华商收益增强债券型证券投资基金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2018年10月26日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 华商收益增强债券 基金主代码 630003 交易代码 630003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年1月23日 报告期末基金份额总额 89,630,309.02份 投资目标 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上，力求获得高于业绩 比较基准的投资收益。 自上而下确定投资策略和自下而上个券选择策略相互结合，构 建和管理投资组合。具体投资策略主要包括利率策略、信用策 略、相对价值策略、债券组合构建及调整策略、可转债投资策 略、资产支持证券投资策略等。同时，通过对首次发行和增发 公司的内在价值与一级市场申购收益率的细致分析，积极参与 一级市场申购，在保证基金资产安全的前提下提升组合的回报 投资策略 率。 本基金将根据国内外宏观经济形势、市场利率走势和资金供求 情况分析，预测债券市场利率走势，并结合各类固定收益产品 收益率、流动性、信用风险、久期、税收和利率敏感性分析， 评定各类产品的投资价值，在严格控制风险的前提下，主动构 建及调整固定收益投资组合，力争获取超额收益。此外，通过 对首次发行和增发股票内在价值和申购收益率的综合分析，积 极参与一级市场申购，获得较为安全的新股申购收益。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，在证券投资基金中属于中等风险的品种， 其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票 型基金。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华商收益增强债券A 华商收益增强债券B 下属分级基金的交易代码 630003 630103 报告期末下属分级基金的份额 54,958,673.34份 34,671,635.68份 总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日） 华商收益增强债券A 华商收益增强债券B 1．本期已实现收益 -1,669,098.84 -1,051,202.29 2．本期利润 592,251.27 317,247.04 3．加权平均基金份额本期利润 0.0104 0.0089 4．期末基金资产净值 63,442,368.72 38,877,786.28 5．期末基金份额净值 1.154 1.121 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华商收益增强债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 0.87% 0.07% 1.32% 0.06% -0.45% 0.01% 华商收益增强债券B 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 0.81% 0.06% 1.32% 0.06% -0.51% 0.00% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：①本基金合同生效日为2009年1月23日。 ②根据《华商收益增强债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于固定收益类金融工具，包括国债、金融债、企业（公司）债等，上述资产投资比例不低于基金资产的 80%；本基金可参与投资一级市场股票首发及增发，持有因可转债转股所形成的股票等资产。对非债券类资产的投资比例不高于基金资产的20%；本基金持有现金或现金等价物不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 基金经理， 男，中国籍，工商管理硕士，具 公司总经理 2012年 2018年9月 有基金从业资格。1998年7月至 梁伟泓 助理兼投资 9月14日 11日 14 2001年7月，就职于中国工商银 总监，投资 行广东省分行，任财务分析师； 管理部副总 2003年7月至2004年4月，就 经理 职于海科创业投资公司，任投资 专员；2004年4月至2006年 3月，就职于平安资产管理公司， 任投资组合经理；2006年3月至 2008年12月，就职于生命人寿 保险公司，任固定收益部总经理； 2008年12月至2010年6月，就 职于工银瑞信基金管理有限公司， 任投资经理；2010年6月至 2011年12月，就职于中国国际 金融有限公司，任资管部副总经 理；2011年12月加入华商基金 管理有限公司；2012年2月至 2012年9月担任华商收益增强债 券型证券投资基金基金经理助理； 2014年1月28日至2018年9月 11日担任华商双债丰利债券型证 券投资基金基金经理；2015年 6月16日至2018年9月11日担 任华商双翼平衡混合型证券投资 基金基金经理；2016年5月 17日至2018年9月11日担任华 商保本回报1号混合型证券投资 基金基金经理；2016年6月 24日至2017年8月4日担任华 商稳定增利债券型证券投资基金 基金经理。 男，中国籍，经济学硕士，具有 基金从业资格。1999年9月至 2003年7月，就职于工商银行青 岛市市北一支行，任科员、科长 等职务；2006年1月至2007年 基金经理， 5月，就职于海通证券，任债券 固定收益部 部交易员；2007年5月加入华商 总经理助理， 基金管理有限公司；2007年5月 张永志 公司公募业 2018年 至2009年1月担任交易员； 7月27日 - 12 2009年1月至2010年8月担任 务固收投资 华商收益增强债券型证券投资基 决策委员会 金基金经理助理；2010年8月 委员 9日起至今担任华商稳健双利债 券型证券投资基金基金经理； 2011年3月15日起至今担任华 商稳定增利债券型证券投资基金 基金经理；2015年2月17日起 至今担任华商稳固添利债券型证 券投资基金基金经理；2016年 8月24日起至今担任华商瑞鑫定 期开放债券型证券投资基金基金 经理；2017年3月1日起至今担 任华商瑞丰混合型证券投资基金 基金经理；2017年12月22日起 至今担任华商可转债债券型证券 投资基金基金经理；2018年7月 27日起至今担任华商双债丰利债 券型证券投资基金基金经理； 2018年7月27日起至今担任华 商双翼平衡混合型证券投资基金 基金经理；2018年7月27日起 至今担任华商回报1号混合型证 券投资基金基金经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告 期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 债券市场方面，年初以来利率债收益率经历两次下行和一波回调，其中一季度主要受流动性宽松拉动，二季度主要得益于对经济下行的担忧，三季度受宏观调控政策调整、供给放量以及通胀预期上行的影响，收益率有所回调。