中邮核心主题混合型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告 2023 年 9 月 30 日 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 07 月 01 日起至 2023 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中邮核心主题混合 交易代码 590005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 5 月 19 日 报告期末基金份额总额 234,467,687.64 份 本基金重点关注中国经济结构调整过程中带来的投 投资目标 资机会，采用主题策略和核心策略相结合的方法筛选 核心主题企业，在严格控制风险并保证充分流动性的 前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。 1. 大类资产配置策略 本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展 变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做 出科学预测。 2. 股票投资策略 本基金采用主题投资策略与核心投资策略相结合的 方法进行股票投资：主题投资策略是自上而下挖掘出 投资策略 可能导致经济结构发生根本性变化的因素，分析这些 根本变化的内涵，再形成与之相匹配的投资主题，然 后再选择能够受益于该投资主题的上市公司，构建股 票组合进行投资。 (1) 主题挖掘 本基金在进行主题挖掘的时候采用纵向和横向相结 合的方式，同时关注主题的生命周期。 (2) 主题配置 在主题挖掘的基础上，基金管理人定期召开投资决策 委员会会议，由宏观经济研究员、策略研究员、行业 研究员和基金经理对主题进行评估，综合考虑主题发 展阶段、主题催化因素、主题市场容量、主题估值水 平等因素，确定每个主题的配置权重范围，从而进行 主题配置。 (3) 个股选择 本基金通过主题投资策略和核心投资策略相结合的 方法构建股票备选库和精选库，重点投资核心主题企 业。 备选库的构建 在确立投资主题及投资主题配置比例之后，本基金将 选择与投资主题相关联的股票进入备选库，并依据个 股的“主题相关度”排序。本基金主要根据企业能够 受惠于投资主题的程度来确定“主题相关度”。具体 来说，就是由研究员衡量主题因素对企业的主营业务 收入、主营业务利润等财务指标的影响程度并打分， 作为企业和投资主题的相关度标准。 精选库的构建 在备选库的基础上，精选主题相关度得分高、流动性 好、市场估值合理且具有核心竞争力的优质上市公司 构成本基金的精选库。 3. 债券投资策略 (1) 平均久期配置 本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分 析，预测未来的利率趋势，并据此积极调整债券组合 的平均久期，在控制债券组合风险的基础上提高组合 收益。 (2) 期限结构配置 结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量 分析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构 进行分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定组合的 期限结构配置策略。 (3) 类属配置 本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水 平等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、央 票、企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化 趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同类型 债券品种上的配置比例。 (4) 回购套利 本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例 内，适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收 益率，比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期 限之间的套利进行低风险的套利操作。 4. 权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金 融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获 取超额收益。未来，随着证券市场的发展、金融工具 的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他 投资机会，履行适当程序后更新和丰富组合投资策 略。 业绩比较基准 沪深 300 指数×80%＋上证国债指数×20% 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债 风险收益特征 券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证 券投资基金中的中等风险品种。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2023 年 7 月 1 日 － 2023 年 9 月 30 日 ） 1.本期已实现收益 -81,832,398.59 2.本期利润 -116,152,397.99 3.加权平均基金份额本期利润 -0.4954 4.期末基金资产净值 392,692,120.82 5.期末基金份额净值 1.675 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -22.85% 1.80% -3.00% 0.73% -19.85% 1.07% 过去六个月 -17.69% 2.22% -6.72% 0.69% -10.97% 1.53% 过去一年 -24.75% 1.83% -1.60% 0.79% -23.15% 1.04% 过去三年 -36.48% 1.82% -13.47% 0.90% -23.01% 0.92% 过去五年 20.33% 1.74% 11.89% 1.00% 8.44% 0.74% 自基金合同 93.56% 1.66% 45.96% 1.11% 47.60% 0.55% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按相关法规规定，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 陈梁 基金经理 2015 年 3 月 - 14 年 曾任大连实德集团市 13 日 场专员、华夏基金管 理有限公司行业研究 员、中信产业投资基 金管理有限公司高级 研究员、中邮创业基 金管理股份有限公司 研究部副总经理、中 邮乐享收益灵活配置 混合型证券投资 基 金、中邮稳健添利灵 活配置混合型证券投 资基金、中邮多策略 灵活配置混合型证券 投资基金、中邮稳健 合赢债券型证券投资 基金、中邮军民融合 灵活配置混合型证券 投资基金、中邮睿丰 增强债券型证券投资 基金基金经理。现任 中邮创业基金管理股 份有限公司权益投资 部总经理、中邮核心 主题混合型证券投资 基金、中邮瑞享两年 定期开放混合型证券 投资基金、中邮消费 升级灵活配置混合型 发起式证券投资 基 金、中邮核心优选混 合型证券投资基金、 中邮核心成长混合型 证券投资基金基金经 理。 注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经 理注册或变更等通知的日期。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交 易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。 