中邮战略新兴产业混合型证券投资基金 2022 年第 1 季度报告 2022 年 3 月 31 日 基金管理人： 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人： 兴业银行股份有限公司 报告送出日期： 2022 年 4 月 22 日 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 2 页 共 14 页 § 1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 04 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 01 月 01 日起至 2022 年 03 月 31 日止。 § 2 基金产品概况 基金简称 中邮战略新兴产业混合 交易代码 590008 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 6 月 12 日 报告期末基金份额总额 178,213,400.99 份 投资目标 本基金重点关注国家战略性新兴产业发展过程中带 来的投资机会，在严格控制风险并保证充分流动性的 前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。 投资策略 1. 大类资产配置策略 本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展 变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做 出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向 的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行大类资 产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的 资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。 2. 股票投资策略 本基金采用主题投资策略，通过对战略性新兴产业发 展状况持续跟踪，结合对国家政策的解读、重大科技 和工艺创新情况调研、上市公司战略规划及商业运营 模式分析等方法挖掘属于战略性新兴产业范畴的投 资主题及相关股票，作为重点进行投资，分享这类企 业带来的较高回报。 3. 债券投资策略 (1) 平均久期配置 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 3 页 共 14 页 本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分 析，预测未来的利率趋势，并据此积极调整债券组合 的平均久期，在控制债券组合风险的基础上提高组合 收益。当预期市场利率上升时，本基金将缩短债券投 资组合久期，以规避债券价格下跌的风险。当预期市 场利率下降时，本基金将拉长债券投资组合久期，以 更大程度的获取债券价格上涨带来的价差收益。 (2) 期限结构配置 结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量 分析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构 进行分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定组合的 期限结构配置策略。在预期收益率曲线趋向平坦化 时，本基金将采取哑铃型策略，重点配置收益率曲线 的两端。当预期收益率曲线趋向陡峭化时，采取子弹 型策略，重点配置收益率曲线的中部。当预期收益率 曲线不变或平行移动时，则采取梯形策略，债券投资 资产在各期限间平均配置。 (3) 类属配置 本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水 平等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、央 票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化 趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同类型 债券品种上的配置比例。根据中国债券市场存在市场 分割的特点，本基金将考察相同债券在交易所市场和 银行间市场的利差情况，结合流动性等因素的分析， 选择具有更高投资价值的市场进行配置。 (4) 回购套利 本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例 内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收 益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期 限之间的套利进行低风险的套利操作。 4. 权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金 融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获 取超额收益。 业绩比较基准 中证新兴产业指数*75%+上证国债指数*25% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债 券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证 券投资基金中的中等风险品种。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 4 页 共 14 页 § 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2022 年 1 月 1 日 － 2022 年 3 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 -108,561,473.49 2.本期利润 -341,916,552.40 3.加权平均基金份额本期利润 -1.9346 4.期末基金资产净值 899,628,754.69 5.期末基金份额净值 5.048 注： 1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩 指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -27.80% 2.16% -15.00% 1.19% -12.80% 0.97% 过去六个月 -28.33% 2.14% -13.76% 0.97% -14.57% 1.17% 过去一年 0.02% 2.34% -6.58% 0.99% 6.60% 1.35% 过去三年 37.77% 1.86% 26.52% 1.15% 11.25% 0.71% 过去五年 12.08% 1.71% 23.73% 1.09% -11.65% 0.62% 自基金合同 生效起至今 404.80% 1.90% 97.10% 1.24% 307.70% 0.66% 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 5 页 共 14 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：按相关法规规定，本基金自合同生效日起 6 个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比 例符合基金合同的有关规定。 § 4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 许忠海 基金经理 2021 年 2 月 18 日 2022 年 2 月 25 日 12 年 曾 任 贝 迪 研 发 中 心 (北京)研发工程师、 方正证券股份有限公 司研究员、中邮创业 基金管理股份有限公 司研究员、中邮核心 成长混合型证券投资 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 6 页 共 14 页 基金基金经理助理、 中邮核心成长混合型 证券投资基金、中邮 创新优势灵活配置混 合型证券投资基金、 中邮核心竞争力灵活 配置混合型证券投资 基金、中邮健康文娱 灵活配置混合型证券 投资基金、中邮趋势 精选灵活配置混合型 证券投资基金、中邮 战略新兴产业混合型 证券投资基金基金经 理。 吴尚 基金经理 2022 年 2 月 9 日 - 8 年 曾就职于建投投资有 限责任公司、就职于 中邮创业基金管理股 份有限公司担任基金 经理助理，现担任中 邮低碳经济灵活配置 混 合 型 证 券 投 资 基 金、中邮信息产业灵 活配置混合型证券投 资基金、中邮战略新 兴产业混合型证券投 资基金基金经理。 注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经 理注册或变更等通知的日期。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》 等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规 定和约定；交易行为合法合规， 未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相 关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登 记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 7 页 共 14 页 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程， 通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强 交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通 过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。 报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益 率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1 日内、 3 日、 5 日）同向交 易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T 检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存 在利益输送情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少 的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 我从 2 月中旬接手本基金的管理，季度剩余的时间通过循序渐进的方式进行持仓股的调整。 截止本季度末，换仓操作已经完成，各位持有人可根据季报中所体现的十大重仓持股来判断我的 投资风格。作为接手管理后的第一份季报，我想借此机会向各位持有人汇报我的投资理念和对于 本基金未来投资方向的判断，希望可以得到各位持有人的认可。 首先，作为一名普通的清华理工男，我理所应当地相信科技创新是推动社会发展和变革的核 心驱动力；是我国实现转型升级、伟大复兴所不可或缺的重要一环；是比“小确幸”或者“诗和 远方”更应该被当代年轻人所追求的“星辰大海”。其次，作为具有 8 年科技行业研究经验、 4 年投资经验的基金经理，我在工作中也深刻地认识到，不与产业和社会需求相结合的技术进步并 不能带来生产力的提升，且我国在科技创新方面仍存在诸多短板，甚至在国内很多领域，相比渠 道和品牌，技术的领先反而是最浅的护城河。 所以我相信，只有选择了走市场化、全球化、基于比较优势的差异化发展路线的企业，才能 在长期的发展中，发挥科技创新所带来的竞争优势，实现数倍甚至数十倍规模的成长，为股东带 来可观的投资回报。所以在投资的过程中，我也会将主要仓位集中布局于选择了这些发展路线的 优秀企业中。 我想简单说说我对这三条路线的理解：市场化，即公司所在的市场空间是基于市场经济而非 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 8 页 共 14 页 计划经济的需求而来，且下游客户选择供应商的基本原则也是市场化的。全球化，即公司的收入 来源中海外市场占据一定比重，或公司的商业模式以及核心竞争力同样适用于全球其他市场的竞 争需要，且公司重视海外市场的业务开拓。基于比较优势的差异化，是指企业的核心竞争力基于 我国当前和未来一段时间在全球产业分工中的比较优势，即基于工程师红利和产业集群优势所带 来的工艺迭代能力、规模化降本能力和柔性生产能力。 再谈谈我对本基金未来投资方向的理解。顾名思义，战略新兴产业的投资重点，就是那些以 科技创新为基础，能够帮助我国实现产业转型升级、国家伟大复兴、人民共同富裕的高端制造业 和现代服务业。相比于美国，我国人口众多、资源禀赋一般、地缘政治环境差，金融业等高端服 务业和人均 GDP 水平均有较大差距。在未来较长时间，我国难以效仿美国走消费和服务业立国的 路径，只有坚持以制造业立国，不断向高端制造业进军，才是实现经济长期良性发展的正确道路。 同时，本基金自成立以来虽数次更换基金经理，但一直聚焦于科技成长板块的投资，有非常鲜明 的投资风格，长期来看也获得了较为优秀的投资回报。 所以综合基金合同、基金历史投资风格，以及我个人的投资理念和能力圈范围，我将继续坚 持对于科技成长板块的重点布局，投资具备持续成长能力和强竞争壁垒的优秀公司。 从中期的角度，我看好以下三个方向：一是海外业务占比高的智能家电和消费电子品牌。出 口产业链在经历 2020 年下半年的繁荣后,2021 年虽然收入维持增长，但利润受到原材料涨价、海 运运费上涨、人民币升值的影响导致增收不增利，股价也受影响有较大幅度的调整。展望今年虽 不确定性仍在，但导致利润受到侵蚀的因素皆有望改善，且多数公司的估值已位于历史估值下限， 长期来看空间较大。二是我国在全球分工中已占据优势地位的高端制造业中的龙头公司，如消费 电子代工、 5G、光伏、电动车、半导体等领域中的龙头公司。三是有望创造增量需求的新兴科技 领域中的中小市值公司，如 VR/AR、自动驾驶、新型电网、折叠屏手机等新兴领域。 最后谈谈我对于短期市场的看法。当前市场仍然面临非常多的不确定性，相比 2018 年可以说 有过之而无不及。俄乌冲突叠加国内疫情对经济的冲击是系统性的，对于长产业链条的高端制造 业打击尤为严重，目前难以判断战争和封控的影响何时解除，也就无法量化地评估对于相关公司 基本面的影响。同时叠加资金面的因素，预计在风险事件的影响明朗前，科技成长板块仍将继续 承压。