华商产业升级股票型证券投资基金2012年第一季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 ■ §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ■ 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 ■ 注:①本基金合同生效日为2010年6月18日。 ②根据《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》的规定,本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为:股票投资比例为基金资产的60%-95% 债券投资比例为基金资产的0%-35% 权证投资比例为基金资产净值的0%-3% 并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金建仓期结束时,各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等,建立健全投资授权制度,确保各投资组合公平获得研究资源,享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易,通过交易系统中的公平交易程序,对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配,报告期内,系统的公平交易程序运作良好,未出现异常情况。针对场外网下交易业务,公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内,场外、网下业务公平交易制度执行情况良好,未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析,对各投资组合不同时间窗口(1日、3日、5日)内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验,统计了溢价率占优比例。本报告期内,未出现违反公平交易制度的情况,公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为,公平对待投资组合,公司制定了《异常交易管理办法》,对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度,公司旗下所有投资组合不存在同日反向交易,未发现本基金存在异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 本季度市场在经历去年四季度深幅下跌之后,部分消化了基本面下滑的不利因素,市场悲观情绪也得到一定程度的释放。与此同时,海外市场开始趋于稳定,欧债到期高峰平稳过渡,美国经济数据也显示出复苏迹象,全球宽松的货币环境使流动性改善预期进一步强化。在此背景下,国内A股市场从一月初开始在周期股的带动下步入反弹,但由于国内经济基本面仍处于下滑通道之中,企业盈利并没有明显改善,三月中旬之后市场开始拐头向下调整,整个季度出现先扬后抑的运行格局。本季度本基金根据市场流动性预期的变化采取了比较灵活的仓位策略,季度初期开始提高仓位,至三月份后开始降低仓位,从季度期初和期末来看仓位变化不大,但对行业配置进行了较大幅度的调整。降低配置比例的行业主要有公用事业、医药生物、机械设备和农林牧渔等行业,增加配置比例的行业主要有信息设备、食品饮料和电子元器件等行业,经过本季度的调整,行业配置相对比较均衡。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2012年3月31日,本基金单位净值为0.627元,累计净值为0.627元。本报告期基金净值增长率为-5.14 %。同期基金业绩比较基准的收益率为3.53%,本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率8.67个百分点。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 进入二季度,在海外市场方面,预计欧债问题将会得到一定程度的缓解,经济逐步趋稳,市场信心开始恢复,美国经济也将持续小幅缓步复苏,两大经济体将不会出现超出市场预期的不稳定因素。在国内经济方面,各项宏观指标预示经济增速仍将下行,实体经济还处于探底过程之中,随着经济增速逐季下滑,政策微调的预期将会强化。基于上述判断,我们认为二季度市场将会出现较好的结构性机会。本基金将重点关注以下三类机会:其一是房地产销量若持续明显改善,房地产板块将会迎来估值修复的投资机会 其二是通胀回落趋势一旦确认,政策微调预期将会得以实现,低估值的周期股将具有投资机会 其三是在经济结构调整过程中,本季度新兴产业的扶持政策也将逐步出台和落实,经过前期估值挤压后的新兴产业行业将会显现出投资价值。本基金将深入研究行业和公司的基本面,力争在未来一个季度把握好市场出现的投资机会。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 ■ 注:总申购份额含红利再投、转换入份额 总赎回份额含转换出份额。 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商产业升级股票型证券投资基金设立的文件 2.《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》 3.《华商产业升级股票型证券投资基金托管协议》 4. 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 5. 报告期内华商产业升级股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。 7.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 7.3 查阅方式 基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址:北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:4007008880(免长途费),010-58573300 基金管理人网址:http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2012年4月23日 基金简称 华商产业升级股票 交易代码 630006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年6月18日 报告期末基金份额总额 472,881,821.88份 投资目标 本基金在把握经济结构调整和产业发展趋势的基础上,通过重点投资于受益于产业结构调整和产业升级的优势企业,在控制投资组合风险的前提下,追求基金资产的长期持续增值。 投资策略 本基金在构建和管理投资组合的过程中,以产业升级作为行业配置与个股精选的投资主线,沿着先产业分析再行业分析再上市公司分析的投资逻辑,深入挖掘受益于国内产业结构调整、产业升级的上市公司的价值,进行长期价值投资。 业绩比较基准 中信标普300指数收益率×75%+中信国债指数收益率×25% 风险收益特征 本基金是股票型证券投资基金,其预期收益和风险水平高于其它类型的基金产品,属于高风险、高收益的基金产品。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 主要财务指标 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日) 1.本期已实现收益 -45,596,875.39 2.本期利润 -17,259,933.63 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0354 4.期末基金资产净值 296,412,281.37 5.期末基金份额净值 0.627 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -5.14% 1.53% 3.53% 1.12% -8.67% 0.41% 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 胡宇权 基金经理 2010年6月18日 - 14 男,经济学硕士,中国籍,具有基金从业资格 1998年7月至2003年5月就职于国泰君安证券股份有限公司,任收购兼并部业务董事 2003年5月至2004年6月就职于北京和君创业投资有限公司,任投资银行部副总经理 2004年6月至2006年4月就职于东海证券有限公司,任研发中心高级研究员 2006年4月加入华商基金管理有限公司,从事行业研究工作 自2008年10月至2010年6月担任华商领先企业混合型证券投资基金基金经理助理。 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 210,465,428.59 69.56 其中:股票 210,465,428.59 69.56 2 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 88,994,512.38 29.42 6 其他资产 3,087,022.82 1.02 7 合计 302,546,963.79 100.00 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 - - C 制造业 145,116,460.13 48.96 C0 食品、饮料 22,443,616.14 7.57 C1 纺织、服装、皮毛 8,663,478.66 2.92 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 12,369,900.00 4.17 C5 电子 12,583,801.05 4.25 C6 金属、非金属 30,179,000.00 10.18 C7 机械、设备、仪表 35,211,992.51 11.88 C8 医药、生物制品 23,664,671.77 7.98 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 21,899,624.96 7.39 H 批发和零售贸易 5,938,400.00 2.00 I 金融、保险业 20,779,200.00 7.01 J 房地产业 - - K 社会服务业 1,598,058.00 0.54 L 传播与文化产业 15,133,685.50 5.11 M 综合类 - - 合计 210,465,428.59 71.00 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 600010 包钢股份 4,580,000 27,251,000.00 9.19 2 601166 兴业银行 1,560,000 20,779,200.00 7.01 3 300079 数码视讯 490,700 12,768,014.00 4.31 4 000527 美的电器 850,000 11,152,000.00 3.76 5 002371 七星电子 377,829 9,993,577.05 3.37 6 600880 博瑞传播 800,000 8,616,000.00 2.91 7 300026 红日药业 281,573 7,461,684.50 2.52 8 000858 五粮液 220,000 7,224,800.00 2.44 9 600809 山西汾酒 110,000 6,750,700.00 2.28 10 300036 超图软件 405,991 6,723,210.96 2.27 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 467,793.96 2 应收证券清算款 2,495,667.33 3 应收股利 - 4 应收利息 19,518.41 5 应收申购款 104,043.12 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,087,022.82 本报告期期初基金份额总额 510,942,504.17 本报告期基金总申购份额 12,524,314.20 减:本报告期基金总赎回份额 50,584,996.49 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 472,881,821.88 华商产业升级股票型证券投资基金 2012年第一季度报告 2012年3月31日 基金管理人:华商基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2012年4月23日