§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 ■ §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ■ 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 ■ 注:①本基金合同生效日为2011年5月31日,至本报告期末,本基金合同生效未满一年。 ②根据《华商价值精选股票型证券投资基金基金合同》的规定,本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的A股股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券等中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。本基金的投资组合比例为:股票(包含创业板股票)投资比例为基金资产的60%-95%,其中符合本基金定义的价值型股票类资产投资比例不低于股票类资产的80% 债券投资比例为基金资产的0%-35% 权证投资比例为基金资产净值的0%-3% 并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截至本报告期末,本基金仍处于建仓期。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金运作符合《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司相关公平交易制度的规定,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 按照华商价值精选股票型证券投资基金基金合同,华商价值精选基金属于价值型股票基金,其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前,华商基金管理有限公司旗下基金没有与本基金风格相同的基金。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内,无异常交易行为和违法违规行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011年三季度是华商价值精选基金成立以来正式运作的第一个完整季度。报告期内,国内和国际经济环境显著动荡。从国内来看,7月份通货膨胀创出了年内、乃至本轮通货膨胀周期以来的最高值。虽然随后的8、9月份通货膨胀水平略有回落,但是总体上仍然处于较高水平。因此国内通货膨胀压力持续存在,相应的宏观经济政策难言放松。另一方面,国内经济增速下滑和企业盈利下降逐步开始显现。同期的国际经济环境相当动荡,首先是美国主权债务信用等级被标准普尔下调,接着是欧洲债务危机愈演愈烈,造成了国际金融市场的剧烈动荡进一步引发了广大投资者对于世界经济发展前景的深深担忧。在不容乐观的国内外经济环境之下,报告期内A股市场呈现了连续三月下跌的态势,上证指数从7月份下跌2.18%到8月份下跌4.97%,9月份更进一步下跌了8.11%。跌幅逐月扩大,整个季度下跌了14.59%。 报告期内,华商价值精选基金处于建仓期。需要在市场连续下跌的情况下,逐渐增加股票仓位,以便在建仓期结束时符合股票仓位不低于60%的基金合同约定。本季度华商价值精选基金本着追求中国价值和精选个股的基本投资思路,结合市场走势和投资者情绪在仓位上采取灵活策略,以达到控制风险和获取收益的目标。在行业选择上,报告期内重点配置了大消费类、新兴行业类和部分资源类股票,基本符合前期确定的投资策略。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2011年9月30日,本基金份额净值为0.925元,份额累计净值为0.925元。本季度基金份额净值增长率为-7.78%。同期基金业绩比较基准的收益率为-11.33%,本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率3.55个百分点。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2011年第四季度,国内外经济可能出现差异化格局。首先,国内经济增长速度可能进一步回落,剔除季节性因素以后的企业盈利状况可能出现不容乐观的情况。同时,通货膨胀虽比三季度有所回落,但仍然处于较高水平,宏观经济政策整体力度将可能持续。其次,从国际经济情况看,美国经济在缓慢复苏的道路上,经济向上的拐点仍然没有出现,而欧洲债务危机可能出现阶段性平静期。从更长时间的角度看,我国如何有效推进经济转型、结构调整并处理好过程当中的制度性矛盾,将关系到我国经济发展趋势。国内经济增速下行的趋势和宏观政策环境,使得A股市场难以出现系统性的整体投资机会。 华商价值精选基金将在紧密跟踪国内外宏观经济形势和政策变化的基础上,结合风险控制目标,保持基金仓位的灵活性。同时华商价值精选基金将继续坚持精选个股的策略,充分考虑上市公司短期业绩增长的确定性、中长期发展的空间和潜力,结合市场估值的安全性来选择核心品种,以便在建仓期结束时候搭建起核心品种为主的投资组合框架。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被证监部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 ■ 注:总申购份额含红利再投、转换入份额 总赎回份额含转换出份额。 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会批准华商价值精选股票型证券投资基金设立的文件 2、《华商价值精选股票型证券投资基金基金合同》 3、《华商价值精选股票型证券投资基金托管协议》 4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 5、报告期内华商价值精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。 7.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 7.3 查阅方式 基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址:北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:4007008880(免长途费),010-58573300 基金管理人网址:http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2011年10月24日 基金简称 华商价值精选股票 交易代码 630010 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年5月31日 报告期末基金份额总额 499,387,501.86份 投资目标 在有效管理投资风险的前提下,追求超过基准的投资回报及基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金通过深入的基本面研究,精选价值相对被低估、成长性受经济周期波动影响较小的优势企业。在构建和管理投资组合的过程中,从国计民生的长期发展角度,重点布局具有长期发展前景的产业和行业以及经济区域,并根据市场节奏动态优化配置资产组合。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25% 风险收益特征 本基金是股票型证券投资基金,其预期收益和风险水平高于其它类型的基金产品,属于高风险、高收益的基金产品。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 主要财务指标 报告期(2011年7月1日-2011年9月30日) 1.本期已实现收益 -3,800,281.18 2.本期利润 -37,522,216.13 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0667 4.期末基金资产净值 461,704,020.06 5.期末基金份额净值 0.925 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -7.78% 0.76% -11.33% 0.99% 3.55% -0.23% 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 刘宏 基金经理 2011年5月31日 - 5 男,管理学硕士,具有基金从业资格。2002年7月至2007年2月就职于中国移动通信集团公司,任项目经理 2007年2月至2008年3月就职于云南国际信托有限公司,任高级分析师。2008年4月加入华商基金管理有限公司,2009年11月24日至2011年5月31日担任华商动态阿尔法灵活配置混合型基金基金经理助理。 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 251,142,738.08 53.54 其中:股票 251,142,738.08 53.54 2 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 217,105,083.72 46.28 6 其他资产 818,849.54 0.17 7 合计 469,066,671.34 100.00 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 - - C 制造业 196,870,422.04 42.64 C0 食品、饮料 15,806,960.10 3.42 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 26,900,821.00 5.83 C5 电子 70,707,300.37 15.31 C6 金属、非金属 31,691,944.40 6.86 C7 机械、设备、仪表 29,811,595.49 6.46 C8 医药、生物制品 18,991,800.68 4.11 C99 其他制造业 2,960,000.00 0.64 D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 5,233,057.00 1.13 G 信息技术业 9,656,754.96 2.09 H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 - - J 房地产业 - - K 社会服务业 10,153,275.00 2.20 L 传播与文化产业 12,345,615.00 2.67 M 综合类 16,883,614.08 3.66 合计 251,142,738.08 54.39 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 002241 歌尔声学 1,559,729 36,014,142.61 7.80 2 600010 包钢股份 5,699,990 31,691,944.40 6.86 3 002430 杭氧股份 1,010,367 23,440,514.40 5.08 4 000009 中国宝安 1,049,976 16,883,614.08 3.66 5 002371 七星电子 288,718 16,745,644.00 3.63 6 002603 以岭药业 380,000 14,554,000.00 3.15 7 600809 山西汾酒 199,980 14,442,555.60 3.13 8 300058 蓝色光标 447,450 11,052,015.00 2.39 9 300144 宋城股份 511,500 10,153,275.00 2.20 10 300036 超图软件 479,958 9,656,754.96 2.09 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 529,693.22 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 46,372.16 5 应收申购款 242,784.16 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 818,849.54 本报告期期初基金份额总额 1,277,926,822.08 本报告期基金总申购份额 54,395,226.39 减:本报告期基金总赎回份额 832,934,546.61 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 499,387,501.86 华商价值精选股票型证券投资基金 2011年第三季度报告 2011年9月30日 基金管理人:华商基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2011年10月24日