作为应对，本基金也进行了一定程度的风格均衡化和持仓调整，争取在弱势阶段控制回撤。 同时在经历了一季度的大幅调整之后，科技成长板块的整体估值已回落至很有吸引力的区间，个 别公司甚至已调整到 2018 年的估值底部水平，但大多数公司的基本面要远好于 2018 年。所以本 基金仍维持了对于科技成长板块的重点配置，相信在不确定性解除之后，板块将迎来估值修复。 因公司业务发展需要，我接任了本基金的基金经理职位，同时本基金也是我现阶段管理的唯 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 9 页 共 14 页 一一只基金。希望通过本次的季度汇报，可以让各位持有人对我的投资理念和未来的操作思路有 一个大概的了解，也希望各位持有人可以给予我信任，我会尽个人最大的努力，并结合公司整个 投研团队的力量，争取为各位持有人创造可观的回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 5.048 元，累计净值为 5.048 元；本报告期基金份额净值 增长率为-27.80%，业绩比较基准收益率为-15.00%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。 § 5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 799,592,625.20 88.42 其中：股票 799,592,625.20 88.42 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 102,098,430.06 11.29 8 其他资产 2,605,907.26 0.29 9 合计 904,296,962.52 100.00 注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能 有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 10 页 共 14 页 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 700,020,062.91 77.81 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 18,674,742.13 2.08 F 批发和零售业 12,216.96 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 7,603.20 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服务业 80,878,000.00 8.99 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 799,592,625.20 88.88 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本报告期末本基金未投资港股通股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 300782 卓胜微 239,940 50,368,204.80 5.60 2 300628 亿联网络 600,000 46,650,000.00 5.19 3 300750 宁德时代 90,000 46,107,000.00 5.13 4 002475 立讯精密 1,250,000 39,625,000.00 4.40 5 300866 安克创新 550,000 37,224,000.00 4.14 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 11 页 共 14 页 6 688008 澜起科技 500,000 33,650,000.00 3.74 7 002415 海康威视 750,000 30,750,000.00 3.42 8 688063 派能科技 250,000 30,165,000.00 3.35 9 688036 传音控股 300,000 28,683,000.00 3.19 10 688169 石头科技 51,022 28,274,351.52 3.14 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本报告期末本基金未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本报告期末本基金未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本报告期末本基金未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本报告期末本基金未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚。 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 12 页 共 14 页 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 424,117.43 2 应收证券清算款 1,853,539.24 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 328,250.59 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 2,605,907.26 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 § 6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 173,937,682.43 报告期期间基金总申购份额 13,442,677.46 减:报告期期间基金总赎回份额 9,166,958.90 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） - 报告期期末基金份额总额 178,213,400.99 § 7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 13 页 共 14 页 § 8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 § 9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准中邮战略新兴产业混合型证券投资基金募集的文件 2.《中邮战略新兴产业混合型证券投资基金基金合同》 3.《中邮战略新兴产业混合型证券投资基金托管协议》 4.《中邮战略新兴产业混合型证券投资基金招募说明书》 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照 6. 基金托管人业务资格批件、营业执照 7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话： 010-58511618 400-880-1618 基金管理人网址： www.postfund.com.cn 中邮战略新兴产业混合 2022 年第 1 季度报告 第 14 页 共 14 页 中邮创业基金管理股份有限公司 2022 年 4 月 22 日