 -2,839,233.89 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0335 -0.0339 4．期末基金资产净值 44,074,646.70 110,007,302.28 5．期末基金份额净值 1.373 1.331 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华商稳健双利债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 -2.42% 0.45% 2.57% 0.05% -4.99% 0.40% 华商稳健双利债券B 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 -2.49% 0.45% 2.57% 0.05% -5.06% 0.40% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：①本基金合同生效日为2010年8月9日。 ②根据《华商稳健双利债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括债券回购、央行票据、国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券 （含分离型可转换债券）、资产支持证券，本基金还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转换债券比例不高于基金资产净值的30%；股票等权益类品种投资比例不高于基金资产的20%；权证投资比例不高于基金资产净值的3%；并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明 任职日期 离任日期 限 张永志 基金经 2010年 - 12 男，中国籍，经济学硕士， 理，固 8月9日 具有基金从业资格。 定收益 1999年9月至2003年7月， 部总经 就职于工商银行青岛市市北 理助理， 一支行，任科员、科长等职 公司公 务；2006年1月至2007年 募业务 5月，就职于海通证券，任 固收投 债券部交易员；2007年5月 资决策 加入华商基金管理有限公司； 委员会 2007年5月至2009年1月 委员 担任交易员；2009年1月至 2010年8月担任华商收益增 强债券型证券投资基金基金 经理助理；2011年3月 15日起至今担任华商稳定增 利债券型证券投资基金基金 经理；2015年2月17日起 至今担任华商稳固添利债券 型证券投资基金基金经理； 2016年8月24日起至今担 任华商瑞鑫定期开放债券型 证券投资基金基金经理； 2017年3月1日起至今担任 华商瑞丰混合型证券投资基 金基金经理；2017年12月 22日起至今担任华商可转债 债券型证券投资基金基金经 理；2018年7月27日起至 今担任华商收益增强债券型 证券投资基金基金经理； 2018年7月27日起至今担 任华商双债丰利债券型证券 投资基金基金经理； 2018年7月27日起至今担 任华商双翼平衡混合型证券 投资基金基金经理； 2018年7月27日起至今担 任华商回报1号混合型证券 投资基金基金经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 债券市场方面，三季度债券市场受宽信用政策格局转向、通胀担忧、地方债供给加速等因素影响，8-9月债市长端收益率有所回升。10月以来由于地方债供给压力减退、央行定向降准、经济与金融数据继续下滑等因素，债市再度走强，十年国债收益率从9月下旬的3.70%一路下行至12月31日的3.23%，债券市场在四季度走出了全年最显著的一波行情。信用债收益率四季度也跟随着利率债再度下行，但下行幅度有限，信用利差被动走阔。不同信用品种内部分化仍大， 违约事件频出压制了信用债市场的风险偏好，中高评级信用债的价值洼地很快被抹平，低评级的信用利差收窄仍有阻滞。 权益市场方面，2018年A股市场在内忧外患交加下经历了惨烈的调整，全年上证综指下跌24.59%，沪深300指数下跌25.31%，创业板指下跌28.65%。四季度仍旧延续下跌趋势，10月初股票市场依旧加速下跌，直到10月中旬中美贸易摩擦有所缓和，税抵扣细则、信用风险缓释工具、股权质押基金等政策密集出台，随着市场情绪的修复，上证综指自10月19日2449点以来有所反弹，但随后由于国内基本面没有明显起色，经济仍面临较大的下行压力，上证综指从 11月19日的2703点的阶段性高点又继续下跌，整个四季度上证综指下跌11.61%收于2493点，沪深300下跌12.45%，创业板指数下跌11.39%。整体来看，四季度权益市场表现仍较弱。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2018年12月31日，华商稳健双利债券型证券投资基金A类份额净值为1.373元，份额累计净值为1.434元，基金份额净值增长率为-2.42%，同期基金业绩比较基准的收益率为 2.57%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率4.99个百分点；华商稳健双利债券型证券投资基金B类份额净值为1.331元，份额累计净值为1.385元，基金份额净值增长率为- 2.49%，同期基金业绩比较基准的收益率为2.57%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率5.06个百分点。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 29,552,232.20 15.82 其中：股票 29,552,232.20 15.82 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 150,501,309.20 80.58 其中：债券 150,501,309.20 80.58 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 4,404,371.24 2.36 8 其他资产 2,321,397.09 1.24 9 合计 186,779,309.73 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 2,875.00 0.00 B 采矿业 1,568,090.55 1.02 C 制造业 20,635,010.00 13.39 电力、热力、燃气及水生产和 D 供应业 - - E 建筑业 1,398,000.00 0.91 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 1,558,560.00 1.01 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服 I 务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 