华商动态阿尔法混合2015年第4季度报告 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2016年1月21日 § 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 § 基金产品概况 基金简称 华商动态阿尔法混合 基金主代码 630005 交易代码 630005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年11月24日 报告期末基金份额总额 879,169,485.90份 投资目标 本基金通过选股筛选具有高Alpha的股票，利用主动投资管理与数量化组合管理的有效结合，管理并提高组合的Alpha，在有效控制投资风险的同时，力争为投资者创造超越业绩基准的回报。 投资策略 本基金将主动投资与数量化组合管理有机的结合起来，切实贯彻自上而下的资产配置和自下而上的公司选择相结合的策略。本基金动态Alpha策略包括两部分：一是通过自下而上的公司研究，借助公司动态Alpha多因素选股模型将那些具有高Alpha值的公司遴选出来组成基金投资的备选库，这里高Alpha值的公司指根据公司量化模型各行业综合排名前三分之一的公司；二是通过自上而下的资产配置策略确定各类标的资产的配置比例，并对组合进行动态地优化管理，进一步优化整个组合的风险收益特征，避免投资过程中随意性造成的Alpha流失。 业绩比较基准 沪深300指数收益率*55%+上证国债指数收益率*45% 风险收益特征 本基金是混合型基金，在资产配置中强调数量化配置，其预期收益和风险水平较股票型产品低、较债券型基金高，属于中高风险、中高预期收益的基金产品。 基金管理人 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 注：鉴于中信标普指数信息服务（北京）有限公司近期将终止维护和发布中信国债指数，按照本基金基金合同的约定，本基金管理人经与基金托管人协商一致，并报中国证监会备案后，决定自2015年10月30日起，本基金的业绩比较基准由 “中信标普300指数收益率×55%+中信国债指数收益率×45%”，变更为“沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%”。 § 主要财务指标和基金净值表现 1. 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年10月1日 － 2015年12月31日 ） 1.本期已实现收益 84,538,900.02 2.本期利润 564,909,350.07 3.加权平均基金份额本期利润 0.6263 4.期末基金资产净值 2,358,382,723.23 5.期末基金份额净值 2.683 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 1. 基金净值表现 1.1. 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 30.31% 1.91% 9.30% 0.91% 21.01% 1.00% 1.1. 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：①本基金合同生效日为2009年11月24日。 ②根据《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的30％—80％；债券投资比例为基金资产的15％—65％；权证投资比例为基金资产净值的0-3%；并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 § 管理人报告 1. 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 梁永强 基金经理，公司总经理，投资决策委员会委员 2009年11月24日 - 13 男，经济学博士，中国籍，具有基金从业资格。2002年7月至2004年7月就职于华龙证券有限公司投资银行部，历任研究员、高级研究员；2004年7月至2005年12月担任华商基金管理有限公司筹备组成员；2007年5月15日至2008年9月23日担任华商领先企业混合型开放式证券投资基金基金经理助理，2008年9月23日至2012年4月24日担任华商盛世成长混合型证券投资基金基金经理，2012年5月31日起至今担任华商主题精选混合型证券投资基金基金经理;自2014年7月24日起至今担任华商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理;自2014年10月14日起至今担任华商未来主题混合型证券投资基金基金经理。 1. 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 1. 公平交易专项说明 1.1. 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 1.1. 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。 1. 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 1.1. 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年四季度市场仍然处于剧烈波动后的恢复阶段，整体信心逐步正常化但依然脆弱，除一些新技术应用带来的小产业方向表现优异外，整体市场相对平稳。本基金的配置主要集中在军工为代表的转型方向上，仓位也一直保持未变，因此本季度基金净值基本跟随市场，超额收益不明显。 1.1. 报告期内基金的业绩表现 截至2015年12月31日，本基金份额净值为2.683元，累计份额净值为2.683元。本季度基金份额净值增长率为30.31%，同期基金业绩比较基准的收益率为9.30%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率21.01个百分点。 1. 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 在传统需求持续不足、全球都在寻找新的需求方向的大背景下，国际间的博弈和动荡将持续存在，原有国际秩序将接受更大的挑战。而中国的转型进入关键期，自身面临的去产能压力持续加大，新的产业方向能不能较快地建立起来存在不确定性，同时人民币国际化过程中汇率的调适和国内流动性的疏解都将是对今年市场形成重要影响的因素。 但就2012年底基于转型开始的这一轮市场变化来看，目前市场应该是处于中场修整并逐步进入下半场的阶段，因此看到的问题会很多，但这些问题的出现一定程度上会加快很多改革措施的制定和出台，进入下半场以后，市场的机会将会在变化真正发生的地方，或者是产业方向、结构或者其他，需要市场参与者更高的敏感度。 目前就新的方向来看，全球网络智能化的方向已经明确，中国的崛起也是大势所趋，中国老百姓的精神需求越来越大，这在不同层面上决定了未来产业发展和资源配置的大方向，未来的新蓝筹必然从这些领域中不断产生。 2016年开年，作为这一轮转型重中之重的国改和军改都有了实质性开端，今年的机会也会在这些方面体现出来，尤其是军工行业整体性从非市场化向市场化转向的过程将爆发出巨大的弹性，这也将是本基金重点配置的方向，此外，基于全球智能化发展的人工智能、半导体等产业也将持续向好，与人的健康相关的生物医药以及传统中医药也可能成为今年的热点。 围绕这些方向，本基金将精选优质个股进行基本配置，以期能为投资者获取较好的回报。 1. 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 § 投资组合报告 1. 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,879,694,058.88 79.47 其中：股票 1,879,694,058.88 79.47 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 375,113,510.80 15.86 其中：债券 375,113,510.80 15.86 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 85,424,490.06 3.61 8 其他资产 25,049,499.15 1.06 9 合计 2,365,281,558.89 100.00 1. 