华商收益增强债券型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告 2019 年 9 月 30 日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 10 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华商收益增强债券 基金主代码 630003 交易代码 630003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009 年 1 月 23 日 报告期末基金份额总额 69,484,694.70 份 投资目标 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上，力求 获得高于业绩比较基准的投资收益。 自上而下确定投资策略和自下而上个券选择策 略相互结合，构建和管理投资组合。具体投资策 略主要包括利率策略、信用策略、相对价值策略、 债券组合构建及调整策略、可转债投资策略、资 产支持证券投资策略等。同时，通过对首次发行 和增发公司的内在价值与一级市场申购收益率 的细致分析，积极参与一级市场申购，在保证基 投资策略 金资产安全的前提下提升组合的回报率。 本基金将根据国内外宏观经济形势、市场利率走 势和资金供求情况分析，预测债券市场利率走 势，并结合各类固定收益产品收益率、流动性、 信用风险、久期、税收和利率敏感性分析，评定 各类产品的投资价值，在严格控制风险的前提 下，主动构建及调整固定收益投资组合，力争获 取超额收益。此外，通过对首次发行和增发股票 内在价值和申购收益率的综合分析，积极参与一 级市场申购，获得较为安全的新股申购收益。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率 本基金为债券型基金，在证券投资基金中属于中 风险收益特征 等风险的品种，其预期风险与收益高于货币市场 基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华商收益增强债券 A 华商收益增强债券 B 下属分级基金的交易代码 630003 630103 报告期末下属分级基金的份额总额 41,883,758.71 份 27,600,935.99 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2019 年 7 月 1 日 － 2019 年 9 月 30 日 ） 华商收益增强债券 A 华商收益增强债券 B 1．本期已实现收益 313,240.48 168,434.57 2．本期利润 245,222.34 123,161.72 3．加权平均基金份额本期利润 0.0056 0.0042 4．期末基金资产净值 50,003,940.70 31,879,918.33 5．期末基金份额净值 1.194 1.155 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华商收益增强债券 A 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 0.42% 0.09% 1.39% 0.04% -0.97% 0.05% 华商收益增强债券 B 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 0.35% 0.09% 1.39% 0.04% -1.04% 0.05% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：①本基金合同生效日为 2009 年 1 月 23 日。 ②根据《华商收益增强债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于固定收益类金融工具，包括国债、金融债、企业（公司）债等，上述资产投资比例不低于基金资产的 80%；本基金可参与投资一级市场股票首发及增发，持有因可转债转股所形成的股票等资产。对非债券类资产的投资比例不高于基金资产的 20%；本基金持有现金或现金等价物不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 张永志 基 金 经 2018 年 7 - 13 男，中国籍，经济学硕士， 理，固定 月 27 日 具有基金从业资格。1999 年 收 益 部 9 月至 2003 年 7 月，就职于 总 经 理 工商银行青岛市市北一支 助理，公 行，任科员、科长等职务； 司 公 募 2006 年 1 月至 2007 年 5 月， 业 务 固 就职于海通证券，任债券部 收 投 资 交易员；2007 年 5 月加入华 决 策 委 商基金管理有限公司；2007 员 会 委 年 5 月至 2009 年 1 月担任 员 交易员；2009 年 1 月至 2010 年 8 月担任华商收益增强债 券型证券投资基金基金经 理助理；2010 年 8 月 9 日起 至今担任华商稳健双利债 券型证券投资基金基金经 理；2011 年 3 月 15 日起至 今担任华商稳定增利债券 型证券投资基金基金经理； 2015 年 2 月 17 日起至今担 任华商稳固添利债券型证 券投资基金基金经理；2016 年 8 月 24 日起至今担任华 商瑞鑫定期开放债券型证 券投资基金基金经理；2017 年 3 月 1 日至 2019 年 5 月 23 日担任华商瑞丰混合型 证券投资基金基金经理； 2017年12月22日起至今担 任华商可转债债券型证券 投资基金基金经理；2018 年 7月27日起至今担任华商双 债丰利债券型证券投资基 金基金经理；2018 年 7 月 27 日起至今担任华商双翼 平衡混合型证券投资基金 基金经理；2018 年 7 月 27 日起至今担任华商回报 1 号 混合型证券投资基金基金 经理；2019 年 5 月 24 日至 2019 年 8 月 23 日担任华商 瑞丰短债债券型证券投资 基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地 为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3日、5 日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 债券市场回顾： 三季度，债券市场收益率经历了一个先下后上的过程，在收益率下行的过程中主要受美国国债市场收益率快速下行带动，主要原因是三季度美国公布的宏观经济数据持续低于预期，美联储受到了广泛的压力而连续两次下调联邦基准利率，所以美国国债收益率下行幅度较大，中美国债 利差快速走阔，带动中国国债收益率下行，同时国内市场也出现了预期宽松的声音，但是从几次中央层面的会议表态看，国内货币政策还是一直体现了以我为主，稳增长与防泡沫兼顾的取向，即使在九月初国常会定调全面降准与定向降准相结合，也是以降低实体企业融资成本为取向，银行间市场流动性变化不大，无论是银行间还是交易所的回购利率没有出现明显下行，中国央行也没有跟随美联储下调国内基准利率，因此，国债收益率在九月份出现上行。 