从近期走势来看，受通胀预期、地方债供给等因素影响，长端收益率震荡上行，9月份十年国债收益率较8月底上行4BP至3.61%。从9月已公布经济数据来看，生产、需求依旧低迷，经济或继续承压。货币政策方面，随着央行再一次降准市场流动性充裕，货币市场利率或继续低位窄幅波动。展望后市，对于经济基本面走势的预期仍是影响资产价格的主要矛盾，而基本面是否能够好转取决于宽信用的效果。整体看目前债券市场面临供给和美联储加息的制约，使得收益率下行的动力不足，但后续经济下行压力仍然较大，四季度可能逐步体现在数据上。投资策略方面，中美利差收窄、通胀预期等或对交易行为产生干扰，地方债供给压力减弱和降准对债市有一定提振，利率债短期或仍有震荡调整压力，宜维持仓位，边走边看伺机建仓。信用债方面，信用风险持续暴露下，应该采取谨慎稳妥的策略，中低评级信用债仍需谨慎。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2018年9月30日，华商收益增强债券型证券投资基金A类份额净值为1.154元，份额累计净值为1.679元，基金份额净值增长率为0.87%，同期基金业绩比较基准的收益率为 1.32%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.45个百分点；华商收益增强债券型基金B类份额净值为1.121元，份额累计净值为1.627元，基金份额净值增长率为0.81%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.32%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率 0.51个百分点。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 98,246,745.50 87.10 其中：债券 98,246,745.50 87.10 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 7,359,709.36 6.53 8 其他资产 7,185,190.27 6.37 9 合计 112,791,645.13 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 40,730,451.90 39.81 2 央行票据 - - 3 金融债券 33,617,800.00 32.86 其中：政策性金融债 33,617,800.00 32.86 4 企业债券 9,178,993.60 8.97 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 9,894,000.00 9.67 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 4,825,500.00 4.72 9 其他 - - 10 合计 98,246,745.50 96.02 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）占基金资产净值 比例（％） 1 010107 21国债⑺ 225,000 23,067,000.00 22.54 2 180210 18国开10 200,000 19,746,000.00 19.30 3 180404 18农发04 100,000 10,049,000.00 9.82 4 101664005 16海南航空MTN001 100,000 9,894,000.00 9.67 5 180017 18附息国债17 100,000 9,652,000.00 9.43 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 16海南航空MTN001：2017年10月，中国民用航空中南地区管理局发布的民用航空行政处罚决定书显示，海南航空控股股份有限公司因违规处理旅客投诉被警告并罚款1万元。2018年1月3号，中国保监会海南监管局发布琼保监罚〔2017〕5号行政处罚决定书，指出海航销售公 司在开展保险业务过程中存在向投保人隐瞒合同重要事项的违法行为，海南保监局决定对海航销售公司予以25万元罚款。2018年6月4号，中国人民银行贵阳中心支行发布了一则关于易生支付（海航系平台）的行政处罚信息公示表，易生支付因违反六项支付管理规定，被累计处罚9万元。2018年7月25日海航航空集团有限公司由于与陕西省国际信托股份有限公司就长安银行股份转让存在一定问题，西安市中级人民法院对陕国投申请查封海航旅游集团有关资产予以立案，于8月1日正式查封了海航旅游集团所持有长安银行5.92%的股权。 本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 7,972.94 2 应收证券清算款 4,213,730.98 3 应收股利 - 4 应收利息 1,420,692.59 5 应收申购款 2,793.76 6 其他应收款 1,540,000.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,185,190.27 注：其他应收款为本基金持有的已逾期的富贵鸟股份有限公司2014年公司债券(以下简称“14富贵鸟”)共200,000张。因该债券回售发生实质性违约，而将“14富贵鸟”的估值总额 1,540,000.00元从交易性金融资产和应收利息转列其他应收款，于2018年9月30日的账面价值维持不变。 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 华商收益增强债券A 华商收益增强债券B 报告期期初基金份额总额 58,435,987.18 36,071,633.91 报告期期间基金总申购份额 263,249.48 336,550.34 减:报告期期间基金总赎回份额 3,740,563.32 1,736,548.57 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 54,958,673.34 34,671,635.68 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1.中国证监会批准华商收益增强债券型证券投资基金设立的文件； 2.《华商收益增强债券型证券投资基金基金合同》； 3.《华商收益增强债券型证券投资基金托管协议》； 4.《华商收益增强债券型证券投资基金招募说明书》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照； 6.报告期内华商收益增强债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2018年10月26日