3,895,012.65 2.53 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 494,684.00 0.32 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 29,552,232.20 19.18 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）占基金资产净值 比例（％） 1 600507 方大特钢 445,300 4,448,547.00 2.89 2 601003 柳钢股份 675,500 4,438,035.00 2.88 3 002110 三钢闽光 345,600 4,420,224.00 2.87 4 600782 新钢股份 635,600 3,235,204.00 2.10 5 000717 韶钢松山 500,000 2,275,000.00 1.48 6 000932 华菱钢铁 300,000 1,818,000.00 1.18 7 600048 保利地产 150,000 1,768,500.00 1.15 8 601111 中国国航 204,000 1,558,560.00 1.01 9 601390 中国中铁 200,000 1,398,000.00 0.91 10 002146 荣盛发展 168,567 1,340,107.65 0.87 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 23,207,330.40 15.06 2 央行票据 - - 3 金融债券 82,946,001.50 53.83 其中：政策性金融债 82,946,001.50 53.83 4 企业债券 6,060.00 0.00 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 44,341,917.30 28.78 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 150,501,309.20 97.68 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）占基金资产净值 比例（％） 1 180210 18国开10 700,000 72,191,000.00 46.85 2 132013 17宝武EB 129,710 12,882,797.20 8.36 3 113011 光大转债 120,900 12,709,008.00 8.25 4 180017 18附息国债17 100,000 10,477,000.00 6.80 5 180019 18附息国债19 100,000 10,261,000.00 6.66 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.3本期国债期货投资评价 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 光大转债：1、2018年12月7日，光大银行因内控管理严重违反审慎经营规则等原因被银保监会罚款1120万元。2、2018年6月29日，光大银行纳入被执行人名单，案号（2018）京02执324号。作为浙江古纤道新材料股份有限公司债务融资工具主承销商，在承销及后续管理工作中存在违反银行间市场相关自律规则指引的行为，被银行间协会基于诫勉谈话处分，并责令其整改。 本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 23,547.16 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 2,218,384.37 5 应收申购款 79,465.56 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,321,397.09 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 132013 17宝武EB 12,882,797.20 8.36 2 113011 光大转债 12,709,008.00 8.25 3 132009 17中油EB 4,976,002.30 3.23 4 110032 三一转债 4,768,800.00 3.09 5 128024 宁行转债 2,119,600.00 1.38 6 128034 江银转债 1,958,600.00 1.27 7 113018 常熟转债 1,451,961.00 0.94 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 华商稳健双利债券A 华商稳健双利债券B 报告期期初基金份额总额 33,323,793.25 84,867,343.70 报告期期间基金总申购份额 548,220.35 687,762.99 减:报告期期间基金总赎回份额 1,771,259.77 2,904,817.74 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 32,100,753.83 82,650,288.95 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者类 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 持有基金份额比例达 期初 申购 赎回 别 序号 到或者超过20%的时 份额 份额 份额 持有份额 份额占比 间区间 机构 1 20181001-20181231 49,191,848.21 0.00 0.00 49,191,848.21 42.87% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%及以上的情况，由于持有人相对集中，本基金可能面临基金净值大幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险，且根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定本基金可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1.中国证监会批准华商稳健双利债券型证券投资基金设立的文件； 2.《华商稳健双利债券型证券投资基金基金合同》； 3.《华商稳健双利债券型证券投资基金托管协议》； 4.《华商稳健双利债券型证券投资基金招募说明书》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 6.报告期内华商稳健双利债券型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2019年1月21日