报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易 行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真 实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。 报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1 日内、3 日、5 日）同向交易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T 检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 从全球整体的资产波动来看，在 3、4 月份发酵美国部分中小银行风险，导致美国衰退和降息预期快速加强，随着 6 月以来数据的陆续披露，美债利率的“higher for longer”逐步形成共识。 10 年期美债利率从 6 月底的 3.8，快速上涨到 4.8,美债 US3M-10Y 从 6 月初的 189BP 快速收敛到 不到 80BP，长端利率的快速上行对全球的风险资产，特别是估值端形成了明显压制。 在二季度表现抢眼的成长方向在三季度出现了明显的调整。同时 7 月底的中央政治局会议出现了三大变化：房地产口径发生重大调整、化债和“活跃资本市场”。地产和内需相关的环节在三季度得到了一定的表现。布伦特石油价格 5、6 月份在 75 美金企稳，随着沙特的进一步减产，原油价格在三季度持续上行，在 9 月底达到 92 美金，也推动三季度能化相关的股票上涨。 总体来说，三季度价值风格优于成长。主要宽基指数中上证综指下跌 2.86%、Wind 全 A 下跌 4.33%、科创 50 下跌 11.67%、红利指数上涨 1.87%、创成长下跌 17.26%。 组合的核心结构依然保持在 AIGC 应用相关的方向中，重点持仓于游戏、出版、教育等方向， 此外重点配置了中长期看好的极致性价比方向。但 AIGC 相关方向在端午节前后出现暴跌，由于所 持有标的的估值相对合理，基于对 AIGC 前景的看好，基金经理并没有及时对组合进行调整，在三 季度组合出现了较大幅度调整。组合三季度下跌 22.85%，比较基准下跌 3%，明显跑输比较基准， 表现较差。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.675 元,累计净值为 1.835 元；本报告期基金份额净值增 长率为-22.85%，业绩比较基准收益率为-3.00%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 329,791,912.50 82.88 其中：股票 329,791,912.50 82.88 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 62,437,731.67 15.69 8 其他资产 5,666,560.85 1.42 9 合计 397,896,205.02 100.00 注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合 计可能有尾差. 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 24,935,600.00 6.35 B 采矿业 166,895,012.50 42.50 C 制造业 28,776,800.00 7.33 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 19,792,500.00 5.04 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 49,602,000.00 12.63 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 8,136,000.00 2.07 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 31,654,000.00 8.06 S 综合 - - 合计 329,791,912.50 83.98 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600519 贵州茅台 16,000 28,776,800.00 7.33 2 002517 恺英网络 2,000,000 25,200,000.00 6.42 3 300972 万辰集团 680,000 24,935,600.00 6.35 4 600938 中国海油 1,000,000 21,140,000.00 5.38 5 601088 中国神华 650,000 20,280,000.00 5.16 6 600546 山煤国际 1,050,000 19,792,500.00 5.04 7 601900 南方传媒 1,250,000 19,675,000.00 5.01 8 601001 晋控煤业 1,750,000 19,512,500.00 4.97 9 601225 陕西煤业 1,050,000 19,383,000.00 4.94 10 601699 潞安环能 1,000,000 18,990,000.00 4.84 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本报告期末本基金未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本报告期末本基金未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本报告期末本基金未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本报告期末本基金未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与股指期货的投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 285,662.39 2 应收证券清算款 5,352,189.49 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 28,708.97 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 5,666,560.85 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 232,841,556.28 报告期期间基金总申购份额 6,846,823.88 减:报告期期间基金总赎回份额 5,220,692.52 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 234,467,687.64 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 4,332,322.36 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 4,332,322.36 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 1.85 额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准中邮核心主题混合型证券投资基金募集的文件 2.《中邮核心主题混合型证券投资基金基金合同》 3.《中邮核心主题混合型证券投资基金托管协议》 4.《中邮核心主题混合型证券投资基金招募说明书》 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照 6. 基金托管人业务资格批件、营业执照 7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618 基金管理人网址：www.postfund.com.cn 中邮创业基金管理股份有限公司 2023 年 10 月 25 日