本基金在三季度债券操作上主要是随着债券价格的持续上涨，比较大幅度的降低了长久期利率债的仓位，至三季度末，本基金的利率债久期已经缩短到了比较低的水平。除此之外本基金还配置了一部分债性比较明显的可转债，希望能在控制回撤的前提下提升组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华商收益增强债券 A 基金份额净值为 1.194 元，份额累计净值为 1.719 元， 本报告期基金份额净值增长率为 0.42%，同期基金业绩比较基准的收益率为 1.39%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率 0.97 个百分点。 截至本报告期末华商收益增强债券 B 基金份额净值为 1.155 元，份额累计净值为 1.661 元， 本报告期基金份额净值增长率为 0.35%，同期基金业绩比较基准的收益率为 1.39%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率 1.04 个百分点。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 81,635,667.20 89.07 其中：债券 81,635,667.20 89.07 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 7,577,880.87 8.27 8 其他资产 2,438,751.46 2.66 9 合计 91,652,299.53 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 23,236,028.40 28.38 2 央行票据 - - 3 金融债券 28,306,976.00 34.57 其中：政策性金融债 28,306,976.00 34.57 4 企业债券 8,397,439.00 10.26 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 8,113,500.00 9.91 7 可转债（可交换债） 13,581,723.80 16.59 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 81,635,667.20 99.70 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 190006 19 附息国债06 100,000 10,126,000.00 12.37 2 190206 19 国开 06 100,000 9,997,000.00 12.21 3 190203 19 国开 03 100,000 9,963,000.00 12.17 4 018007 国开 1801 82,480 8,346,976.00 10.19 5 010303 03 国债⑶ 80,730 8,221,543.20 10.04 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 3,144.68 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 864,911.47 5 应收申购款 30,695.31 6 其他应收款 1,540,000.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,438,751.46 注：其他应收款为本基金持有的已逾期的富贵鸟股份有限公司 2014 年公司债券(以下简称“14 富贵鸟”)共 200,000 张。因该债券回售发生实质性违约，而将“14 富贵鸟”的估值总额 1,540,000.00 元从交易性金融资产和应收利息转列其他应收款，于 2019 年 09 月 30 日的账面价 值维持不变。 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 132009 17 中油 EB 6,970,600.00 8.51 2 132013 17 宝武 EB 6,543,550.00 7.99 3 127012 招路转债 67,573.80 0.08 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华商收益增强债券 A 华商收益增强债券 B 报告期期初基金份额总额 44,707,404.41 30,072,115.33 报告期期间基金总申购份额 300,709.55 278,429.95 减:报告期期间基金总赎回份额 3,124,355.25 2,749,609.29 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 41,883,758.71 27,600,935.99 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商收益增强债券型证券投资基金设立的文件； 2.《华商收益增强债券型证券投资基金基金合同》； 3.《华商收益增强债券型证券投资基金托管协议》； 4.《华商收益增强债券型证券投资基金招募说明书》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照； 6.报告期内华商收益增强债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告的原稿。 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2019 年 10 月 22 日