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 8,168,550.00 0.35 B 采矿业 57,706,513.92 2.45 C 制造业 1,796,266,296.46 76.17 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 17,552,000.00 0.74 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 698.50 0.00 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,879,694,058.88 79.70 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 002371 七星电子 7,101,050 188,035,804.00 7.97 2 002010 传化股份 7,680,169 180,867,979.95 7.67 3 002338 奥普光电 2,242,236 161,956,706.28 6.87 4 600855 航天长峰 3,884,949 154,154,776.32 6.54 5 300091 金通灵 3,839,713 145,179,548.53 6.16 6 002366 台海核电 2,158,284 142,338,829.80 6.04 7 002249 大洋电机 9,931,456 131,691,106.56 5.58 8 000661 长春高新 1,048,279 126,265,205.55 5.35 9 002577 雷柏科技 2,049,826 117,291,043.72 4.97 10 600391 成发科技 1,799,950 93,345,407.00 3.96 1. 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 229,498,950.80 9.73 2 央行票据 - - 3 金融债券 145,614,560.00 6.17 其中：政策性金融债 145,614,560.00 6.17 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 375,113,510.80 15.91 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 010107 21国债⑺ 1,555,000 168,608,650.00 7.15 2 018001 国开1301 1,456,000 145,614,560.00 6.17 3 010303 03国债⑶ 586,160 60,890,300.80 2.58 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 1. 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 1.1. 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 1.1. 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。 1. 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 1.1. 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 1.1. 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资国债期货。 1.1. 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 1. 投资组合报告附注 1.1. 2015年9月18日，深证证券交易所对长春奥普光电技术股份有限公司持股5%以上股东施玉庆给予通报批评处分的决定。2015年5月20日，施玉庆作为奥普光电持股5%以上的股东披露《简式权益变动报告书》，披露其持有公司股份比例达到5.03%。2015年5月20日至2015年6月25日，施玉庆以均价87.94元买入568,055股奥普光电股票。2015年7月1日，施玉庆以均价75.12元卖出204,250股奥普光电股票。施玉庆的上述股票交易行为构成短线交易，违反了《证券法》第四十七条和本所《股票上市规则（2014年修订）》1.4条的规定。鉴于施玉庆的上述违规事实和情节，根据本所《股票上市规则（2014年修订）》第17.2条的规定，经本所纪律处分委员会审议通过，本所决定对施玉庆给予通报批评的处分。对于施玉庆的上述违规行为和本所给予的处分，本所将记入上市公司诚信档案。 本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。 除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 1.1. 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 1.1. 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 358,811.50 2 应收证券清算款 12,245,093.30 3 应收股利 - 4 应收利息 11,634,788.75 5 应收申购款 810,805.60 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 25,049,499.15 1.1. 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 1.1. 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明 1 002371 七星电子 188,035,804.00 7.97 重大事项停牌 1.1. 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 § 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 904,115,461.81 报告期期间基金总申购份额 115,929,404.10 减:报告期期间基金总赎回份额 140,875,380.01 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 879,169,485.90 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 § 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 1. 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 9,267,765.19 报告期期间买入/申购总份额 0.00 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 9,267,765.19 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.05 1. 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 § 备查文件目录 1. 备查文件目录 1.中国证监会批准华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2.《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3.《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4.《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 6. 报告期内华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。 1. 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 1. 查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300　　 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2016年1月21日 PAGE 第 10 页 共12 页